{"id":3391,"date":"2026-06-20T01:09:25","date_gmt":"2026-06-20T01:09:25","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/"},"modified":"2026-06-20T01:09:25","modified_gmt":"2026-06-20T01:09:25","slug":"jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/","title":{"rendered":"JPMorgan: i Miner Bitcoin Vendono in Perdita \u2014 Costo di Produzione a $78.000"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>JPMorgan<\/strong> (banca d&#8217;affari statunitense, ~$4 trilioni in asset gestiti) ha pubblicato un report che scuote il settore del mining Bitcoin: il costo medio di produzione di un singolo Bitcoin ha raggiunto i <strong>78.000 dollari<\/strong>, un livello superiore al prezzo corrente di mercato. I miner, quindi, stanno vendendo a prezzi inferiori al costo di produzione da diversi mesi consecutivi. Secondo BitcoinLive24, questo segnale merita attenzione: storicamente, le fasi di stress per i miner hanno preceduto importanti movimenti di mercato.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#Il_Report_JPMorgan_Costo_di_Produzione_a_78000\" >Il Report JPMorgan: Costo di Produzione a $78.000<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#Perche_i_Miner_Continuano_a_Vendere_Nonostante_le_Perdite\" >Perch\u00e9 i Miner Continuano a Vendere Nonostante le Perdite<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#Storico_Cosa_Succede_al_Mercato_Quando_i_Miner_Cedono\" >Storico: Cosa Succede al Mercato Quando i Miner Cedono<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#I_Miner_Piu_Efficienti_Resistono_Chi_Sopravvive\" >I Miner Pi\u00f9 Efficienti Resistono: Chi Sopravvive?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#Implicazioni_per_il_Prezzo_di_Bitcoin\" >Implicazioni per il Prezzo di Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-costo-produzione-78000-2\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Report_JPMorgan_Costo_di_Produzione_a_78000\"><\/span>Il Report JPMorgan: Costo di Produzione a $78.000<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo l&#8217;analisi degli strategist di JPMorgan, il costo medio globale per estrarre un Bitcoin si attesta a <strong>78.000 dollari<\/strong>, considerando elettricit\u00e0, hardware, manutenzione e costi operativi. Con Bitcoin che scambia intorno a <strong>62.400 dollari<\/strong> (dato al momento della stesura), i miner operano con un deficit medio di oltre <strong>15.000 dollari per BTC estratto<\/strong>. Come riportato dagli analisti della banca, questa situazione persiste da almeno cinque mesi consecutivi, un record negativo per il settore post-halving 2024.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Indicatore<\/th>\n<th>Valore<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Costo medio produzione BTC (JPMorgan)<\/td>\n<td>$78.000<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Prezzo BTC al momento della stesura<\/td>\n<td>~$62.400<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Deficit medio per BTC estratto<\/td>\n<td>~$15.600<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Durata stress miner (post-halving 2024)<\/td>\n<td>5+ mesi<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Hashrate globale attuale<\/td>\n<td>~850 EH\/s<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Perche_i_Miner_Continuano_a_Vendere_Nonostante_le_Perdite\"><\/span>Perch\u00e9 i Miner Continuano a Vendere Nonostante le Perdite<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La risposta \u00e8 strutturale: i miner professionali hanno contratti energetici pluriennali e macchine <strong>ASIC<\/strong> (circuiti integrati specifici per il mining Bitcoin) ammortizzate su orizzonti di 3-5 anni. Spegnere i propri impianti comporterebbe costi fissi invariati ma zero revenue, rendendo la vendita in perdita la scelta meno peggiore nel breve termine. Secondo i dati on-chain di Glassnode, i miner hanno ridotto le loro riserve di Bitcoin di circa <strong>12.000 BTC nelle ultime quattro settimane<\/strong>, il ritmo di liquidazione pi\u00f9 elevato dall&#8217;estate 2023.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un ulteriore fattore di pressione \u00e8 la difficolt\u00e0 di rete, salita ai massimi storici dopo il halving dell&#8217;aprile 2024. Con pi\u00f9 hashrate globale in competizione per gli stessi blocchi, i ricavi per terahash si sono dimezzati rispetto al pre-halving, comprimendo ulteriormente i margini di tutti gli operatori indipendentemente dalla loro efficienza.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Storico_Cosa_Succede_al_Mercato_Quando_i_Miner_Cedono\"><\/span>Storico: Cosa Succede al Mercato Quando i Miner Cedono<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Guardando ai precedenti cicli, le fasi di capitolazione dei miner hanno coinciso \u2014 con un ritardo medio di 4-8 settimane \u2014 con i <strong>minimi di mercato<\/strong>. Nel ciclo 2022-2023, la capitolazione dei miner a novembre 2022 (subito dopo il crollo di FTX) ha segnato il bottom a <strong>15.500 dollari<\/strong>, seguito da un rimbalzo del 350% nei 12 mesi successivi. Nel ciclo 2018-2019, lo stesso schema si \u00e8 ripetuto con precisione quasi chirurgica. Come riportato da pi\u00f9 ricercatori on-chain, la logica \u00e8 semplice: quando i miner esauriscono le riserve da vendere, la pressione di vendita strutturale si azzera.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Miner_Piu_Efficienti_Resistono_Chi_Sopravvive\"><\/span>I Miner Pi\u00f9 Efficienti Resistono: Chi Sopravvive?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non tutti i miner sono nella stessa situazione. Operatori con accesso a energia idroelettrica o nucleare a basso costo \u2014 principalmente in Islanda, Norvegia, Paraguay e alcune province canadesi \u2014 riescono a mantenere costi di produzione tra <strong>30.000 e 45.000 dollari per BTC<\/strong>, operando ancora in territorio positivo. I miner marginalizzati sono invece quelli che hanno espanso capacit\u00e0 durante il bull market 2021-2022 a prezzi energetici elevati, o che operano in jurisdizioni con tariffe elettriche superiori a 0,07 $\/kWh.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo JPMorgan, il tasso di chiusura degli impianti meno efficienti potrebbe accelerare nel terzo trimestre 2026, riducendo il hashrate globale e alleggerendo la concorrenza per i sopravvissuti. Storicamente, ogni riduzione del 10% dell&#8217;hashrate globale si traduce in un aumento dei ricavi pro-capite equivalente per i miner rimasti attivi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Implicazioni_per_il_Prezzo_di_Bitcoin\"><\/span>Implicazioni per il Prezzo di Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il report JPMorgan non esprime un target di prezzo, ma l&#8217;analisi dei costi di produzione funge da indicatore di supporto implicito. In passato, il prezzo di Bitcoin ha raramente sostenuto livelli inferiori al costo di produzione per pi\u00f9 di 6-8 mesi consecutivi senza un successivo recupero. Con cinque mesi gi\u00e0 trascorsi, la pressione temporale sui miner aumenta: o il prezzo si adegua verso l&#8217;alto, o i miner pi\u00f9 deboli capitolano accelerando la pulizia del mercato. <strong>Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/strong> per seguire in tempo reale i dati on-chain e i report istituzionali pi\u00f9 rilevanti: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"nofollow\">bitcoinlive24.com<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 il costo di produzione di Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il costo di produzione di Bitcoin \u00e8 la somma di elettricit\u00e0, hardware ASIC, raffreddamento, personale e costi operativi necessari per estrarre un singolo BTC. JPMorgan lo stima a $78.000 in media globale a giugno 2026.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i miner vendono Bitcoin in perdita?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I miner vendono in perdita perch\u00e9 i costi fissi (contratti energetici, rate di ammortamento ASIC) rimangono invariati anche se il prezzo di Bitcoin scende. Spegnere gli impianti costerebbe di pi\u00f9 che vendere a prezzi bassi nel breve periodo.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Questo segnale \u00e8 rialzista o ribassista per Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Storicamente la capitolazione dei miner \u00e8 un segnale contrarian rialzista: indica che la pressione di vendita strutturale si sta esaurendo. Nei cicli 2018 e 2022 ha preceduto i minimi di mercato con 4-8 settimane di anticipo. Non costituisce una garanzia di rendimento futuro.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quali miner resistono meglio alla crisi attuale?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I miner con accesso a energia rinnovabile a basso costo (idroelettrico in Paraguay, Norvegia, geotermico in Islanda) mantengono costi tra $30.000-$45.000 per BTC e restano profittevoli anche con Bitcoin a $62.400.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quando potrebbe stabilizzarsi la situazione per i miner?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La situazione si stabilizzer\u00e0 quando il prezzo di Bitcoin superer\u00e0 nuovamente i $78.000 di break-even medio, oppure quando i miner meno efficienti spegneranno gli impianti riducendo la concorrenza. JPMorgan stima che questo processo possa accelerare nel Q3 2026.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Disclaimer: questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Gli investimenti in criptovalute comportano rischi significativi. Consulta un professionista finanziario prima di prendere decisioni di investimento.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>JPMorgan (banca d&#8217;affari statunitense, ~$4 trilioni in asset gestiti) ha pubblicato un report che scuote il settore del mining Bitcoin: il costo medio di produzione&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3390,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-3391","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3391","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3391"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3391\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3390"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3391"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3391"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3391"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}