{"id":4625,"date":"2026-07-28T17:22:17","date_gmt":"2026-07-28T17:22:17","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/"},"modified":"2026-07-28T17:22:17","modified_gmt":"2026-07-28T17:22:17","slug":"bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/","title":{"rendered":"Bitcoin all&#8217;87% Legato alla Liquidit\u00e0 Globale: la Tesi di Pal"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin non risponde a notizie o utili societari, ma segue l&#8217;espansione e la contrazione della <strong>liquidit\u00e0 globale<\/strong>: \u00e8 la tesi ribadita il 28 luglio 2026 da <a href=\"https:\/\/x.com\/RaoulGMI\" target=\"_blank\"><strong>Raoul Pal<\/strong><\/a> (fondatore della piattaforma di ricerca Real Vision, ex gestore hedge fund a Goldman Sachs). In un <a href=\"https:\/\/x.com\/RaoulGMI\/status\/2030444913590944179\" target=\"_blank\">post su X<\/a>, Pal ha scritto che Bitcoin mantiene una correlazione dell&#8217;<strong>87%<\/strong> con la liquidit\u00e0 globale, contro il <strong>97%<\/strong> del Nasdaq. Secondo quanto <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/crypto-news\/raoul-pal-bitcoin-87-percent-correlation-global-liquidity\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">riportato da Bitcoin.com News<\/a>, la dichiarazione arriva mentre diversi investitori leggono le settimane di debolezza recente di Bitcoin come un segnale di rottura strutturale.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Cosa_Sostiene_Raoul_Pal_sulla_Correlazione_tra_Bitcoin_e_Liquidita\" >Cosa Sostiene Raoul Pal sulla Correlazione tra Bitcoin e Liquidit\u00e0<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Come_si_Misura_la_Liquidita_Globale_che_Muove_Bitcoin\" >Come si Misura la Liquidit\u00e0 Globale che Muove Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Il_Precedente_di_Maggio_2026_Correlazione_al_90_e_Target_a_450000\" >Il Precedente di Maggio 2026: Correlazione al 90% e Target a 450.000$<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#I_Limiti_della_Tesi_Nessun_Dataset_Pubblico\" >I Limiti della Tesi: Nessun Dataset Pubblico<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Conclusione_una_Tesi_Influente_ma_da_Verificare\" >Conclusione: una Tesi Influente ma da Verificare<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-liquidita-globale-raoul-pal\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Sostiene_Raoul_Pal_sulla_Correlazione_tra_Bitcoin_e_Liquidita\"><\/span>Cosa Sostiene Raoul Pal sulla Correlazione tra Bitcoin e Liquidit\u00e0<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Raoul Pal sostiene che Bitcoin e Nasdaq non si muovano sulla base di utili trimestrali o titoli di giornale, ma seguano semplicemente la quantit\u00e0 di denaro presente nel sistema finanziario. Nel suo post, Pal ha scritto: &#8220;Non stanno davvero scambiando sulla base di utili, notizie o del tema della settimana. Stanno seguendo la quantit\u00e0 di denaro nel sistema.&#8221; Pal descrive Bitcoin come un asset &#8220;giovane, volatile ed emotivo&#8221; che amplifica i movimenti di liquidit\u00e0 rispetto al Nasdaq, mercato pi\u00f9 maturo e quindi meno reattivo nelle fasi di svolta \u2014 citazione ripresa, oltre che da Bitcoin.com News, anche da <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/crypto\/articles\/raoul-pal-says-young-volatile-093733750.html\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Yahoo Finance<\/a>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo Pal, l&#8217;attuale fase di debolezza di Bitcoin non indica un problema dell&#8217;asset, ma la sua natura: &#8220;Nothing is broken. It&#8217;s doing exactly what it always does&#8221; (&#8220;Nulla \u00e8 rotto, sta facendo esattamente quello che ha sempre fatto&#8221;), ha scritto, respingendo le letture secondo cui l&#8217;asset si sarebbe &#8220;rotto&#8221;.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Come_si_Misura_la_Liquidita_Globale_che_Muove_Bitcoin\"><\/span>Come si Misura la Liquidit\u00e0 Globale che Muove Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tre indicatori compongono la liquidit\u00e0 globale nella definizione usata da Pal e ripresa da Bitcoin.com News: i bilanci delle banche centrali, l&#8217;<strong>M2 globale<\/strong> (l&#8217;aggregato di moneta in circolazione pi\u00f9 depositi a breve termine) e la crescita del credito bancario. Quando questi tre indicatori si espandono, secondo la tesi di Pal, gli asset a rischio come Bitcoin ne beneficiano con un certo ritardo.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il market maker <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/the-fed-liquidity-signal-that-predicted-bitcoins-top-8-months-early-49201\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Keyrock<\/a> ha costruito un &#8220;net liquidity gauge&#8221; \u2014 il bilancio della Federal Reserve meno il conto di cassa del Tesoro USA (TGA) meno i saldi delle operazioni di reverse repo \u2014 che mostra come l&#8217;impulso di spesa del Tesoro USA si traduca in movimenti di prezzo di Bitcoin con un ritardo di circa otto mesi. A giugno 2026 questo impulso ritardato era di circa <strong>136 miliardi di dollari<\/strong> ed era in calo dalla fine del 2024, un andamento che secondo Keyrock ha anticipato il ribasso di Bitcoin del 40% dai massimi di ottobre 2025.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Precedente_di_Maggio_2026_Correlazione_al_90_e_Target_a_450000\"><\/span>Il Precedente di Maggio 2026: Correlazione al 90% e Target a 450.000$<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Raoul Pal non \u00e8 nuovo a questo tipo di dichiarazioni: gi\u00e0 a maggio 2026 aveva indicato una correlazione di circa il 90% tra Bitcoin e l&#8217;offerta di moneta globale, accompagnata da un obiettivo di prezzo di <strong>450.000$<\/strong> condizionato all&#8217;espansione della liquidit\u00e0 delle banche centrali entro fine anno. Il calo dal 90% di maggio all&#8217;87% attuale mostra, nelle stesse parole di Pal, quanto la relazione tra Bitcoin e liquidit\u00e0 possa oscillare nel tempo piuttosto che restare fissa.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nello stesso periodo, anche <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-ferma-acquisti-bitcoin-riserva-usd\/\"><strong>Michael Saylor<\/strong><\/a>, presidente esecutivo di Strategy (ex MicroStrategy), ha sostenuto pubblicamente che il tradizionale ciclo quadriennale di Bitcoin legato all&#8217;halving &#8220;non \u00e8 pi\u00f9 il modello dominante&#8221; per interpretare i movimenti di prezzo \u2014 un&#8217;osservazione che converge con la tesi di Pal: la liquidit\u00e0 macro, non il calendario del mining, guiderebbe oggi i cicli di mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Limiti_della_Tesi_Nessun_Dataset_Pubblico\"><\/span>I Limiti della Tesi: Nessun Dataset Pubblico<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin.com News segnala un limite importante nell&#8217;analisi di Pal: n\u00e9 l&#8217;analista n\u00e9 le cifre di correlazione riportate nel suo post sono accompagnate da un dataset o da una metodologia pubblicata e verificabile. La forza della relazione tra Bitcoin e liquidit\u00e0 globale, inoltre, \u00e8 oscillata pi\u00f9 volte nel corso del 2026 seguendo l&#8217;andamento degli impulsi di liquidit\u00e0, senza restare stabile ai livelli dell&#8217;87% o del 90% indicati da Pal.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si tratta quindi di una lettura macro influente ma non di un modello verificabile in modo indipendente: un elemento da tenere presente per chi valuta la tesi di Pal come base di un ragionamento d&#8217;investimento.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Data<\/th><th>Asset<\/th><th>Correlazione dichiarata da Pal<\/th><th>Nota<\/th><\/tr>\n<tr><td>Maggio 2026<\/td><td>Bitcoin<\/td><td>~90%<\/td><td>Target 450.000$ se la liquidit\u00e0 cresce entro fine 2026<\/td><\/tr>\n<tr><td>28 Luglio 2026<\/td><td>Bitcoin<\/td><td>87%<\/td><td>&#8220;Nulla \u00e8 rotto&#8221;, asset guidato dalla liquidit\u00e0 secondo Pal<\/td><\/tr>\n<tr><td>28 Luglio 2026<\/td><td>Nasdaq<\/td><td>97%<\/td><td>Mercato pi\u00f9 maturo, meno volatile secondo Pal<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La Bank of Japan \u00e8 attesa venerd\u00ec con una decisione sui tassi, secondo quanto <a href=\"https:\/\/cointelegraph.com\/markets\/markets-eye-bank-of-japan-meeting-on-friday-as-yen-repeats-40-year-us-dollar-lows\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">riportato da CoinTelegraph<\/a>, mentre la Federal Reserve si avvicina alla prossima riunione di politica monetaria sotto la guida del presidente Kevin Warsh, secondo quanto <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/finance\/prediction-markets-say-hold-citadel-securities-says-fed-will-hike-as-trump-pressures-central-bank\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">riportato da Bitcoin.com News<\/a>. Nella lettura di Pal, decisioni come queste inciderebbero sulla liquidit\u00e0 globale pi\u00f9 di qualsiasi notizia specifica su Bitcoin \u2014 <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fed-boj-tassi-bitcoin-luglio-2026\/\">come discusso su BitcoinLive24<\/a>. Per chi segue Bitcoin, la tesi di Pal sposta quindi l&#8217;attenzione dagli indicatori on-chain e dal calendario dell&#8217;halving verso variabili macro come queste.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Allo stesso tempo, chi preferisce basarsi su dati on-chain piuttosto che su modelli macro non pubblicati pu\u00f2 affiancare a questa lettura indicatori come il MVRV Z-Score, che misura lo scostamento del prezzo dal suo valore realizzato medio: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-mvrv-zscore-sottovalutazione\/\">l&#8217;ultima rilevazione discussa da BitcoinLive24<\/a> segnala un livello di sottovalutazione paragonabile a quello di giugno 2026.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Le decisioni di investimento vanno prese autonomamente, valutando la propria tolleranza al rischio e senza basarsi su un singolo modello o dichiarazione.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_una_Tesi_Influente_ma_da_Verificare\"><\/span>Conclusione: una Tesi Influente ma da Verificare<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una correlazione dell&#8217;87% \u00e8 il numero attorno a cui ruota l&#8217;intero dibattito: se il prezzo di Bitcoin dipendesse davvero soprattutto dalla liquidit\u00e0 macro, la prossima direzione dell&#8217;asset si deciderebbe nei bilanci delle banche centrali pi\u00f9 che nelle notizie di settore. La redazione di <strong>BitcoinLive24<\/strong> continuer\u00e0 a seguire sia gli indicatori di liquidit\u00e0 globale sia i dati on-chain per verificare se questa correlazione regger\u00e0 nei prossimi mesi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;\u00e8 la &#8220;liquidit\u00e0 globale&#8221; citata da Raoul Pal?<\/strong><br>\n\u00c8 la massa totale di denaro disponibile per i mercati finanziari, misurata attraverso i bilanci delle banche centrali, l&#8217;M2 globale e la crescita del credito bancario.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il modello di correlazione di Pal \u00e8 basato su dati pubblici verificabili?<\/strong><br>\nNo. Bitcoin.com News segnala che n\u00e9 Pal n\u00e9 le cifre riportate nel suo post sono accompagnate da un dataset o da una metodologia pubblicata.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Qual \u00e8 il target di prezzo di Bitcoin secondo Raoul Pal?<\/strong><br>\n450.000$, una soglia indicata a maggio 2026 e condizionata all&#8217;espansione della liquidit\u00e0 delle banche centrali entro la fine dell&#8217;anno.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Chi \u00e8 Raoul Pal?<\/strong><br>\n\u00c8 il fondatore della piattaforma di ricerca Real Vision ed ex gestore hedge fund presso Goldman Sachs, oggi una delle voci macro pi\u00f9 seguite nel settore crypto.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>La correlazione tra Bitcoin e liquidit\u00e0 globale \u00e8 rimasta stabile nel 2026?<\/strong><br>\nNo. Secondo lo stesso Pal la percentuale \u00e8 scesa dal ~90% di maggio all&#8217;87% di luglio, ed \u00e8 oscillata pi\u00f9 volte durante l&#8217;anno seguendo gli impulsi di liquidit\u00e0.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/crypto-news\/raoul-pal-bitcoin-87-percent-correlation-global-liquidity\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin.com News<\/a>, post originale di <a href=\"https:\/\/x.com\/RaoulGMI\/status\/2030444913590944179\" target=\"_blank\">Raoul Pal su X<\/a>. Scarica l&#8217;app di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" target=\"_blank\">BitcoinLive24<\/a> per restare aggiornato in tempo reale.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoin non risponde a notizie o utili societari, ma segue l&#8217;espansione e la contrazione della liquidit\u00e0 globale: \u00e8 la tesi ribadita il 28 luglio 2026&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":265,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-4625","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-opinioni"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4625","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4625"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4625\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/265"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4625"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4625"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4625"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}