{"id":3389,"date":"2026-06-20T01:04:32","date_gmt":"2026-06-20T01:04:32","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/"},"modified":"2026-06-20T01:04:32","modified_gmt":"2026-06-20T01:04:32","slug":"jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/","title":{"rendered":"JPMorgan: i Miner Bitcoin Vendono in Perdita \u2014 Costo di Produzione a $78.000"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#JPMorgan_la_Situazione_dei_Miner_Bitcoin_e_%E2%80%9CPeggiorata%E2%80%9D_nel_2026\" >JPMorgan: la Situazione dei Miner Bitcoin \u00e8 &#8220;Peggiorata&#8221; nel 2026<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#Il_Divario_tra_Costo_e_Prezzo_i_Numeri_di_JPMorgan\" >Il Divario tra Costo e Prezzo: i Numeri di JPMorgan<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#I_Miner_Pubblici_Vendono_Piu_BTC_che_Mai\" >I Miner Pubblici Vendono Pi\u00f9 BTC che Mai<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#Contesto_Dopo_il_Quarto_Halving\" >Contesto: Dopo il Quarto Halving<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#Metriche_Chiave_del_Mining_Bitcoin_%E2%80%94_Giugno_2026\" >Metriche Chiave del Mining Bitcoin \u2014 Giugno 2026<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#Il_Sentiment_Debole_Come_Segnale_Contrarian\" >Il Sentiment Debole Come Segnale Contrarian<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#Conclusione_Difficolta_Strutturali_ma_Storicamente_Cicliche\" >Conclusione: Difficolt\u00e0 Strutturali, ma Storicamente Cicliche<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000\/#FAQ_%E2%80%94_Bitcoin_Mining_e_Costi_di_Produzione\" >FAQ \u2014 Bitcoin Mining e Costi di Produzione<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"JPMorgan_la_Situazione_dei_Miner_Bitcoin_e_%E2%80%9CPeggiorata%E2%80%9D_nel_2026\"><\/span>JPMorgan: la Situazione dei Miner Bitcoin \u00e8 &#8220;Peggiorata&#8221; nel 2026<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo un&#8217;analisi di JPMorgan Chase pubblicata il 19 giugno 2026, le condizioni economiche dell&#8217;industria del mining di Bitcoin sono &#8220;peggiorate&#8221; significativamente nel corso dell&#8217;anno. Il costo medio di produzione stimato dagli analisti della banca americana si attesta intorno ai <strong>78.000 dollari per BTC<\/strong>, mentre Bitcoin quota al momento della stesura circa 63.000 dollari \u2014 con un divario del <strong>19%<\/strong> tra prezzo di mercato e costo di estrazione. Circa il 20% del settore globale opera quindi in perdita, con ricadute dirette su hashrate, difficolt\u00e0 di rete e strategia di vendita dei principali miner quotati.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Divario_tra_Costo_e_Prezzo_i_Numeri_di_JPMorgan\"><\/span>Il Divario tra Costo e Prezzo: i Numeri di JPMorgan<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli analisti di JPMorgan, guidati dal managing director <strong>Nikolaos Panigirtzoglou<\/strong>, stimano un costo medio di produzione intorno agli 78.000 dollari per bitcoin estratto. Con BTC che gravita intorno ai 63.000 dollari, il divario \u00e8 pari a circa 15.000 dollari a moneta \u2014 il pi\u00f9 ampio registrato da JPMorgan in questo ciclo.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La conseguenza pi\u00f9 immediata \u00e8 visibile sulla rete stessa: a inizio giugno 2026 la <strong>difficolt\u00e0 di mining<\/strong> (il parametro che regola quanto sia arduo trovare un nuovo blocco) \u00e8 scesa del <strong>10,09%<\/strong> \u2014 seconda maggiore riduzione singola dell&#8217;anno. Parallelamente, il <strong>tasso di hash<\/strong> (la potenza computazionale totale della rete) \u00e8 calato del <strong>12%<\/strong> nel corso del mese, segnalando che un numero crescente di macchine \u00e8 stato spento perch\u00e9 anti-economico.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;<strong>hashprice<\/strong> \u2014 indicatore che misura il ricavo per unit\u00e0 di potenza di calcolo \u2014 si attesta intorno ai <strong>33 dollari per petahash al giorno<\/strong>, livello che rende l&#8217;attivit\u00e0 redditizia solo per chi dispone di hardware di ultima generazione o di energia a costo bassissimo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Miner_Pubblici_Vendono_Piu_BTC_che_Mai\"><\/span>I Miner Pubblici Vendono Pi\u00f9 BTC che Mai<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La pressione economica si traduce in vendite record. Nel solo primo trimestre 2026, i principali miner quotati in borsa hanno ceduto collettivamente <strong>32.000 BTC<\/strong> \u2014 superando il precedente picco di 20.000 BTC nel secondo trimestre 2022, durante il crollo di Terra-Luna. Tra le societ\u00e0 coinvolte figurano <strong>MARA<\/strong> (Marathon Digital), <strong>CleanSpark<\/strong>, <strong>Riot Platforms<\/strong>, <strong>Cango<\/strong>, <strong>Core Scientific<\/strong> e <strong>Bitdeer<\/strong>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Complessivamente, i miner pubblici detenevano <strong>1,8 milioni di BTC<\/strong> alla data della pubblicazione, in calo rispetto agli 1,86 milioni di fine 2023. La liquidazione accelera nei periodi di prezzo sotto la soglia di pareggio, creando una pressione di vendita strutturale sul mercato.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo fenomeno \u00e8 amplificato da un parametro noto come <strong>mining difficulty beta<\/strong> \u2014 la sensibilit\u00e0 dell&#8217;hashrate alle variazioni di prezzo \u2014 che negli ultimi sei mesi \u00e8 salito a <strong>0,62<\/strong>, indicando un settore sempre pi\u00f9 reattivo (e vulnerabile) ai movimenti di mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Contesto_Dopo_il_Quarto_Halving\"><\/span>Contesto: Dopo il Quarto Halving<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;halving dell&#8217;aprile 2024 ha dimezzato la ricompensa per blocco da 6,25 a <strong>3,125 BTC<\/strong>, riducendo di fatto i ricavi di ogni miner del 50% a parit\u00e0 di hashrate e prezzo. La sostenibilit\u00e0 del mining dipende quindi da due variabili: il prezzo di BTC e il costo dell&#8217;energia. Chi opera con energia rinnovabile a basso costo o ha rinnovato il parco macchine con ASIC di quinta generazione riesce ancora a generare margini positivi; gli altri sono costretti a vendere riserve o spegnere i data center.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per un approfondimento su come i principali miner stiano accelerando la trasformazione in direzione AI, puoi leggere la nostra analisi: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/miner-bitcoin-ai-iren-gap-miliardi\/\" rel=\"nofollow\">Miner Bitcoin e la Corsa all&#8217;AI: Servono $50 Miliardi, IREN ha un Gap da $21,1 Miliardi<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Metriche_Chiave_del_Mining_Bitcoin_%E2%80%94_Giugno_2026\"><\/span>Metriche Chiave del Mining Bitcoin \u2014 Giugno 2026<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Indicatore<\/th>\n      <th>Valore (giugno 2026)<\/th>\n      <th>Nota<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>Costo produzione BTC (JPMorgan)<\/td>\n      <td>~$78.000<\/td>\n      <td>Stima media industria<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Prezzo BTC al momento<\/td>\n      <td>~$63.000<\/td>\n      <td>-19% vs costo produzione<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Miner in perdita<\/td>\n      <td>~20%<\/td>\n      <td>Settore globale<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Calo difficolt\u00e0 (inizio giugno)<\/td>\n      <td>-10,09%<\/td>\n      <td>2\u00b0 maggiore del 2026<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Calo hashrate (giugno)<\/td>\n      <td>-12%<\/td>\n      <td>Macchine spente per costi<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>BTC venduti miner pubblici Q1 2026<\/td>\n      <td>32.000 BTC<\/td>\n      <td>Nuovo record (prev. 20K Q2 2022)<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>Hashprice<\/td>\n      <td>~$33\/PH\/s\/giorno<\/td>\n      <td>Livello storicamente basso<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>BTC in mano ai miner pubblici<\/td>\n      <td>1,8 milioni BTC<\/td>\n      <td>-60.000 vs fine 2023<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Sentiment_Debole_Come_Segnale_Contrarian\"><\/span>Il Sentiment Debole Come Segnale Contrarian<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan non dipinge solo uno scenario negativo. Gli analisti della banca notano che, storicamente, i periodi di massima difficolt\u00e0 per i miner hanno coinciso con <strong>minimi ciclici di prezzo<\/strong> \u2014 e hanno spesso anticipato fasi di recupero. L&#8217;analisi rileva che il sentiment debole nei confronti del mining ha in passato funzionato da <em>indicatore contrarian<\/em>: quando l&#8217;industria \u00e8 sotto pressione e le vendite forzate saturano il mercato, il potenziale di rimbalzo aumenta.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo dato si intreccia con l&#8217;analisi della supply in mano ai <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-79-supply-long-term-holders-fondo\/\" rel=\"nofollow\">long-term holder, che detengono il 79% della supply circolante<\/a> \u2014 livello record che segnala accumulazione silenziosa nonostante le difficolt\u00e0 del settore produttivo.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La redazione di <strong>BitcoinLive24<\/strong> continuer\u00e0 a monitorare l&#8217;evoluzione del mining Bitcoin nelle prossime settimane, in particolare l&#8217;andamento dell&#8217;hashrate e le strategie di hedging dei grandi miner quotati.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_Difficolta_Strutturali_ma_Storicamente_Cicliche\"><\/span>Conclusione: Difficolt\u00e0 Strutturali, ma Storicamente Cicliche<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il rapporto JPMorgan fotografa un&#8217;industria sotto stress reale: costi di produzione al di sopra del prezzo di mercato, vendite record e hashrate in calo. Tuttavia, la storia del mining di Bitcoin mostra che questi cicli di compressione sono sempre stati temporanei. I miner meno efficienti escono dal mercato, la difficolt\u00e0 si riadatta verso il basso (come gi\u00e0 sta avvenendo), e quelli che sopravvivono emergono con strutture di costo migliori. Il dato da tenere d&#8217;occhio nei prossimi mesi \u00e8 la tenuta del prezzo sopra il costo di produzione: un recupero stabile di BTC sopra gli 80.000 dollari cambierebbe radicalmente il quadro.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Scarica l&#8217;app <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"nofollow\">BitcoinLive24<\/a> per ricevere aggiornamenti in tempo reale sull&#8217;ecosistema Bitcoin e sul mercato del mining.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_Bitcoin_Mining_e_Costi_di_Produzione\"><\/span>FAQ \u2014 Bitcoin Mining e Costi di Produzione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto costa produrre un Bitcoin nel 2026 secondo JPMorgan?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan stima un costo medio di produzione di circa 78.000 dollari per BTC. Con il prezzo di mercato intorno ai 63.000 dollari, il settore opera in media in perdita del 19%, con circa il 20% dei miner globali strutturalmente in rosso.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i miner vendono pi\u00f9 Bitcoin che mai?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel primo trimestre 2026, i miner pubblici hanno venduto 32.000 BTC \u2014 un record assoluto, superiore persino alle vendite forzate del crollo Terra-Luna del 2022. La pressione viene dal quarto halving (ricompensa dimezzata a 3,125 BTC\/blocco) combinata con un prezzo sotto il costo di produzione: per coprire i costi operativi, molti miner non possono permettersi di trattenere i BTC estratti.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il calo dell&#8217;hashrate \u00e8 un segnale negativo per Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un calo dell&#8217;hashrate indica che macchine meno efficienti vengono spente perch\u00e9 anti-economiche. Nel breve periodo riduce la sicurezza marginale della rete; nel medio periodo, per\u00f2, la difficolt\u00e0 di mining si riadatta automaticamente verso il basso (come accaduto a inizio giugno con -10,09%), permettendo ai miner rimanenti di operare con margini migliori.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Storicamente, il mining in difficolt\u00e0 anticipa un rimbalzo del prezzo?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo JPMorgan, il sentiment debole nel mining ha storicamente funzionato da indicatore contrarian: i picchi di vendita forzata da parte dei miner hanno spesso coinciso con i minimi di mercato. Non \u00e8 una certezza \u2014 ma \u00e8 un dato che i trader istituzionali monitorano con attenzione nei periodi di stress dell&#8217;industria estrattiva.<\/p>\n\n<hr\/>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Disclaimer: questo articolo \u00e8 pubblicato a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Investire in Bitcoin e criptovalute comporta rischi significativi, inclusa la perdita totale del capitale. L&#8217;autore non detiene posizioni nelle societ\u00e0 menzionate.<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/jpmorgan-bitcoin-mining-costs-worsened\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine \u2014 JPMorgan: Bitcoin Mining Costs Have &#8216;Worsened&#8217;<\/a><\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>JPMorgan: la Situazione dei Miner Bitcoin \u00e8 &#8220;Peggiorata&#8221; nel 2026 Secondo un&#8217;analisi di JPMorgan Chase pubblicata il 19 giugno 2026, le condizioni economiche dell&#8217;industria del&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-3389","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3389","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3389"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3389\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3389"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3389"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3389"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}