{"id":5131,"date":"2026-08-27T18:14:47","date_gmt":"2026-08-27T18:14:47","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/"},"modified":"2026-08-27T18:14:47","modified_gmt":"2026-08-27T18:14:47","slug":"msci-strategy-bitcoin-indici-rischio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/","title":{"rendered":"MSCI Minaccia Strategy: Bitcoin a Rischio per $2,8 Miliardi"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>MSCI<\/strong> ha aperto il 14 agosto 2026 una consultazione che potrebbe escludere <strong>Strategy<\/strong> (l&#8217;ex MicroStrategy guidata da Michael Saylor) dal suo indice MSCI ACWI IMI (All Country World Investable Market Index, che raccoglie migliaia di titoli quotati a livello globale) per il modello di tesoreria basato su Bitcoin. La societ\u00e0 detiene 840.447 BTC e rischia un deflusso stimato da JPMorgan in $2,8 miliardi se i fondi passivi dovessero liquidare le azioni MSTR. La decisione finale \u00e8 attesa entro il 16 ottobre 2026, con effetto dalla revisione di novembre 2026.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#I_Cinque_Criteri_della_Consultazione_MSCI\" >I Cinque Criteri della Consultazione MSCI<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#Chi_e_Strategy_e_Perche_il_suo_Bitcoin_Conta\" >Chi \u00e8 Strategy e Perch\u00e9 il suo Bitcoin Conta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#La_Risposta_di_Strategy_%E2%80%9CBitcoin_non_ha_Bisogno_di_Voi%E2%80%9D\" >La Risposta di Strategy: &#8220;Bitcoin non ha Bisogno di Voi&#8221;<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#LImpatto_Potenziale_sul_Mercato\" >L&#8217;Impatto Potenziale sul Mercato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#Cosa_Significa_per_il_Futuro_delle_Bitcoin_Treasury_Company\" >Cosa Significa per il Futuro delle Bitcoin Treasury Company<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-bitcoin-indici-rischio\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Cinque_Criteri_della_Consultazione_MSCI\"><\/span>I Cinque Criteri della Consultazione MSCI<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il documento ufficiale <em>&#8220;Consultation on Eligibility of Non-Operating Companies for the MSCI Global Investable Market Indexes&#8221;<\/em> propone uno screening basato su <strong>cinque parametri finanziari<\/strong>: un&#8217;azienda diventa ineleggibile se viene segnalata su almeno quattro dei cinque criteri.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Criterio<\/th><th>Soglia di allerta<\/th><\/tr>\n<tr><td>Intensit\u00e0 degli asset operativi<\/td><td>Sotto il 10% del totale attivi<\/td><\/tr>\n<tr><td>Spese operative<\/td><td>Sotto il 5% del totale attivi<\/td><\/tr>\n<tr><td>Flusso di cassa operativo<\/td><td>Negativo<\/td><\/tr>\n<tr><td>Variazioni di fair value non operative<\/td><td>Sopra il 5% del totale attivi<\/td><\/tr>\n<tr><td>Flusso di cassa da finanziamento<\/td><td>Sopra il 30% del totale attivi, con capitale raccolto per accumulo di asset<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Applicando questi criteri ai dati attuali, la simulazione di MSCI porterebbe alla rimozione dall&#8217;indice ACWI IMI di tre societ\u00e0: <strong>Strategy<\/strong> (USA), <strong>Metaplanet<\/strong> (Giappone) e <strong>Yellow Cake<\/strong> (Regno Unito, investimenti in uranio).<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Chi_e_Strategy_e_Perche_il_suo_Bitcoin_Conta\"><\/span>Chi \u00e8 Strategy e Perch\u00e9 il suo Bitcoin Conta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy (ex MicroStrategy) \u00e8 la prima societ\u00e0 quotata al mondo per Bitcoin detenuti in tesoreria: <strong>840.447 BTC<\/strong>, dopo acquisti per circa 175.000 monete nel 2026 e vendite marginali per circa 7.000. Nata come azienda di software aziendale, dal 2020 ha progressivamente convertito la propria tesoreria in Bitcoin sotto la guida dell&#8217;Executive Chairman Michael Saylor, diventando il riferimento del modello che il mercato chiama &#8220;Bitcoin treasury company&#8221;.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La capitalizzazione flottante dell&#8217;azienda \u00e8 di $23,93 miliardi, con una riserva in dollari di $4,65 miliardi \u2014 un record storico, come raccontato nel precedente approfondimento su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-riserva-cash-buyback-saylor\/\">Strategy e la riserva cash da $4,8 miliardi<\/a>.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI non \u00e8 nuovo a questo dossier: a gennaio 2026 aveva gi\u00e0 consultato il mercato su una categoria dedicata di &#8220;digital asset treasury companies&#8221; (DATCo), decidendo il 6 gennaio di <strong>non escluderle<\/strong> dagli indici. La nuova consultazione di agosto cambia approccio, valutando un criterio pi\u00f9 ampio applicabile a qualsiasi &#8220;societ\u00e0 non operativa&#8221;, indipendentemente dal tipo di asset detenuto.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_Risposta_di_Strategy_%E2%80%9CBitcoin_non_ha_Bisogno_di_Voi%E2%80%9D\"><\/span>La Risposta di Strategy: &#8220;Bitcoin non ha Bisogno di Voi&#8221;<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy ha replicato pubblicamente a MSCI: <em>&#8220;Digital assets are assets. Index providers should measure markets, not decide which assets companies are allowed to own&#8221;<\/em> (&#8220;gli asset digitali sono asset. I fornitori di indici dovrebbero misurare i mercati, non decidere quali asset le aziende possono possedere&#8221;).<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il titolo MSTR ha chiuso l&#8217;ultima settimana intorno a $95 per azione, con un calo del <strong>40% da inizio anno<\/strong> \u2014 un contesto che rende la minaccia di esclusione dagli indici un ulteriore fattore di pressione per gli investitori istituzionali che replicano passivamente l&#8217;ACWI IMI.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"LImpatto_Potenziale_sul_Mercato\"><\/span>L&#8217;Impatto Potenziale sul Mercato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli analisti di JPMorgan stimano un deflusso di <strong>circa $2,8 miliardi<\/strong> in caso di rimozione effettiva di Strategy dall&#8217;indice, generato dalla vendita forzata da parte dei fondi indicizzati che replicano l&#8217;ACWI IMI. Il rischio si inserisce in un momento in cui i flussi verso i prodotti Bitcoin restano solidi: secondo i dati raccolti in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-afflussi-agosto-3-miliardi\/\">ETF Bitcoin: 7 giorni di afflussi, agosto vola a +$3 miliardi<\/a>, la domanda istituzionale diretta su Bitcoin continua a crescere anche mentre il dossier azionario di Strategy resta sotto pressione.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_il_Futuro_delle_Bitcoin_Treasury_Company\"><\/span>Cosa Significa per il Futuro delle Bitcoin Treasury Company<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se la proposta MSCI passasse a novembre 2026, il precedente riguarderebbe l&#8217;intero settore delle societ\u00e0 che hanno adottato un modello di &#8220;treasury&#8221; basato su asset digitali: da Metaplanet, che a fine secondo trimestre deteneva circa 43.000 BTC con una capitalizzazione di $654 milioni, fino a realt\u00e0 pi\u00f9 piccole. BitcoinLive24 seguir\u00e0 gli sviluppi della consultazione, aperta al feedback pubblico fino al 30 settembre 2026.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;\u00e8 la consultazione MSCI sulle &#8220;non-operating companies&#8221;?<\/strong><br>\n\u00c8 una proposta pubblicata il 14 agosto 2026 che valuta l&#8217;esclusione dagli indici azionari globali delle societ\u00e0 il cui valore deriva prevalentemente da asset in bilancio \u2014 inclusi i Bitcoin \u2014 anzich\u00e9 da attivit\u00e0 operativa.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quanti Bitcoin possiede Strategy?<\/strong><br>\nStrategy detiene 840.447 BTC, per una capitalizzazione flottante di $23,93 miliardi.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cosa succede se Strategy viene esclusa dall&#8217;indice MSCI ACWI IMI?<\/strong><br>\nJPMorgan stima un deflusso di circa $2,8 miliardi generato dalla vendita forzata dei fondi passivi che replicano l&#8217;indice.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quando arriver\u00e0 la decisione definitiva di MSCI?<\/strong><br>\nI risultati della consultazione sono attesi entro il 16 ottobre 2026, con eventuale implementazione nella revisione di novembre 2026.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quali altre aziende rischiano l&#8217;esclusione insieme a Strategy?<\/strong><br>\nNella simulazione di MSCI figurano anche Metaplanet (Giappone) e Yellow Cake (Regno Unito).<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Resta aggiornato sulle mosse istituzionali attorno a Bitcoin: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> per ricevere una notifica push a ogni sviluppo del dossier MSCI-Strategy.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonti: <a href=\"https:\/\/www.msci.com\/downloads\/documents\/indexes\/consultations\/equity\/Consultation%20on%20Eligibility%20of%20Non-Operating%20Companies%20for%20the%20%20MSCI%20Global%20Investable%20Market%20Indexes.pdf\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">MSCI \u2014 Consultation on Eligibility of Non-Operating Companies (documento ufficiale)<\/a>, <a href=\"https:\/\/news.bitcoin.com\/featured\/strategy-pushes-back-on-msci-plan-to-drop-mstr-from-global-indexes\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">news.Bitcoin.com<\/a>, <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/strategy-slams-msci-possible-index-removal\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>MSCI ha aperto il 14 agosto 2026 una consultazione che potrebbe escludere Strategy (l&#8217;ex MicroStrategy guidata da Michael Saylor) dal suo indice MSCI ACWI IMI&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5130,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-5131","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5131","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5131"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5131\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5130"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5131"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5131"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5131"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}