{"id":4921,"date":"2026-08-10T11:12:48","date_gmt":"2026-08-10T11:12:48","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/"},"modified":"2026-08-10T11:12:48","modified_gmt":"2026-08-10T11:12:48","slug":"bitcoin-hedge-fund-net-long-cme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/","title":{"rendered":"Bitcoin: gli Hedge Fund su CME Abbandonano lo Short Strutturale"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli hedge fund che negoziano future Bitcoin sul Chicago Mercantile Exchange (CME, il principale mercato regolamentato di derivati USA) hanno abbandonato dopo anni la posizione <strong>net short<\/strong> strutturale, passando per la prima volta a un aggregato <strong>net long<\/strong>. Lo ha rivelato il 10 agosto 2026 Ki Young Ju, CEO della piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant, secondo cui il cambiamento riflette il crollo di redditivit\u00e0 del basis trade che per anni ha tenuto i grandi fondi strutturalmente ribassisti sui derivati. Il segnale arriva mentre Bitcoin risale a ridosso dei 65.000$ dal minimo di circa 58.000$ toccato il 1\u00b0 luglio, secondo i dati riportati da <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/markets\/2026\/08\/10\/a-rare-cme-shift-hedge-funds-abandon-structural-shorts-to-bet-on-a-bitcoin-rally\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">CoinDesk<\/a>.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/#Basis_Trade_Perche_gli_Hedge_Fund_su_CME_Restavano_Short_su_Bitcoin\" >Basis Trade: Perch\u00e9 gli Hedge Fund su CME Restavano Short su Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/#I_Dati_CryptoQuant_gli_Hedge_Fund_CME_Passano_Net_Long_su_Bitcoin\" >I Dati CryptoQuant: gli Hedge Fund CME Passano Net Long su Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/#Il_Contesto_di_Prezzo_Bitcoin_da_58000_a_65000\" >Il Contesto di Prezzo: Bitcoin da 58.000$ a 65.000$<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori\" >Cosa Significa per gli Investitori<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-hedge-fund-net-long-cme\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Basis_Trade_Perche_gli_Hedge_Fund_su_CME_Restavano_Short_su_Bitcoin\"><\/span>Basis Trade: Perch\u00e9 gli Hedge Fund su CME Restavano Short su Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il basis trade \u00e8 una strategia market-neutral: i trader comprano Bitcoin spot o un ETF spot, e contemporaneamente vendono future CME con scadenza futura. Il profitto non arriva dal movimento di prezzo di Bitcoin, ma dal restringimento del premio (basis) tra il prezzo future e quello spot man mano che ci si avvicina alla scadenza. Per anni questa struttura ha tenuto il posizionamento aggregato degli hedge fund sui future CME <strong>strutturalmente negativo<\/strong>, anche nelle fasi di mercato rialzista, perch\u00e9 la vendita di future era una copertura tecnica e non una scommessa ribassista.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Dati_CryptoQuant_gli_Hedge_Fund_CME_Passano_Net_Long_su_Bitcoin\"><\/span>I Dati CryptoQuant: gli Hedge Fund CME Passano Net Long su Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">&#8220;Hedge funds on CME have flipped net long on bitcoin futures, a rare shift after years of structural short positioning driven by the basis trade. You cannot run a traditional carry trade with an aggregate net-long futures position. The suits are now betting on bitcoin&#8217;s upside&#8221;, ha scritto <a href=\"https:\/\/cryptoquant.com\/community\/dashboard\/69174dfa7029150a5641acb0\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">Ki Young Ju<\/a>, CEO di CryptoQuant, secondo quanto riportato da CoinDesk. Il motivo del cambiamento \u00e8 economico: il basis annualizzato a 3 mesi sui future Bitcoin CME \u00e8 sceso a circa il <strong>3%<\/strong>, contro un rendimento di circa il <strong>3,8%<\/strong> offerto dai Treasury Note USA a 2 anni. Con il basis trade meno redditizio di un Treasury privo di rischio, molti fondi hanno chiuso le posizioni short, facendo scivolare il saldo aggregato in territorio positivo.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Metrica<\/th><th>Valore<\/th><th>Fonte<\/th><\/tr>\n<tr><td>Basis future CME 3 mesi (annualizzato)<\/td><td>~3%<\/td><td>CryptoQuant via CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>Rendimento Treasury USA 2 anni<\/td><td>~3,8%<\/td><td>CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>Differenziale di convenienza del basis trade<\/td><td>-0,8 punti percentuali<\/td><td>Calcolo BitcoinLive24 su dati CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>Prezzo Bitcoin, minimo 1 luglio 2026<\/td><td>~58.000$<\/td><td>CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>Prezzo Bitcoin, 10 agosto 2026 (live)<\/td><td>64.972$<\/td><td>mempool.space<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_di_Prezzo_Bitcoin_da_58000_a_65000\"><\/span>Il Contesto di Prezzo: Bitcoin da 58.000$ a 65.000$<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il riposizionamento degli hedge fund arriva dopo un recupero di circa il 12% da inizio luglio: Bitcoin \u00e8 passato dal minimo di circa 58.000$ toccato il 1\u00b0 luglio ai 64.972$ registrati al momento della stesura (fonte: mempool.space). BitcoinLive24 aveva gi\u00e0 documentato la fase di compressione precedente, con un cluster di posizioni short concentrato proprio a ridosso dei 65.000$ e un RSI in area 46 pochi giorni fa. Nello stesso periodo l&#8217;indice di volatilit\u00e0 implicita DVOL di Deribit era sceso al minimo dell&#8217;anno, un contesto tipico che precede un&#8217;espansione direzionale del prezzo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un aggregato net long su CME non \u00e8 di per s\u00e9 una previsione di prezzo, ma \u00e8 un indicatore di sentiment istituzionale: gli stessi fondi che per anni hanno usato i future solo come copertura tecnica del basis trade ora mantengono un&#8217;esposizione direzionale netta rialzista. CoinDesk sottolinea che parte del cambiamento riflette semplicemente la chiusura di posizioni di arbitraggio diventate poco redditizie, non necessariamente nuove scommesse aggressive al rialzo \u2014 una distinzione importante per chi legge questo dato come segnale di mercato. Resta comunque un cambiamento raro rispetto a un posizionamento che era rimasto strutturalmente negativo per anni, secondo CryptoQuant.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cos&#8217;\u00e8 il basis trade su Bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il basis trade \u00e8 una strategia market-neutral in cui un fondo compra Bitcoin spot (o un ETF spot) e vende contemporaneamente future con scadenza futura, incassando il progressivo restringimento del premio tra i due prezzi indipendentemente dalla direzione del mercato.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 gli hedge fund erano storicamente short sui future Bitcoin di CME?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perch\u00e9 la vendita di future era la &#8220;gamba&#8221; di copertura del basis trade, non una scommessa ribassista: comprando spot e vendendo future in parallelo, il posizionamento aggregato sui derivati risultava negativo anche quando i fondi erano complessivamente esposti al rialzo tramite lo spot.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa significa che gli hedge fund sono ora &#8220;net long&#8221; su CME?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Significa che, per la prima volta dopo anni, le posizioni long sui future Bitcoin di CME detenute dai fondi a leva superano quelle short in aggregato, secondo i dati CryptoQuant citati da Ki Young Ju il 10 agosto 2026.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Il passaggio a net long garantisce che Bitcoin continuer\u00e0 a salire?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No: CoinDesk precisa che parte del cambiamento riflette la semplice chiusura di posizioni di arbitraggio non pi\u00f9 redditizie, non solo nuove scommesse direzionali, quindi il dato va letto come indicatore di sentiment istituzionale e non come garanzia di trend.<\/p>\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Dove si possono verificare i dati sul posizionamento degli hedge fund in Bitcoin futures?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il report ufficiale \u00e8 il Traders in Financial Futures (TFF) della CFTC, la cui elaborazione sull&#8217;esposizione netta dei fondi a leva su future Bitcoin ed Ether \u00e8 monitorata pubblicamente anche dall&#8217;<a href=\"https:\/\/www.financialresearch.gov\/hedge-fund-monitor\/categories\/size\/chart-94\/\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">Office of Financial Research<\/a> del Tesoro USA.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per restare aggiornati su ETF, derivati e movimenti istituzionali su Bitcoin, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-rsi-cluster-short-65000\/\">BitcoinLive24 aveva gi\u00e0 seguito la formazione del cluster short a 65.000$<\/a> nei giorni scorsi, e <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-volatilita-minimi-2026-macd\/\">il crollo della volatilit\u00e0 implicita che ha preceduto questo movimento<\/a>. <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app di BitcoinLive24<\/a> per ricevere le notifiche sui prossimi sviluppi di questa storia.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n\n<script type=\"application\/ld+json\">\n{\n  \"@context\": \"https:\/\/schema.org\",\n  \"@type\": \"FAQPage\",\n  \"mainEntity\": [\n    {\"@type\": \"Question\", \"name\": \"Cos'\u00e8 il basis trade su Bitcoin?\", \"acceptedAnswer\": {\"@type\": \"Answer\", \"text\": \"Il basis trade \u00e8 una strategia market-neutral in cui un fondo compra Bitcoin spot (o un ETF spot) e vende contemporaneamente future con scadenza futura, incassando il progressivo restringimento del premio tra i due prezzi indipendentemente dalla direzione del mercato.\"}},\n    {\"@type\": \"Question\", \"name\": \"Perch\u00e9 gli hedge fund erano storicamente short sui future Bitcoin di CME?\", \"acceptedAnswer\": {\"@type\": \"Answer\", 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