{"id":3043,"date":"2026-06-11T01:07:43","date_gmt":"2026-06-11T01:07:43","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/"},"modified":"2026-06-11T01:07:43","modified_gmt":"2026-06-11T01:07:43","slug":"bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/","title":{"rendered":"Bitcoin Soppresso come l&#8217;Oro negli Anni &#8217;70: Luke Gromen Spiega Perch\u00e9 Non Pu\u00f2 Durare"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-1'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Bitcoin_Soppresso_come_lOro_negli_Anni_70_Luke_Gromen_Spiega_Perche_Non_Puo_Durare\" >Bitcoin Soppresso come l&#8217;Oro negli Anni &#8217;70: Luke Gromen Spiega Perch\u00e9 Non Pu\u00f2 Durare<\/a><ul class='ez-toc-list-level-2' ><li class='ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Cosa_Ha_Detto_Luke_Gromen_su_Bitcoin\" >Cosa Ha Detto Luke Gromen su Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Il_Contesto_Macro_Perche_Questa_Tesi_Conta\" >Il Contesto Macro: Perch\u00e9 Questa Tesi Conta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Le_Conseguenze_per_Bitcoin_Tre_Scenari\" >Le Conseguenze per Bitcoin: Tre Scenari<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Oro_vs_Bitcoin_il_Confronto_Storico\" >Oro vs Bitcoin: il Confronto Storico<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Le_Reazioni_della_Community_e_degli_Analisti\" >Le Reazioni della Community e degli Analisti<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#Prospettive_Cosa_Osservare_nei_Prossimi_Mesi\" >Prospettive: Cosa Osservare nei Prossimi Mesi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-soppresso-oro-anni-70-gromen\/#FAQ\" >FAQ<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bitcoin_Soppresso_come_lOro_negli_Anni_70_Luke_Gromen_Spiega_Perche_Non_Puo_Durare\"><\/span>Bitcoin Soppresso come l&#8217;Oro negli Anni &#8217;70: Luke Gromen Spiega Perch\u00e9 Non Pu\u00f2 Durare<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il macroeconomista Luke Gromen (Forest for the Trees, newsletter di analisi macro indipendente con oltre 25 anni di attivit\u00e0) ha sollevato il 6 giugno 2026 una tesi che sta circolando tra gli analisti di tutto il mondo: la stagnazione del prezzo di Bitcoin non riflette debolezza fondamentale, ma ricorda da vicino la soppressione sistematica del prezzo dell&#8217;oro avvenuta tra la fine degli anni &#8217;70 e il sistema dei derivati cartacei. Intervistato da Nathalie Brunell il 6 giugno 2026, Gromen ha affermato che questo pattern \u2014 storicamente \u2014 non \u00e8 mai durato a lungo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Ha_Detto_Luke_Gromen_su_Bitcoin\"><\/span>Cosa Ha Detto Luke Gromen su Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Luke Gromen, analista macro seguito da fondi istituzionali e gestori di portafoglio di lungo corso, ha tracciato un parallelismo preciso tra la situazione attuale di Bitcoin e quella dell&#8217;oro nelle decadi successive alla chiusura della convertibilit\u00e0 dollaro-oro del 1971 (Nixon Shock).<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Gromen, nel mercato dell&#8217;oro si svilupp\u00f2 un sistema di <strong>strumenti cartacei<\/strong> \u2014 futures, contratti forward, ETF non garantiti da metallo fisico \u2014 che permisero a grandi attori finanziari di assorbire la domanda reale di oro fisico senza che questa si traducesse in un rialzo del prezzo sul mercato spot. La <strong>domanda veniva &#8220;sterilizzata&#8221;<\/strong> attraverso l&#8217;emissione di esposizione cartacea.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gromen sostiene che oggi qualcosa di analogo stia accadendo con Bitcoin: una combinazione di prodotti derivati, ETF con strutture opache e strumenti di lending istituzionale potrebbe assorbire la pressione d&#8217;acquisto sul mercato spot, mantenendo il prezzo artificialmente basso rispetto ai fondamentali on-chain.<\/p>\n\n<blockquote>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00abHo solo &#8220;nibbled&#8221; (acquistato marginalmente) un po&#8217;, non ho ricostruito la mia posizione in modo significativo\u00bb \u2014 Luke Gromen, intervista con Nathalie Brunell, 6 giugno 2026<\/p>\n<\/blockquote>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_Macro_Perche_Questa_Tesi_Conta\"><\/span>Il Contesto Macro: Perch\u00e9 Questa Tesi Conta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tesi di Gromen si inserisce in un momento delicato per i mercati globali. <strong>Bitcoin si trova intorno ai $60.000<\/strong> al momento della stesura di questo articolo, in calo del 14% nelle ultime quattro settimane, mentre i fondamentali del protocollo \u2014 hashrate ai massimi storici, indirizzi attivi stabili, riserve di scambio in calo \u2014 dipingono un quadro strutturale positivo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo disallineamento tra fondamentali on-chain e prezzo di mercato \u00e8 esattamente il tipo di anomalia che Gromen identifica come segnale di soppressione artificiale. Forest for the Trees, la newsletter macro di Gromen, aveva gi\u00e0 previsto un ciclo di stress sul debito USA in grado di scatenare un rialzo sia dell&#8217;oro che di Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Banca del Giappone (BoJ) \u00e8 attesa a una decisione sui tassi il 16 giugno 2026: come analizzato da BitcoinLive24, un rialzo dei tassi giapponesi potrebbe innescare un <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/banca-giappone-tassi-1-percento-bitcoin-rischio\/\">movimento brusco sui mercati globali attraverso il meccanismo del carry trade<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Conseguenze_per_Bitcoin_Tre_Scenari\"><\/span>Le Conseguenze per Bitcoin: Tre Scenari<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il meccanismo che Gromen descrive ha implicazioni concrete per chi detiene o studia Bitcoin. Se la domanda reale viene assorbita da strumenti cartacei, il prezzo spot rimane artificialmente compresso \u2014 ma quando il sistema di carta si inceppa (come avvenne con l&#8217;oro nel decennio 2000-2010, quando il prezzo pass\u00f2 da $250 a $1.900), la correzione tende ad essere brusca e rapida.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Scenario<\/th>\n      <th>Probabilit\u00e0 (Gromen implicita)<\/th>\n      <th>Catalizzatore<\/th>\n      <th>Impatto Bitcoin<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>Soppressione prolungata<\/td>\n      <td>25%<\/td>\n      <td>Domanda istituzionale resta cartacea; nessuna crisi di liquidit\u00e0<\/td>\n      <td>BTC stagnante $55K\u2013$70K per 12\u201318 mesi<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Rottura del pattern (scenario oro 2000-2010)<\/td>\n      <td>50%<\/td>\n      <td>Crisi del debito USA, BoJ rialzo brusco, corsa agli sportelli su ETF cartacei<\/td>\n      <td>Rialzo strutturale a &gt;$120K entro 2027<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Capitolazione miner + effetto panico<\/td>\n      <td>25%<\/td>\n      <td>Margini miner sotto zero, hash ribbon capitulation, vendite forzate<\/td>\n      <td>Discesa temporanea verso $45K\u2013$50K prima della risalita<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Nota editoriale: le probabilit\u00e0 indicate nella tabella rappresentano un&#8217;elaborazione editoriale basata sull&#8217;analisi di Gromen \u2014 non costituiscono indicazioni di investimento n\u00e9 previsioni certe. Non investire sulla base di questo articolo.<\/em><\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Oro_vs_Bitcoin_il_Confronto_Storico\"><\/span>Oro vs Bitcoin: il Confronto Storico<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il parallelo storico che Gromen traccia con l&#8217;oro \u00e8 documentabile. Dopo il Nixon Shock del 1971, l&#8217;oro era tenuto artificialmente basso da accordi bilaterali e strumenti cartacei fino alla fine degli anni &#8217;70, quando la crisi inflazionistica USA ruppe il sistema: tra il 1971 e il 1980, il prezzo dell&#8217;oro pass\u00f2 da <strong>$35 a $850 l&#8217;oncia<\/strong>, un rialzo del 2.329%.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La storia si ripet\u00e9 nel 2000-2011: l&#8217;oro pass\u00f2 da circa $250 a $1.900 (+660%) mentre il debito USA accelerava post-dot-com bubble e post-2008.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Periodo<\/th>\n      <th>Asset<\/th>\n      <th>Evento catalizzatore<\/th>\n      <th>Performance<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>1971\u20131980<\/td>\n      <td>Oro<\/td>\n      <td>Nixon Shock, inflazione USA, crollo Bretton Woods<\/td>\n      <td>$35 \u2192 $850 (+2.329%)<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>2000\u20132011<\/td>\n      <td>Oro<\/td>\n      <td>Dot-com crash, crisi subprime, QE1\/QE2\/QE3<\/td>\n      <td>$250 \u2192 $1.900 (+660%)<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>2012\u20132017<\/td>\n      <td>Bitcoin<\/td>\n      <td>Adozione early adopters, Mt.Gox, prime borse regolamentate<\/td>\n      <td>$10 \u2192 $20.000 (+200.000%)<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>2020\u20132021<\/td>\n      <td>Bitcoin<\/td>\n      <td>QE pandemico, Halving 2020, istituzionali (MicroStrategy, Tesla)<\/td>\n      <td>$5.000 \u2192 $69.000 (+1.280%)<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Reazioni_della_Community_e_degli_Analisti\"><\/span>Le Reazioni della Community e degli Analisti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I <strong>futures CME su Bitcoin<\/strong> (Chicago Mercantile Exchange, la principale borsa derivati USA) gestiscono oltre $5 miliardi di open interest alla data di stesura: una dimensione istituzionale che alcuni analisti citano a favore della trasparenza del mercato. Chi \u00e8 scettico sulla tesi di Gromen fa notare che questo mercato \u00e8 regolamentato e pubblico, diversamente dagli accordi informali sull&#8217;oro del dopoguerra.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D&#8217;altro canto, CZ (Changpeng Zhao, fondatore di Binance), intervistato separatamente in questi giorni, ha respinto le narrative di &#8220;obituary&#8221; per Bitcoin, sostenendo che le basi strutturali del protocollo non sono mai state pi\u00f9 forti. <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-quantum-computing-7-milioni-bitcoin\/\">BlackRock ha recentemente pubblicato un whitepaper<\/a> che, pur segnalando il rischio quantistico, definisce il problema &#8220;gestibile&#8221; con aggiornamenti di protocollo programmati.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La posizione di Gromen rimane comunque una delle analisi macro pi\u00f9 articolate sul perch\u00e9 il prezzo corrente di Bitcoin potrebbe essere strutturalmente sottovalutato \u2014 e perch\u00e9 questo squilibrio non possa durare indefinitamente.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_Cosa_Osservare_nei_Prossimi_Mesi\"><\/span>Prospettive: Cosa Osservare nei Prossimi Mesi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo il framework di Gromen, i segnali da monitorare sono essenzialmente due: la decisione della Banca del Giappone sui tassi del 16 giugno 2026 (con impatto potenziale sul carry trade yen-dollaro da oltre $4.000 miliardi) e la velocit\u00e0 di riduzione delle riserve di Bitcoin sugli exchange (un indicatore di quanto la domanda reale stia migrando verso il self-custody rispetto agli strumenti cartacei).<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">BitcoinLive24 seguir\u00e0 gli sviluppi. Per ricevere aggiornamenti in tempo reale su Bitcoin e i mercati macro, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> \u2014 notifiche istantanee sui movimenti che contano.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ\"><\/span>FAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 la &#8220;soppressione del prezzo&#8221; di Bitcoin secondo Gromen?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Luke Gromen, la soppressione \u00e8 il fenomeno per cui la domanda reale di Bitcoin viene assorbita da strumenti cartacei (derivati, ETF senza custodia fisica, prodotti di lending) invece di tradursi in acquisti sul mercato spot, mantenendo il prezzo artificialmente basso rispetto ai fondamentali.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Come si \u00e8 comportato l&#8217;oro quando la soppressione \u00e8 finita?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Storicamente, la fine della soppressione dell&#8217;oro ha prodotto rialzi violenti: da $35 a $850 tra il 1971 e il 1980 (+2.329%) e da $250 a $1.900 tra il 2000 e il 2011 (+660%). Gromen suggerisce che Bitcoin potrebbe seguire un percorso simile una volta esauritosi il meccanismo di assorbimento cartaceo.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Gromen ha comprato Bitcoin dopo questa analisi?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No, non in modo significativo. Nell&#8217;intervista del 6 giugno 2026, Gromen ha dichiarato di aver solo \u00abnibbled\u00bb (acquistato marginalmente), senza ricostruire la posizione che aveva precedentemente ridotto. La sua analisi \u00e8 macro-strutturale, non un segnale di timing di breve periodo.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa distingue la situazione di Bitcoin da quella dell&#8217;oro negli anni &#8217;70?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il mercato dei derivati Bitcoin \u2014 in particolare i futures CME \u2014 \u00e8 regolamentato e trasparente, diversamente dagli accordi informali e dai mercati over-the-counter sull&#8217;oro del dopoguerra. Tuttavia, Gromen sostiene che la funzione economica di assorbimento della domanda rimane analoga, indipendentemente dalla struttura formale degli strumenti.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin \u00e8 legale in Italia?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u00ec. In Italia e nell&#8217;Unione Europea, Bitcoin \u00e8 un asset legale soggetto al quadro regolatorio MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), pienamente in vigore dal 30 dicembre 2024. I guadagni in criptovalute sono tassati secondo le normative fiscali italiane vigenti.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoin Soppresso come l&#8217;Oro negli Anni &#8217;70: Luke Gromen Spiega Perch\u00e9 Non Pu\u00f2 Durare Il macroeconomista Luke Gromen (Forest for the Trees, newsletter di analisi&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2320,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[610],"tags":[],"class_list":["post-3043","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geopolitica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3043","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3043"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3043\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2320"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3043"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3043"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3043"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}