{"id":4486,"date":"2026-07-23T11:12:14","date_gmt":"2026-07-23T11:12:14","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/"},"modified":"2026-07-23T11:12:14","modified_gmt":"2026-07-23T11:12:14","slug":"bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/","title":{"rendered":"Bitcoin: per Bitwise il Bull Market Passa da Hyperliquid e Robinhood"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <strong>Chief Investment Officer di Bitwise<\/strong>, Matt Hougan, sostiene in un memo pubblicato il 21 luglio 2026 che il prossimo <strong>bull market di Bitcoin<\/strong> non seguir\u00e0 lo schema speculativo dei cicli passati. Secondo Hougan, la spinta arriver\u00e0 dalla convergenza tra finanza on-chain e Wall Street, incarnata da due &#8220;corsie&#8221; di investimento distinte: la Hyperliquid Lane e la Robinhood Lane. Al momento della stesura, Bitcoin scambia intorno a $65.700 (<a href=\"https:\/\/cointelegraph.com\/markets\/bitcoin-will-get-lift-from-hyperliquid-robinhood-in-next-crypto-bull-market-bitwise-exec\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">fonte: CoinTelegraph<\/a>), in una fase di consolidamento dopo il rally di luglio.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#Chi_e_Matt_Hougan_e_cosa_dice_il_memo_di_Bitwise\" >Chi \u00e8 Matt Hougan e cosa dice il memo di Bitwise<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#La_Hyperliquid_Lane_ricavi_reali_e_riacquisto_di_token\" >La Hyperliquid Lane: ricavi reali e riacquisto di token<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#La_Robinhood_Lane_Wall_Street_costruisce_sulla_blockchain\" >La Robinhood Lane: Wall Street costruisce sulla blockchain<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#Cosa_significa_per_Bitcoin\" >Cosa significa per Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#Unalternativa_al_classico_%E2%80%9Cciclo_dei_quattro_anni%E2%80%9D\" >Un&#8217;alternativa al classico &#8220;ciclo dei quattro anni&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#Cosa_significa_per_gli_investitori\" >Cosa significa per gli investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#Prospettive_future\" >Prospettive future<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-bitwise-hyperliquid-robinhood-bull-market\/#FAQ\" >FAQ<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Chi_e_Matt_Hougan_e_cosa_dice_il_memo_di_Bitwise\"><\/span>Chi \u00e8 Matt Hougan e cosa dice il memo di Bitwise<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan, CIO di <strong>Bitwise<\/strong> (societa&#8217; di gestione patrimoniale statunitense specializzata in asset digitali, tra i principali emittenti di ETF spot su Bitcoin), ha pubblicato il <strong>21 luglio 2026<\/strong> un memo intitolato &#8220;The Two Types of Investments Positioned for the Next Crypto Bull Market&#8221; sul blog ufficiale <a href=\"https:\/\/experts.bitwiseinvestments.com\/cio-memos\/the-two-types-of-investments-positioned-for-the-next-crypto-bull-market\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">experts.bitwiseinvestments.com<\/a>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tesi centrale: crypto e finanza tradizionale &#8220;hanno vissuto in due mondi separati&#8221; fino ad oggi, e la loro convergenza \u2014 non un nuovo ciclo speculativo \u2014 sar\u00e0 il vero motore della prossima fase rialzista. Hougan individua due categorie di investimento complementari, che chiama &#8220;lane&#8221; (corsie).<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Hyperliquid_Lane_ricavi_reali_e_riacquisto_di_token\"><\/span>La Hyperliquid Lane: ricavi reali e riacquisto di token<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hyperliquid, il layer-1 nato come exchange di perpetual futures decentralizzati, ha superato <strong>1 miliardo di dollari di ricavi cumulativi a giugno 2026<\/strong>, secondo il <a href=\"https:\/\/experts.bitwiseinvestments.com\/cio-memos\/the-two-types-of-investments-positioned-for-the-next-crypto-bull-market\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">memo di Hougan<\/a>. Il protocollo destina il <strong>99% delle fee generate<\/strong> al riacquisto e alla distruzione (buyback) del proprio token HYPE, che nel 2026 ha guadagnato il <strong>146%<\/strong>. Hougan ipotizza che il prezzo di HYPE possa raddoppiare mantenendo comunque una valutazione equa rispetto ai ricavi prodotti.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella stessa &#8220;corsia&#8221; Hougan colloca altre applicazioni finanziarie on-chain con ricavi verificabili e tokenomics simili, come <strong>Uniswap<\/strong>, <strong>Aave<\/strong> e <strong>Morpho<\/strong> \u2014 protocolli che, a differenza delle crypto puramente speculative, generano fee reali distribuite ai possessori del token.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Robinhood_Lane_Wall_Street_costruisce_sulla_blockchain\"><\/span>La Robinhood Lane: Wall Street costruisce sulla blockchain<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Robinhood<\/strong> ha lanciato la propria blockchain layer-2, <strong>Robinhood Chain<\/strong>, il <strong>1\u00b0 luglio 2026<\/strong>, disponibile in <strong>120 paesi<\/strong> (Stati Uniti esclusi in questa prima fase). Nelle prime due settimane la rete ha raccolto oltre <strong>300 milioni di dollari di depositi<\/strong> e processa <strong>3,6 milioni di transazioni giornaliere<\/strong>, secondo i dati riportati nel <a href=\"https:\/\/experts.bitwiseinvestments.com\/cio-memos\/the-two-types-of-investments-positioned-for-the-next-crypto-bull-market\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">memo di Bitwise<\/a>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il CEO di Robinhood ha dichiarato che &#8220;la tokenizzazione finira&#8217; per inglobare l&#8217;intero sistema finanziario&#8221; \u2014 una visione che Hougan colloca accanto alle mosse simili di <strong>Coinbase<\/strong>, <strong>Figure<\/strong>, <strong>BlackRock<\/strong>, <strong>Visa<\/strong>, <strong>Stripe<\/strong> e <strong>JPMorgan<\/strong>, tutte impegnate a costruire infrastrutture su rotaie blockchain invece di limitarsi a progetti pilota.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_significa_per_Bitcoin\"><\/span>Cosa significa per Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin non e&#8217; il protagonista diretto di nessuna delle due &#8220;corsie&#8221;, ma secondo Hougan ne beneficia comunque: dal <strong>1\u00b0 luglio<\/strong>, sempre secondo il <a href=\"https:\/\/experts.bitwiseinvestments.com\/cio-memos\/the-two-types-of-investments-positioned-for-the-next-crypto-bull-market\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">memo<\/a>, <strong>Bitcoin e&#8217; salito del 9%<\/strong>. L&#8217;argomento di Hougan e&#8217; che l&#8217;aumento di attivita&#8217; finanziaria on-chain \u2014 misurabile, regolamentata e sostenuta da ricavi reali anziche&#8217; da pura speculazione \u2014 allarga la legittimita&#8217; istituzionale dell&#8217;intero settore, Bitcoin ed Ethereum compresi.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Vale la pena una nota di cautela giornalistica: <strong>Bitwise gestisce essa stessa un ETF spot su HYPE<\/strong>, il <a href=\"https:\/\/bitwiseinvestments.com\/newsroom\/bitwise-launches-spot-hyperliquid-etf-bhyp\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP)<\/a>, lanciato nelle scorse settimane. Non e&#8217; quindi un osservatore neutro rispetto alla tesi che promuove: un asset manager che vende esposizione a HYPE ha un incentivo economico diretto a descrivere Hyperliquid come vincente, un dettaglio che i lettori dovrebbero considerare nel valutare le sue previsioni.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Unalternativa_al_classico_%E2%80%9Cciclo_dei_quattro_anni%E2%80%9D\"><\/span>Un&#8217;alternativa al classico &#8220;ciclo dei quattro anni&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tesi di Hougan arriva in un momento in cui la teoria del ciclo quadriennale di Bitcoin, legata agli halving, e&#8217; gia&#8217; sotto pressione da piu&#8217; parti: analisti come Peter Brandt e ricercatori di Grayscale hanno discusso nelle scorse settimane se il fondo del ciclo sia gia&#8217; stato raggiunto o se il modello storico abbia ancora senso. Hougan propone una lettura diversa e complementare: invece di cercare un minimo o un massimo di prezzo su base statistica, guarda alla crescita strutturale dei ricavi on-chain e dell&#8217;adozione istituzionale come indicatore anticipatore. E&#8217; un framework che sposta l&#8217;attenzione dal &#8220;quando&#8221; al &#8220;perche'&#8221; del prossimo rialzo \u2014 ma resta, come lui stesso ammette in modo indiretto citando le due &#8220;corsie&#8221; come scommesse su settori specifici, una tesi di investimento e non una certezza matematica.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le due &#8220;corsie&#8221; a confronto<\/h3>\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr><th>Caratteristica<\/th><th>Hyperliquid Lane<\/th><th>Robinhood Lane<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Chi la compone<\/td><td>Hyperliquid, Uniswap, Aave, Morpho<\/td><td>Robinhood, Coinbase, Figure, BlackRock, Visa, Stripe, JPMorgan<\/td><\/tr>\n<tr><td>Logica di business<\/td><td>App crypto-native con ricavi reali e buyback token<\/td><td>Aziende TradFi che costruiscono su infrastruttura blockchain<\/td><\/tr>\n<tr><td>Dato chiave<\/td><td>Oltre $1 miliardo di ricavi cumulativi (giugno 2026)<\/td><td>Oltre $300 milioni di depositi in due settimane<\/td><\/tr>\n<tr><td>Evento recente<\/td><td>Buyback al 99% delle fee, token HYPE +146% nel 2026<\/td><td>Lancio Robinhood Chain il 1\u00b0 luglio 2026, 120 paesi<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_significa_per_gli_investitori\"><\/span>Cosa significa per gli investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi segue <strong>BitcoinLive24<\/strong>, la lettura di Hougan offre una chiave interpretativa diversa dal solito &#8220;ciclo dei quattro anni&#8221;: non guardare solo al prezzo di Bitcoin, ma anche ai segnali di adozione istituzionale che si muovono in parallelo, come i flussi <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-7-sessioni-1-miliardo\/\">verso gli ETF spot Bitcoin<\/a>. Resta comunque una tesi, non un dato acquisito: le &#8220;corsie&#8221; descritte da Hougan dipendono da normative ancora in evoluzione (negli USA Robinhood Chain non e&#8217; nemmeno attiva) e da ricavi protocollari che possono contrarsi rapidamente in caso di calo dei volumi di trading.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il contesto competitivo, del resto, si sta gia&#8217; muovendo: la crescita di piattaforme perpetual come Hyperliquid e&#8217; anche tra le cause che hanno spinto <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitmex-chiude-perpetual-bitcoin-2026\/\">BitMEX ad annunciare la chiusura<\/a> dopo 11 anni di attivita&#8217;. <em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_future\"><\/span>Prospettive future<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I prossimi mesi diranno se la tesi di Hougan regge: da monitorare l&#8217;eventuale espansione di Robinhood Chain al mercato statunitense, l&#8217;andamento dei ricavi di Hyperliquid in caso di mercati laterali, e se altri istituti finanziari tradizionali seguiranno l&#8217;esempio di JPMorgan e BlackRock nel costruire direttamente su infrastruttura blockchain. Scarica l&#8217;app di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">BitcoinLive24<\/a> per restare aggiornato su ogni sviluppo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ\"><\/span>FAQ<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Chi e&#8217; Matt Hougan?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Matt Hougan e&#8217; il Chief Investment Officer di Bitwise, una societa&#8217; di gestione patrimoniale statunitense specializzata in asset digitali e tra i principali emittenti di ETF spot Bitcoin.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;e&#8217; la &#8220;Hyperliquid Lane&#8221; secondo Bitwise?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">E&#8217; la categoria di applicazioni finanziarie crypto-native con ricavi reali e meccanismi di buyback dei token, come Hyperliquid, Uniswap, Aave e Morpho.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;e&#8217; la &#8220;Robinhood Lane&#8221;?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">E&#8217; la categoria di aziende finanziarie tradizionali \u2014 Robinhood, Coinbase, BlackRock, Visa, Stripe, JPMorgan tra le altre \u2014 che stanno costruendo infrastrutture dirette su blockchain invece di limitarsi a progetti pilota.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto e&#8217; salito Bitcoin da inizio luglio secondo il memo di Bitwise?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo il memo di Hougan del 21 luglio 2026, Bitcoin e&#8217; salito del 9% dal 1\u00b0 luglio 2026.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Bitwise ha un interesse diretto in questa previsione?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si&#8217;: Bitwise gestisce un ETF spot sul token HYPE di Hyperliquid (BHYP), un potenziale conflitto d&#8217;interesse da considerare nel valutare la tesi del suo CIO.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, sostiene in un memo pubblicato il 21 luglio 2026 che il prossimo bull market di Bitcoin non&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":265,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-4486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinioni"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4486"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4486\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/265"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}