{"id":5286,"date":"2026-09-03T00:13:14","date_gmt":"2026-09-03T00:13:14","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/"},"modified":"2026-09-03T00:13:14","modified_gmt":"2026-09-03T00:13:14","slug":"etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/","title":{"rendered":"ETF Bitcoin: Deflusso di $236 Milioni Riapre i Dubbi sulla Cina"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli ETF spot Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno chiuso il 1\u00b0 settembre 2026 con un <strong>deflusso netto di $236,46 milioni<\/strong>, il primo segno negativo dopo il miglior agosto dell&#8217;anno da +$3,52 miliardi. Il calo arriva nello stesso giorno in cui l&#8217;indice Bloomberg China Credit Impulse, misurato da MacroMicro, scende a <strong>20,84 punti<\/strong>, il livello pi\u00f9 basso dal 2008. La domanda che si pongono gli analisti \u00e8 se la liquidit\u00e0 istituzionale statunitense possa isolare Bitcoin da un ciclo del credito cinese in frenata.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Il_Deflusso_del_1%C2%B0_Settembre_Chi_Ha_Venduto\" >Il Deflusso del 1\u00b0 Settembre: Chi Ha Venduto<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Agosto_Il_Mese_Migliore_dellAnno_per_gli_ETF_Bitcoin\" >Agosto: Il Mese Migliore dell&#8217;Anno per gli ETF Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Cosa_Misura_il_China_Credit_Impulse_e_Perche_Conta_per_Bitcoin\" >Cosa Misura il China Credit Impulse e Perch\u00e9 Conta per Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Gli_Analisti_Sono_Divisi_Rischio_Reale_o_Falso_Allarme\" >Gli Analisti Sono Divisi: Rischio Reale o Falso Allarme<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\" >Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflusso-cina-settembre\/#Domande_Frequenti\" >Domande Frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Deflusso_del_1%C2%B0_Settembre_Chi_Ha_Venduto\"><\/span>Il Deflusso del 1\u00b0 Settembre: Chi Ha Venduto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il grosso delle uscite \u00e8 arrivato da <strong>IBIT di BlackRock<\/strong>, che da solo ha registrato -$201,18 milioni, circa l&#8217;85% del deflusso totale della giornata. Segue FBTC di Fidelity con -$43,67 milioni, mentre BITB di Bitwise ha controcorrente registrato un afflusso di +$8,38 milioni, unico segno positivo tra i principali fondi.<\/p>\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead><tr><th>ETF<\/th><th>Emittente<\/th><th>Flusso 1 settembre<\/th><\/tr><\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>IBIT<\/td><td>BlackRock<\/td><td>-$201,18 milioni<\/td><\/tr>\n<tr><td>FBTC<\/td><td>Fidelity<\/td><td>-$43,67 milioni<\/td><\/tr>\n<tr><td>BITB<\/td><td>Bitwise<\/td><td>+$8,38 milioni<\/td><\/tr>\n<tr><td>Totale mercato<\/td><td>\u2014<\/td><td>-$236,46 milioni<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Agosto_Il_Mese_Migliore_dellAnno_per_gli_ETF_Bitcoin\"><\/span>Agosto: Il Mese Migliore dell&#8217;Anno per gli ETF Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il deflusso di settembre segue un agosto da record: gli ETF spot Bitcoin hanno raccolto <strong>$3,52 miliardi<\/strong> di afflussi netti, la performance mensile migliore del 2026, secondo i dati aggregati da <a href=\"https:\/\/coinpaper.com\/35157\/bitcoin-etfs-just-had-their-best-month-of-2026-but-september-starts-with-a-warning\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">SoSoValue riportati da Coinpaper<\/a>. Il patrimonio netto complessivo \u00e8 salito da $76,29 miliardi a fine luglio a <strong>$99,61 miliardi<\/strong> a fine agosto.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il miglioramento ha anche ridotto il rosso accumulato da inizio anno: i deflussi netti YTD sono scesi da $5,29 miliardi (fine luglio) a $1,77 miliardi (fine agosto). Un contesto simile \u00e8 gi\u00e0 emerso a fine agosto, quando <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-miglior-agosto-nove-anni\/\">BitcoinLive24 aveva raccontato il miglior agosto in nove anni per Bitcoin<\/a>, con afflussi ETF a quota $1,92 miliardi calcolati a met\u00e0 mese.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Misura_il_China_Credit_Impulse_e_Perche_Conta_per_Bitcoin\"><\/span>Cosa Misura il China Credit Impulse e Perch\u00e9 Conta per Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <strong>credit impulse<\/strong> (variazione del flusso di nuovo credito rispetto al PIL) \u00e8 un indicatore inventato dall&#8217;economista Michael Biggs nel 2008 per misurare se il ritmo dei nuovi prestiti in un&#8217;economia accelera o rallenta. Applicato alla Cina, il dato \u00e8 seguito dai mercati globali perch\u00e9 \u2014 secondo la ricerca di Societe Generale \u2014 tende ad anticipare di circa 12 mesi l&#8217;andamento dell&#8217;S&amp;P 500 e il ciclo manifatturiero mondiale.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La lettura pi\u00f9 recente, consultabile sulla <a href=\"https:\/\/en.macromicro.me\/charts\/35559\/china-credit-impulse-index\" rel=\"dofollow noopener\" target=\"_blank\">dashboard pubblica di MacroMicro<\/a>, mostra l&#8217;indice a 20,84 punti: il valore pi\u00f9 debole dal 2008, anno della crisi finanziaria globale. Non \u00e8 la prima volta che il segnale viene collegato a Bitcoin \u2014 CoinDesk aveva gi\u00e0 notato una correlazione nell&#8217;aprile 2023, quando un miglioramento del credit impulse aveva preceduto un rialzo del prezzo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gli_Analisti_Sono_Divisi_Rischio_Reale_o_Falso_Allarme\"><\/span>Gli Analisti Sono Divisi: Rischio Reale o Falso Allarme<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lo strategist <strong>Albert Edwards<\/strong> ha avvertito, secondo quanto riportato da <a href=\"https:\/\/www.btcoinmagazine.com\/china-indicator-flashes-warning-as-risk-appetite-starts-to-fade\/\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine<\/a>, che gli investitori rischiano di sottovalutare gli effetti della stretta monetaria cinese sui mercati globali, Bitcoin incluso. Ad agosto, per\u00f2, l&#8217;asset ha guadagnato il 25% superando per la prima volta gli $80.000, un rally che gli analisti attribuiscono soprattutto agli afflussi ETF e alla chiusura di posizioni short, non alla liquidit\u00e0 cinese.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La tesi che sta guadagnando terreno \u00e8 che il trading su Bitcoin oggi \u00e8 dominato dai flussi istituzionali statunitensi \u2014 gli stessi ETF spot \u2014 pi\u00f9 che dai volumi retail cinesi e sudcoreani che pesavano nei cicli precedenti. Se confermata, questa rotazione della domanda renderebbe Bitcoin strutturalmente meno sensibile alle condizioni del credito interno cinese rispetto al passato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_Significa_per_gli_Investitori_Bitcoin\"><\/span>Cosa Significa per gli Investitori Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il test \u00e8 gi\u00e0 iniziato: il primo giorno di settembre con dati completi ha prodotto il deflusso, non l&#8217;afflusso. Se la sequenza dovesse ripetersi nei prossimi giorni, il segnale cinese guadagnerebbe credibilit\u00e0; se invece la domanda ETF tornasse positiva nonostante il credit impulse debole, la tesi del &#8220;decoupling&#8221; istituzionale ne uscirebbe rafforzata.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al momento della stesura Bitcoin tratta intorno a <strong>$77.300<\/strong>, in leggero calo nelle 24 ore, un livello che <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-77000-rialzo-fed-adp\/\">BitcoinLive24 aveva gi\u00e0 descritto come tenuta psicologica<\/a> nel pezzo sulle scommesse di rialzo Fed di inizio settembre.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per un quadro pi\u00f9 ampio sulla forza relativa del prodotto, resta utile il confronto pubblicato di recente da BitcoinLive24 su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/bitcoin-etf-ibit-batte-sp500\/\">come IBIT abbia sovraperformato l&#8217;S&amp;P 500 da inizio anno<\/a>, dato che aiuta a contestualizzare perch\u00e9 un singolo giorno di deflusso non cambi da solo il trend di fondo.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_Frequenti\"><\/span>Domande Frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Cos&#8217;\u00e8 il China Credit Impulse?<\/strong> \u00c8 un indicatore macroeconomico che misura la variazione dei nuovi prestiti in Cina rispetto al PIL; un valore basso segnala un rallentamento del credito che storicamente anticipa un ciclo di minore propensione al rischio sui mercati globali.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quanto hanno perso gli ETF Bitcoin il 1\u00b0 settembre 2026?<\/strong> Il deflusso netto \u00e8 stato di $236,46 milioni, guidato per l&#8217;85% da IBIT di BlackRock (-$201,18 milioni), secondo i dati SoSoValue.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Agosto \u00e8 stato un buon mese per gli ETF Bitcoin?<\/strong> S\u00ec, con $3,52 miliardi di afflussi netti \u00e8 stato il mese migliore del 2026, portando il patrimonio complessivo a $99,61 miliardi.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Bitcoin dipende ancora dalla liquidit\u00e0 cinese?<\/strong> Gli analisti sono divisi: alcuni segnalano il rischio del credit impulse debole, altri sostengono che la domanda ETF statunitense abbia ridotto il peso dei flussi retail asiatici rispetto ai cicli precedenti.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Dove si trovano i dati aggiornati sul China Credit Impulse?<\/strong> La serie storica \u00e8 pubblica sulla dashboard di MacroMicro, aggiornata regolarmente con i dati Bloomberg.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I dati su prezzi e flussi ETF sono riferiti al momento della stesura e possono cambiare rapidamente.<\/em><\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Resta aggiornato sui flussi ETF e sul mercato Bitcoin in tempo reale: scarica l&#8217;app <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\" target=\"_blank\">BitcoinLive24<\/a> per notifiche push istantanee.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Gli ETF spot Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno chiuso il 1\u00b0 settembre 2026 con un deflusso netto di $236,46 milioni, il primo segno negativo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5285,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-5286","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5286","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5286"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5286\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5285"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5286"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5286"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5286"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}