{"id":4855,"date":"2026-08-07T03:10:34","date_gmt":"2026-08-07T03:10:34","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/"},"modified":"2026-08-07T03:10:34","modified_gmt":"2026-08-07T03:10:34","slug":"mara-perdita-611-milioni-q2-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/","title":{"rendered":"MARA: Perdita da 611 Milioni nel Q2 2026, +3% Bitcoin Minati"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">MARA Holdings, il secondo maggior <strong>miner Bitcoin<\/strong> quotato negli Stati Uniti, ha comunicato il 6 agosto 2026 una perdita netta di 611,3 milioni di dollari nel Q2 2026, contro un utile di 808,2 milioni nello stesso periodo del 2025. La causa non \u00e8 operativa: l&#8217;azienda ha minato pi\u00f9 bitcoin che in qualsiasi altro trimestre dell&#8217;ultimo anno, ma il crollo del 28% del prezzo medio di BTC su base annua ha spazzato via il valore contabile delle riserve. Lo racconta la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1507605\/000150760526000020\/q226shareholderletter.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">lettera agli azionisti depositata presso la SEC<\/a>.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#I_Numeri_del_Trimestre_una_Perdita_da_611_Milioni\" >I Numeri del Trimestre: una Perdita da 611 Milioni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Bitcoin_Minati_in_Aumento_del_3_ma_il_Prezzo_Pesa\" >Bitcoin Minati in Aumento del 3%, ma il Prezzo Pesa<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Ricavi_in_Calo_del_27_a_1749_Milioni\" >Ricavi in Calo del 27% a 174,9 Milioni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Le_Riserve_Bitcoin_di_MARA_35577_BTC_un_Quarto_Vincolato\" >Le Riserve Bitcoin di MARA: 35.577 BTC, un Quarto Vincolato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Conclusione_lo_Sguardo_al_Terzo_Trimestre\" >Conclusione: lo Sguardo al Terzo Trimestre<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-perdita-611-milioni-q2-2026\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Numeri_del_Trimestre_una_Perdita_da_611_Milioni\"><\/span>I Numeri del Trimestre: una Perdita da 611 Milioni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MARA ha chiuso il Q2 2026 con una perdita netta di <strong>611,3 milioni di dollari<\/strong>, pari a 1,60 dollari per azione diluita, rispetto a un utile di 808,2 milioni (1,84 $\/azione) nel Q2 2025. Lo scarto di 1,4 miliardi di dollari deriva quasi interamente da una svalutazione contabile: la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1507605\/000150760526000020\/q226shareholderletter.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">lettera agli azionisti<\/a> indica una <strong>perdita di 343,0 milioni<\/strong> legata al fair value delle riserve digitali, cio\u00e8 bitcoin che l&#8217;azienda possiede ancora e non ha venduto. L&#8217;EBITDA rettificato (l&#8217;utile al netto di interessi, tasse, ammortamenti e voci non ricorrenti) \u00e8 sceso a -360,9 milioni, contro +1,2 miliardi un anno prima.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bitcoin_Minati_in_Aumento_del_3_ma_il_Prezzo_Pesa\"><\/span>Bitcoin Minati in Aumento del 3%, ma il Prezzo Pesa<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1507605\/000150760526000020\/q226shareholderletter.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">lettera agli azionisti<\/a>, nel trimestre MARA ha prodotto <strong>2.422 bitcoin<\/strong>, il 3% in pi\u00f9 dei 2.358 del Q2 2025 e l&#8217;8% in pi\u00f9 rispetto ai 2.247 del trimestre precedente \u2014 la produzione trimestrale pi\u00f9 alta da oltre un anno. La media giornaliera \u00e8 salita a 26,6 BTC da 25,9. L&#8217;hashrate energizzato (la potenza di calcolo dei miner effettivamente accesi e collegati alla rete) si \u00e8 attestato a 70,3 EH\/s, il 22% in pi\u00f9 su base annua ma il 3% in meno rispetto al Q1 2026 (72,2 EH\/s); nonostante il calo trimestrale dell&#8217;hashrate, la quota di ricompense sul totale della rete \u00e8 salita dal 5,5% al 5,9%, grazie anche a un aumento dell&#8217;1% dei blocchi vinti (700 contro 694 di un anno prima).<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead>\n<tr><th>Metrica operativa<\/th><th>Q2 2026<\/th><th>Q1 2026<\/th><th>Variazione<\/th><\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Blocchi vinti<\/td><td>700<\/td><td>653<\/td><td>+7%<\/td><\/tr>\n<tr><td>Bitcoin minati<\/td><td>2.422 BTC<\/td><td>2.247 BTC<\/td><td>+8%<\/td><\/tr>\n<tr><td>Media BTC minati al giorno<\/td><td>26,6 BTC<\/td><td>25,0 BTC<\/td><td>+7%<\/td><\/tr>\n<tr><td>Quota ricompense di rete<\/td><td>5,9%<\/td><td>5,5%<\/td><td>+0,4 pp<\/td><\/tr>\n<tr><td>Hashrate energizzato<\/td><td>70,3 EH\/s<\/td><td>72,2 EH\/s<\/td><td>-3%<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Ricavi_in_Calo_del_27_a_1749_Milioni\"><\/span>Ricavi in Calo del 27% a 174,9 Milioni<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I ricavi si sono fermati a <strong>174,9 milioni di dollari<\/strong>, in calo del 27% dai 238,5 milioni del Q2 2025, riporta la <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1507605\/000150760526000020\/q226shareholderletter.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">stessa lettera agli azionisti<\/a>. Il maggior volume di bitcoin prodotto ha aggiunto circa 7,2 milioni di ricavi, cancellati per\u00f2 da una perdita di 65,9 milioni legata al prezzo pi\u00f9 basso e da altri 4,9 milioni persi su ricavi digitali minori. \u00c8 salito anche il costo di produzione: il costo energetico per bitcoin \u00e8 arrivato a 38.690 dollari, sopra i 33.735 del 2025, per l&#8217;aumento dei costi elettrici (eventi meteo avversi) e per una difficolt\u00e0 di rete cresciuta pi\u00f9 in fretta dell&#8217;hashrate di MARA. Il costo per petahash al giorno (l&#8217;unit\u00e0 con cui i miner misurano il costo energetico rispetto alla potenza di calcolo impiegata) \u00e8 invece migliorato del 4%, a 27,7 dollari da 28,7 \u2014 l&#8217;efficienza dell&#8217;hardware \u00e8 salita, ma non basta a compensare la difficolt\u00e0 crescente.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Le_Riserve_Bitcoin_di_MARA_35577_BTC_un_Quarto_Vincolato\"><\/span>Le Riserve Bitcoin di MARA: 35.577 BTC, un Quarto Vincolato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al 30 giugno 2026 MARA deteneva <strong>35.577 bitcoin<\/strong>, per un controvalore di circa 2,1 miliardi di dollari secondo <a href=\"https:\/\/cointelegraph.com\/markets\/mara-swings-to-q2-loss-as-bitcoins-slump-masks-higher-output\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noreferrer noopener\">Cointelegraph<\/a>, che colloca l&#8217;azienda al quarto posto tra i maggiori detentori corporate di Bitcoin. Di questi, 9.270 BTC (26% del totale) risultano dati in prestito o impegnati come collaterale; il prestito di 4.742 BTC ha generato circa 4,3 milioni di dollari di interessi nel trimestre. Nel periodo l&#8217;azienda ha anche venduto 2.213 BTC a un prezzo medio di 73.078 dollari, mentre la produzione \u00e8 stata valorizzata a un prezzo medio di 71.325 dollari \u2014 numeri che si inseriscono nella stessa strategia con cui MARA <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/mara-fred-thiel-bitcoin-pagamenti-ai\/\">aveva gi\u00e0 ceduto circa 20.000 bitcoin nell&#8217;ultimo anno<\/a> per azzerare quasi un miliardo di debiti e finanziare l&#8217;espansione verso i data center AI.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il CFO Salman Khan ha riassunto cos\u00ec il trimestre in conference call: i prezzi di bitcoin hanno creato &#8220;un contesto di ricavi difficile&#8221;, mentre l&#8217;azienda ha usato il periodo per &#8220;trasformare fondamentalmente il portafoglio energetico e la struttura del capitale&#8221;. Il CEO Fred Thiel ha invece ribadito, nella lettera agli azionisti, che mining Bitcoin e infrastrutture AI &#8220;non sono attivit\u00e0 in competizione tra loro&#8221;. La perdita contabile non riflette quindi un problema operativo \u2014 la produzione BTC \u00e8 cresciuta e i costi per petahash sono scesi \u2014 ma la volatilit\u00e0 intrinseca di detenere un asset che l&#8217;azienda rivaluta al prezzo di mercato ogni trimestre. Una dinamica simile a quanto <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-perdita-q2-dividendi-preferred\/\">accaduto a Strategy nello stesso trimestre<\/a>, dove una perdita non realizzata sulle riserve BTC ha eroso un utile miliardario dell&#8217;anno precedente senza che fosse venduto un solo bitcoin per generarla.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_lo_Sguardo_al_Terzo_Trimestre\"><\/span>Conclusione: lo Sguardo al Terzo Trimestre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MARA entra nel terzo trimestre con 2,5 miliardi di dollari tra liquidit\u00e0 e riserve BTC combinate e una strategia sempre pi\u00f9 orientata all&#8217;AI, attraverso partnership come quella con Starwood Capital Group per almeno due contratti di leasing AI\/HPC entro fine anno. Il prossimo trimestre dir\u00e0 se il calo dell&#8217;hashrate energizzato (-3% sul Q1) \u00e8 un assestamento temporaneo o l&#8217;inizio di una rotazione pi\u00f9 netta di capitale dal mining puro verso il compute per l&#8217;intelligenza artificiale. Al momento della stesura, secondo <a href=\"https:\/\/www.coingecko.com\/en\/coins\/bitcoin\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noreferrer noopener\">CoinGecko<\/a> bitcoin viene scambiato intorno ai 64.290 dollari.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 MARA ha registrato una perdita nonostante pi\u00f9 bitcoin minati?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La perdita da 611,3 milioni di dollari deriva quasi interamente da una svalutazione contabile non realizzata di 343 milioni sulle riserve bitcoin, causata dal calo del 28% del prezzo medio annuo di BTC \u2014 non da un problema operativo, visto che la produzione \u00e8 salita del 3% su base annua.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanti bitcoin possiede MARA?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al 30 giugno 2026 MARA deteneva 35.577 bitcoin, per un controvalore di circa 2,1 miliardi di dollari, di cui 9.270 (il 26%) dati in prestito o impegnati come collaterale.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto ha guadagnato MARA prestando bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel trimestre il prestito di 4.742 bitcoin attraverso la strategia di gestione degli asset digitali ha generato circa 4,3 milioni di dollari di interessi.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">MARA sta abbandonando il mining Bitcoin per puntare sull&#8217;AI?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No: il CEO Fred Thiel ha dichiarato che mining Bitcoin e infrastrutture AI &#8220;non sono attivit\u00e0 in competizione&#8221;, ma l&#8217;azienda sta diversificando gli investimenti verso il compute per l&#8217;intelligenza artificiale mantenendo comunque in crescita la produzione di bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Scarica l&#8217;app di <strong>BitcoinLive24<\/strong> per restare aggiornato in tempo reale sulle trimestrali dei principali miner Bitcoin quotati: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" rel=\"noopener\">scarica l&#8217;app<\/a>.<\/p>\n\n<script type=\"application\/ld+json\">\n{\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\n  \"@type\": \"FAQPage\",\n  \"mainEntity\": [\n    {\n      \"@type\": \"Question\",\n      \"name\": \"Perch\u00e9 MARA ha registrato una perdita nonostante pi\u00f9 bitcoin minati?\",\n      \"acceptedAnswer\": {\n        \"@type\": \"Answer\",\n        \"text\": \"La perdita da 611,3 milioni di dollari deriva quasi interamente da una svalutazione contabile non realizzata di 343 milioni sulle riserve bitcoin, causata dal calo del 28% del prezzo medio annuo di BTC, non da un problema operativo, visto che la produzione \u00e8 salita del 3% su base annua.\"\n      }\n    },\n    {\n      \"@type\": \"Question\",\n      \"name\": \"Quanti bitcoin possiede MARA?\",\n      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