{"id":4462,"date":"2026-07-22T22:09:30","date_gmt":"2026-07-22T22:09:30","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/"},"modified":"2026-07-22T22:09:30","modified_gmt":"2026-07-22T22:09:30","slug":"bitcoin-bottom-grayscale-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/","title":{"rendered":"Bitcoin -50% da $125.000: Grayscale Vede il Bottom Vicino"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin (BTC) ha perso oltre il 50% rispetto al massimo di ciclo di $125.000 (fonte: <a href=\"https:\/\/www.grayscale.com\/the-stack\/bitcoin-four-year-cycle-or-macro-asset\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Grayscale Research<\/a>), ma secondo Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale (societ\u00e0 di gestione patrimoniale specializzata in asset digitali), il bottom (il punto pi\u00f9 basso del mercato ribassista) potrebbe essere gi\u00e0 vicino. La condizione? Che la Federal Reserve smetta di alzare i tassi d&#8217;interesse e la crescita economica resti stabile, come riportato da <a href=\"https:\/\/crypto.news\/grayscales-zach-pandl-fed-pause-mark-bitcoin-bottom\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>. La view arriva mentre gli investitori si dividono tra chi guarda al ciclo storico dei quattro anni e chi, come Pandl, considera Bitcoin ormai un asset macro.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Cosa_Dice_Grayscale_sul_Bottom_di_Bitcoin\" >Cosa Dice Grayscale sul Bottom di Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Due_Scenari_a_Confronto_Ciclo_dei_4_Anni_vs_Asset_Macro\" >Due Scenari a Confronto: Ciclo dei 4 Anni vs Asset Macro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Il_Ruolo_di_Strategy_e_del_CLARITY_Act\" >Il Ruolo di Strategy e del CLARITY Act<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Prospettive\" >Prospettive<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bottom-grayscale-fed\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Dice_Grayscale_sul_Bottom_di_Bitcoin\"><\/span>Cosa Dice Grayscale sul Bottom di Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Zach Pandl, a capo della ricerca di Grayscale, sostiene che Bitcoin si comporti ormai come un asset maturo, influenzato dalle stesse variabili macroeconomiche che muovono altri mercati importanti: crescita, tassi reali e aspettative di politica monetaria. Secondo Pandl, se la Fed non alza ulteriormente i tassi, Bitcoin potrebbe aver gi\u00e0 toccato il proprio bottom, anche se il modello del ciclo dei quattro anni suggerirebbe un mercato ribassista pi\u00f9 lungo.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo stesso Pandl ha riassunto la propria posizione in un post pubblicato su X: &#8220;Bitcoin \u00e8 un asset macro e si muove con le variabili macro (crescita e aspettative di policy). Se la Fed non alza i tassi, $BTC potrebbe aver gi\u00e0 toccato il fondo, anche se il framework del ciclo di 4 anni implica un mercato ribassista pi\u00f9 lungo&#8221;, rimandando a un approfondimento pubblicato su <a href=\"https:\/\/www.grayscale.com\/the-stack\/bitcoin-four-year-cycle-or-macro-asset\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Grayscale<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Due_Scenari_a_Confronto_Ciclo_dei_4_Anni_vs_Asset_Macro\"><\/span>Due Scenari a Confronto: Ciclo dei 4 Anni vs Asset Macro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Grayscale Research ha messo a confronto due modelli per stimare quando terminer\u00e0 l&#8217;attuale mercato ribassista di Bitcoin: il primo basato sul ciclo storico dei quattro anni, il secondo sulle condizioni macroeconomiche. I due approcci portano a conclusioni diverse, come mostra la tabella seguente (fonti: <a href=\"https:\/\/www.grayscale.com\/the-stack\/bitcoin-four-year-cycle-or-macro-asset\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Grayscale<\/a>, <a href=\"https:\/\/crypto.news\/grayscales-zach-pandl-fed-pause-mark-bitcoin-bottom\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>).<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Scenario<\/th><th>Logica<\/th><th>Bottom stimato<\/th><th>Fattore chiave<\/th><\/tr>\n<tr><td>Ciclo dei 4 anni<\/td><td>Storicamente Bitcoin tocca il fondo circa 1 anno dopo il picco di ciclo e 2,5 anni dopo l&#8217;halving, con un drawdown medio dell&#8217;80%<\/td><td>Settembre-Ottobre 2026<\/td><td>Pattern storico post-halving<\/td><\/tr>\n<tr><td>Asset Macro (view di Pandl)<\/td><td>Bitcoin si muove come un asset maturo legato a crescita e tassi reali<\/td><td>Potenzialmente gi\u00e0 raggiunto<\/td><td>Fine dei rialzi dei tassi Fed<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un drawdown dell&#8217;80% dal picco di $125.000 porterebbe Bitcoin ben al di sotto dei livelli toccati nel recente calo sotto i $60.000, secondo l&#8217;analisi ripresa da <a href=\"https:\/\/crypto.news\/grayscales-zach-pandl-fed-pause-mark-bitcoin-bottom\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>. Grayscale, per\u00f2, non si aspetta un ribasso di quella entit\u00e0: secondo la societ\u00e0, la partecipazione istituzionale nel mercato attuale \u00e8 pi\u00f9 solida rispetto ai cicli precedenti, rendendo le condizioni macro pi\u00f9 rilevanti della sola storia degli halving nel valutare il mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Ruolo_di_Strategy_e_del_CLARITY_Act\"><\/span>Il Ruolo di Strategy e del CLARITY Act<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In una nota di giugno 2026, Grayscale aveva individuato tre condizioni chiave per confermare un cycle low (punto pi\u00f9 basso di ciclo) di Bitcoin: l&#8217;approvazione del CLARITY Act (la legge statunitense sulla struttura di mercato degli asset digitali, di cui BitcoinLive24 ha gi\u00e0 raccontato la <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/clarity-act-bitcoin-bancarotta-exchange\/\">tutela del Bitcoin depositato sugli exchange in caso di bancarotta<\/a>) da parte del Senato, il rafforzamento del bilancio di Strategy (la societ\u00e0 quotata con la maggiore riserva aziendale di Bitcoin al mondo) e l&#8217;assenza di nuovi rialzi dei tassi da parte della Fed.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su questo secondo punto, Strategy ha gi\u00e0 venduto $216 milioni in Bitcoin per rafforzare le proprie riserve di liquidit\u00e0 e ridurre il rischio di vendite forzate, secondo quanto riportato da <a href=\"https:\/\/crypto.news\/grayscales-zach-pandl-fed-pause-mark-bitcoin-bottom\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>. Se una o pi\u00f9 di queste condizioni non si realizzano \u2014 CLARITY Act bloccato, ulteriore deleveraging delle societ\u00e0 che detengono Bitcoin in tesoreria o nuovi rialzi Fed per contenere l&#8217;inflazione \u2014 Grayscale avverte che Bitcoin potrebbe scendere ulteriormente in modo moderato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi segue il mercato di Bitcoin, la view di Grayscale offre una chiave di lettura ma non una certezza: gli stessi analisti della societ\u00e0 presentano due scenari alternativi, senza sbilanciarsi in modo definitivo su quale prevarr\u00e0. Il dato da monitorare nelle prossime settimane \u00e8 soprattutto la prossima riunione della Fed sui tassi d&#8217;interesse, insieme agli sviluppi del CLARITY Act al Senato e alla solidit\u00e0 del bilancio di Strategy. Nessuno di questi elementi, da solo, garantisce che il bottom indicato da Pandl regger\u00e0.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive\"><\/span>Prospettive<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nello scenario pi\u00f9 favorevole, la fine dei rialzi dei tassi Fed unita a un&#8217;approvazione del CLARITY Act e a un bilancio pi\u00f9 solido di Strategy potrebbe confermare che il minimo di Bitcoin \u00e8 gi\u00e0 stato raggiunto, aprendo la strada a un consolidamento nella seconda met\u00e0 del 2026. Nello scenario pi\u00f9 negativo, un CLARITY Act arenato al Senato, nuovi rialzi dei tassi per contenere l&#8217;inflazione e ulteriori vendite forzate da parte delle societ\u00e0 in tesoreria BTC potrebbero spingere Bitcoin verso nuovi minimi tra settembre e ottobre 2026, in linea con il modello del ciclo dei quattro anni.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su BitcoinLive24 continueremo a seguire da vicino sia le decisioni della Fed sia l&#8217;iter del CLARITY Act, due variabili che secondo Grayscale determineranno la traiettoria di Bitcoin nei prossimi mesi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 il &#8220;bottom&#8221; di un mercato ribassista di Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il bottom \u00e8 il punto pi\u00f9 basso raggiunto dal prezzo di Bitcoin durante un mercato ribassista, prima dell&#8217;inizio di una nuova fase di risalita. Secondo Grayscale, individuarlo con certezza \u00e8 possibile solo a posteriori, ma alcuni indicatori macro e di ciclo aiutano a stimarne la probabilit\u00e0.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 Grayscale collega il bottom di Bitcoin alla Fed?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perch\u00e9 secondo Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, Bitcoin si comporta ormai come un asset macro: se la Federal Reserve smette di alzare i tassi d&#8217;interesse e la crescita economica resta stabile, il mercato avrebbe meno motivi per scendere ulteriormente.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa succede se il CLARITY Act non passa al Senato?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Grayscale, il mancato via libera al CLARITY Act (di cui <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/clarity-act-bitcoin-bancarotta-exchange\/\">BitcoinLive24 ha gi\u00e0 approfondito i contenuti<\/a>) \u00e8 una delle tre condizioni la cui assenza potrebbe prolungare la fase ribassista di Bitcoin, insieme a nuovi rialzi Fed e a ulteriore deleveraging delle societ\u00e0 in tesoreria.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto \u00e8 sceso Bitcoin dal massimo storico di ciclo?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin ha perso oltre il 50% rispetto al massimo di ciclo di $125.000, secondo i dati ripresi da <a href=\"https:\/\/crypto.news\/grayscales-zach-pandl-fed-pause-mark-bitcoin-bottom\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per seguire in tempo reale le decisioni della Fed, i dati on-chain e il prezzo di Bitcoin, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app di BitcoinLive24<\/a>. Leggi anche il nostro approfondimento su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-realized-loss-glassnode-bottom\/\">come la realized loss di Glassnode aveva gi\u00e0 segnalato un possibile bottom<\/a> e l&#8217;articolo su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/vaneck-supply-bitcoin-calma-estiva\/\">come VanEck legge la contrazione della supply di Bitcoin<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoin (BTC) ha perso oltre il 50% rispetto al massimo di ciclo di $125.000 (fonte: Grayscale Research), ma secondo Zach Pandl, responsabile della ricerca di&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3614,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[608],"tags":[],"class_list":["post-4462","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-novita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4462","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4462"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4462\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3614"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4462"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4462"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4462"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}