{"id":3567,"date":"2026-06-24T20:05:52","date_gmt":"2026-06-24T20:05:52","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/"},"modified":"2026-06-24T20:05:52","modified_gmt":"2026-06-24T20:05:52","slug":"mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/","title":{"rendered":"Mining Bitcoin Sovrano: la Politica Energetica che Cambier\u00e0 il 2036"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Entro il 2036, le nazioni sovrane potrebbero dominare il mining di Bitcoin<\/strong>, scalzando i grandi operatori privati grazie alla monetizzazione dell&#8217;energia stranded \u2014 quella prodotta ma non consumabile per mancanza di infrastrutture di trasmissione. \u00c8 la tesi avanzata da Jacob Langenkamp, ricercatore del Bitcoin Policy Institute e fondatore di Bridger, societ\u00e0 africana specializzata nel mining, in un&#8217;analisi approfondita pubblicata su TFTC. La redazione di BitcoinLive24 analizza i dati e i rischi di questo scenario.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#LEnergia_Stranded_il_Vantaggio_Strutturale_dei_Governi\" >L&#8217;Energia Stranded: il Vantaggio Strutturale dei Governi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Il_Caso_Bhutan_Lezione_dal_Pioniere_Sovrano\" >Il Caso Bhutan: Lezione dal Pioniere Sovrano<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Il_Brasile_e_la_Visione_dei_1000000_di_Bitcoin\" >Il Brasile e la Visione dei 1.000.000 di Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Le_Tre_Condizioni_che_Potrebbero_Falsificare_la_Tesi\" >Le Tre Condizioni che Potrebbero Falsificare la Tesi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Perche_il_2036_E_il_Punto_di_Svolta\" >Perch\u00e9 il 2036 \u00c8 il Punto di Svolta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\" >Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#Conclusione_Tesi_Solida_Prove_Ancora_da_Costruire\" >Conclusione: Tesi Solida, Prove Ancora da Costruire<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mining-bitcoin-sovrano-politica-energetica-2036\/#FAQ_Mining_Bitcoin_Sovrano_e_Politica_Energetica\" >FAQ: Mining Bitcoin Sovrano e Politica Energetica<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"LEnergia_Stranded_il_Vantaggio_Strutturale_dei_Governi\"><\/span>L&#8217;Energia Stranded: il Vantaggio Strutturale dei Governi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il concetto chiave \u00e8 semplice: <strong>la rete Bitcoin acquista elettricit\u00e0 via internet, senza necessit\u00e0 di trasmissione transfrontaliera<\/strong>. I governi di paesi in via di sviluppo \u2014 in particolare nell&#8217;Africa subsahariana, in Asia meridionale e in America Latina \u2014 dispongono di enormi capacit\u00e0 idroelettriche e geotermiche che non riescono a esportare o vendere localmente per via della mancanza di infrastrutture di rete. Il mining di Bitcoin trasforma questa energia &#8220;sprecata&#8221; in un asset liquido globale.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per le aziende minerarie quotate in borsa, il quadro \u00e8 diverso. Secondo Langenkamp, queste affrontano una <strong>compressione dei margini crescente<\/strong> a causa della concorrenza dei data center per l&#8217;intelligenza artificiale, che offrono prezzi pi\u00f9 alti per la stessa capacit\u00e0 di rete elettrica. Il risultato: i capitali privati si spostano sull&#8217;AI\/HPC, mentre i governi con energia stranded non hanno alternative competitive altrettanto valide.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Attore<\/th>\n<th>Fonte energetica<\/th>\n<th>Vantaggio competitivo<\/th>\n<th>Sfida principale<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Nazioni sovrane (es. Bhutan, Brasile)<\/td>\n<td>Idroelettrico, geotermico stranded<\/td>\n<td>Nessuna alternativa di vendita, costi bassissimi<\/td>\n<td>Cicli di halving, scala insufficiente<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Mining privato (corporates)<\/td>\n<td>Mix grid + rinnovabili<\/td>\n<td>Efficienza operativa, scale economies<\/td>\n<td>Concorrenza AI\/HPC sul prezzo energia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Mining ibrido (es. Oman)<\/td>\n<td>Gas stranded + rinnovabili<\/td>\n<td>Diversificazione rischio<\/td>\n<td>Volatilit\u00e0 del prezzo BTC<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Caso_Bhutan_Lezione_dal_Pioniere_Sovrano\"><\/span>Il Caso Bhutan: Lezione dal Pioniere Sovrano<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il Bhutan \u00e8 stato il primo paese al mondo a fare mining statale di Bitcoin su larga scala, sfruttando l&#8217;abbondante energia idroelettrica himalayana. <strong>Druk Holding and Investments \u2014 il braccio d&#8217;investimento del governo bhutanese \u2014 ha raggiunto un picco di circa 13.000 BTC<\/strong>. Tuttavia, i dati on-chain raccolti da Arkham Intelligence raccontano una storia pi\u00f9 complessa.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entro aprile 2026, le riserve si erano ridotte a circa <strong>3.954 BTC<\/strong>, con una liquidazione di circa il 70% del picco. L&#8217;attivit\u00e0 di mining risulta cessata intorno a novembre 2024. Il motivo? Una piccola operazione sovrana mono-geografica non riesce ad assorbire gli shock economici di un ciclo di halving come farebbe un miner privato diversificato su scala globale. Questa \u00e8 la vulnerabilit\u00e0 strutturale del modello: <strong>la scala conta quanto la fonte energetica<\/strong>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Brasile_e_la_Visione_dei_1000000_di_Bitcoin\"><\/span>Il Brasile e la Visione dei 1.000.000 di Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sul fronte legislativo, il Brasile emerge come il candidato pi\u00f9 ambizioso. Il <strong>Disegno di Legge 4501\/2024<\/strong> prevede che il governo federale acquisti fino a <strong>1 milione di BTC nell&#8217;arco di cinque anni<\/strong>, consentendo inoltre il pagamento delle tasse in Bitcoin. Se approvato, sarebbe la riserva strategica di Bitcoin pi\u00f9 grande al mondo, superando di gran lunga la Bitcoin Reserve americana da 200.000 BTC.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il limite \u00e8 che il disegno di legge \u00e8 ancora fermo in commissione parlamentare, senza una data di voto. Come riportato da TFTC, la proposta brasiliana rimane per ora un segnale politico piuttosto che una politica operativa. Tuttavia, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/geopolitica\/riserve-bitcoin-stati\/\" rel=\"nofollow\">l&#8217;interesse dei governi per le riserve di Bitcoin<\/a> \u00e8 in crescita costante a livello globale.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Tre_Condizioni_che_Potrebbero_Falsificare_la_Tesi\"><\/span>Le Tre Condizioni che Potrebbero Falsificare la Tesi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Langenkamp ha il merito di identificare tre scenari che invaliderebbero la sua previsione, rendendo l&#8217;analisi falsificabile e quindi scientificamente rigorosa:<\/p>\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>L&#8217;AI\/HPC offre prezzi migliori per l&#8217;energia stranded rispetto al mining Bitcoin<\/strong>: se i data center per l&#8217;intelligenza artificiale raggiungono le aree remote a basso costo prima dei miner, il vantaggio comparativo sovrano svanisce.<\/li>\n<li><strong>Ulteriori programmi sovrani escono dopo il prossimo halving<\/strong> (previsto nel 2028): se altri paesi seguono il percorso del Bhutan e abbandonano il mining dopo la riduzione delle ricompense, il modello non scala.<\/li>\n<li><strong>Nessuna operazione sovrana dimostra redditivit\u00e0 sostenuta attraverso un ciclo completo di halving<\/strong>: ad oggi, nessun governo ha ancora superato questo test. Il 2028 sar\u00e0 il discrimine decisivo.<\/li>\n<\/ol>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Perche_il_2036_E_il_Punto_di_Svolta\"><\/span>Perch\u00e9 il 2036 \u00c8 il Punto di Svolta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La previsione temporale al 2036 non \u00e8 arbitraria. Entro quella data si completeranno <strong>due cicli di halving aggiuntivi<\/strong> (2028 e 2032), riducendo ulteriormente il sussidio ai miner e aumentando il peso del prezzo spot nella determinazione della redditivit\u00e0. Secondo l&#8217;analisi, i governi con energia a costo marginale quasi-zero saranno tra i pochi operatori in grado di sopravvivere economicamente.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Parallelamente, la crescita del <strong>hashrate globale<\/strong> \u2014 che ha superato gli 800 exahash al secondo nel 2026 \u2014 implica che solo gli operatori con accesso a energia a meno di 3-4 centesimi\/kWh potranno competere dopo il 2028. Molte nazioni africane e asiatiche rientrano in questa fascia di costo, grazie a fonti idroelettriche non sfruttate che secondo <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/crescita\/mining-bitcoin-energie-rinnovabili\/\" rel=\"nofollow\">le stime dell&#8217;Agenzia Internazionale per le Energie Rinnovabili<\/a> superano i 1.000 GW di potenziale installabile.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi detiene Bitcoin o segue il mercato, la progressiva entrata dei governi nel mining ha 4 implicazioni concrete:<\/p>\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Decentralizzazione geografica dell&#8217;hashrate<\/strong>: riduce la concentrazione in USA\/Kazakhstan e aumenta la resilienza della rete.<\/li>\n<li><strong>Domanda strutturale di BTC<\/strong>: i governi tendono a mantenere le riserve piuttosto che venderle, riducendo la pressione al ribasso sul prezzo.<\/li>\n<li><strong>Rischio di nazionalizzazione<\/strong>: in alcuni contesti politici, la presenza sovrana potrebbe portare a restrizioni per i miner privati nello stesso paese.<\/li>\n<li><strong>Pressione sui miner quotati<\/strong>: l&#8217;ingresso di attori governativi con costi energetici quasi-nulli comprime ulteriormente i margini delle public mining companies.<\/li>\n<\/ul>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_Tesi_Solida_Prove_Ancora_da_Costruire\"><\/span>Conclusione: Tesi Solida, Prove Ancora da Costruire<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La logica economica del mining sovrano \u00e8 coerente: dove l&#8217;energia \u00e8 abbondante, stranded e a basso costo, Bitcoin rappresenta un meccanismo unico di monetizzazione senza infrastrutture di trasmissione. Tuttavia, <strong>nessun governo ha ancora dimostrato redditivit\u00e0 attraverso un ciclo completo di halving<\/strong>. Il caso Bhutan \u00e8 un avvertimento chiaro: la scala e la diversificazione geografica contano quanto la fonte energetica.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il 2028 \u2014 con il prossimo halving \u2014 sar\u00e0 il vero banco di prova per questa tesi. I programmi sovrani che sopravviveranno a quella transizione economica avranno la credibilit\u00e0 per aspirare alla dominanza entro il 2036. Fino ad allora, la previsione rimane un&#8217;ipotesi promettente ma non ancora verificata.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Per aggiornamenti in tempo reale sul mining e sull&#8217;adozione istituzionale di Bitcoin, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a>.<\/em><\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_Mining_Bitcoin_Sovrano_e_Politica_Energetica\"><\/span>FAQ: Mining Bitcoin Sovrano e Politica Energetica<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa si intende per &#8220;energia stranded&#8221; nel mining Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;energia stranded \u00e8 quella prodotta da impianti idroelettrici, geotermici o da fonti rinnovabili in aree remote, che non pu\u00f2 essere venduta sulla rete locale o esportata per mancanza di infrastrutture di trasmissione. Il mining Bitcoin permette di convertirla direttamente in valore digitale senza necessit\u00e0 di cavi di trasmissione, rendendola economicamente sfruttabile per la prima volta.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il Bhutan ha abbandonato il mining Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I dati on-chain di Arkham Intelligence mostrano che Druk Holding and Investments, il fondo sovrano del Bhutan, ha ridotto le sue riserve da circa 13.000 BTC al picco a circa 3.954 BTC entro aprile 2026, con attivit\u00e0 di mining apparentemente cessata da novembre 2024. Non \u00e8 un abbandono ufficiale dichiarato, ma i dati indicano una drastica riduzione operativa.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il Brasile sta davvero comprando 1 milione di Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il Disegno di Legge 4501\/2024 propone l&#8217;acquisto di fino a 1 milione di BTC in cinque anni e l&#8217;accettazione di Bitcoin per il pagamento delle tasse. Ad oggi il disegno di legge \u00e8 fermo in commissione parlamentare brasiliana e non ha ancora una data di voto: rimane una proposta, non una politica approvata.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quali paesi potrebbero diventare i prossimi grandi miner sovrani?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo l&#8217;analisi del Bitcoin Policy Institute, i candidati pi\u00f9 forti sono nazioni con surplus idroelettrici non sfruttati in Africa orientale (Etiopia, DR Congo), Asia meridionale (Nepal, Laos) e America centrale (Honduras, Guatemala). Questi paesi hanno potenziale di generazione superiore alla loro domanda interna attuale, rendendo il mining l&#8217;unica via praticabile di monetizzazione energetica.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il mining sovrano fa bene o male alla decentralizzazione di Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La distribuzione geografica dell&#8217;hashrate su pi\u00f9 nazioni sovrane riduce il rischio di concentrazione in pochi paesi come avvenuto con la Cina fino al 2021 e gli USA successivamente. Tuttavia, la presenza di stati nazionali nel mining introduce rischi politici: un governo potrebbe teoricamente tentare di coordinare un attacco alla rete, sebbene i costi economici e reputazionali lo rendano impraticabile per qualsiasi attore razionale.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entro il 2036, le nazioni sovrane potrebbero dominare il mining di Bitcoin, scalzando i grandi operatori privati grazie alla monetizzazione dell&#8217;energia stranded \u2014 quella prodotta&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3217,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-3567","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3567","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3567"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3567\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}