{"id":3910,"date":"2026-07-04T21:08:23","date_gmt":"2026-07-04T21:08:23","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/"},"modified":"2026-07-04T21:08:23","modified_gmt":"2026-07-04T21:08:23","slug":"preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/","title":{"rendered":"Preferred Shares Bitcoin: il Mercato da $13 Miliardi che Wall Street Non Vede"},"content":{"rendered":"<p>Le <strong>azioni privilegiate garantite da Bitcoin<\/strong> (preferred shares) sono diventate uno strumento di finanziamento da 13 miliardi di dollari in meno di due anni, e secondo un rapporto di giugno 2026 di BitcoinTreasuries.net \u2014 prodotto in partnership con il protocollo Apyx \u2014 la crescita \u00e8 appena cominciata. Oggi rappresentano quasi l&#8217;1% del mercato globale dei titoli privilegiati, valutato 1.300 miliardi di dollari. Il report prevede che tale quota salga al 3-5% entro il 2030, con un potenziale massimo del 10%, pari a 130 miliardi di dollari.<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Che_cose_unazione_privilegiata_garantita_da_Bitcoin\" >Che cos&#8217;\u00e8 un&#8217;azione privilegiata garantita da Bitcoin?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Strategy_domina_con_125_miliardi_STRF_STRC_STRK_e_STRD\" >Strategy domina con $12,5 miliardi: STRF, STRC, STRK e STRD<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Rendimenti_tra_il_108_e_il_152_perche_attraggono_gli_investitori_istituzionali\" >Rendimenti tra il 10,8% e il 15,2%: perch\u00e9 attraggono gli investitori istituzionali<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Copertura_del_collaterale_da_38x_a_45x\" >Copertura del collaterale: da 3,8x a 4,5x<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Il_vincolo_dellofferta_solo_126_milioni_di_BTC_disponibili_come_collaterale\" >Il vincolo dell&#8217;offerta: solo 1,26 milioni di BTC disponibili come collaterale<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Prospettive_dal_1_al_10_del_mercato_globale_preferred_entro_il_2030\" >Prospettive: dal 1% al 10% del mercato globale preferred entro il 2030?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#Conclusione\" >Conclusione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/preferred-shares-bitcoin-treasury-mercato-13-miliardi\/#FAQ_Azioni_Privilegiate_Bitcoin_Treasury\" >FAQ: Azioni Privilegiate Bitcoin Treasury<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Che_cose_unazione_privilegiata_garantita_da_Bitcoin\"><\/span>Che cos&#8217;\u00e8 un&#8217;azione privilegiata garantita da Bitcoin?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Quando una societ\u00e0 emette preferred shares (azioni privilegiate), non aumenta il numero di azioni ordinarie in circolazione, evitando la diluizione degli azionisti esistenti. Le azioni privilegiate sono classificate come capitale proprio \u2014 non debito \u2014 e non hanno scadenza fissa n\u00e9 obbligo di rimborso. In cambio, i possessori ricevono un dividendo prioritario rispetto agli azionari ordinari.<\/p>\n<p>Per le aziende Bitcoin treasury \u2014 che detengono Bitcoin come riserva strategica \u2014 il meccanismo risolve un problema concreto: raccogliere capitali a lungo termine per acquistare ulteriore Bitcoin senza indebitarsi n\u00e9 diluire i soci. <strong>Bitcoin ha perso circa il 47% del suo valore<\/strong> tra l&#8217;ottobre 2025 ($124.720) e il giugno 2026 (sotto i $60.000), rendendo questa flessibilit\u00e0 finanziaria ancora pi\u00f9 cruciale.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Strategy_domina_con_125_miliardi_STRF_STRC_STRK_e_STRD\"><\/span>Strategy domina con $12,5 miliardi: STRF, STRC, STRK e STRD<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Strategy, guidata da Michael Saylor (CEO e fondatore di MicroStrategy), controlla circa l&#8217;85% del mercato con quattro titoli privilegiati \u2014 STRF, STRC, STRK e STRD \u2014 per un valore di mercato complessivo di circa <strong>12,5 miliardi di dollari<\/strong>. La societ\u00e0 detiene 845.000 Bitcoin sui 1,26 milioni complessivamente in mano a societ\u00e0 quotate, pari al 67% del totale disponibile come collaterale.<\/p>\n<p>Il secondo player \u00e8 Strive Asset Management, che ha emesso il titolo SATA con una capitalizzazione di circa <strong>330 milioni di dollari<\/strong>. Il numero di emittenti \u00e8 destinato ad aumentare, secondo il report, ma non tutte le aziende possono accedere al mercato: occorre un bilancio privo di debiti garantiti senior, capacit\u00e0 di emissione di almeno 100 milioni di dollari e un team con competenze in trattamento fiscale e clausole contrattuali.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Rendimenti_tra_il_108_e_il_152_perche_attraggono_gli_investitori_istituzionali\"><\/span>Rendimenti tra il 10,8% e il 15,2%: perch\u00e9 attraggono gli investitori istituzionali<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>I cinque principali titoli privilegiati garantiti da Bitcoin negli USA offrono rendimenti effettivi compresi tra il <strong>10,8% e il 15,2%<\/strong>, contro il 3-4% dei conti deposito ad alto rendimento. Per gli investitori istituzionali \u2014 fondi di pensione, assicurazioni, banche, fondi comuni \u2014 che cercano reddito fisso senza esposizione diretta alla volatilit\u00e0 Bitcoin, la struttura trasforma il rischio in un prodotto a flusso cedolare.<\/p>\n<p>Il report individua in questo segmento una domanda potenziale enorme: gli istituzionali detengono oggi <strong>10.900 miliardi di dollari in titoli di Stato americani<\/strong>. Uno spostamento di soli 10-20 punti base (0,1-0,2%) verso le preferred BTC-backed genererebbe tra 10,9 e 21,8 miliardi di dollari di nuova domanda \u2014 sufficiente, secondo i ricercatori, a giustificare da solo le proiezioni di crescita a breve termine del mercato.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Copertura_del_collaterale_da_38x_a_45x\"><\/span>Copertura del collaterale: da 3,8x a 4,5x<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>La caratteristica che distingue questi strumenti dagli equivalenti tradizionali \u00e8 il rapporto di copertura (collateral coverage). Secondo il report, i titoli privilegiati Bitcoin-backed mantengono una copertura tra <strong>3,8x e 4,5x<\/strong>: per ogni dollaro di azioni privilegiate emesse, l&#8217;emittente detiene da $3,80 a $4,50 in Bitcoin come garanzia.<\/p>\n<p>Per confronto, la media dei mutui ipotecari delle grandi banche USA nel terzo trimestre 2025 finanziava 76 centesimi per ogni dollaro di valore immobiliare. \u00abLa sicurezza di questi strumenti \u00e8 significativamente superiore al 95% delle obbligazioni sul mercato\u00bb, ha dichiarato Jeff Walton, Chief Risk Officer di Strive, nel report. \u00abPerch\u00e9 sono garantiti da capitale reale, non da flussi di cassa futuri.\u00bb<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Titolo<\/th>\n<th>Emittente<\/th>\n<th>Market Cap (stima)<\/th>\n<th>Rendimento effettivo<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>STRF<\/td>\n<td>Strategy (MSTR)<\/td>\n<td>~$12,5 mld (tot. 4 titoli)<\/td>\n<td>10,8\u201315,2%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>STRC<\/td>\n<td>Strategy (MSTR)<\/td>\n<td>(incluso sopra)<\/td>\n<td>10,8\u201315,2%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>STRK<\/td>\n<td>Strategy (MSTR)<\/td>\n<td>(incluso sopra)<\/td>\n<td>10,8\u201315,2%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>STRD<\/td>\n<td>Strategy (MSTR)<\/td>\n<td>(incluso sopra)<\/td>\n<td>10,8\u201315,2%<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>SATA<\/td>\n<td>Strive Asset Management<\/td>\n<td>~$330 milioni<\/td>\n<td>10,8\u201315,2%<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_vincolo_dellofferta_solo_126_milioni_di_BTC_disponibili_come_collaterale\"><\/span>Il vincolo dell&#8217;offerta: solo 1,26 milioni di BTC disponibili come collaterale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>L&#8217;espansione del mercato ha un limite strutturale: l&#8217;offerta di Bitcoin utilizzabile come garanzia. Dei circa 20 milioni di Bitcoin in circolazione, quelli detenuti da exchange, ETF spot e mining firm sono esclusi perch\u00e9 asset dei clienti o riserve operative. Rimane un <strong>pool di 1,26 milioni di Bitcoin<\/strong> in mano a societ\u00e0 con Bitcoin treasury \u2014 il 67% dei quali \u00e8 concentrato in Strategy.<\/p>\n<p>Secondo BitcoinLive24, questo vincolo potrebbe accelerare la corsa all&#8217;accumulo tra le aziende che vogliono emettere preferred shares proprie: chi arriva prima sui mercati con un bilancio Bitcoin solido ottiene accesso preferenziale al capital markets. La competizione per la Bitcoin treasury non \u00e8 solo una strategia di riserva \u2014 \u00e8 anche una leva di finanziamento.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_dal_1_al_10_del_mercato_globale_preferred_entro_il_2030\"><\/span>Prospettive: dal 1% al 10% del mercato globale preferred entro il 2030?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Il mercato globale delle azioni privilegiate vale 1.300 miliardi di dollari. Il report stima che i preferred BTC-backed raggiungano il <strong>3-5% entro il 2030<\/strong> \u2014 da 39 a 65 miliardi di dollari \u2014 con uno scenario ottimistico al 10%, ovvero 130 miliardi. Questi numeri dipendono per\u00f2 da due variabili: la crescita del prezzo Bitcoin (che aumenta il valore del collaterale e la capacit\u00e0 di emissione) e la maturazione della domanda istituzionale.<\/p>\n<p>Per approfondimenti sulla dinamica dei mercati Bitcoin, leggi anche la nostra analisi sugli <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-etf-afflussi-221-milioni-luglio-2026\/\">afflussi record degli ETF Bitcoin nel luglio 2026<\/a> e il report sulle <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/semiconduttori-ribasso-bitcoin-rimbalzo-rotazione-capitali-2026\/\">rotazioni di capitale verso Bitcoin<\/a>.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione\"><\/span>Conclusione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Le preferred shares garantite da Bitcoin hanno trasformato in meno di due anni una nicchia sperimentale in un mercato da 13 miliardi di dollari con caratteristiche strutturali superiori a molte obbligazioni tradizionali. Il vincolo non \u00e8 la domanda \u2014 potenzialmente decine di miliardi \u2014 ma l&#8217;offerta di Bitcoin con cui emettere. Chi accumula BTC oggi costruisce anche la capacit\u00e0 di raccogliere capitale domani. Scarica l&#8217;app <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">BitcoinLive24<\/a> per seguire in tempo reale le mosse delle aziende Bitcoin treasury.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_Azioni_Privilegiate_Bitcoin_Treasury\"><\/span>FAQ: Azioni Privilegiate Bitcoin Treasury<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3>Cosa sono le azioni privilegiate garantite da Bitcoin?<\/h3>\n<p>Sono titoli di capitale emessi da societ\u00e0 con riserve Bitcoin, che offrono dividendi prioritari agli investitori senza scadenza fissa. Il Bitcoin detenuto dall&#8217;emittente funge da collaterale con copertura da 3,8x a 4,5x rispetto al valore del titolo.<\/p>\n<h3>Quali sono i rendimenti offerti?<\/h3>\n<p>I cinque principali titoli privilegiati BTC-backed negli USA offrono rendimenti effettivi tra il 10,8% e il 15,2%, significativamente superiori al 3-4% dei conti deposito ad alto rendimento tradizionali.<\/p>\n<h3>Quante aziende emettono preferred shares Bitcoin?<\/h3>\n<p>Attualmente sono principalmente Strategy (quattro titoli: STRF, STRC, STRK, STRD per $12,5 miliardi) e Strive (SATA, $330 milioni), per un totale di mercato di circa 13 miliardi di dollari a giugno 2026.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 le aziende scelgono le preferred shares invece del debito?<\/h3>\n<p>Le azioni privilegiate non hanno scadenza, non comportano obbligo di rimborso e non diluiscono gli azionisti ordinari. Permettono alle Bitcoin treasury firm di raccogliere capitali a lungo termine mantenendo la strategia di accumulo Bitcoin intatta.<\/p>\n<h3>Qual \u00e8 il potenziale di crescita del mercato?<\/h3>\n<p>Il report BitcoinTreasuries.net stima che il mercato passi dall&#8217;attuale 1% al 3-5% del mercato globale preferred (1.300 miliardi di dollari) entro il 2030, con uno scenario massimo al 10%, pari a 130 miliardi di dollari.<\/p>\n<p><em>Disclaimer: questo articolo \u00e8 a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Investire in asset digitali e strumenti finanziari correlati comporta rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni di investimento.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le azioni privilegiate garantite da Bitcoin (preferred shares) sono diventate uno strumento di finanziamento da 13 miliardi di dollari in meno di due anni, e&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":2900,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-3910","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3910","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3910"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3910\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2900"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3910"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3910"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3910"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}