{"id":4324,"date":"2026-07-18T19:15:29","date_gmt":"2026-07-18T19:15:29","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/"},"modified":"2026-07-18T19:15:29","modified_gmt":"2026-07-18T19:15:29","slug":"bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/","title":{"rendered":"Bitcoin: il Segnale On-Chain che Anticipa la Fine del Bear Market"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <strong>cost basis<\/strong> medio degli short-term holder di Bitcoin (chi detiene le monete da meno di sei mesi) \u00e8 crollato da <strong>112.500$ a circa 69.000$<\/strong> in appena nove mesi, secondo un&#8217;analisi pubblicata il 18 luglio 2026 da <a href=\"https:\/\/cryptoquant.com\/insights\/quicktake\/6a5b2c577a878621f5277ec5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CryptoQuant<\/a> (piattaforma di analisi on-chain specializzata in dati di mercato Bitcoin), ripresa dalla testata <a href=\"https:\/\/u.today\/bitcoin-onchain-signal-says-worst-of-bear-market-may-be-over\" rel=\"nofollow\" target=\"_blank\">U.Today<\/a>. Il dato descrive un incrocio (crossover) tra il costo medio di acquisto dei detentori recenti e quello dei detentori di lungo periodo, un pattern che in passato ha spesso anticipato la fine delle fasi ribassiste. Su BitcoinLive24 analizziamo cosa dice davvero questo segnale on-chain di Bitcoin e quali sono i suoi limiti.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#Il_Segnale_On-Chain_Cost_Basis_in_Caduta_da_9_Mesi\" >Il Segnale On-Chain: Cost Basis in Caduta da 9 Mesi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#LTH_e_STH_Perche_il_Crossover_Viene_Osservato_con_Attenzione\" >LTH e STH: Perch\u00e9 il Crossover Viene Osservato con Attenzione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#Il_Contesto_di_Prezzo_Dove_Si_Trova_Bitcoin_Oggi\" >Il Contesto di Prezzo: Dove Si Trova Bitcoin Oggi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#Non_e_il_Primo_Segnale_di_Bottom_Osservato_Questo_Mese\" >Non \u00e8 il Primo Segnale di Bottom Osservato Questo Mese<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#Bull_vs_Bear_Due_Letture_dello_Stesso_Dato\" >Bull vs Bear: Due Letture dello Stesso Dato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-segnale-onchain-fine-bear-market\/#FAQ\" >FAQ<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Segnale_On-Chain_Cost_Basis_in_Caduta_da_9_Mesi\"><\/span>Il Segnale On-Chain: Cost Basis in Caduta da 9 Mesi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il cost basis degli short-term holder (STH) misura il prezzo medio a cui le monete in circolazione da meno di sei mesi sono state acquistate. Da ottobre 2025 questo valore \u00e8 sceso ininterrottamente per <strong>nove mesi consecutivi<\/strong>, passando da 112.500$ a circa 69.000$. Un calo cos\u00ec prolungato indica che la maggior parte degli acquisti recenti si \u00e8 concentrata a prezzi via via pi\u00f9 bassi, un comportamento tipico delle fasi di mercato in cui il sentiment resta negativo ma l&#8217;offerta continua a essere assorbita.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;analista di CryptoQuant esclude dal calcolo le monete ferme da oltre sette anni, per evitare che i cosiddetti &#8220;coin dormienti&#8221; (wallet inattivi da anni, spesso attribuiti a early adopter o fondi persi) distorcano la media. Questo rende il dato pi\u00f9 rappresentativo del comportamento reale dei nuovi acquirenti rispetto a un semplice prezzo medio storico.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"LTH_e_STH_Perche_il_Crossover_Viene_Osservato_con_Attenzione\"><\/span>LTH e STH: Perch\u00e9 il Crossover Viene Osservato con Attenzione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli analisti on-chain dividono gli holder di Bitcoin in due categorie principali in base al tempo di possesso delle monete.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead><tr><th>Categoria<\/th><th>Periodo di possesso<\/th><th>Comportamento tipico<\/th><\/tr><\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Short-Term Holder (STH)<\/td><td>Meno di 6 mesi<\/td><td>Pi\u00f9 sensibile alla volatilit\u00e0, vende pi\u00f9 facilmente in perdita<\/td><\/tr>\n<tr><td>Long-Term Holder (LTH)<\/td><td>Pi\u00f9 di 6 mesi<\/td><td>Tende a mantenere la posizione anche nelle fasi ribassiste<\/td><\/tr>\n<tr><td>Cost basis STH (ott. 2025)<\/td><td>\u2014<\/td><td>112.500$<\/td><\/tr>\n<tr><td>Cost basis STH (lug. 2026)<\/td><td>\u2014<\/td><td>~69.000$<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo CryptoQuant, quando il cost basis degli STH scende fino ad avvicinarsi o incrociare quello degli LTH, il mercato ha storicamente attraversato un momento di capitolazione (vendita di massa da panico, tipica dei minimi di mercato): chi ha comprato di recente si trova in perdita quanto (o pi\u00f9 di) chi detiene da tempo, e le vendite forzate tendono a esaurirsi perch\u00e9 chi resta \u00e8 gi\u00e0 passato attraverso la fase di dolore maggiore. Il report non fornisce per\u00f2 date precise di occorrenze passate del pattern, un limite che vale la pena tenere presente prima di trarre conclusioni definitive.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_di_Prezzo_Dove_Si_Trova_Bitcoin_Oggi\"><\/span>Il Contesto di Prezzo: Dove Si Trova Bitcoin Oggi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin tratta al momento della stesura intorno ai <strong>64.000$<\/strong>, dopo aver toccato un minimo delle ultime 24 ore di <strong>62.516$<\/strong>, secondo i dati riportati da <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/bitcoin-faces-65500-wall-as-daily-chart-volume-cools-after-mid-july-rebound\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin.com News<\/a> (testata verticale sul settore crypto). Il prezzo si \u00e8 mosso lateralmente tra 63.900$ e 64.000$ nelle ultime ore, in attesa di un movimento sostenuto da volumi pi\u00f9 consistenti. Questo quadro di lateralizzazione \u00e8 coerente con l&#8217;ipotesi di un mercato in fase di assorbimento pi\u00f9 che di trend direzionale netto.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il livello coincide in parte con l&#8217;area di supporto strutturale tra <strong>57.000$ e 60.000$<\/strong> gi\u00e0 discussa nella nostra <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-cicli-halving-livelli-chiave\/\">analisi sui cicli di halving e i livelli chiave del 2026<\/a>, mentre il comportamento del prezzo attorno ai cluster di liquidit\u00e0 resta un fattore da monitorare nel breve termine.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Non_e_il_Primo_Segnale_di_Bottom_Osservato_Questo_Mese\"><\/span>Non \u00e8 il Primo Segnale di Bottom Osservato Questo Mese<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il crossover STH\/LTH si aggiunge ad altri indicatori on-chain che negli ultimi giorni hanno suggerito un possibile esaurimento della pressione di vendita. La scorsa settimana avevamo <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-realized-loss-glassnode-bottom\/\">riportato su BitcoinLive24 il segnale di realized loss di Glassnode<\/a> (altra piattaforma di analisi on-chain, distinta da CryptoQuant), un&#8217;altra metrica che misura le perdite effettivamente realizzate dai venditori e che, quando raggiunge picchi elevati, viene spesso associata a fasi di capitolazione. La convergenza di pi\u00f9 indicatori indipendenti verso la stessa lettura rafforza l&#8217;ipotesi, senza per\u00f2 costituire una prova definitiva: gli indicatori on-chain descrivono comportamenti passati degli holder, non garantiscono l&#8217;evoluzione futura del prezzo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bull_vs_Bear_Due_Letture_dello_Stesso_Dato\"><\/span>Bull vs Bear: Due Letture dello Stesso Dato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Lettura rialzista:<\/strong> se il pattern si ripete come in passato, l&#8217;esaurimento delle vendite da parte degli STH in perdita potrebbe ridurre la pressione ribassista e favorire una fase di stabilizzazione, in linea con l&#8217;area di supporto 57.000$-60.000$ gi\u00e0 identificata tecnicamente.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Lettura cauta:<\/strong> CryptoQuant stessa non fornisce una tempistica n\u00e9 una garanzia che il pattern si ripeta identico alle occasioni precedenti. Un cost basis STH basso riflette il comportamento di chi ha gi\u00e0 comprato, non un limite oltre il quale il prezzo non pu\u00f2 scendere ulteriormente. Vale inoltre la pena notare che il report citato da U.Today non elenca le date esatte delle occorrenze storiche del pattern, un&#8217;informazione che aiuterebbe a valutare quanto sia realmente ricorrente questo tipo di segnale rispetto a semplici coincidenze statistiche.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un terzo elemento da considerare \u00e8 la velocit\u00e0 della discesa: un calo del cost basis STH distribuito su nove mesi, come in questo caso, \u00e8 tipicamente meno brusco rispetto ai crolli concentrati in poche settimane che hanno caratterizzato le capitolazioni pi\u00f9 nette della storia di Bitcoin (ad esempio il 2018 o il 2022). Questo potrebbe significare che il mercato sta assorbendo la pressione ribassista in modo pi\u00f9 graduale, oppure semplicemente che la fase non \u00e8 ancora arrivata al suo punto di massima tensione.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi segue Bitcoin con un orizzonte di medio-lungo periodo, il dato pi\u00f9 utile non \u00e8 la certezza di un bottom imminente, ma la conferma che la fase di capitolazione degli acquirenti pi\u00f9 recenti sembra essere in una fase avanzata: un cost basis STH sceso del 38,7% in nove mesi implica che una larga parte di chi ha comprato tra ottobre 2025 e oggi si trova gi\u00e0 in perdita, riducendo lo spazio per ulteriori vendite &#8220;da panico&#8221; allo stesso livello. Resta comunque necessario monitorare se il prezzo riuscir\u00e0 a stabilizzarsi sopra i livelli di cost basis recenti o se, al contrario, proseguir\u00e0 a scendere trascinando anche il dato STH pi\u00f9 in basso.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi gestisce una posizione di lungo periodo pu\u00f2 usare questo tipo di segnale come un tassello aggiuntivo di contesto, non come un via libera automatico: la convergenza tra crossover STH\/LTH, realized loss elevata e un prezzo che tiene sopra l&#8217;area di supporto strutturale rappresenta un quadro pi\u00f9 solido rispetto a un singolo indicatore isolato. Chi opera nel breve termine, al contrario, dovrebbe ricordare che questi dati on-chain si muovono su base giornaliera o settimanale e non sostituiscono un piano di gestione del rischio.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi vuole approfondire il quadro tecnico pi\u00f9 ampio pu\u00f2 leggere anche la nostra analisi sui livelli di supporto e resistenza legati ai cicli di halving, che offre un contesto complementare a questo segnale on-chain.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ\"><\/span>FAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;\u00e8 il cost basis di un holder Bitcoin?<\/strong><br>\n\u00c8 il prezzo medio a cui un gruppo di detentori ha acquistato le proprie monete, calcolato sui movimenti on-chain. Permette di stimare se un determinato gruppo di investitori si trova mediamente in profitto o in perdita al prezzo attuale.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Perch\u00e9 il crossover tra cost basis STH e LTH \u00e8 considerato un segnale di bottom?<\/strong><br>\nPerch\u00e9 indica che i detentori pi\u00f9 recenti hanno acquistato a prezzi vicini a quelli dei detentori di lungo periodo: storicamente, quando questa distanza si riduce, la pressione di vendita da parte di chi \u00e8 in perdita tende ad affievolirsi.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il segnale garantisce che il bear market sia finito?<\/strong><br>\nNo. CryptoQuant stessa non fornisce tempistiche n\u00e9 certezze: il dato descrive un comportamento storico ricorrente, non una previsione di prezzo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quali monete vengono escluse dal calcolo del cost basis STH?<\/strong><br>\nLe monete ferme da oltre sette anni, per evitare che wallet dormienti o fondi persi distorcano la media verso l&#8217;alto o verso il basso.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quanto vale oggi il cost basis degli short-term holder?<\/strong><br>\nCirca 69.000$, in calo rispetto ai 112.500$ di ottobre 2025, secondo i dati CryptoQuant del 18 luglio 2026.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per restare aggiornato in tempo reale su prezzi, segnali on-chain e notizie Bitcoin, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app di BitcoinLive24<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il cost basis medio degli short-term holder di Bitcoin (chi detiene le monete da meno di sei mesi) \u00e8 crollato da 112.500$ a circa 69.000$&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1849,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-4324","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisi-tecnica"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4324","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4324"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4324\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1849"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4324"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4324"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4324"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}