{"id":4456,"date":"2026-07-22T16:19:07","date_gmt":"2026-07-22T16:19:07","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/"},"modified":"2026-07-22T16:19:07","modified_gmt":"2026-07-22T16:19:07","slug":"bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/","title":{"rendered":"Bitcoin: Hashprice al Minimo Pluriennale, Miner Sotto Pressione"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Il report <em>ChainCheck<\/em> di met\u00e0 luglio firmato da Matthew Sigel per <a href=\"https:\/\/www.vaneck.com\/us\/en\/blogs\/digital-assets\/matthew-sigel-vaneck-mid-july-2026-bitcoin-chaincheck\/\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">VanEck<\/a> fotografa un Bitcoin diviso in due: da un lato l&#8217;<strong>hashrate<\/strong> (la potenza di calcolo complessiva dedicata al mining) tocca un record di circa 930 EH\/s, dall&#8217;altro l&#8217;<strong>hashprice<\/strong> \u2014 il ricavo giornaliero per unit\u00e0 di potenza, l&#8217;indicatore che misura quanto rende effettivamente minare \u2014 scende a $30,6 per petahash\/secondo\/giorno, un minimo pluriennale. Nel frattempo il prezzo resta sostanzialmente fermo rispetto a un mese fa, a $63.742 alla chiusura del 12 luglio secondo VanEck, il 14% sotto la media mobile a 200 giorni.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#La_Fotografia_del_Mercato_a_Meta_Luglio\" >La Fotografia del Mercato a Met\u00e0 Luglio<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Cosa_Dicono_i_Derivati_Copertura_in_Aumento_Leva_in_Calo\" >Cosa Dicono i Derivati: Copertura in Aumento, Leva in Calo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Livelli_Chiave_Resistenza_Riferimento_e_Supply_in_Profitto\" >Livelli Chiave: Resistenza, Riferimento e Supply in Profitto<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Hashprice_ai_Minimi_lEconomia_dei_Miner_Sotto_Stress\" >Hashprice ai Minimi: l&#8217;Economia dei Miner Sotto Stress<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Long-Term_Holder_e_Flussi_ETF_Direzioni_Opposte\" >Long-Term Holder e Flussi ETF: Direzioni Opposte<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Scenario_Bull_vs_Bear\" >Scenario Bull vs Bear<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hashprice-minimo-miner-pressione\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Fotografia_del_Mercato_a_Meta_Luglio\"><\/span>La Fotografia del Mercato a Met\u00e0 Luglio<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dopo un calo del 3,6% a maggio e uno ben pi\u00f9 marcato del 20,5% a giugno, Bitcoin (BTC) ha perso il 33% dal massimo degli ultimi sei mesi, secondo i dati <a href=\"https:\/\/www.vaneck.com\/us\/en\/blogs\/digital-assets\/matthew-sigel-vaneck-mid-july-2026-bitcoin-chaincheck\/\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">VanEck<\/a>. Il volume spot medio giornaliero degli ultimi 30 giorni si ferma a $5,1 miliardi, il 29% sotto la media storica post-2019 \u2014 un segnale di scarsa partecipazione pi\u00f9 che di panico.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Metrica<\/th><th>Valore<\/th><th>Nota<\/th><\/tr>\n<tr><td>Prezzo di chiusura (12 luglio)<\/td><td>$63.742<\/td><td>Flat rispetto a un mese fa<\/td><\/tr>\n<tr><td>Distanza dalla media mobile 200gg<\/td><td>-14%<\/td><td>MA200 a $74.000<\/td><\/tr>\n<tr><td>Volume spot medio (30gg)<\/td><td>$5,1 mld\/giorno<\/td><td>-29% sotto media post-2019<\/td><\/tr>\n<tr><td>Volatilit\u00e0 realizzata annualizzata<\/td><td>30,4%<\/td><td>Media storica: ~81%<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Dicono_i_Derivati_Copertura_in_Aumento_Leva_in_Calo\"><\/span>Cosa Dicono i Derivati: Copertura in Aumento, Leva in Calo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sul mercato delle opzioni, il <strong>put\/call skew<\/strong> a un mese \u2014 la differenza di prezzo tra opzioni put (ribassiste) e call (rialziste), che misura quanto gli investitori pagano per proteggersi da un calo \u2014 \u00e8 salito a +11,4 punti percentuali, l&#8217;83\u00b0 percentile dal 2021 secondo <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/markets\/vaneck-bitcoins-summer-lull-mask\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine<\/a>. Il rapporto tra premio put e premio call \u00e8 a 1,49, ben oltre la media storica di 0,71, mentre il premio totale delle opzioni in circolazione \u00e8 sceso del 23% a $613,6 milioni.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche sui perpetual futures la leva si \u00e8 raffreddata: il <strong>funding rate<\/strong> medio a 30 giorni (il costo periodico pagato da chi va long a chi va short, quando il mercato \u00e8 sbilanciato al rialzo) \u00e8 sceso a +4,5%, contro una media storica di +8,4%. Meno leva long in circolazione significa, in teoria, meno carburante per liquidazioni a cascata in caso di ulteriore ribasso.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Livelli_Chiave_Resistenza_Riferimento_e_Supply_in_Profitto\"><\/span>Livelli Chiave: Resistenza, Riferimento e Supply in Profitto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In questa fase di lateralit\u00e0, i livelli pi\u00f9 rilevanti per orientarsi emergono dai dati on-chain e dalle medie mobili riportate da VanEck.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Livello \/ Dato<\/th><th>Tipo<\/th><th>Significato<\/th><\/tr>\n<tr><td>$74.000 (media mobile 200gg)<\/td><td>Resistenza strutturale<\/td><td>14% sopra il prezzo attuale; un ritorno sopra questo livello segnalerebbe fine del trend ribassista di medio periodo<\/td><\/tr>\n<tr><td>$63.742 (chiusura 12 luglio)<\/td><td>Riferimento\/base<\/td><td>Prezzo flat da un mese, punto di partenza dei cali mensili di maggio e giugno<\/td><\/tr>\n<tr><td>53% supply in profitto<\/td><td>Indicatore on-chain<\/td><td>Contro una media a 4 anni del 76% \u2014 livello storicamente basso, spesso associato a fasi di capitolazione o accumulo<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Hashprice_ai_Minimi_lEconomia_dei_Miner_Sotto_Stress\"><\/span>Hashprice ai Minimi: l&#8217;Economia dei Miner Sotto Stress<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il ricavo giornaliero aggregato dei miner scende a $28,5 milioni (-39,5% su base annua), mentre l&#8217;hashrate di rete tocca un record di circa 930 EH\/s: \u00e8 questo lo squilibrio al centro del report VanEck. Pi\u00f9 potenza di calcolo in gioco, a parit\u00e0 di ricompensa, significa un hashprice implicito di soli $30,6 per petahash\/secondo\/giorno, un minimo pluriennale secondo <a href=\"https:\/\/www.vaneck.com\/us\/en\/blogs\/digital-assets\/matthew-sigel-vaneck-mid-july-2026-bitcoin-chaincheck\/\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">VanEck<\/a>. Le azioni delle societ\u00e0 di mining quotate hanno perso il 42% dai massimi delle ultime 52 settimane.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per compensare margini sempre pi\u00f9 sottili, diversi miner stanno accelerando il pivot verso i contratti di calcolo per l&#8217;intelligenza artificiale: TeraWulf (miner Bitcoin quotato al Nasdaq con ticker WULF) ha firmato un accordo ventennale da $19 miliardi con Anthropic, mentre CleanSpark (miner Bitcoin quotato al Nasdaq con ticker CLSK) ne ha annunciato uno da $6,6 miliardi. VanEck stima per\u00f2 che al settore manchino ancora circa $50 miliardi di finanziamento nel breve termine per sostenere questi piani di espansione.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Long-Term_Holder_e_Flussi_ETF_Direzioni_Opposte\"><\/span>Long-Term Holder e Flussi ETF: Direzioni Opposte<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mentre i miner faticano, i detentori di lungo periodo continuano ad accumulare: il 60,8% dell&#8217;offerta circolante di Bitcoin non si muove da oltre un anno, contro il 59,1% di sei mesi fa, con VanEck che proietta una crescita fino al 62-63% nei prossimi tre-sei mesi. Come avevamo gi\u00e0 raccontato nel nostro <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-long-term-holder-record\/\">approfondimento sul record dei long-term holder<\/a>, l&#8217;accumulo da parte delle mani forti prosegue anche nelle fasi di lateralit\u00e0 dei prezzi.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il quadro sui flussi istituzionali \u00e8 pi\u00f9 contrastato: gli ETP spot USA hanno registrato deflussi per 40.010 BTC (circa $2,40 miliardi) nel periodo osservato da VanEck, mentre le tesorerie aziendali hanno comunque acquistato 2.343 BTC e i miner ne hanno trattenuti 1.204. Il quadro si inserisce in una fase gi\u00e0 discussa nel nostro pezzo sugli <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-sesta-giornata-afflussi\/\">afflussi ETF Bitcoin<\/a>, dove la partecipazione istituzionale mostra segnali altalenanti.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Scenario_Bull_vs_Bear\"><\/span>Scenario Bull vs Bear<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scenario rialzista:<\/strong> l&#8217;accumulo dei long-term holder (60,8% dell&#8217;offerta, in crescita) e la compressione della leva speculativa (funding rate a +4,5% contro una media dell&#8217;8,4%) riducono il rischio di liquidazioni forzate. Un ritorno sopra la media mobile a 200 giorni ($74.000) confermerebbe l&#8217;inversione del trend di medio periodo.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scenario ribassista:<\/strong> lo stress economico dei miner \u2014 ricavi a $28,5 milioni\/giorno (-39,5% annuo) ed equity di settore a -42% dai massimi \u2014 potrebbe forzare vendite di riserve o consolidamenti, mentre i deflussi ETP (40.010 BTC nel periodo) e i volumi spot ancora il 29% sotto media segnalano una domanda debole. La perdita del riferimento flat di $63.742 aprirebbe la strada a nuovi test al ribasso.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il report VanEck descrive un mercato in una fase di transizione pi\u00f9 che di direzione chiara: da un lato la struttura on-chain (accumulo dei long-term holder, leva contenuta) appare pi\u00f9 solida rispetto ai minimi storici di volatilit\u00e0; dall&#8217;altro il settore del mining attraversa una fase di stress economico che merita attenzione, perch\u00e9 miner sotto pressione finanziaria possono essere costretti a liquidare riserve indipendentemente dall&#8217;andamento del prezzo. Su BitcoinLive24 continuiamo a monitorare entrambi i fronti nei prossimi report ChainCheck.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi vuole seguire questi indicatori in tempo reale pu\u00f2 <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scaricare l&#8217;app BitcoinLive24<\/a>, con aggiornamenti su prezzo, flussi ETF e dati on-chain.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 l&#8217;hashprice e perch\u00e9 \u00e8 sceso ai minimi?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L&#8217;hashprice misura il ricavo giornaliero per unit\u00e0 di potenza di calcolo dedicata al mining. \u00c8 sceso a $30,6 per petahash\/secondo\/giorno perch\u00e9 l&#8217;hashrate di rete \u00e8 a un record (930 EH\/s, pi\u00f9 concorrenza per la stessa ricompensa) mentre il prezzo di Bitcoin resta fermo, comprimendo i margini dei miner.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa indica il put\/call skew sulle opzioni Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un put\/call skew positivo e all&#8217;83\u00b0 percentile storico, come quello attuale (+11,4 punti), indica che gli investitori pagano un premio pi\u00f9 alto per proteggersi da un ribasso rispetto a quanto pagherebbero per scommettere su un rialzo \u2014 un segnale di cautela, non necessariamente di panico.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">I long-term holder di Bitcoin stanno vendendo o accumulando?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Stanno accumulando: il 60,8% dell&#8217;offerta circolante non si muove da oltre un anno, in crescita rispetto al 59,1% di sei mesi fa, con VanEck che proietta ulteriore crescita nei prossimi mesi.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i miner Bitcoin sono sotto pressione nonostante l&#8217;hashrate da record?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perch\u00e9 pi\u00f9 hashrate in rete, a parit\u00e0 di prezzo e ricompensa a blocco, significa che ogni singolo miner guadagna meno per unit\u00e0 di potenza installata. Il ricavo giornaliero aggregato \u00e8 sceso del 39,5% su base annua.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La media mobile a 200 giorni \u00e8 ancora un riferimento rilevante?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S\u00ec: a $74.000, resta il livello che secondo il report separa la fase di debolezza attuale da una possibile inversione di trend di medio periodo, trovandosi il prezzo attualmente il 14% sotto questa soglia.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. I dati di mercato sono aggiornati al momento della stesura e possono variare rapidamente.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il report ChainCheck di met\u00e0 luglio firmato da Matthew Sigel per VanEck fotografa un Bitcoin diviso in due: da un lato l&#8217;hashrate (la potenza di&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3614,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[608],"tags":[],"class_list":["post-4456","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-novita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4456","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4456"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4456\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3614"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4456"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4456"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4456"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}