{"id":5171,"date":"2026-08-29T06:15:54","date_gmt":"2026-08-29T06:15:54","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/"},"modified":"2026-08-29T06:15:54","modified_gmt":"2026-08-29T06:15:54","slug":"grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/","title":{"rendered":"Grayscale: Bitcoin-Oro al 50%, Torna il Debasement Trade"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Grayscale, il maggiore asset manager crypto al mondo, ha certificato in una nota di ricerca datata 27 agosto 2026 il ritorno del <strong>debasement trade<\/strong> (la strategia di rifugio in asset a offerta scarsa contro la svalutazione della moneta causata da debito pubblico e deficit crescenti): la correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro e&#8217; salita <strong>sopra il 50%<\/strong>, da livelli quasi nulli a inizio 2026. Il segnale arriva mentre il debito federale americano ha appena superato i <strong>40.000 miliardi di dollari<\/strong>, alimentando una nuova ondata di deficit ed emissioni obbligazionarie. Per Grayscale, Bitcoin si starebbe allontanando dal profilo di &#8220;azione tecnologica ad alta volatilita&#8217;&#8221; per riavvicinarsi a quello di riserva di valore scarsa, proprio come l&#8217;oro.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#I_Numeri_del_Ritorno_del_Debasement_Trade\" >I Numeri del Ritorno del Debasement Trade<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#Chi_e_Grayscale_e_Perche_la_sua_Ricerca_Conta\" >Chi e&#8217; Grayscale e Perche&#8217; la sua Ricerca Conta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#Bitcoin_si_Allontana_da_Wall_Street_si_Avvicina_allOro\" >Bitcoin si Allontana da Wall Street, si Avvicina all&#8217;Oro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#Il_Contesto_un_Debito_Pubblico_che_Non_Rallenta\" >Il Contesto: un Debito Pubblico che Non Rallenta<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#Cosa_Significa_per_il_Futuro\" >Cosa Significa per il Futuro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/grayscale-bitcoin-oro-debasement-trade\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Numeri_del_Ritorno_del_Debasement_Trade\"><\/span>I Numeri del Ritorno del Debasement Trade<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La nota di ricerca, firmata da <strong>Zach Pandl<\/strong>, Head of Research di Grayscale, quantifica con precisione il cambio di regime in corso. La correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro, praticamente nulla a gennaio 2026, ha superato il <strong>50%<\/strong> alla fine di agosto. Nello stesso periodo la correlazione tra Bitcoin e l&#8217;indice tecnologico Nasdaq 100 e&#8217; scesa da oltre il 60% al <strong>33%<\/strong>: un doppio movimento che per Grayscale segnala un riposizionamento del mercato, non un episodio isolato.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<tr><th>Metrica<\/th><th>Inizio 2026<\/th><th>27 agosto 2026<\/th><\/tr>\n<tr><td>Correlazione BTC-oro (90 giorni)<\/td><td>~0%<\/td><td>oltre il 50%<\/td><\/tr>\n<tr><td>Correlazione BTC-Nasdaq 100 (90 giorni)<\/td><td>oltre il 60%<\/td><td>33%<\/td><\/tr>\n<tr><td>Debito federale USA<\/td><td>&mdash;<\/td><td>$40.100 miliardi (25 agosto)<\/td><\/tr>\n<tr><td>Deficit federale stimato FY2026<\/td><td>&mdash;<\/td><td>$1.900 miliardi<\/td><\/tr>\n<tr><td>Prezzo Bitcoin (rilevazione report)<\/td><td>&mdash;<\/td><td>~$79.457<\/td><\/tr>\n<tr><td>Prezzo oro (rilevazione report)<\/td><td>&mdash;<\/td><td>~$4.613\/oncia<\/td><\/tr>\n<\/table><\/div><\/figure><\/div><\/figure>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il debito federale USA aveva gia&#8217; sfondato la soglia dei $40.000 miliardi il 18 agosto; una settimana dopo era salito ulteriormente a <strong>$40.100 miliardi<\/strong>. Come gia&#8217; raccontato da BitcoinLive24 a proposito del <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/tesoro-usa-buyback-bitcoin-rally\/\">piano di riacquisto obbligazionario del Tesoro USA<\/a>, l&#8217;amministrazione sta gia&#8217; intervenendo per gestire il rischio duration sul debito a lungo termine &#8212; un altro tassello dello stesso quadro fiscale che Grayscale cita come motore del debasement trade.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Chi_e_Grayscale_e_Perche_la_sua_Ricerca_Conta\"><\/span>Chi e&#8217; Grayscale e Perche&#8217; la sua Ricerca Conta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Grayscale Investments e&#8217; l&#8217;asset manager che nel 2024 ha trasformato il suo storico fondo GBTC nell&#8217;omonimo ETF spot su Bitcoin, diventando uno dei principali emittenti di prodotti quotati su BTC ed ETH negli Stati Uniti. Il suo team di ricerca pubblica con cadenza regolare note di mercato seguite da investitori istituzionali e desk di trading, e le sue analisi sul posizionamento macro di Bitcoin hanno gia&#8217; anticipato in passato spostamenti di flusso poi confermati dai dati ETF.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella nota, Pandl scrive: <em>&#8220;Larger debt balances, persistent deficits, and higher long-term yields have renewed the search for assets that can help hedge against deteriorating fiscal and monetary fundamentals&#8221;<\/em> &#8212; in italiano, bilanci di debito piu&#8217; grandi, deficit persistenti e rendimenti a lungo termine piu&#8217; alti avrebbero rinnovato la ricerca di asset capaci di proteggere da un deterioramento dei fondamentali fiscali e monetari.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Bitcoin_si_Allontana_da_Wall_Street_si_Avvicina_allOro\"><\/span>Bitcoin si Allontana da Wall Street, si Avvicina all&#8217;Oro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il calo della correlazione con il Nasdaq 100 e&#8217; il dato piu&#8217; rilevante per chi segue Bitcoin come asset di portafoglio: per gran parte del 2025 e dell&#8217;inizio 2026, BTC si era mosso in larga parte come un titolo tecnologico ad alto beta, amplificando i movimenti di Wall Street. Il riavvicinamento all&#8217;oro racconta una narrativa diversa: quella di un asset che gli investitori iniziano a trattare come copertura contro il rischio fiscale, non come proxy del sentiment sui titoli growth. Grayscale include nel paniere del debasement trade anche <strong>Ether (ETH)<\/strong> e <strong>Zcash (ZEC)<\/strong>, ma e&#8217; Bitcoin a mostrare il cambiamento di correlazione piu&#8217; marcato.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Grayscale stessa invita pero&#8217; alla cautela sull&#8217;equivalenza tra i due asset: secondo la nota, Bitcoin non e&#8217; un sostituto perfetto dell&#8217;oro fisico, che resta lo strumento preferito dagli investitori piu&#8217; conservativi e dalle banche centrali. Bitcoin viene descritto piuttosto come un&#8217;alternativa digitale, adottata per ragioni simili da una generazione di investitori nativa del mondo online.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Contesto_un_Debito_Pubblico_che_Non_Rallenta\"><\/span>Il Contesto: un Debito Pubblico che Non Rallenta<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il report di Grayscale non arriva isolato. Nelle ultime settimane altre case di ricerca hanno pubblicato letture simili sul rapporto tra macro USA e Bitcoin: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/vaneck-bitcoin-democratici-casa-bianca\/\">VanEck ha sostenuto che la tenuta di Bitcoin non dipenderebbe dal colore politico dell&#8217;amministrazione<\/a> alla Casa Bianca, mentre <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bernstein-bitcoin-125000-target-2026\/\">Bernstein ha alzato le proprie stime di prezzo<\/a> puntando proprio sull&#8217;afflusso istituzionale strutturale. Il filo comune e&#8217; lo stesso: deficit federali che non accennano a rientrare, rendimenti a lungo termine sotto pressione e un numero crescente di gestori patrimoniali che iniziano a trattare Bitcoin come parte della cassetta degli attrezzi anti-svalutazione, accanto a oro e altri asset scarsi.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_il_Futuro\"><\/span>Cosa Significa per il Futuro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Se la correlazione con l&#8217;oro dovesse consolidarsi sopra il 50% nei prossimi mesi, gli allocatori istituzionali che gia&#8217; detengono oro in portafoglio avrebbero un argomento in piu&#8217; per considerare Bitcoin come componente satellite della stessa strategia di copertura, invece che come scommessa separata sul rischio tecnologico. Resta pero&#8217; un caveat importante, sottolineato dalla stessa Grayscale: le correlazioni di mercato non sono stabili nel tempo, e un eventuale ritorno dell&#8217;appetito per il rischio sui listini tecnologici potrebbe far riemergere in qualsiasi momento la vecchia relazione con il Nasdaq. Il quadro fiscale \u2014 debito oltre i $40.000 miliardi e deficit vicino ai $1.900 miliardi nell&#8217;anno fiscale in corso \u2014 resta comunque il fattore che gli analisti di Grayscale indicano come piu&#8217; probabile motore strutturale, non ciclico, del debasement trade.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo articolo ha finalita&#8217; informativa e non costituisce consulenza finanziaria.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;e&#8217; il debasement trade?<\/strong><br>\nE&#8217; la strategia di investire in asset a offerta scarsa &#8212; oro, e sempre piu&#8217; spesso Bitcoin &#8212; come copertura contro la svalutazione della moneta causata da debito pubblico e deficit crescenti.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Perche&#8217; la correlazione tra Bitcoin e oro e&#8217; salita cosi&#8217; tanto?<\/strong><br>\nSecondo Grayscale, il debito federale USA sopra i $40.000 miliardi e i deficit persistenti stanno spingendo gli investitori a cercare asset scarsi come copertura, avvicinando il comportamento di prezzo di Bitcoin a quello dell&#8217;oro e allontanandolo da quello dei titoli tecnologici.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Il debito USA a $40.000 miliardi cosa comporta per Bitcoin?<\/strong><br>\nPer Grayscale rafforza la tesi di Bitcoin come riserva di valore scarsa: bilanci di debito piu&#8217; grandi e deficit persistenti rendono piu&#8217; attraente la ricerca di asset che non possono essere emessi a piacimento da una banca centrale o da un governo.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bitcoin puo&#8217; sostituire l&#8217;oro come bene rifugio?<\/strong><br>\nNon secondo Grayscale: l&#8217;oro resta lo strumento preferito dagli investitori piu&#8217; conservativi e dalle banche centrali, mentre Bitcoin viene descritto come un&#8217;alternativa digitale con dinamiche di prezzo a breve termine ancora meno stabili.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Scarica l&#8217;app di <strong>BitcoinLive24<\/strong> su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">bitcoinlive24.com<\/a> per ricevere una notifica push ogni volta che i grandi asset manager pubblicano una nuova ricerca su Bitcoin.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonti: <a href=\"https:\/\/www.grayscale.com\/the-stack\/regime-shift-bitcoin-and-the-return-of-the-debasement-trade\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">Grayscale Research, nota del 27 agosto 2026<\/a>; <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/crypto\/articles\/bitcoins-90-day-correlation-gold-182640202.html\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Yahoo Finance<\/a>; <a href=\"https:\/\/crypto.news\/bitcoin-gold-correlation-tops-50-as-debt-fears-return\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">crypto.news<\/a>.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Grayscale, il maggiore asset manager crypto al mondo, ha certificato in una nota di ricerca datata 27 agosto 2026 il ritorno del debasement trade (la&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5020,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-5171","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5171","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5171"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5171\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5020"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5171"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5171"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5171"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}