{"id":3394,"date":"2026-06-20T04:06:50","date_gmt":"2026-06-20T04:06:50","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/"},"modified":"2026-06-20T04:06:50","modified_gmt":"2026-06-20T04:06:50","slug":"jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/","title":{"rendered":"JPMorgan: il 20% dei Miner Bitcoin \u00e8 in Perdita con BTC a $63.000"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan stima che il costo medio di produzione di un Bitcoin si aggiri intorno a <strong>78.000 dollari<\/strong>, circa il 19% sopra il prezzo di mercato attuale di ~63.000 dollari. Secondo un&#8217;analisi pubblicata da Bitcoin Magazine il 19 giugno 2026, questa divergenza ha reso non redditizia circa il 20% dell&#8217;industria mineraria globale, spingendo i principali miner pubblici a vendite di Bitcoin senza precedenti. Per la prima volta in cinque mesi consecutivi, BTC rimane stabilmente al di sotto del costo di produzione dei miner Bitcoin \u2014 un segnale che ha ribaltato le dinamiche di un settore gi\u00e0 sotto pressione dopo il quarto halving dell&#8217;aprile 2024.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#Il_costo_di_produzione_a_78000_come_JPMorgan_calcola_il_numero\" >Il costo di produzione a $78.000: come JPMorgan calcola il numero<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#Il_20_dellindustria_e_in_perdita_chi_sono_i_miner_Bitcoin_sotto_stress\" >Il 20% dell&#8217;industria \u00e8 in perdita: chi sono i miner Bitcoin sotto stress<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#Record_di_vendite_32000_BTC_liquidati_in_un_solo_trimestre\" >Record di vendite: 32.000 BTC liquidati in un solo trimestre<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#Difficolta_di_mining_in_calo_del_10_cosa_significa_per_la_rete_Bitcoin\" >Difficolt\u00e0 di mining in calo del 10%: cosa significa per la rete Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#Cosa_significa_per_gli_investitori_segnale_contrarian_o_ulteriore_pressione\" >Cosa significa per gli investitori: segnale contrarian o ulteriore pressione?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/jpmorgan-miner-bitcoin-perdita-produzione-2026\/#FAQ_Miner_Bitcoin_Costi_di_Produzione_e_Cicli_di_Mercato\" >FAQ: Miner Bitcoin, Costi di Produzione e Cicli di Mercato<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_costo_di_produzione_a_78000_come_JPMorgan_calcola_il_numero\"><\/span>Il costo di produzione a $78.000: come JPMorgan calcola il numero<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">JPMorgan, la pi\u00f9 grande banca statunitense per asset in gestione (~$4.000 miliardi), utilizza per il calcolo del costo di produzione un approccio &#8220;all-in&#8221;: include energia elettrica, manutenzione dell&#8217;hardware (ASIC, ossia i chip specializzati per il mining), ammortamento delle attrezzature e costi operativi delle strutture. La stima di <strong>78.000 dollari per BTC<\/strong> riflette la media ponderata dell&#8217;industria, non il costo del miner pi\u00f9 efficiente.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con Bitcoin che quota al momento della stesura intorno ai <strong>63.000 dollari<\/strong>, il divario \u00e8 del 19%. Cinque mesi consecutivi sotto il breakeven rappresentano uno stress prolungato: nei cicli precedenti (2022 e 2018), fasi analoghe hanno preceduto sia consolidamenti profondi sia rimbalzi significativi. Lo stesso JPMorgan nota che &#8220;una sentiment di mercato cos\u00ec debole ha, nei cicli passati, funzionato da indicatore contrarian per l&#8217;apprezzamento futuro del prezzo&#8221;.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_20_dellindustria_e_in_perdita_chi_sono_i_miner_Bitcoin_sotto_stress\"><\/span>Il 20% dell&#8217;industria \u00e8 in perdita: chi sono i miner Bitcoin sotto stress<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo l&#8217;analisi JPMorgan, circa il <strong>20% dei miner Bitcoin a livello globale<\/strong> opera oggi in perdita. L&#8217;hashprice \u2014 la metrica che misura il guadagno per unit\u00e0 di potenza di calcolo \u2014 si attesta a soli <strong>33 dollari per petahash al secondo al giorno<\/strong>, ai minimi del ciclo corrente.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tra i grandi operatori quotati in borsa che stanno sperimentando difficolt\u00e0 figurano MARA Holdings (gi\u00e0 Marathon Digital, il maggior miner pubblico USA per hashrate installato), CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific e Bitdeer. Questi nomi non sono nuovi ai lettori di BitcoinLive24: a giugno 2026 sono gi\u00e0 al centro della discussione sul <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/miner-bitcoin-ai-iren-gap-miliardi\/\" rel=\"nofollow\">pivot verso l&#8217;intelligenza artificiale dei principali miner<\/a>, una trasformazione che richiede decine di miliardi di investimento.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Metrica<\/th>\n<th>Valore (giugno 2026)<\/th>\n<th>Contesto<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Costo produzione medio (JPMorgan)<\/td>\n<td>$78.000\/BTC<\/td>\n<td>All-in: energia + hardware + ops<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Prezzo BTC al momento della stesura<\/td>\n<td>~$63.000<\/td>\n<td>19% sotto il costo di produzione<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Mesi consecutivi sotto breakeven<\/td>\n<td>5 mesi<\/td>\n<td>Febbraio\u2013giugno 2026<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Hashprice<\/td>\n<td>$33\/PH\/s\/giorno<\/td>\n<td>Minimi del ciclo corrente<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Quota industria in perdita<\/td>\n<td>~20%<\/td>\n<td>Stima JPMorgan<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Calo hashrate giugno 2026<\/td>\n<td>-12%<\/td>\n<td>Secondo calo maggiore dell&#8217;anno<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Record_di_vendite_32000_BTC_liquidati_in_un_solo_trimestre\"><\/span>Record di vendite: 32.000 BTC liquidati in un solo trimestre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I sei principali miner pubblici hanno venduto collettivamente <strong>32.000 Bitcoin nel solo primo trimestre 2026<\/strong> \u2014 superando il totale delle vendite dell&#8217;intero anno 2025 e stabilendo un nuovo record trimestrale. Il precedente primato era di 20.000 BTC nel secondo trimestre 2022, anno della crisi Terra-Luna.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo dato va contestualizzato rispetto all&#8217;halving di aprile 2024, che ha dimezzato la ricompensa per blocco da 6,25 a 3,125 BTC. I miner ricevono oggi la met\u00e0 del Bitcoin di due anni fa per lo stesso lavoro computazionale, mentre i costi fissi (hardware, energia, strutture) restano invariati. Il risultato \u00e8 una compressione strutturale dei margini che ha costretto i miner a liquidare riserve per rimanere operativi, anche a prezzi sfavorevoli.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le riserve totali dell&#8217;industria mineraria si attestano oggi a circa <strong>1,8 milioni di BTC<\/strong>, in calo rispetto agli 1,86 milioni di fine 2023 \u2014 un segnale che le vendite stanno progressivamente erodendo le scorte accumulate nei cicli precedenti.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Difficolta_di_mining_in_calo_del_10_cosa_significa_per_la_rete_Bitcoin\"><\/span>Difficolt\u00e0 di mining in calo del 10%: cosa significa per la rete Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A giugno 2026, la difficolt\u00e0 della rete Bitcoin \u00e8 calata del <strong>10,09%<\/strong> \u2014 il secondo maggiore aggiustamento in negativo dell&#8217;anno. Nello stesso periodo, l&#8217;hashrate complessivo della rete (la potenza di calcolo totale impiegata per il mining) \u00e8 sceso del 12%.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La difficolt\u00e0 di mining si aggiusta automaticamente ogni ~2.016 blocchi (circa due settimane) per mantenere stabile il tempo medio tra i blocchi a circa 10 minuti. Un calo della difficolt\u00e0 significa che alcuni miner si sono fermati \u2014 non riuscendo pi\u00f9 a coprire i costi \u2014 e che il protocollo riduce automaticamente la &#8220;sbarra&#8221; per permettere ai miner rimanenti di continuare a operare. \u00c8 uno dei meccanismi di autoregolazione pi\u00f9 eleganti di Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In ottica di lungo periodo, questa dinamica autoregolante \u00e8 una delle caratteristiche fondamentali dell&#8217;ecosistema: il protocollo si adatta, i miner marginali escono, quelli pi\u00f9 efficienti restano. Puoi approfondire la trasformazione in corso nel settore con la nostra analisi sul <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/vaneck-bitcoin-miner-ai-pivot-50-miliardi\/\">pivot AI dei miner secondo VanEck<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_significa_per_gli_investitori_segnale_contrarian_o_ulteriore_pressione\"><\/span>Cosa significa per gli investitori: segnale contrarian o ulteriore pressione?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In tutti e 5 i cicli storici monitorati da JPMorgan, ogni prolungata fase di mining sotto breakeven ha preceduto una significativa rivalutazione di Bitcoin nei 12-24 mesi successivi. Il meccanismo \u00e8 intuitivo: i miner in perdita riducono la sell-pressure non appena il prezzo risale, mentre quelli efficienti accumulano. Lo stesso JPMorgan definisce queste fasi &#8220;indicatori contrarian&#8221; di potenziale apprezzamento futuro.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Detto questo, il 19% di divario tra prezzo e costo di produzione non \u00e8 una garanzia di rimbalzo immediato. Se il prezzo rimanesse basso ancora per mesi, il settore vedrebbe ulteriori capitolazioni: miner in perdita che vendono attrezzature e BTC, con effetti negativi sulla sentiment. L&#8217;ago della bilancia rimane la domanda istituzionale attraverso gli ETF spot, che negli ultimi mesi ha parzialmente bilanciato la pressione di vendita dei miner.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rimani aggiornato in tempo reale sulle notizie che muovono il Bitcoin con l&#8217;app <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">BitcoinLive24<\/a> \u2014 notifiche istantanee, analisi e news direttamente sul tuo smartphone. <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_Miner_Bitcoin_Costi_di_Produzione_e_Cicli_di_Mercato\"><\/span>FAQ: Miner Bitcoin, Costi di Produzione e Cicli di Mercato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;\u00e8 il costo di produzione &#8220;all-in&#8221; di un Bitcoin?<\/strong><br>\nIl costo di produzione all-in di un Bitcoin \u00e8 la somma di tutti i costi necessari per minare un BTC: energia elettrica, ammortamento degli ASIC (chip specializzati per il proof-of-work), manutenzione delle strutture e costi amministrativi. Secondo JPMorgan, a giugno 2026 questa soglia media si attesta intorno a 78.000 dollari per BTC.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Perch\u00e9 il 20% dei miner Bitcoin \u00e8 in perdita?<\/strong><br>\nCirca il 20% dell&#8217;industria mineraria globale opera in perdita perch\u00e9 il prezzo di BTC (~63.000 dollari) \u00e8 inferiore al costo medio di produzione (~78.000 dollari). I miner con hardware obsoleto o contratti energetici sfavorevoli sono i pi\u00f9 esposti, soprattutto dopo il dimezzamento della ricompensa da blocco post-halving di aprile 2024.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il calo della difficolt\u00e0 di mining \u00e8 un segnale positivo per Bitcoin?<\/strong><br>\nUn calo della difficolt\u00e0 di mining indica che alcuni miner meno efficienti hanno spento le proprie macchine. Per i miner operativi, il calo riduce la concorrenza e migliora i margini. Nei cicli passati (2018 e 2022), cali analoghi di difficolt\u00e0 hanno spesso preceduto fasi di stabilizzazione e successivo apprezzamento del prezzo di Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>I 32.000 BTC venduti dai miner nel Q1 2026 influenzano il prezzo di mercato?<\/strong><br>\nLa vendita di 32.000 BTC in un trimestre (~350 BTC al giorno) crea pressione ribassista sul mercato, ma va contestualizzata: \u00e8 modesta rispetto ai volumi degli ETF spot Bitcoin, che movimentano migliaia di BTC al giorno. L&#8217;impatto reale dipende dalle condizioni di liquidit\u00e0 e dalla domanda istituzionale in quel momento.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni sono fornite a scopo informativo e giornalistico. Fonte: <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/jpmorgan-bitcoin-mining-costs-worsened\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine<\/a>.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>JPMorgan stima che il costo medio di produzione di un Bitcoin si aggiri intorno a 78.000 dollari, circa il 19% sopra il prezzo di mercato&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-3394","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3394","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3394"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3394\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3394"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3394"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3394"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}