{"id":3879,"date":"2026-07-04T06:04:00","date_gmt":"2026-07-04T06:04:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/"},"modified":"2026-07-04T06:04:00","modified_gmt":"2026-07-04T06:04:00","slug":"bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/","title":{"rendered":"Bitcoin: Rapporto P\/L Realizzato ai Minimi da 43 Mesi \u2014 il Segnale Storico del Fondo"},"content":{"rendered":"<p>Il rapporto tra profitti e perdite realizzati di Bitcoin (<strong>Realized P\/L Ratio<\/strong>) \u00e8 sceso a <strong>-0,35<\/strong> \u2014 il livello pi\u00f9 basso degli ultimi 43 mesi, l&#8217;ultima volta registrato nel dicembre 2022, dopo il crollo di FTX. Il dato, elaborato da <strong>CryptoQuant<\/strong> e riportato da <em>CoinTelegraph<\/em>, indica che la rete Bitcoin sta realizzando perdite aggregate su larga scala: storicamente, questo tipo di capitolazione ha preceduto i rimbalzi pi\u00f9 significativi del ciclo.<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Cose_il_Rapporto_PL_Realizzato_e_Perche_Conta\" >Cos&#8217;\u00e8 il Rapporto P\/L Realizzato e Perch\u00e9 Conta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Il_Precedente_Storico_Tre_Volte_Sotto_-035_Tre_Rally\" >Il Precedente Storico: Tre Volte Sotto -0,35, Tre Rally<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Matt_Hougan_Bitwise_%E2%80%9CIl_Fondo_e_Piu_Vicino_che_Mai%E2%80%9D\" >Matt Hougan (Bitwise): &#8220;Il Fondo \u00e8 Pi\u00f9 Vicino che Mai&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Adam_Livingston_Swan_Bitcoin_Comprare_Ora_%E2%80%9CFa_Male%E2%80%9D_%E2%80%94_E_un_Buon_Segno\" >Adam Livingston (Swan Bitcoin): Comprare Ora &#8220;Fa Male&#8221; \u2014 \u00c8 un Buon Segno<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Il_Contesto_-50_dal_Massimo_Rete_Ancora_Sopra_i_Costi\" >Il Contesto: -50% dal Massimo, Rete Ancora Sopra i Costi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#Conclusione_Capitolazione_o_Opportunita\" >Conclusione: Capitolazione o Opportunit\u00e0?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rapporto-pl-realizzato-minimi-43-mesi-segnale-fondo\/#FAQ\" >FAQ<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cose_il_Rapporto_PL_Realizzato_e_Perche_Conta\"><\/span>Cos&#8217;\u00e8 il Rapporto P\/L Realizzato e Perch\u00e9 Conta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Il <strong>Realized P\/L Ratio<\/strong> (rapporto profitto\/perdita realizzato) misura il saldo netto tra i Bitcoin venduti in guadagno e quelli venduti in perdita in un dato periodo. Un valore negativo come -0,35 significa che la rete sta scaricando BTC in perdita in misura significativa: i venditori capitolano, cedendo le loro posizioni al di sotto del prezzo di acquisto.<\/p>\n<p>Al momento dell&#8217;analisi, Bitcoin quotava circa <strong>$59.000<\/strong>, ancora <strong>16% sopra il prezzo realizzato aggregato della rete<\/strong> (il costo medio di acquisto di tutti i BTC in circolazione). Questo margine residuo \u00e8 importante: il mercato non ha ancora raggiunto il punto di massima capitolazione totale, ma il segnale tecnico \u00e8 tra i pi\u00f9 estremi degli ultimi anni.<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Indicatore<\/th>\n<th>Valore attuale<\/th>\n<th>Contesto storico<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Realized P\/L Ratio<\/td>\n<td>-0,35<\/td>\n<td>Minimo da 43 mesi (dic 2022)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Prezzo BTC analisi<\/td>\n<td>~$59.000<\/td>\n<td>+16% sopra prezzo realizzato rete<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Massimo recente (ciclo)<\/td>\n<td>$126.080<\/td>\n<td>ottobre 2025<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Minimo recente<\/td>\n<td>$58.190<\/td>\n<td>25 giugno 2026<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Rimbalzo ultimi 10 giorni<\/td>\n<td>+7%<\/td>\n<td>da zona di supporto<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Precedente_Storico_Tre_Volte_Sotto_-035_Tre_Rally\"><\/span>Il Precedente Storico: Tre Volte Sotto -0,35, Tre Rally<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Secondo i dati di <strong>CryptoQuant<\/strong>, il Realized P\/L Ratio \u00e8 sceso sotto -0,35 soltanto in tre occasioni precedenti nel corso della storia di Bitcoin: nel <strong>2015<\/strong>, seguito da una forte ripresa nei mesi successivi; nel <strong>2019<\/strong>, con un rally prolungato; e nel <strong>dicembre 2022<\/strong>, il fondo post-FTX da cui \u00e8 partita la corsa fino agli ATH del 2024-2025.<\/p>\n<p>In tutti e tre i casi, il mercato ha registrato ritorni storicamente superiori alla media nei 6-12 mesi successivi. Le proiezioni basate sui dati storici indicano: <strong>+41% a 6 mesi<\/strong> e <strong>+81% a 12 mesi<\/strong> dai livelli in cui il rapporto \u00e8 stato cos\u00ec negativo.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Matt_Hougan_Bitwise_%E2%80%9CIl_Fondo_e_Piu_Vicino_che_Mai%E2%80%9D\"><\/span>Matt Hougan (Bitwise): &#8220;Il Fondo \u00e8 Pi\u00f9 Vicino che Mai&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><strong>Matt Hougan<\/strong>, Chief Investment Officer di <strong>Bitwise Asset Management<\/strong> (gestore di ETF Bitcoin quotati su Nasdaq), ha commentato il dato con cautela ma con ottimismo strutturale: <em>&#8220;Man mano che il mercato continua a riassestarsi, sono convinto che il fondo sia pi\u00f9 vicino che mai. Prevedo l&#8217;ingresso in un mercato rialzista in autunno.&#8221;<\/em><\/p>\n<p>La lettura di Hougan \u00e8 coerente con quanto gi\u00e0 evidenziato dalla redazione di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-utxo-supply-ratio-segnale-buy-2022\/\" rel=\"nofollow\">BitcoinLive24 sugli UTXO in zona acquisto<\/a>. Per chi volesse ricevere aggiornamenti in tempo reale, consigliamo di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"nofollow\">scaricare l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> per notifiche push istantanee sui segnali on-chain pi\u00f9 rilevanti.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Adam_Livingston_Swan_Bitcoin_Comprare_Ora_%E2%80%9CFa_Male%E2%80%9D_%E2%80%94_E_un_Buon_Segno\"><\/span>Adam Livingston (Swan Bitcoin): Comprare Ora &#8220;Fa Male&#8221; \u2014 \u00c8 un Buon Segno<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><strong>Adam Livingston<\/strong>, analista di <strong>Swan Bitcoin<\/strong> (piattaforma di accumulo BTC per investitori a lungo termine), propone una lettura psicologica altrettanto rilevante: comprare Bitcoin ai livelli attuali &#8220;fa male&#8221; emotivamente \u2014 ed \u00e8 esattamente per questo che rappresenta uno sconto. <em>&#8220;Non aspettare che qualcuno annunci il fondo: nel momento in cui arriva l&#8217;annuncio, il prezzo \u00e8 gi\u00e0 risalito.&#8221;<\/em><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_-50_dal_Massimo_Rete_Ancora_Sopra_i_Costi\"><\/span>Il Contesto: -50% dal Massimo, Rete Ancora Sopra i Costi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Bitcoin ha perso circa il <strong>50% dal massimo assoluto di $126.080<\/strong> (ottobre 2025) al minimo di $58.190 del 25 giugno 2026. Il rimbalzo degli ultimi 10 giorni (+7%) ha portato il prezzo nuovamente sopra i $60.000, ma il mercato resta in una fase di incertezza. Il dato chiave da monitorare \u00e8 il <strong>prezzo realizzato aggregato della rete<\/strong>: finch\u00e9 Bitcoin rimane sopra di esso, la maggioranza degli holder di lungo termine \u00e8 ancora in profitto latente.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_Capitolazione_o_Opportunita\"><\/span>Conclusione: Capitolazione o Opportunit\u00e0?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Il Realized P\/L Ratio a -0,35 non \u00e8 una previsione di prezzo: \u00e8 un dato strutturale che descrive lo stato emotivo e finanziario della rete Bitcoin. Tre volte nella storia Bitcoin ha raggiunto questi livelli, e tre volte ha seguito un rally significativo. La lettura di Hougan e Livingston converge: il mercato si trova in una zona di stress storico, vicina ai punti di inversione che hanno definito i minimi dei cicli precedenti. Segui gli aggiornamenti su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/analisi-tecnica\/\" rel=\"nofollow\">BitcoinLive24 \u2014 Analisi Tecnica<\/a>.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ\"><\/span>FAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3>Cos&#8217;\u00e8 il Realized P\/L Ratio di Bitcoin?<\/h3>\n<p>Il Realized P\/L Ratio misura il saldo netto tra Bitcoin venduti in profitto e Bitcoin venduti in perdita. Un valore di -0,35 indica che la rete sta scaricando BTC prevalentemente in perdita \u2014 segnale di capitolazione degli investitori.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 il valore -0,35 \u00e8 significativo?<\/h3>\n<p>Secondo i dati CryptoQuant, il Realized P\/L Ratio \u00e8 sceso sotto -0,35 soltanto in tre occasioni negli ultimi 11 anni (2015, 2019, dicembre 2022), tutte seguite da rally significativi nei 6-12 mesi successivi.<\/p>\n<h3>Cosa prevede Bitwise per Bitcoin nel 2026?<\/h3>\n<p>Matt Hougan, CIO di Bitwise, afferma che il fondo del ciclo attuale &#8220;\u00e8 pi\u00f9 vicino che mai&#8221; e prevede l&#8217;ingresso in un mercato rialzista nell&#8217;autunno 2026, senza fornire un target di prezzo specifico.<\/p>\n<h3>I rendimenti storici dopo questo segnale sono garantiti?<\/h3>\n<p>No. I dati storici mostrano rendimenti medi di +41% a 6 mesi e +81% a 12 mesi dopo livelli simili del Realized P\/L Ratio, ma la performance passata non garantisce risultati futuri. Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/p>\n<h3>Bitcoin \u00e8 ancora sopra il suo costo medio di rete?<\/h3>\n<p>S\u00ec. Al momento dell&#8217;analisi, Bitcoin quotava circa $59.000, circa il 16% sopra il prezzo realizzato aggregato della rete. Una rottura prolungata sotto quel livello segnalerebbe una capitolazione pi\u00f9 profonda.<\/p>\n<p><em>Disclaimer: questo articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Investire in criptovalute comporta rischi significativi, inclusa la possibile perdita totale del capitale. Effettua sempre le tue ricerche indipendenti prima di prendere decisioni di investimento.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il rapporto tra profitti e perdite realizzati di Bitcoin (Realized P\/L Ratio) \u00e8 sceso a -0,35 \u2014 il livello pi\u00f9 basso degli ultimi 43 mesi,&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":3209,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-3879","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3879","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3879"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3879\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3209"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3879"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3879"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3879"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}