{"id":4018,"date":"2026-07-07T15:04:37","date_gmt":"2026-07-07T15:04:37","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/"},"modified":"2026-07-07T15:04:37","modified_gmt":"2026-07-07T15:04:37","slug":"bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/","title":{"rendered":"Bitcoin: il 50% della Supply \u00e8 in Perdita \u2014 il Segnale Storico del Fondo del Ciclo"},"content":{"rendered":"<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#La_Meta_della_Supply_Bitcoin_e_in_Perdita_Cosa_Dicono_i_Dati\" >La Met\u00e0 della Supply Bitcoin \u00e8 in Perdita: Cosa Dicono i Dati<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#I_Cicli_Precedenti_Quanto_Manca_al_Fondo\" >I Cicli Precedenti: Quanto Manca al Fondo?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#Il_Sentiment_Block_Scholes_Conferma_la_Zona_di_Capitolazione\" >Il Sentiment: Block Scholes Conferma la Zona di Capitolazione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#Gli_Analisti_Divisi_sul_Timing_del_Fondo\" >Gli Analisti Divisi sul Timing del Fondo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#La_Metrica_NUPL_e_il_Segnale_Capitolazione\" >La Metrica NUPL e il Segnale Capitolazione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\" >Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-supply-perdita-fondo-ciclo-k33-2026\/#FAQ_%E2%80%94_Bitcoin_Fondo_del_Ciclo_2026\" >FAQ \u2014 Bitcoin Fondo del Ciclo 2026<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Meta_della_Supply_Bitcoin_e_in_Perdita_Cosa_Dicono_i_Dati\"><\/span>La Met\u00e0 della Supply Bitcoin \u00e8 in Perdita: Cosa Dicono i Dati<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Oltre il 50% dell&#8217;offerta circolante di Bitcoin si trova attualmente in perdita \u2014 ovvero detenuta da indirizzi che hanno acquistato a prezzi superiori a quelli correnti di mercato. Secondo <a href=\"https:\/\/k33.com\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">K33 Research<\/a>, questa soglia ha storicamente segnalato la prossimit\u00e0 al fondo del ciclo ribassista, con il mercato che ha toccato il minimo entro poche settimane in quasi tutti i cicli precedenti.<\/p>\n<p>L&#8217;analisi, ripresa da <a href=\"https:\/\/cointelegraph.com\/news\/half-bitcoins-supply-at-loss-cycle-bottom-k33\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinTelegraph<\/a> il 7 luglio 2026, offre un quadro storico rilevante per gli investitori che cercano segnali di inversione nel contesto di un mercato in calo di circa il 50% dal picco di ottobre 2025 a $126.000.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Cicli_Precedenti_Quanto_Manca_al_Fondo\"><\/span>I Cicli Precedenti: Quanto Manca al Fondo?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>K33 Research ha analizzato tutti i cicli ribassisti Bitcoin in cui la supply in perdita ha superato il 50%. I risultati mostrano un pattern ricorrente ma non infallibile:<\/p>\n<table>\n<thead>\n<tr>\n<th>Ciclo ribassista<\/th>\n<th>Giorni al fondo dal segnale<\/th>\n<th>Rendimento a 1 anno<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>2014<\/td>\n<td>101 giorni<\/td>\n<td>-25% (eccezione storica)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2018 (novembre)<\/td>\n<td>23 giorni<\/td>\n<td>Positivo<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>2022 (novembre)<\/td>\n<td>13 giorni<\/td>\n<td>Positivo<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>In tre casi su quattro analizzati, Bitcoin ha raggiunto il minimo di ciclo entro 13-31 giorni dall&#8217;attivazione del segnale. L&#8217;unica eccezione \u00e8 il 2014, anno in cui il prezzo ha continuato a scendere per altri 101 giorni registrando poi un -25% a 12 mesi. Il dato \u00e8 utile per contestualizzare: si tratta di un indicatore probabilistico, non deterministico.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Sentiment_Block_Scholes_Conferma_la_Zona_di_Capitolazione\"><\/span>Il Sentiment: Block Scholes Conferma la Zona di Capitolazione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Un secondo indicatore rafforza la lettura di K33. L&#8217;indice <strong>Risk Appetite di Block Scholes<\/strong> ha toccato -1,27 il 3 luglio 2026 \u2014 un livello di avversione al rischio estrema che si \u00e8 verificato solo 8 volte nella storia di Bitcoin. Nei 100 giorni successivi a ciascuno di questi episodi, Bitcoin ha registrato in media un <strong>rendimento del +12%<\/strong>.<\/p>\n<p>Il dato non implica un rimbalzo immediato n\u00e9 lineare. Indica per\u00f2 che, nelle fasi di capitolazione del sentiment, i successivi 3 mesi hanno storicamente offerto rendimenti positivi alla maggioranza degli holder.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gli_Analisti_Divisi_sul_Timing_del_Fondo\"><\/span>Gli Analisti Divisi sul Timing del Fondo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Non tutti concordano sul fatto che il fondo sia imminente. Due visioni principali si contrappongono nel dibattito tra analisti:<\/p>\n<p><strong>Scenario ottimista \u2014 Andr\u00e9 Dragosch (Bitwise, Head of Research Europa)<\/strong>: i segnali on-chain e il ritorno degli afflussi ETF ($265 milioni il 7 luglio, primo giorno positivo dopo 8 settimane di deflussi da $4,51 miliardi) suggeriscono che la pressione di vendita strutturale si stia esaurendo. Gli afflussi istituzionali attraverso IBIT di BlackRock ($209 milioni in un giorno) indicano un rinnovato interesse da parte del capitale paziente.<\/p>\n<p><strong>Scenario prudente \u2014 Russell Thomson (Hilbert Capital, CIO)<\/strong>: il mercato potrebbe testare $56.000-$52.000 prima di trovare un supporto solido, con un possibile scenario di $40.000-$45.000 in linea con le proiezioni di Galaxy Research. Il fondo potrebbe arrivare a ottobre 2026, non nelle prossime settimane.<\/p>\n<p>Citibank ha rivisto il proprio target a 12 mesi a <strong>$82.000<\/strong> (da $112.000, revisione del 1\u00b0 luglio 2026), confermando un posizionamento ancora costruttivo ma con aspettative ridimensionate rispetto ai picchi del rally 2025.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Metrica_NUPL_e_il_Segnale_Capitolazione\"><\/span>La Metrica NUPL e il Segnale Capitolazione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Il <strong>Net Unrealized Profit\/Loss (NUPL)<\/strong> \u2014 una delle metriche on-chain considerate tra le pi\u00f9 affidabili per leggere il ciclo Bitcoin \u2014 si trova attualmente nella zona definita &#8220;capitolazione&#8221;. Storicamente, questa fascia ha coinciso con le fasi di accumulo dei detentori di lungo periodo (LTH) e con i minimi strutturali del mercato.<\/p>\n<p>L&#8217;analisi di CoinTelegraph cita un possibile calo sotto $58.000 qualora il NUPL replicasse esattamente i pattern del 2018 e 2022. Tuttavia, i flussi degli ETF spot \u2014 uno strumento che non esisteva nei cicli precedenti \u2014 potrebbero alterare la dinamica tradizionale, creando una domanda strutturale che ammortizza i cali pi\u00f9 estremi.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>I dati di K33 Research non costituiscono una raccomandazione di acquisto. Offrono per\u00f2 un contesto storico che gli investitori di lungo periodo trovano rilevante per valutare il proprio posizionamento:<\/p>\n<ul>\n<li>In 3 cicli su 4, Bitcoin ha toccato il fondo entro 4 settimane dal superamento della soglia &#8220;50% supply in perdita&#8221;<\/li>\n<li>Il segnale di Block Scholes (-1,27 al 3 luglio) ha preceduto rendimenti medi a +12% nei successivi 100 giorni<\/li>\n<li>Gli afflussi ETF del 7 luglio ($265M) segnalano un cambio di direzione istituzionale dopo 8 settimane di uscite<\/li>\n<li>Il prezzo al momento della stesura si attesta intorno a $63.500, circa il 50% sotto il picco ciclico<\/li>\n<\/ul>\n<p>Per chi vuole monitorare questi indicatori in tempo reale, <strong>BitcoinLive24<\/strong> pubblica aggiornamenti quotidiani sulle metriche on-chain. Scopri tutti gli articoli di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/category\/analisi-tecnica\">analisi tecnica Bitcoin<\/a> o ricevi <strong>push istantanee<\/strong> direttamente sul tuo smartphone: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a>.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_Bitcoin_Fondo_del_Ciclo_2026\"><\/span>FAQ \u2014 Bitcoin Fondo del Ciclo 2026<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3>Cosa significa che il 50% della supply Bitcoin \u00e8 in perdita?<\/h3>\n<p>Significa che pi\u00f9 della met\u00e0 delle unit\u00e0 BTC in circolazione \u00e8 detenuta da wallet che le hanno acquistate a un prezzo superiore a quello attuale. \u00c8 un indicatore on-chain che storicamente ha segnalato la vicinanza al minimo del ciclo ribassista.<\/p>\n<h3>Il segnale K33 garantisce un rimbalzo imminente?<\/h3>\n<p>No. K33 Research specifica che si tratta di un indicatore probabilistico basato su 3-4 cicli storici. L&#8217;unica eccezione (2014) ha visto Bitcoin scendere ancora del 25% nel successivo anno. Il segnale \u00e8 utile come contesto, non come certezza.<\/p>\n<h3>Qual \u00e8 il target di prezzo per il fondo del ciclo 2026?<\/h3>\n<p>Le stime variano significativamente: Russell Thomson (Hilbert Capital) indica $52.000-$56.000 come primo supporto strutturale, con possibilit\u00e0 di $40.000-$45.000. Citibank mantiene un target a 12 mesi di $82.000. Galaxy Research stima un possibile fondo tra $40.000 e $46.000.<\/p>\n<h3>Come funziona l&#8217;indice Risk Appetite di Block Scholes?<\/h3>\n<p>L&#8217;indice Block Scholes misura la propensione al rischio nel mercato delle opzioni Bitcoin. Un valore di -1,27 (registrato il 3 luglio 2026) indica capitolazione estrema: nei precedenti 8 episodi a questi livelli, il rendimento medio nei successivi 100 giorni \u00e8 stato del +12%.<\/p>\n<h3>Dove seguire l&#8217;andamento delle metriche on-chain Bitcoin?<\/h3>\n<p>Le metriche NUPL e supply in perdita sono disponibili gratuitamente su piattaforme come <a href=\"https:\/\/glassnode.com\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Glassnode<\/a> e CryptoQuant. BitcoinLive24 pubblica aggiornamenti regolari nella sezione <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/category\/analisi-tecnica\">analisi tecnica<\/a>.<\/p>\n<p><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Le analisi on-chain sono strumenti interpretativi basati su dati storici e non garantiscono rendimenti futuri.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La Met\u00e0 della Supply Bitcoin \u00e8 in Perdita: Cosa Dicono i Dati Oltre il 50% dell&#8217;offerta circolante di Bitcoin si trova attualmente in perdita \u2014&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":1849,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-4018","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4018","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4018"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4018\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1849"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4018"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4018"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4018"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}