{"id":1631,"date":"2026-05-10T02:33:05","date_gmt":"2026-05-10T02:33:05","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/"},"modified":"2026-05-10T02:33:05","modified_gmt":"2026-05-10T02:33:05","slug":"svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/","title":{"rendered":"Svizzera: Fallisce il Referendum Bitcoin per la Riserva della BNS"},"content":{"rendered":"\n<p>In Svizzera si chiude senza successo il tentativo di portare <strong>Bitcoin nelle riserve della Banca Nazionale Svizzera (BNS)<\/strong>: i promotori dell&#8217;iniziativa hanno raccolto soltanto circa 50.000 firme, la met\u00e0 delle 100.000 necessarie per innescare un referendum costituzionale. Dopo 18 mesi di campagna, il gruppo ha deciso di ritirare la proposta. La BNS, dal canto suo, aveva gi\u00e0 espresso opposizione all&#8217;idea, citando preoccupazioni sulla liquidit\u00e0 e sulla volatilit\u00e0 di Bitcoin come asset di riserva.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#Cosa_E_Successo_Il_Referendum_Mancato\" >Cosa \u00c8 Successo: Il Referendum Mancato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#Il_Contesto_Geopolitico_La_BNS_e_la_Corsa_alle_Riserve_Bitcoin\" >Il Contesto Geopolitico: La BNS e la Corsa alle Riserve Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#Le_Conseguenze_per_Bitcoin_Un_Segnale_Negativo_Non_un_Colpo_Fatale\" >Le Conseguenze per Bitcoin: Un Segnale Negativo, Non un Colpo Fatale<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#Le_Reazioni_BNS_Contraria_Community_Divisa\" >Le Reazioni: BNS Contraria, Community Divisa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#Prospettive_e_Scenari_Cosa_Succede_Adesso\" >Prospettive e Scenari: Cosa Succede Adesso<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/svizzera-bitcoin-riserva-bns-referendum-fallisce\/#FAQ_%E2%80%94_Domande_Frequenti\" >FAQ \u2014 Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_E_Successo_Il_Referendum_Mancato\"><\/span>Cosa \u00c8 Successo: Il Referendum Mancato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p>La Banca Nazionale Svizzera (BNS, banca centrale della Confederazione Elvetica) \u00e8 al centro di una battaglia politica che i sostenitori di Bitcoin hanno perso sul campo della democrazia diretta. L&#8217;iniziativa, depositata formalmente presso la Cancelleria Federale svizzera, puntava a <strong>modificare la Costituzione federale<\/strong> per obbligare la BNS a detenere Bitcoin accanto all&#8217;oro e alle riserve in valuta estera.<\/p>\n\n<p>Il sistema di democrazia diretta svizzero prevede che un&#8217;iniziativa popolare raggiunga <strong>100.000 firme entro 18 mesi<\/strong> per essere sottoposta a votazione nazionale. I promotori si sono fermati a circa 50.000, la met\u00e0 del traguardo. Il testo dell&#8217;iniziativa non specificava una percentuale minima di Bitcoin da detenere, lasciando aperta la questione dell&#8217;allocazione effettiva.<\/p>\n\n<p>La campagna aveva inquadrato Bitcoin come <strong>asset di riserva neutrale<\/strong>, un mezzo per ridurre l&#8217;esposizione delle riserve svizzere alle valute tradizionali. Secondo i dati citati dai promotori (fonte Reuters), il dollaro statunitense e l&#8217;euro rappresentano circa il 75% delle riserve valutarie della BNS, rendendola vulnerabile alle politiche monetarie di Washington e Francoforte.<\/p>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_Geopolitico_La_BNS_e_la_Corsa_alle_Riserve_Bitcoin\"><\/span>Il Contesto Geopolitico: La BNS e la Corsa alle Riserve Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p>La Svizzera non \u00e8 il solo paese dove il dibattito sulle <strong>riserve strategiche in Bitcoin<\/strong> ha raggiunto livelli istituzionali. Negli ultimi 18 mesi si \u00e8 assistito a un&#8217;ondata globale di iniziative simili, con esiti molto diversi.<\/p>\n\n<table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Paese \/ Istituzione<\/th>\n      <th>Proposta Bitcoin<\/th>\n      <th>Esito<\/th>\n      <th>Stato 2026<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>\ud83c\udde8\ud83c\udded Svizzera (BNS)<\/td>\n      <td>Emendamento costituzionale: BTC accanto all&#8217;oro<\/td>\n      <td>\u274c Abbandonato (50k\/100k firme)<\/td>\n      <td>Nessuna riserva BTC<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>\ud83c\udde8\ud83c\uddff Rep. Ceca (CNB)<\/td>\n      <td>Proposta del governatore Michl: 7 miliardi \u20ac in BTC<\/td>\n      <td>\u23f3 In valutazione dal CdA<\/td>\n      <td>Decisione attesa 2026<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>\ud83c\uddf9\ud83c\uddfc Taiwan<\/td>\n      <td>Legislatore Ko: riserve strategiche BTC<\/td>\n      <td>\u23f3 Proposta parlamentare<\/td>\n      <td>Iter in corso<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 USA<\/td>\n      <td>Riserva Strategica Bitcoin per ordine esecutivo<\/td>\n      <td>\u2705 In vigore (fondi sequestro)<\/td>\n      <td>Witt: aggiornamento entro mesi<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>\ud83c\uddf3\ud83c\uddf4 Norvegia (Norges Bank)<\/td>\n      <td>Esposizione indiretta via Aker ASA\/ETF<\/td>\n      <td>\u2705 Parziale (indiretto)<\/td>\n      <td>Fondo pensione con esposizione BTC<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table>\n\n<p>La BNS gestisce un bilancio di oltre <strong>800 miliardi di franchi svizzeri<\/strong>, tra le banche centrali pi\u00f9 grandi al mondo in rapporto al PIL nazionale. La sua politica di riserva \u00e8 storicamente conservativa: oro, obbligazioni statali, azioni europee e americane costituiscono il nucleo del portafoglio. Inserire Bitcoin avrebbe rappresentato un cambio di paradigma senza precedenti per un istituto centrale europeo.<\/p>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Conseguenze_per_Bitcoin_Un_Segnale_Negativo_Non_un_Colpo_Fatale\"><\/span>Le Conseguenze per Bitcoin: Un Segnale Negativo, Non un Colpo Fatale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p>Il fallimento della raccolta firme svizzera non cambia il quadro macroeconomico di Bitcoin, ma invia un segnale preciso: <strong>la strada verso le riserve delle banche centrali europee \u00e8 ancora lunga<\/strong>. La BNS aveva gi\u00e0 bocciato la proposta in via informale nel 2025, citando la volatilit\u00e0 di Bitcoin e la sua insufficiente liquidit\u00e0 rispetto agli standard richiesti per un asset di riserva monetaria.<\/p>\n\n<p>Come hanno documentato i colleghi di BitcoinLive24 nel caso ceco, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/banca-centrale-ceca-bitcoin-riserve\/\" rel=\"noopener\">la Banca Centrale Ceca (CNB) sta valutando un&#8217;allocazione da 7 miliardi di euro in Bitcoin<\/a>, ma anche l\u00ec il percorso \u00e8 tutt&#8217;altro che scontato. La differenza \u00e8 che in Repubblica Ceca \u00e8 il governatore della banca centrale a spingere l&#8217;iniziativa dall&#8217;interno, non un gruppo di attivisti esterni.<\/p>\n\n<p>Il contrasto pi\u00f9 netto \u00e8 con gli <strong>USA<\/strong>: Washington ha gi\u00e0 costituito una Riserva Strategica Bitcoin, seppur basata sui fondi sequestrati dal Dipartimento di Giustizia e non su acquisti a mercato aperto. <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/riserva-strategica-bitcoin-usa-annuncio-settimane\/\" rel=\"noopener\">Come riportato da BitcoinLive24, il responsabile della riserva David Witt ha annunciato un aggiornamento sull&#8217;implementazione nelle prossime settimane<\/a>.<\/p>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Reazioni_BNS_Contraria_Community_Divisa\"><\/span>Le Reazioni: BNS Contraria, Community Divisa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p>La Banca Nazionale Svizzera si era gi\u00e0 espressa chiaramente contro l&#8217;iniziativa durante il periodo di raccolta firme, motivando il suo rifiuto con tre argomenti principali:<\/p>\n\n<ol>\n  <li><strong>Volatilit\u00e0<\/strong>: Bitcoin pu\u00f2 perdere o guadagnare decine di punti percentuali in pochi giorni, un comportamento incompatibile con i requisiti di stabilit\u00e0 di una riserva monetaria sovrana.<\/li>\n  <li><strong>Liquidit\u00e0<\/strong>: Nonostante i volumi crescenti, il mercato Bitcoin non raggiunge la profondit\u00e0 dei mercati obbligazionari in dollari o euro, dove la BNS opera con miliardi di franchi senza muovere i prezzi.<\/li>\n  <li><strong>Mandato istituzionale<\/strong>: L&#8217;inserimento di Bitcoin richiederebbe una modifica costituzionale, un percorso lungo e incerto anche se le firme fossero state raccolte.<\/li>\n<\/ol>\n\n<p>Nella community Bitcoin internazionale le opinioni sono divise: una parte vede il fallimento svizzero come una sconfitta temporanea in un processo storico inesorabile. Altri sottolineano che la democrazia diretta svizzera \u00e8 uno strumento potente proprio perch\u00e9 difficile da azionare: 50.000 persone disposte a firmare per Bitcoin in un paese di 8,7 milioni di abitanti non \u00e8 un risultato trascurabile.<\/p>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_e_Scenari_Cosa_Succede_Adesso\"><\/span>Prospettive e Scenari: Cosa Succede Adesso<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p>Il ritiro dell&#8217;iniziativa svizzera chiude questo capitolo, ma non preclude tentativi futuri. Ecco tre scenari plausibili per i prossimi 24-36 mesi:<\/p>\n\n<p><strong>Scenario 1 \u2014 Ripresa rafforzata (probabilit\u00e0: 30%).<\/strong> Se Bitcoin dovesse stabilizzarsi sopra i 100.000 dollari per un ciclo prolungato, riducendo la volatilit\u00e0 percepita, un nuovo tentativo referendario in Svizzera potrebbe trovare un bacino di firmatari molto pi\u00f9 ampio. La precedente iniziativa sull&#8217;oro svizzero (2014) ha ottenuto quasi il 23% dei voti nonostante la sconfitta: la Svizzera non \u00e8 impermeabile ai referendum monetari non convenzionali.<\/p>\n\n<p><strong>Scenario 2 \u2014 Effetto domino istituzionale (probabilit\u00e0: 45%).<\/strong> Se la Repubblica Ceca approvasse un&#8217;allocazione in Bitcoin, o se altri paesi dell&#8217;UE avviassero processi simili, la pressione politica sulla BNS potrebbe aumentare significativamente. Le banche centrali tendono a osservarsi a vicenda nelle decisioni di politica di riserva.<\/p>\n\n<p><strong>Scenario 3 \u2014 Status quo europeo (probabilit\u00e0: 25%).<\/strong> Le banche centrali dell&#8217;eurozona e dei paesi limitrofi continuano a resistere, mentre l&#8217;esposizione a Bitcoin rimane confinata ai fondi pensione e agli investitori istituzionali privati. La BNS mantiene il suo profilo conservativo almeno fino al prossimo ciclo politico.<\/p>\n\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_Domande_Frequenti\"><\/span>FAQ \u2014 Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<div itemscope itemtype=\"https:\/\/schema.org\/FAQPage\">\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 itemprop=\"name\">Perch\u00e9 l&#8217;iniziativa svizzera su Bitcoin e la BNS \u00e8 fallita?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p itemprop=\"text\">L&#8217;iniziativa \u00e8 fallita perch\u00e9 i promotori hanno raccolto circa 50.000 firme, la met\u00e0 delle 100.000 necessarie entro 18 mesi per indire un referendum costituzionale. La BNS aveva gi\u00e0 opposto un parere negativo citando la volatilit\u00e0 e la scarsa liquidit\u00e0 di Bitcoin rispetto agli standard richiesti per gli asset di riserva.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 itemprop=\"name\">Cosa avrebbe cambiato se il referendum fosse passato?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p itemprop=\"text\">La Costituzione federale svizzera sarebbe stata modificata per obbligare la BNS a detenere Bitcoin accanto all&#8217;oro e alle riserve in valuta. Non era specificata una percentuale minima; l&#8217;allocazione sarebbe stata decisa successivamente dalla banca centrale.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 itemprop=\"name\">Quali paesi stanno realmente valutando Bitcoin nelle riserve nazionali?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p itemprop=\"text\">Gli USA hanno gi\u00e0 una Riserva Strategica Bitcoin basata su fondi sequestrati. La Repubblica Ceca (CNB) sta valutando formalmente un&#8217;allocazione da circa 7 miliardi di euro. Taiwan ha una proposta parlamentare in corso. La Norvegia ha esposizione indiretta tramite fondi pensione e partecipazioni azionarie in aziende Bitcoin.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 itemprop=\"name\">Bitcoin \u00e8 legale in Svizzera?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p itemprop=\"text\">S\u00ec, Bitcoin \u00e8 legale in Svizzera. Il paese \u00e8 uno dei pi\u00f9 avanzati al mondo nella regolamentazione crypto, con la cosiddetta &#8220;Crypto Valley&#8221; di Zug. La FINMA (Autorit\u00e0 federale di vigilanza sui mercati finanziari) ha definito una quadro normativo chiaro per gli asset digitali gi\u00e0 dal 2018.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 itemprop=\"name\">La BNS potrebbe cambiare idea in futuro?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p itemprop=\"text\">Tecnicamente s\u00ec, ma richiederebbe o una modifica interna alla politica di riserva (senza referendum) oppure una nuova iniziativa popolare con maggior supporto. Il precedente dell&#8217;iniziativa sull&#8217;oro svizzero del 2014 mostra che questi processi possono richiedere decenni prima di affermarsi politicamente.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n<\/div>\n\n<hr>\n\n<p><strong>Seguici su BitcoinLive24<\/strong> per tutti gli aggiornamenti in tempo reale sulle politiche Bitcoin delle banche centrali mondiali. <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"noopener\">Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> per ricevere notifiche push istantanee quando Bitcoin si muove o arrivano notizie geopolitiche rilevanti.<\/p>\n\n<p><em>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/business\/2026\/05\/09\/swiss-central-bank-bitcoin-reserve-push-fails-over-signature-shortfall\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinDesk \u2014 Swiss central bank bitcoin reserve push fails over signature shortfall<\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>In Svizzera si chiude senza successo il tentativo di portare Bitcoin nelle riserve della Banca Nazionale Svizzera (BNS): i promotori dell&#8217;iniziativa hanno raccolto soltanto circa&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":828,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[610],"tags":[],"class_list":["post-1631","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geopolitica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1631","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1631"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1631\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/828"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1631"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1631"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1631"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}