{"id":3405,"date":"2026-06-20T07:05:53","date_gmt":"2026-06-20T07:05:53","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/"},"modified":"2026-06-20T07:05:53","modified_gmt":"2026-06-20T07:05:53","slug":"cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/","title":{"rendered":"CME vs CFTC: Causa sui Futures Perpetui Bitcoin 2026"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#Cosa_e_Successo_CME_Cita_in_Giudizio_la_CFTC_il_18_Giugno_2026\" >Cosa \u00e8 Successo: CME Cita in Giudizio la CFTC il 18 Giugno 2026<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#Il_Contesto_Normativo_Perps_come_Swap_o_come_Futures\" >Il Contesto Normativo: Perps come Swap o come Futures?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#Le_Conseguenze_per_Bitcoin_e_il_Mercato_dei_Derivati\" >Le Conseguenze per Bitcoin e il Mercato dei Derivati<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#Le_Reazioni_CFTC_Accusa_CME_di_%E2%80%9CLawfare%E2%80%9D\" >Le Reazioni: CFTC Accusa CME di &#8220;Lawfare&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#Prospettive_e_Scenari_il_Futuro_dei_Perps_USA\" >Prospettive e Scenari: il Futuro dei Perps USA<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/cme-cftc-causa-futures-perpetui-bitcoin-2026\/#FAQ_%E2%80%94_CME_CFTC_e_Futures_Perpetui_Bitcoin\" >FAQ \u2014 CME, CFTC e Futures Perpetui Bitcoin<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_e_Successo_CME_Cita_in_Giudizio_la_CFTC_il_18_Giugno_2026\"><\/span>Cosa \u00e8 Successo: CME Cita in Giudizio la CFTC il 18 Giugno 2026<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il CME Group (Chicago Mercantile Exchange, la principale borsa derivati al mondo con oltre $1 miliardo di volumi giornalieri su Bitcoin futures) ha depositato un ricorso presso il Tribunale Federale del Distretto di Washington D.C. il 18 giugno 2026, citando in giudizio la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) e il suo presidente Michael Selig. L&#8217;oggetto del contendere: l&#8217;approvazione, a fine maggio 2026, dei <strong>futures perpetui su Bitcoin<\/strong> (i cosiddetti &#8220;perps&#8221;) per KalshiEX e Coinbase, due piattaforme concorrenti di CME.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La notizia era stata anticipata il 17 giugno su CNBC da Terrence Duffy, CEO uscente di CME: <em>&#8220;Hanno completato la revisione in meno di 24 ore, con una procedura di auto-certificazione 40.2 per un prodotto nuovo e complesso. Questo mi ha profondamente preoccupato.&#8221;<\/em> Il giorno successivo, il ricorso \u00e8 diventato ufficiale. Secondo la redazione di BitcoinLive24, si tratta di una delle cause legali pi\u00f9 significative nella storia della regolamentazione Bitcoin negli USA.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_Normativo_Perps_come_Swap_o_come_Futures\"><\/span>Il Contesto Normativo: Perps come Swap o come Futures?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I futures perpetui su Bitcoin \u2014 detti &#8220;perps&#8221; \u2014 sono contratti derivati senza data di scadenza che replicano il prezzo di BTC tramite un meccanismo di <strong>funding rate<\/strong> (tasso di finanziamento periodico tra le controparti). Sono da anni il prodotto dominante sugli exchange offshore come Binance e Bybit, ma fino a maggio 2026 non esistevano versioni regolamentate negli USA.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La CFTC ha approvato i perps di KalshiEX e Coinbase tramite la <strong>procedura &#8220;40.2&#8221;<\/strong>, un iter di auto-certificazione rapido che permette agli exchange di lanciare nuovi prodotti senza un processo formale di notifica pubblica. CME contesta che questo sia legalmente insufficiente: secondo Dodd-Frank (la legge finanziaria del 2010), i perps andrebbero classificati come <strong>swap<\/strong> e non come futures, il che richiederebbe la pi\u00f9 lunga procedura &#8220;40.3&#8221; con commento pubblico, registrazione come dealer di swap, obbligo di trading su SEF (Swap Execution Facility) e regole di margine diverse.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La distinzione non \u00e8 accademica: classificare i perps come swap significherebbe obbligare KalshiEX e Coinbase a sottoporsi a requisiti regolatori molto pi\u00f9 stringenti, rallentando o bloccando il lancio dei loro prodotti.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Conseguenze_per_Bitcoin_e_il_Mercato_dei_Derivati\"><\/span>Le Conseguenze per Bitcoin e il Mercato dei Derivati<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TD Cowen, banca d&#8217;investimento americana, prevede che CME chieda al tribunale una <strong>ingiunzione preliminare<\/strong> che sospenda il trading dei perps USA prima che questi accumulino liquidit\u00e0 e storia di mercato significativa. Se il tribunale concedesse l&#8217;ingiunzione, KalshiEX e Coinbase sarebbero costretti a fermare il prodotto in attesa della decisione finale.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr><th>Scenario<\/th><th>Esito per il mercato<\/th><th>Probabilit\u00e0 stimata<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>CME ottiene l&#8217;ingiunzione<\/td><td>Perps USA sospesi; KalshiEX\/Coinbase costretti a processo 40.3 o SEF<\/td><td>Moderata (TD Cowen)<\/td><\/tr>\n<tr><td>CFTC resiste, causa lunga<\/td><td>Perps continuano a operare durante il processo; incertezza normativa<\/td><td>Alta<\/td><\/tr>\n<tr><td>Accordo extragiudiziale<\/td><td>Standard normativi condivisi per i perps USA<\/td><td>Bassa nel breve<\/td><\/tr>\n<tr><td>Vittoria CME nel merito<\/td><td>Perps classificati come swap; CME consolida il monopolio derivati BTC USA<\/td><td>Incerta (anni)<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo stesso 18 giugno, il giudice federale Paul L. Maloney ha <strong>negato a Polymarket un&#8217;ingiunzione preliminare<\/strong>, dichiarando che i mercati predittivi esulano dalla giurisdizione CFTC. Questa decisione, in apparente contraddizione con le pretese di CME, potrebbe invece rafforzare l&#8217;argomento dell&#8217;exchange: se un giudice ritiene che la CFTC stia estendendo la propria giurisdizione oltre il lecito, il precedente di Polymarket potrebbe sostenere la tesi di CME sulla correttezza procedurale.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Reazioni_CFTC_Accusa_CME_di_%E2%80%9CLawfare%E2%80%9D\"><\/span>Le Reazioni: CFTC Accusa CME di &#8220;Lawfare&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La risposta della CFTC alla causa \u00e8 arrivata rapidamente e con toni insoliti. Il portavoce dell&#8217;agenzia ha definito il ricorso di CME <em>&#8220;frivolo&#8221;<\/em> e ha accusato il gruppo di praticare <em>&#8220;lawfare contro l&#8217;agenzia&#8221;<\/em> \u2014 termine militare che indica l&#8217;uso strumentale del diritto come arma competitiva. Il presidente Selig ha ribadito la propria posizione: <em>&#8220;\u00c8 il momento di approvare contratti futures regolamentati senza data di scadenza.&#8221;<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La community Bitcoin ha accolto la notizia con interesse misto. Da un lato, l&#8217;arrivo di perps regolamentati negli USA rappresenta un passo verso la <strong>maturazione istituzionale<\/strong> del mercato BTC; dall&#8217;altro, la controversia CME-CFTC rischia di frenare l&#8217;innovazione per mesi o anni. Per approfondire il quadro normativo USA su Bitcoin, leggi il nostro articolo sul <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/clarity-act-senato-usa-bitcoin-7-voti-democratici\/\" rel=\"nofollow\">CLARITY Act al Senato<\/a> e sulla <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/russia-bitcoin-legge-commercio-estero-luglio-2026\/\" rel=\"nofollow\">legalizzazione Bitcoin in Russia<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_e_Scenari_il_Futuro_dei_Perps_USA\"><\/span>Prospettive e Scenari: il Futuro dei Perps USA<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La causa CME vs CFTC si inserisce in un momento di <strong>ridefinizione del quadro regolatorio<\/strong> dei derivati crypto negli USA. Tre scenari principali si prospettano per i prossimi mesi:<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scenario 1 \u2014 Ingiunzione accordata:<\/strong> il tribunale sospende i perps di KalshiEX e Coinbase. CME consolida il proprio vantaggio competitivo sui derivati Bitcoin regolamentati, ma il mercato USA rimane indietro rispetto agli exchange offshore.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scenario 2 \u2014 Causa lunga, nessuna ingiunzione:<\/strong> i perps continuano a operare mentre il processo legale si protrae. L&#8217;incertezza normativa spaventa alcuni investitori istituzionali ma non blocca il mercato. \u00c8 lo scenario pi\u00f9 probabile secondo gli analisti di TD Cowen.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scenario 3 \u2014 Chiarimento normativo accelerato:<\/strong> il Congresso interviene con una legge che definisce esplicitamente lo status dei perps, come gi\u00e0 avviene per i futures tradizionali. Questo scenario richiederebbe per\u00f2 l&#8217;approvazione del CLARITY Act o di una norma simile, ancora incerta.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La successione ai vertici di CME aggiunge un elemento di variabile gestionale: Terrence Duffy, il CEO che ha deciso l&#8217;azione legale, passer\u00e0 a Executive Chairman il 1\u00b0 marzo 2027. La CFO Lynne Fitzpatrick diventer\u00e0 CEO. La causa si protrarr\u00e0 presumibilmente oltre quel cambio della guardia.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Segui gli aggiornamenti in tempo reale su Bitcoin e la regolamentazione USA direttamente sull&#8217;app di BitcoinLive24: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app<\/a> e ricevi notifiche istantanee sulle news che contano.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_CME_CFTC_e_Futures_Perpetui_Bitcoin\"><\/span>FAQ \u2014 CME, CFTC e Futures Perpetui Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<dl>\n<dt><strong>Perch\u00e9 CME ha fatto causa alla CFTC?<\/strong><\/dt>\n<dd>CME contesta l&#8217;uso della procedura rapida &#8220;40.2&#8221; per approvare i futures perpetui su Bitcoin di KalshiEX e Coinbase. Secondo CME, questi prodotti andrebbero classificati come swap sotto Dodd-Frank, richiedendo un iter normativo pi\u00f9 lungo e trasparente.<\/dd>\n\n<dt><strong>Cosa sono i futures perpetui su Bitcoin?<\/strong><\/dt>\n<dd>I futures perpetui (o &#8220;perps&#8221;) sono contratti derivati senza data di scadenza che replicano il prezzo di Bitcoin tramite un meccanismo di funding rate periodico tra le controparti. Sono diffusissimi sugli exchange offshore, ma fino a maggio 2026 non esistevano versioni regolamentate negli USA.<\/dd>\n\n<dt><strong>Cosa potrebbe cambiare per gli investitori?<\/strong><\/dt>\n<dd>Se il tribunale concedesse un&#8217;ingiunzione preliminare, i perps di KalshiEX e Coinbase verrebbero sospesi. Gli investitori USA continuerebbero ad accedere ai Bitcoin futures standard di CME, ma perderebbero temporaneamente la possibilit\u00e0 di usare perps regolamentati americani.<\/dd>\n\n<dt><strong>Come si confronta la situazione USA con gli altri mercati?<\/strong><\/dt>\n<dd>I futures perpetui su Bitcoin esistono gi\u00e0 da anni sugli exchange offshore (Binance, Bybit, OKX) senza equivalenti regolamentati USA. L&#8217;approvazione di KalshiEX e Coinbase era vista come un passo di allineamento con i mercati globali; la causa CME rimette in discussione questa evoluzione.<\/dd>\n\n<dt><strong>Quando si risolver\u00e0 la causa?<\/strong><\/dt>\n<dd>Non esiste una data certa. La prima mossa chiave sar\u00e0 la richiesta di ingiunzione preliminare da parte di CME. Se accolta, la sospensione dei perps potrebbe avvenire entro settimane. Il processo nel merito potrebbe durare anni, con la supervisione che cambier\u00e0 di mano (dal CEO Duffy alla CFO Fitzpatrick) entro marzo 2027.<\/dd>\n<\/dl>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cosa \u00e8 Successo: CME Cita in Giudizio la CFTC il 18 Giugno 2026 Il CME Group (Chicago Mercantile Exchange, la principale borsa derivati al mondo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3058,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[610],"tags":[],"class_list":["post-3405","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-geopolitica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3405","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3405"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3405\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3058"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3405"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3405"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3405"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}