{"id":3725,"date":"2026-06-29T09:02:34","date_gmt":"2026-06-29T09:02:34","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/"},"modified":"2026-06-29T09:02:34","modified_gmt":"2026-06-29T09:02:34","slug":"bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/","title":{"rendered":"Il Peggior Ciclo Halving di Bitcoin: Perch\u00e9 il 2024 Ha Rotto la Tradizione"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">C&#8217;era una volta una storia che si ripeteva ogni quattro anni. Bitcoin tagliava a met\u00e0 la produzione di nuovi coin, l&#8217;offerta si restringeva, la domanda esplodeva, e il prezzo saliva in modo parabolico. I manuali di Bitcoin parlavano di tre fasi: euforia, disillusione, illuminazione. Il ciclo 2024 ha buttato via il manuale.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per la prima volta nella storia dell&#8217;asset pi\u00f9 performante dell&#8217;ultimo decennio, chi ha acquistato Bitcoin <strong>il giorno stesso dell&#8217;halving<\/strong> \u2014 il 20 aprile 2024 \u2014 si trova oggi con un rendimento <strong>negativo<\/strong>. Non \u00e8 mai successo in nessuno dei tre cicli precedenti. \u00c8 un fatto senza precedenti che vale la pena capire a fondo.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Quando_la_Storia_Smette_di_Ripetersi\" >Quando la Storia Smette di Ripetersi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Tre_Fasi_Teoriche_Una_Fase_Saltata\" >Tre Fasi Teoriche, Una Fase Saltata<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Gli_Elementi_Nuovi_che_Hanno_Cambiato_il_Gioco\" >Gli Elementi Nuovi che Hanno Cambiato il Gioco<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Cosa_Ci_Insegna_Questo_Ciclo\" >Cosa Ci Insegna Questo Ciclo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Il_Quadro_Piu_Ampio_LAdozione_Cambia_le_Regole\" >Il Quadro Pi\u00f9 Ampio: L&#8217;Adozione Cambia le Regole<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-peggior-ciclo-halving-2024-storia\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Quando_la_Storia_Smette_di_Ripetersi\"><\/span>Quando la Storia Smette di Ripetersi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;halving \u00e8 uno degli eventi pi\u00f9 attesi nel mondo Bitcoin. Ogni 210.000 blocchi \u2014 circa ogni quattro anni \u2014 il protocollo dimezza automaticamente la ricompensa che i miner ricevono per ogni blocco trovato. A aprile 2024 la ricompensa \u00e8 scesa da 6,25 BTC a 3,125 BTC per blocco. Meno bitcoin creati ogni giorno, a parit\u00e0 di domanda, significa pressione al rialzo sul prezzo. Almeno in teoria.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il ciclo 2020, per confronto, aveva visto Bitcoin passare da circa $8.700 all&#8217;halving a quasi $69.000 nel novembre 2021: un guadagno di circa il <strong>+690% in diciotto mesi<\/strong>. Il ciclo 2016 aveva performato in modo simile. Il ciclo 2012 era stato addirittura esplosivo. Ogni volta, chi aveva comprato Bitcoin al momento dell&#8217;halving aveva realizzato guadagni considerevoli entro il ciclo successivo di 1.460 giorni.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il ciclo 2024 ha saltato la fase tradizionale che gli analisti chiamano &#8220;hype&#8221;: quella fase di apprezzamento parabolico che normalmente segue il taglio dell&#8217;offerta. Bitcoin ha toccato un massimo storico di circa $108.000 a dicembre 2024, ma non per merito del ciclo halving in senso tradizionale \u2014 bens\u00ec spinto dall&#8217;ondata di acquisti degli <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflussi-1-79-miliardi-record\/\" rel=\"noopener\">ETF spot approvati a gennaio 2024<\/a> e dall&#8217;effetto Trump. Poi il ritracciamento, profondo e persistente.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Tre_Fasi_Teoriche_Una_Fase_Saltata\"><\/span>Tre Fasi Teoriche, Una Fase Saltata<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il modello classico del ciclo Bitcoin descrive una progressione in tre atti. Prima viene la <strong>fase hype<\/strong>: lo shock da riduzione dell&#8217;offerta scatena l&#8217;entusiasmo dei mercati, i prezzi salgono rapidamente, i media generalisti scoprono Bitcoin. Poi arriva la <strong>fase disincanto<\/strong>: i guadagni si assottigliano, chi ha comprato ai massimi vende in perdita, il mercato si raffredda in un lungo inverno crypto. Infine, la <strong>fase illuminazione<\/strong>: gli accumulatori pazienti vengono premiati, il prezzo trova un nuovo minimo strutturale pi\u00f9 alto del precedente, e il ciclo si prepara a ricominciare.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n  <thead>\n    <tr>\n      <th>Ciclo Halving<\/th>\n      <th>Anno<\/th>\n      <th>Prezzo all&#8217;Halving<\/th>\n      <th>Massimo Successivo<\/th>\n      <th>Performance Picco<\/th>\n    <\/tr>\n  <\/thead>\n  <tbody>\n    <tr>\n      <td>1\u00b0 Halving<\/td>\n      <td>2012<\/td>\n      <td>~$12<\/td>\n      <td>~$1.150 (2013)<\/td>\n      <td>+9.000%+<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>2\u00b0 Halving<\/td>\n      <td>2016<\/td>\n      <td>~$650<\/td>\n      <td>~$20.000 (2017)<\/td>\n      <td>+2.900%+<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>3\u00b0 Halving<\/td>\n      <td>2020<\/td>\n      <td>~$8.700<\/td>\n      <td>~$69.000 (2021)<\/td>\n      <td>+690%<\/td>\n    <\/tr>\n    <tr>\n      <td>4\u00b0 Halving<\/td>\n      <td>2024<\/td>\n      <td>~$63.500<\/td>\n      <td>~$108.000 (2024)<\/td>\n      <td>Rendimento attuale negativo<\/td>\n    <\/tr>\n  <\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il 4\u00b0 ciclo ha un problema strutturale: il massimo assoluto \u00e8 arrivato <em>prima<\/em> del consolidamento post-halving, non dopo. Bitcoin ha raggiunto $73.000 il 14 marzo 2024, un mese prima dell&#8217;halving stesso. L&#8217;evento che storicamente fungeva da catalizzatore era gi\u00e0 stato &#8220;prezzato&#8221; dai mercati con mesi di anticipo, grazie alla domanda anticipatoria degli ETF istituzionali.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gli_Elementi_Nuovi_che_Hanno_Cambiato_il_Gioco\"><\/span>Gli Elementi Nuovi che Hanno Cambiato il Gioco<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mike Novogratz, CEO di Galaxy Digital (una delle principali societ\u00e0 di gestione patrimoniale nel settore crypto, con miliardi di dollari in asset gestiti), ha identificato il <strong>leverage eccessivo<\/strong> come uno dei fattori chiave della debolezza del ciclo. Quando un mercato cresce con troppo debito, la fase di correzione \u00e8 pi\u00f9 violenta e pi\u00f9 lunga.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ma il fattore strutturale pi\u00f9 rilevante \u00e8 l&#8217;ingresso degli istituzionali attraverso gli ETF spot. Prima del 2024, Bitcoin era acquistato quasi esclusivamente da individui e aziende che credevano nel progetto a lungo termine. Con l&#8217;approvazione degli <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflussi-1-79-miliardi-record\/\" rel=\"noopener\">ETF spot americani<\/a>, il mercato ha accolto una nuova classe di investitori \u2014 fondi, gestori patrimoniali, trader istituzionali \u2014 con orizzonti temporali pi\u00f9 brevi e reattivit\u00e0 maggiore alle condizioni macro.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il risultato? Bitcoin si muove sempre pi\u00f9 in sincronia con i mercati azionari tradizionali. Quando le aspettative sui tassi di interesse cambiano, quando la Fed segnala una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva, quando Wall Street vende, anche Bitcoin corregge. Il meccanismo halving \u2014 pensato per funzionare in un mercato di nicchia guidato da early adopter \u2014 si trova a operare in un contesto radicalmente diverso da quello per cui era stato concepito.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A questo si aggiunge la vicenda di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rsi-divergenza-rialzista-fondo-2022\/\" rel=\"noopener\">Strategy (ex MicroStrategy)<\/a>, il principale detentore aziendale di Bitcoin con oltre 550.000 BTC in bilancio. La pressione sul titolo MSTR \u2014 sceso ai minimi di 52 settimane con perdite che superano l&#8217;80% dai massimi \u2014 ha alimentato incertezza sul destino del pi\u00f9 grande &#8220;whale&#8221; corporativo del mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Ci_Insegna_Questo_Ciclo\"><\/span>Cosa Ci Insegna Questo Ciclo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La storia dei cicli halving Bitcoin racconta sempre la stessa verit\u00e0 di fondo: <strong>il protocollo funziona esattamente come progettato<\/strong>. La riduzione dell&#8217;offerta \u00e8 matematicamente certa, immutabile, prevedibile al secondo. Quello che cambia \u00e8 il contesto in cui opera.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il ciclo 2024 dimostra che il modello &#8220;compra all&#8217;halving e aspetta&#8221; non \u00e8 una formula magica. \u00c8 stato vero per tre cicli consecutivi, ma la struttura del mercato Bitcoin \u00e8 cambiata profondamente: la capitalizzazione \u00e8 cresciuta da $100 milioni nel 2012 a oltre $1.000 miliardi oggi, la base di investitori si \u00e8 istituzionalizzata, e la correlazione con i mercati tradizionali \u00e8 aumentata.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo quanto riportato da U.Today, questo \u00e8 <strong>oggettivamente il peggior ciclo halving mai registrato<\/strong> in termini di rendimento per chi ha acquistato all&#8217;evento. Ma &#8220;peggiore&#8221; non significa &#8220;definitivo&#8221;. I cicli precedenti hanno tutti attraversato fasi di profonda disillusione \u2014 nel 2014-2015, nel 2018-2019, nel 2022 \u2014 prima di recuperare e stabilire nuovi massimi storici.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La redazione di BitcoinLive24 ha seguito le fasi di questo ciclo dall&#8217;<a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/standard-chartered-bitcoin-fondo-59000-crypto-winter\/\" rel=\"noopener\">analisi degli analisti che vedono un fondo a $59.000<\/a> fino alle <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rsi-divergenza-rialzista-fondo-2022\/\" rel=\"noopener\">divergenze RSI che richiamano il fondo del 2022<\/a>: i segnali tecnici di accumulazione esistono, ma il calendario \u00e8 incerto.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Quadro_Piu_Ampio_LAdozione_Cambia_le_Regole\"><\/span>Il Quadro Pi\u00f9 Ampio: L&#8217;Adozione Cambia le Regole<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C&#8217;\u00e8 una lettura alternativa, pi\u00f9 costruttiva, di questo ciclo anomalo. Ogni halving precedente ha avuto come protagonista principale la domanda speculativa al dettaglio. Il ciclo 2024 ha avuto come protagonisti i fondi istituzionali, i governi (El Salvador, la riserva strategica USA), le banche che offrono custodia Bitcoin ai clienti. \u00c8 un mercato diverso \u2014 pi\u00f9 grande, pi\u00f9 liquido, meno manipolabile, ma anche meno &#8220;esplosivo&#8221; nel breve termine.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La maturazione di un asset si misura anche nella sua capacit\u00e0 di correggere in modo ordinato invece di crollare verticalmente. <strong>Bitcoin a $59.000-$60.000<\/strong> \u2014 al momento della stesura di questo articolo \u2014 \u00e8 ancora un prezzo che sarebbe sembrato fantascientifico nel 2020. Il contesto conta.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi vuole seguire l&#8217;evoluzione del ciclo in tempo reale pu\u00f2 scaricare l&#8217;app <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"noopener\">BitcoinLive24<\/a> per ricevere notifiche push sui movimenti pi\u00f9 significativi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<div itemscope itemtype=\"https:\/\/schema.org\/FAQPage\">\n\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 class=\"wp-block-heading\" itemprop=\"name\">Perch\u00e9 il ciclo halving 2024 di Bitcoin \u00e8 considerato il peggiore della storia?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p class=\"wp-block-paragraph\" itemprop=\"text\">Il ciclo halving 2024 \u00e8 il peggiore perch\u00e9, per la prima volta, chi ha acquistato Bitcoin al momento dell&#8217;halving (aprile 2024, circa $63.500) registra attualmente un rendimento negativo. Nei tre cicli precedenti (2012, 2016, 2020) il prezzo aveva sempre raggiunto nuovi massimi significativi entro i 18 mesi successivi all&#8217;evento.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 class=\"wp-block-heading\" itemprop=\"name\">Cosa ha cambiato la struttura del ciclo Bitcoin nel 2024?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p class=\"wp-block-paragraph\" itemprop=\"text\">L&#8217;approvazione degli ETF spot Bitcoin negli USA (gennaio 2024) ha portato capitali istituzionali con orizzonti di breve termine, aumentando la correlazione di Bitcoin con i mercati tradizionali. Il massimo storico ($73.000 e poi $108.000) \u00e8 arrivato per effetto ETF e politica, non per il classico ciclo speculativo post-halving, alterando il pattern storico.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n\n  <div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n    <h3 class=\"wp-block-heading\" itemprop=\"name\">Un ciclo halving negativo significa che Bitcoin non recuperer\u00e0?<\/h3>\n    <div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n      <p class=\"wp-block-paragraph\" itemprop=\"text\">Non necessariamente. Tutti i cicli precedenti hanno attraversato fasi prolungate di ribasso \u2014 anche del 70-80% dai massimi \u2014 prima di stabilire nuovi massimi storici nel ciclo successivo. Il ciclo 2024 mancano ancora mesi alla finestra temporale di recupero storica, ma il contesto istituzionale e macro rende i tempi meno prevedibili rispetto al passato.<\/p>\n    <\/div>\n  <\/div>\n\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>C&#8217;era una volta una storia che si ripeteva ogni quattro anni. 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