{"id":3366,"date":"2026-06-19T09:05:44","date_gmt":"2026-06-19T09:05:44","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/"},"modified":"2026-06-19T09:05:44","modified_gmt":"2026-06-19T09:05:44","slug":"bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/","title":{"rendered":"Bitcoin Miners in Rosso da 5 Mesi: JPMorgan Stima $78.000 il Costo di Produzione"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">I miner di Bitcoin attraversano la fase pi\u00f9 difficile degli ultimi anni: secondo JPMorgan, il <strong>costo medio di produzione di un bitcoin si attesta intorno a $78.000<\/strong>, mentre il prezzo di mercato oscilla attorno a $62.500. Il divario, che persiste da <strong>cinque mesi consecutivi<\/strong>, ha spinto circa il 20% degli operatori in zona di perdita netta, innescando una cascata di difficolt\u00e0 tecniche e vendite forzate di riserve.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#Il_Divario_tra_Costo_e_Prezzo_i_Dati_di_JPMorgan\" >Il Divario tra Costo e Prezzo: i Dati di JPMorgan<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#Il_20_dei_Miner_e_Oggi_in_Perdita_Netta\" >Il 20% dei Miner \u00e8 Oggi in Perdita Netta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#Difficolta_di_Mining_in_Calo_Due_Aggiustamenti_nel_2026\" >Difficolt\u00e0 di Mining in Calo: Due Aggiustamenti nel 2026<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#La_Risposta_dei_Miner_Spegnimento_Selettivo_e_Pivot_verso_lAI\" >La Risposta dei Miner: Spegnimento Selettivo e Pivot verso l&#8217;AI<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#Il_Segnale_Contrarian_di_JPMorgan_Debolezza_Strutturale_come_Opportunita\" >Il Segnale Contrarian di JPMorgan: Debolezza Strutturale come Opportunit\u00e0<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miners-costo-produzione-78000-jpmorgan-giugno-2026\/#FAQ_sui_Bitcoin_Miners_e_il_Costo_di_Produzione\" >FAQ sui Bitcoin Miners e il Costo di Produzione<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Divario_tra_Costo_e_Prezzo_i_Dati_di_JPMorgan\"><\/span>Il Divario tra Costo e Prezzo: i Dati di JPMorgan<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo le stime di JPMorgan, il costo medio di produzione per un bitcoin \u2014 considerando energia, hardware e spese operative \u2014 \u00e8 di circa <strong>$78.000<\/strong>. Con il prezzo attuale sotto $63.000, i miner quotati in borsa si trovano a operare in perdita strutturale da gennaio 2026. Non si trattava di una crisi temporanea: cinque mesi di continuit\u00e0 rappresentano uno stress prolungato che nessun operatore marginale pu\u00f2 assorbire indefinitamente.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il dato pi\u00f9 significativo riguarda le vendite: <strong>nel primo trimestre 2026, i miner quotati hanno liquidato oltre 32.000 BTC<\/strong> per coprire i costi operativi. Si tratta di una cifra superiore a tutti i bitcoin venduti nel corso dell&#8217;intero 2025. Un segnale inequivocabile di pressione finanziaria che si trasforma in pressione di vendita sul mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_20_dei_Miner_e_Oggi_in_Perdita_Netta\"><\/span>Il 20% dei Miner \u00e8 Oggi in Perdita Netta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan stima che circa il <strong>20% della rete di mining<\/strong> sia attualmente non redditizio. Questi operatori \u2014 spesso piccole farm con costi energetici elevati o hardware obsoleto \u2014 si trovano di fronte a una scelta binaria: spegnere i macchinari o vendere riserve di BTC per restare accesi. Molti scelgono la seconda opzione, finch\u00e9 le riserve reggono.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il fenomeno ha effetti diretti sulla rete: il computing power complessivo (hashrate) ha iniziato a calare man mano che le macchine inattive vengono spente. Questa riduzione dell&#8217;hashrate ha attivato automaticamente il meccanismo di difficolt\u00e0 di Bitcoin.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Difficolta_di_Mining_in_Calo_Due_Aggiustamenti_nel_2026\"><\/span>Difficolt\u00e0 di Mining in Calo: Due Aggiustamenti nel 2026<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il protocollo Bitcoin prevede un aggiustamento automatico della difficolt\u00e0 ogni ~2.016 blocchi (circa due settimane), calibrato per mantenere un tempo medio di 10 minuti per blocco. Quando l&#8217;hashrate cala, la difficolt\u00e0 scende di conseguenza per rendere il mining nuovamente competitivo.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr><th>Evento<\/th><th>Variazione<\/th><th>Periodo<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Aggiustamento difficolt\u00e0 #1 2026<\/td><td>-~10%<\/td><td>Inizio 2026<\/td><\/tr>\n<tr><td>Aggiustamento difficolt\u00e0 #2 2026<\/td><td>-10%<\/td><td>Inizio giugno 2026<\/td><\/tr>\n<tr><td>Miner non redditizi<\/td><td>~20% rete<\/td><td>Giugno 2026<\/td><\/tr>\n<tr><td>BTC venduti Q1 2026<\/td><td>32.000+ BTC<\/td><td>Gennaio\u2013Marzo 2026<\/td><\/tr>\n<tr><td>Costo produzione stimato<\/td><td>~$78.000\/BTC<\/td><td>Stima JPMorgan<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A inizio giugno si \u00e8 verificato il <strong>secondo aggiustamento in calo del 10%<\/strong> dell&#8217;anno, il che significa che la rete ha gi\u00e0 corretto due volte verso il basso. JPMorgan prevede che tali aggiustamenti diventeranno &#8220;pi\u00f9 frequenti e di maggiore entit\u00e0&#8221; finch\u00e9 il prezzo di Bitcoin rester\u00e0 sotto il costo di produzione.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Risposta_dei_Miner_Spegnimento_Selettivo_e_Pivot_verso_lAI\"><\/span>La Risposta dei Miner: Spegnimento Selettivo e Pivot verso l&#8217;AI<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli operatori vicini al breakeven stanno adottando una strategia di <strong>accensione e spegnimento selettivo<\/strong> dei macchinari in base alle fluttuazioni di prezzo in tempo reale. JPMorgan segnala che questa sensibilit\u00e0 agli aggiustamenti \u00e8 aumentata: i miner pi\u00f9 sofisticati reagiscono quasi istantaneamente alle variazioni di redditivit\u00e0.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sul fronte strategico, diversi operatori quotati hanno gi\u00e0 avviato un pivot verso l&#8217;intelligenza artificiale, convertendo parte della loro infrastruttura in data center per il computing AI. Come analizzato da BitcoinLive24, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/miner-bitcoin-ai-iren-gap-miliardi\/\" rel=\"nofollow\">il divario da colmare per i miner che vogliono entrare nell&#8217;AI \u00e8 stimato in $50 miliardi<\/a> \u2014 un percorso non privo di sfide, ma che garantisce ricavi diversificati.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Segnale_Contrarian_di_JPMorgan_Debolezza_Strutturale_come_Opportunita\"><\/span>Il Segnale Contrarian di JPMorgan: Debolezza Strutturale come Opportunit\u00e0<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sorprendentemente, JPMorgan inquadra la debolezza del mining come un <strong>segnale contrarian potenzialmente rialzista<\/strong>. Il ragionamento: storicamente, le fasi di sentiment negativo tra i miner precedono recuperi di prezzo significativi. Quando il 20% degli operatori marginali capitola e si ritira dalla rete, la pressione di vendita strutturale si riduce, e la rete diventa pi\u00f9 efficiente per chi resta.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In parallelo, la gi\u00e0 citata contrazione dell&#8217;hashrate porta a difficolt\u00e0 pi\u00f9 basse, che rendono il mining nuovamente redditizio per chi \u00e8 rimasto \u2014 creando un ciclo di auto-correzione tipico del protocollo Bitcoin. Come analizzato dalla nostra redazione, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-true-market-mean-glassnode-77200-analisi\/\" rel=\"nofollow\">Bitcoin si trova ancora sotto la True Market Mean di Glassnode a $77.200<\/a>, suggerendo che il mercato \u00e8 ancora in fase di riparazione ma con potenziale di recupero strutturale.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La pressione sui miner ha implicazioni dirette per il mercato. Nel breve termine, la vendita forzata di 32.000+ BTC in un trimestre rappresenta un&#8217;offerta aggiuntiva che pesa sul prezzo. Nel medio termine, tuttavia, la riduzione dell&#8217;hashrate porta a difficolt\u00e0 pi\u00f9 basse, cost-base pi\u00f9 competitivo per i miner sopravvissuti, e minore pressione di sell strutturale.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per gli investitori, il dato-chiave \u00e8 che il costo di produzione JPMorgan ($78.000) rappresenta un livello di supporto fondamentale a lungo termine: sotto quel prezzo, il mining diventa insostenibile per la maggioranza, riducendo l&#8217;offerta di nuovi BTC e creando le condizioni per un ribilanciamento.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Scarica l&#8217;<a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">app BitcoinLive24<\/a> per ricevere aggiornamenti in tempo reale su mining e mercati Bitcoin.<\/em><\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_sui_Bitcoin_Miners_e_il_Costo_di_Produzione\"><\/span>FAQ sui Bitcoin Miners e il Costo di Produzione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Qual \u00e8 il costo attuale per minare un bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo le stime di JPMorgan di giugno 2026, il costo medio di produzione di un bitcoin per i principali miner quotati \u00e8 di circa $78.000, considerando hardware, energia e costi operativi. Con il prezzo di mercato intorno a $62.500, la maggior parte degli operatori opera in perdita.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa succede quando il prezzo di Bitcoin scende sotto il costo di mining?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I miner operano in perdita e sono costretti a vendere le proprie riserve di BTC per coprire i costi operativi. Se la situazione persiste, gli operatori marginali spengono i macchinari, riducendo l&#8217;hashrate totale della rete e attivando un abbassamento automatico della difficolt\u00e0 di mining.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 la difficolt\u00e0 di mining e perch\u00e9 sta calando?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La difficolt\u00e0 di mining \u00e8 un parametro del protocollo Bitcoin che si aggiusta ogni ~2 settimane per mantenere un tempo medio di 10 minuti per blocco. Quando l&#8217;hashrate cala \u2014 perch\u00e9 i miner non redditizi spengono le macchine \u2014 la difficolt\u00e0 si abbassa per compensare. Nel 2026 si sono gi\u00e0 verificati due aggiustamenti al ribasso del 10% ciascuno.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il calo dell&#8217;hashrate \u00e8 un segnale negativo per Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel breve termine aumenta la pressione di vendita. Nel medio termine, JPMorgan lo interpreta come un segnale contrarian positivo: storicamente, le fasi di capitolazione dei miner precedono recuperi di prezzo. La rete si auto-corregge, eliminando gli operatori marginali e rendendo il mining redditizio per chi resta.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanti bitcoin hanno venduto i miner nel 2026?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel primo trimestre del 2026, i miner quotati in borsa hanno venduto oltre 32.000 BTC \u2014 una cifra superiore a tutto ci\u00f2 che avevano liquidato nel corso dell&#8217;intero 2025. Questo dato riflette la pressione finanziaria eccezionale determinata dai cinque mesi consecutivi con prezzo sotto il costo di produzione.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><small>Fonte: <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/markets\/2026\/06\/19\/live-markets-bitcoin-has-traded-below-its-mining-cost-for-five-months-squeezing-miners\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinDesk<\/a> \u2014 Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Le criptovalute sono asset ad alto rischio: investi solo ci\u00f2 che sei disposto a perdere.<\/small><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>I miner di Bitcoin attraversano la fase pi\u00f9 difficile degli ultimi anni: secondo JPMorgan, il costo medio di produzione di un bitcoin si attesta intorno&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-3366","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3366","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3366"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3366\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3366"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3366"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3366"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}