{"id":1598,"date":"2026-05-08T19:40:35","date_gmt":"2026-05-08T19:40:35","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/"},"modified":"2026-05-08T19:40:35","modified_gmt":"2026-05-08T19:40:35","slug":"bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/","title":{"rendered":"Bitcoin Scalza l\u2019Oro: il CIO di Bitwise Dichiara il Sistema Fiat Finito"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, ha lanciato un verdetto che sta facendo discutere i mercati finanziari: il sistema monetario fiat tradizionale \u00e8 \u00abmorto\u00bb. Non si tratta di un\u2019iperbole da social media, ma di una tesi supportata da dati istituzionali precisi che mostrano come Bitcoin stia scalzando l\u2019oro nel ruolo storico di protezione dalla svalutazione delle valute. Siamo di fronte a un cambio di paradigma che i gestori di portafoglio di mezzo mondo non possono pi\u00f9 ignorare.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#La_Rotazione_Istituzionale_dallOro_a_Bitcoin\" >La Rotazione Istituzionale: dall\u2019Oro a Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#Bitwise_%C2%ABIl_Fiat_E_Morto_Bitcoin_E_il_Futuro%C2%BB\" >Bitwise: \u00abIl Fiat \u00c8 Morto, Bitcoin \u00c8 il Futuro\u00bb<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#Bitcoin_al_4_dellOro_il_Potenziale_Ancora_Inesplorato\" >Bitcoin al 4% dell\u2019Oro: il Potenziale Ancora Inesplorato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#Lo_%C2%ABStato_Adolescenziale%C2%BB_di_Bitcoin_Una_Lettura_Storica\" >Lo \u00abStato Adolescenziale\u00bb di Bitcoin: Una Lettura Storica<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Italiani\" >Cosa Significa per gli Investitori Italiani<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#Conclusione_Un_Cambio_di_Epoca_in_Atto\" >Conclusione: Un Cambio di Epoca in Atto<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-scalza-oro-bitwise-fiat-finito\/#FAQ_su_Bitcoin_come_Riserva_di_Valore_Globale\" >FAQ su Bitcoin come Riserva di Valore Globale<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Rotazione_Istituzionale_dallOro_a_Bitcoin\"><\/span>La Rotazione Istituzionale: dall\u2019Oro a Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I numeri parlano chiaro. Secondo un <strong>report pubblicato il 7 maggio 2026<\/strong> dagli analisti di JPMorgan guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, gli investitori istituzionali stanno sempre pi\u00f9 scegliendo Bitcoin invece dell\u2019oro per proteggersi dall\u2019indebolimento delle valute fiat. Il fenomeno ha un nome preciso: <em>debasement trade<\/em> (letteralmente \u00abcommercio contro la svalutazione\u00bb), ovvero la strategia di allocare capitale in asset resistenti all\u2019inflazione e alla perdita di potere d\u2019acquisto delle monete a corso legale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I dati confermano questa tendenza: a maggio 2026, <strong>i Bitcoin ETF hanno registrato afflussi per il terzo mese consecutivo<\/strong>, mentre i gold ETF continuano a soffrire di uscite di capitale iniziate a marzo. Parallelamente, i futures su Bitcoin al CME (Chicago Mercantile Exchange) e i futures perpetui offshore hanno raggiunto nuovi massimi, segnale inequivocabile di un posizionamento istituzionale in crescita.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per <em>BitcoinLive24<\/em>, questo trend non \u00e8 una sorpresa: gi\u00e0 nelle scorse settimane avevamo documentato come i <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/gestori-fondi-bitcoin-coinshares-afflussi-istituzionali\/\" rel=\"nofollow\">gestori di fondi raddoppiassero la loro esposizione a Bitcoin con afflussi ai massimi da 4 mesi<\/a>. La rotazione dall\u2019oro sta ora accelerando.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bitwise_%C2%ABIl_Fiat_E_Morto_Bitcoin_E_il_Futuro%C2%BB\"><\/span>Bitwise: \u00abIl Fiat \u00c8 Morto, Bitcoin \u00c8 il Futuro\u00bb<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan non \u00e8 nuovo alle dichiarazioni ad alto impatto. Il CIO di Bitwise Asset Management \u2014 uno dei principali gestori di ETF crypto negli Stati Uniti \u2014 ha costruito negli anni una narrazione coerente sul ruolo evolutivo di Bitcoin nel sistema finanziario globale. La sua tesi si sviluppa in tre punti cardine.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Primo<\/strong>: il sistema fiat \u00e8 \u00abmorto\u00bb nel senso che ha perso la sua funzione fondamentale di riserva di valore. Governi e banche centrali continuano a stampare moneta, erodendo il potere d\u2019acquisto dei risparmiatori. <strong>Secondo<\/strong>: l\u2019oro, per secoli rifugio dai default sovrani, \u00e8 troppo ingombrante, troppo lento e troppo costoso da custodire per rispondere alle esigenze della finanza digitale moderna. <strong>Terzo<\/strong>: Bitcoin \u00e8 l\u2019erede naturale, con caratteristiche superiori \u2014 portabilit\u00e0, divisibilit\u00e0, scarsit\u00e0 programmata e resistenza alla censura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non \u00e8 solo Hougan a pensarla cos\u00ec. Il gestore di hedge fund Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, ha pi\u00f9 volte avvertito che il sistema monetario fiat si avvicina alla fine di un ciclo di lungo termine. La coincidenza di queste voci non \u00e8 casuale: riflette una preoccupazione strutturale sui debiti sovrani e sulla sostenibilit\u00e0 delle politiche monetarie espansive.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bitcoin_al_4_dellOro_il_Potenziale_Ancora_Inesplorato\"><\/span>Bitcoin al 4% dell\u2019Oro: il Potenziale Ancora Inesplorato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se Bitcoin \u00e8 destinato a sostituire l\u2019oro come principale riserva di valore globale, la matematica diventa affascinante. Hougan ha ricordato che, <strong>al momento della stesura<\/strong>, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin rappresenta solo il <strong>4% di quella dell\u2019oro<\/strong>. Il mercato dell\u2019oro vale circa 18.000\u201320.000 miliardi di dollari; Bitcoin si trova ancora a una frazione di quella dimensione.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Asset<\/th><th>Capitalizzazione stimata<\/th><th>Flussi ETF (mag. 2026)<\/th><th>Ruolo principale<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Oro<\/td><td>~18.000 mld $<\/td><td>Deflussi (da marzo 2026)<\/td><td>Storica riserva di valore<\/td><\/tr><tr><td>Bitcoin (BTC)<\/td><td>~720 mld $ (4% oro)<\/td><td>Afflussi (3\u00b0 mese cons.)<\/td><td>Nuovo \u00abdebasement trade\u00bb<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Hougan, se le critiche strutturali a Bitcoin \u2014 volatility, regolamentazione incerta, adozione ancora limitata delle banche centrali \u2014 non esistessero, il prezzo di BTC sarebbe gi\u00e0 intorno ai <strong>750.000 dollari per coin<\/strong>. \u00c8 una stima provocatoria ma matematicamente coerente: se Bitcoin raggiungesse la capitalizzazione attuale dell\u2019oro, il prezzo supererebbe il milione di dollari per BTC. Come abbiamo approfondito nel nostro articolo su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-inflazione-narrativa-2026\/\" rel=\"nofollow\">Bitcoin e la narrativa dell\u2019inflazione nel 2026<\/a>, il cambiamento di percezione da parte degli istituzionali \u00e8 gi\u00e0 in corso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Lo_%C2%ABStato_Adolescenziale%C2%BB_di_Bitcoin_Una_Lettura_Storica\"><\/span>Lo \u00abStato Adolescenziale\u00bb di Bitcoin: Una Lettura Storica<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una delle metafore pi\u00f9 efficaci di Hougan \u00e8 quella dell\u2019\u00abolescenza\u00bb di Bitcoin. Il CIO di Bitwise descrive il percorso dell\u2019asset come una transizione da <strong>100% speculazione<\/strong> nel 2009 \u2014 quando era usato principalmente da cypherpunk e sperimentatori \u2014 a <strong>0% speculazione<\/strong> entro il 2050, quando prevede che ogni banca centrale del mondo terr\u00e0 Bitcoin nelle proprie riserve.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il 2026 si trova a met\u00e0 di questo viaggio. La volatilit\u00e0 che ancora caratterizza BTC non \u00e8 un difetto di design, ma una conseguenza inevitabile della crescita: \u00e8 impossibile costruire una riserva di valore matura e stabile senza attraversare una fase ad alto tasso di crescita, con tutti i suoi eccessi e correzioni. Chi ha vissuto la nascita di internet ricorder\u00e0 la stessa dinamica: anni di boom e bust prima che la rete diventasse l\u2019infrastruttura invisibile su cui poggiano miliardi di vite.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In questa prospettiva storica, ogni fase di correzione non \u00e8 una sconfitta per Bitcoin, ma un passo di maturazione. Gli istituzionali che oggi scelgono BTC sui futures CME ai massimi non stanno speculando in senso stretto: si stanno posizionando in anticipo su quello che Hougan chiama il pi\u00f9 grande trasferimento di ricchezza della storia moderna.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Italiani\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori Italiani<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per i risparmiatori italiani, il contesto economico del 2026 rende questi temi particolarmente rilevanti. L\u2019Italia porta un debito pubblico tra i pi\u00f9 alti d\u2019Europa, e la politica monetaria della BCE \u2014 con tassi ancora in transizione dopo anni di rialzi \u2014 non offre garanzie assolute sulla stabilit\u00e0 del potere d\u2019acquisto dell\u2019euro nel medio-lungo termine.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tesi di Hougan \u00e8 chiara: non si tratta di abbandonare l\u2019oro come asset class, ma di riconoscere che Bitcoin rappresenta oggi la versione \u00abupgrade\u00bb dell\u2019oro per l\u2019era digitale. Chi gi\u00e0 detiene oro nei propri portafogli dovrebbe almeno valutare \u2014 insieme a un consulente qualificato \u2014 una diversificazione parziale verso Bitcoin come copertura strutturale contro la svalutazione fiat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Nota<\/strong>: questo articolo \u00e8 a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o d\u2019investimento. Per decisioni patrimoniali, consultare un professionista autorizzato.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_Un_Cambio_di_Epoca_in_Atto\"><\/span>Conclusione: Un Cambio di Epoca in Atto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le parole di Matt Hougan potrebbero sembrare provocatorie, ma i dati di JPMorgan le sostanziano. Il debasement trade si sta spostando dall\u2019oro a Bitcoin, i flussi ETF confermano l\u2019interesse istituzionale crescente, e le voci pi\u00f9 autorevoli della finanza globale \u2014 da Ray Dalio a Hougan stesso \u2014 concordano su un punto: il sistema monetario fiat come lo conosciamo \u00e8 in fase terminale. Bitcoin non \u00e8 la causa di questa crisi, ma potrebbe essere la risposta pi\u00f9 solida che il mercato abbia mai prodotto. <strong>Scarica l\u2019app BitcoinLive24<\/strong> su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">bitcoinlive24.com<\/a> per ricevere aggiornamenti in tempo reale su Bitcoin e il mercato istituzionale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_su_Bitcoin_come_Riserva_di_Valore_Globale\"><\/span>FAQ su Bitcoin come Riserva di Valore Globale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa significa \u00abdebasement trade\u00bb?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <em>debasement trade<\/em> \u00e8 la strategia di proteggere il proprio patrimonio dalla svalutazione delle valute fiat, allocando capitale in asset con offerta limitata come oro o Bitcoin. Con l\u2019aumento del debito pubblico globale, questa strategia sta diventando sempre pi\u00f9 comune tra gli investitori istituzionali.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 il CIO di Bitwise dice che il fiat \u00e8 \u00abmorto\u00bb?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan sostiene che il sistema monetario fiat \u2014 basato su valute emesse da governi senza un corrispettivo fisico \u2014 abbia perso la sua funzione di riserva di valore a causa della creazione illimitata di moneta. I dati mostrano che gli investitori stanno gi\u00e0 spostando capitali verso Bitcoin come alternativa strutturale.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin pu\u00f2 davvero sostituire l\u2019oro a livello globale?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo JPMorgan, il trend \u00e8 gi\u00e0 in corso: i Bitcoin ETF crescono mentre i gold ETF soffrono. Con una capitalizzazione attuale pari al 4% dell\u2019oro, Bitcoin ha un potenziale teorico superiore a 25 volte se dovesse raggiungere la stessa dimensione di mercato dell\u2019oro.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e8 la previsione di Hougan sul prezzo di Bitcoin?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hougan stima che, in assenza di critiche strutturali, Bitcoin varrebbe gi\u00e0 circa <strong>750.000 dollari<\/strong> per coin. Nel lungo termine (entro il 2050), prevede che Bitcoin sar\u00e0 detenuto da ogni banca centrale del mondo come asset di riserva standard.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Come posso seguire l\u2019evoluzione istituzionale di Bitcoin?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su BitcoinLive24 pubblichiamo quotidianamente analisi e aggiornamenti su afflussi ETF, movimenti istituzionali e narrativa di mercato. Scarica l\u2019app su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">bitcoinlive24.com<\/a> per notifiche in tempo reale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, ha lanciato un verdetto che sta facendo discutere i mercati finanziari: il sistema monetario fiat tradizionale&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":825,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[612],"tags":[],"class_list":["post-1598","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-storytelling"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1598","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1598"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1598\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/825"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1598"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1598"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1598"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}