{"id":2292,"date":"2026-05-23T23:03:50","date_gmt":"2026-05-23T23:03:50","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/"},"modified":"2026-05-23T23:03:50","modified_gmt":"2026-05-23T23:03:50","slug":"bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/","title":{"rendered":"Bitcoin Pronto a Battere Azioni e Bond dopo 142 Giorni di Underperformance"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin ha appena chiuso <strong>il periodo di underperformance pi\u00f9 lungo della sua storia<\/strong> rispetto all&#8217;S&amp;P 500: 142 giorni consecutivi in cui l&#8217;indice azionario americano ha battuto la criptovaluta. Secondo Mark Connors \u2014 ex responsabile globale della gestione di portafoglio di Credit Suisse e attuale Chief Investment Officer di Risk Dimensions \u2014 quella fase \u00e8 ora definitivamente alle spalle, e Bitcoin si prepara a tornare primo tra le asset class.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#142_Giorni_il_Record_Negativo_che_Ora_Diventa_un_Segnale_Rialzista\" >142 Giorni: il Record Negativo che Ora Diventa un Segnale Rialzista<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#Inflazione_Alta_Petrolio_Caro_Perche_Bitcoin_Beneficia_del_Contesto_Macro\" >Inflazione Alta, Petrolio Caro: Perch\u00e9 Bitcoin Beneficia del Contesto Macro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#Dal_Gold_2020_al_Bitcoin_2026_la_Rotazione_degli_Investitori_Istituzionali\" >Dal Gold 2020 al Bitcoin 2026: la Rotazione degli Investitori Istituzionali<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Italiani\" >Cosa Significa per gli Investitori Italiani<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#I_Tre_Scenari_per_i_Prossimi_Mesi\" >I Tre Scenari per i Prossimi Mesi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#Conclusione_la_Pazienza_dei_Long-Term_Holder_Sta_per_Essere_Premiata\" >Conclusione: la Pazienza dei Long-Term Holder Sta per Essere Premiata?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-batte-azioni-bond-fine-underperformance-mark-connors\/#FAQ_%E2%80%94_Domande_Frequenti\" >FAQ \u2014 Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"142_Giorni_il_Record_Negativo_che_Ora_Diventa_un_Segnale_Rialzista\"><\/span>142 Giorni: il Record Negativo che Ora Diventa un Segnale Rialzista<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mark Connors (CIO di Risk Dimensions, ex Credit Suisse global head of portfolio) ha monitorato questo indicatore per mesi: Bitcoin ha registrato <strong>142 giorni consecutivi di sottoperformance<\/strong> rispetto all&#8217;S&amp;P 500, un record assoluto dall&#8217;esistenza della criptovaluta. La serie si \u00e8 interrotta a inizio maggio 2026, quando BTC ha ripreso terreno mentre Wall Street iniziava a perdere slancio.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Connors spiega il meccanismo con chiarezza: <em>&#8220;Bitcoin, come sempre, incassa il colpo per primo, ma poi \u00e8 sempre il primo a uscirne.&#8221;<\/em> Storicamente, ogni volta che BTC ha vissuto una fase prolungata di debolezza rispetto ai mercati tradizionali, il rimbalzo successivo \u00e8 stato significativo e rapido. L&#8217;ampiezza record di questo ciclo, secondo l&#8217;analista, potrebbe amplificare la risposta rialzista.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Indicatore<\/th>\n      <th>Valore attuale<\/th>\n      <th>Contesto<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>Giorni underperformance vs S&amp;P 500<\/td>\n      <td>142 (record storico)<\/td>\n      <td>Serie terminata maggio 2026<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Prezzo BTC al momento dell&#8217;analisi<\/td>\n      <td>~$76.504<\/td>\n      <td>+1,38% nelle ultime 24h<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Performance BTC vs oro (da febbraio 2026)<\/td>\n      <td>BTC +25-30%, Oro -14%<\/td>\n      <td>Fonte: dati di mercato<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Profilo analista<\/td>\n      <td>Mark Connors, Risk Dimensions<\/td>\n      <td>Ex Credit Suisse, global portfolio head<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Inflazione_Alta_Petrolio_Caro_Perche_Bitcoin_Beneficia_del_Contesto_Macro\"><\/span>Inflazione Alta, Petrolio Caro: Perch\u00e9 Bitcoin Beneficia del Contesto Macro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il ragionamento di Connors si fonda su una lettura strutturale dell&#8217;economia globale. I tassi d&#8217;interesse restano elevati, l&#8217;inflazione si dimostra persistente, e il prezzo del petrolio rimane strutturalmente alto per via delle tensioni geopolitiche \u2014 inclusa la crisi nello Stretto di Hormuz che ha dominato le ultime settimane. In questo quadro, le obbligazioni soffrono: rendimenti reali negativi o marginali rendono i bond poco attraenti per chi cerca protezione dal carovita.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Connors, <strong>la tecnologia \u2014 intelligenza artificiale e blockchain \u2014 \u00e8 l&#8217;unico strumento capace di bucare la pressione inflazionistica<\/strong> nel medio-lungo termine. <em>&#8220;L&#8217;unico modo per sfondare quella pressione inflazionistica \u00e8 attraverso la tecnologia&#8221;<\/em>, ha dichiarato alla testata CoinDesk. Bitcoin, in quanto asset tecnologico scarso e non correlato alle politiche monetarie delle banche centrali, si posiziona come beneficiario diretto di questo scenario.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Dal_Gold_2020_al_Bitcoin_2026_la_Rotazione_degli_Investitori_Istituzionali\"><\/span>Dal Gold 2020 al Bitcoin 2026: la Rotazione degli Investitori Istituzionali<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Connors traccia un parallelo storico interessante: nel 2020, durante la pandemia, l&#8217;oro aveva recitato il ruolo di rifugio sicuro per eccellenza, attirando flussi istituzionali massicci. Oggi, secondo l&#8217;analista, si sta assistendo a una dinamica simile ma con protagonisti diversi \u2014 <strong>i flussi si spostano dall&#8217;oro verso Bitcoin<\/strong>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La conferma arriva dai dati on-chain e di mercato: secondo BeInCrypto, Adam Back \u2014 CEO di Blockstream e inventore di Hashcash \u2014 ha recentemente evidenziato come Bitcoin abbia sovraperformato l&#8217;oro di oltre <strong>40 punti percentuali nel periodo contestato<\/strong> da Mark Cuban. I long-term holder (LTH, investitori che detengono BTC da pi\u00f9 di 155 giorni) hanno raggiunto quota 81% della supply totale, segnale tradizionalmente associato alle fasi di accumulazione pre-rialzo. Puoi approfondire <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/adam-back-mark-cuban-bitcoin-hedge-oro-sovraperformance\/\" rel=\"nofollow\">il confronto Bitcoin vs oro nell&#8217;analisi di Adam Back<\/a> pubblicata dalla redazione di BitcoinLive24.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Italiani\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori Italiani<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi monitora Bitcoin come componente di un portafoglio diversificato, il punto chiave \u00e8 questo: la fine di una sottoperformance record non \u00e8 automaticamente un segnale di acquisto, ma offre un contesto favorevole per analizzare posizioni esistenti o future. Connors non fornisce target di prezzo \u2014 il suo focus \u00e8 sulla <strong>performance relativa<\/strong> tra Bitcoin, azionario e obbligazionario.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In un contesto di &#8220;tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo&#8221; \u2014 scenario che la Fed di Kevin Warsh sembra stia confermando, come abbiamo analizzato in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/kevin-warsh-fed-bitcoin-cambio-politica-monetaria\/\" rel=\"nofollow\">questo approfondimento sulla nomina di Warsh alla Fed<\/a> \u2014 i bond tradizionali pagano rendimenti nominali interessanti ma rendimenti reali spesso deludenti. Bitcoin, per contro, non ha cedola ma non \u00e8 soggetto al rischio di duration tipico delle obbligazioni a lungo termine.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli investitori italiani devono tenere presente due fattori specifici: la tassazione delle plusvalenze crypto al 26% (aliquota dal 2023) e la volatilit\u00e0 strutturale di BTC, che resta superiore a qualsiasi asset tradizionale anche nelle fasi di sovraperformance.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Tre_Scenari_per_i_Prossimi_Mesi\"><\/span>I Tre Scenari per i Prossimi Mesi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sulla base dell&#8217;analisi di Connors e dei dati macro disponibili, la redazione di <strong>BitcoinLive24<\/strong> identifica tre scenari per il comportamento di Bitcoin nelle prossime 8-12 settimane:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n  <li><strong>Scenario rialzista<\/strong> (probabilit\u00e0: ~40%): inflazione persistente + tagli Fed ritardati \u2192 flussi da bond verso BTC, Bitcoin recupera $82.000-$85.000.<\/li>\n  <li><strong>Scenario neutro<\/strong> (probabilit\u00e0: ~35%): consolidamento in area $74.000-$80.000, BTC sovraperforma marginalmente S&amp;P ma senza breakout.<\/li>\n  <li><strong>Scenario ribassista<\/strong> (probabilit\u00e0: ~25%): escalation geopolitica o shock macro \u2192 pressioni di vendita, supporto chiave a $68.000-$70.000.<\/li>\n<\/ul>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questi scenari non costituiscono consulenza finanziaria: si tratta di analisi basate su indicatori macro e on-chain pubblicamente disponibili.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_la_Pazienza_dei_Long-Term_Holder_Sta_per_Essere_Premiata\"><\/span>Conclusione: la Pazienza dei Long-Term Holder Sta per Essere Premiata?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La fine dei 142 giorni di sottoperformance coincide con un momento macro complesso ma potenzialmente favorevole per Bitcoin: inflazione alta, tassi elevati e obbligazioni sotto pressione creano il terreno su cui, storicamente, BTC ha dato il meglio di s\u00e9. Connors non \u00e8 solo: la maggior parte degli analisti on-chain monitora con attenzione i segnali di accumulazione istituzionale che stanno emergendo in questa fase.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per ricevere aggiornamenti in tempo reale sui movimenti di Bitcoin e sulle analisi degli esperti, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> \u2014 push notification istantanee quando il mercato si muove.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/markets\/2026\/05\/23\/bitcoin-is-ready-to-beat-stocks-and-bonds-again-after-underperformance-against-wall-street\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinDesk \u2014 &#8220;Bitcoin is ready to beat stocks and bonds again&#8221; (Helene Braun, 23 maggio 2026)<\/a><\/em><\/p>\n\n<hr\/>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_Domande_Frequenti\"><\/span>FAQ \u2014 Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 la &#8220;underperformance&#8221; di Bitcoin rispetto all&#8217;S&amp;P 500?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La underperformance indica il periodo in cui l&#8217;S&amp;P 500 ha reso pi\u00f9 di Bitcoin su base comparata. I 142 giorni registrati fino a maggio 2026 rappresentano il record storico assoluto per Bitcoin dall&#8217;inizio delle sue quotazioni.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Chi \u00e8 Mark Connors e perch\u00e9 la sua opinione conta?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mark Connors \u00e8 il Chief Investment Officer di Risk Dimensions ed ex responsabile globale della gestione di portafoglio di Credit Suisse, banca svizzera con oltre 1.000 miliardi di dollari in asset gestiti prima della fusione con UBS nel 2023. La sua carriera istituzionale gli conferisce una prospettiva macro difficilmente replicabile.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin pu\u00f2 davvero battere azioni e obbligazioni contemporaneamente?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Storicamente s\u00ec: nei cicli 2020-2021 e 2023-2024, Bitcoin ha sovraperformato sia l&#8217;S&amp;P 500 che i Treasury USA su orizzonti di 12-18 mesi. Il meccanismo \u00e8 legato alla scarsit\u00e0 programmata di BTC (21 milioni di monete totali) che lo rende resistente all&#8217;inflazione monetaria.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quali rischi esistono per questa tesi?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I rischi principali includono: un deterioramento improvviso del sentiment macro (recessione profonda), restrizioni normative in mercati chiave come USA o UE, o un calo strutturale della domanda istituzionale. La volatilit\u00e0 di BTC resta alta anche nelle fasi di sovraperformance.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Come monitorare i segnali di sovraperformance in tempo reale?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I principali indicatori da seguire sono: il Coinbase Premium Index (misura la domanda istituzionale USA), il Bitcoin Volatility Index (BVIV), i flussi netti degli ETF spot, e il ratio Bitcoin\/S&amp;P 500. BitcoinLive24 aggiorna questi dati quotidianamente.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><small><em>Disclaimer: questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Investire in criptovalute comporta rischi significativi, inclusa la possibile perdita totale del capitale investito.<\/em><\/small><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoin ha appena chiuso il periodo di underperformance pi\u00f9 lungo della sua storia rispetto all&#8217;S&amp;P 500: 142 giorni consecutivi in cui l&#8217;indice azionario americano ha&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2086,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-2292","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisi-tecnica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2292","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2292"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2292\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2086"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2292"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2292"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2292"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}