{"id":6012,"date":"2026-09-29T01:03:52","date_gmt":"2026-09-29T01:03:52","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/"},"modified":"2026-09-29T01:03:52","modified_gmt":"2026-09-29T01:03:52","slug":"sec-faq-crypto-clarity-act-fallito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/","title":{"rendered":"Dopo il Flop del CLARITY Act, la SEC Aggiorna le FAQ sulle Crypto"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le <strong>SEC FAQ crypto<\/strong>, le risposte del personale dell&#8217;autorit\u00e0 di vigilanza americana sulle criptovalute, sono state aggiornate luned\u00ec 28 settembre 2026, tre giorni dopo la prima versione del 25 settembre, mentre il Congresso non riesce a varare una legge sul mercato delle criptovalute. Il testo pubblicato dalla Divisione Corporation Finance chiarisce quando un&#8217;emissione di token pu\u00f2 costituire un contratto di investimento e, secondo <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/about\/divisions-offices\/division-corporation-finance\/faqs-crypto-assets\" target=\"_blank\" rel=\"dofollow noopener\">la pagina ufficiale della SEC<\/a>, non ha alcuna forza di legge. L&#8217;aggiornamento arriva dopo il voto del Senato sul CLARITY Act, come riporta <a href=\"https:\/\/cointelegraph.com\/news\/sec-cftc-staff-guidance-crypto-clarity-fail\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Cointelegraph<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#SEC_FAQ_crypto_cosa_e_stato_aggiornato_il_28_settembre\" >SEC FAQ crypto: cosa \u00e8 stato aggiornato il 28 settembre<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Buyback_di_token_quando_non_ce_promessa_di_gestione\" >Buyback di token: quando non c&#8217;\u00e8 promessa di gestione<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Staking_receipt_token_marketing_e_aggiornamenti_software\" >Staking receipt token, marketing e aggiornamenti software<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Il_contesto_il_CLARITY_Act_bloccato_al_Senato\" >Il contesto: il CLARITY Act bloccato al Senato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Cosa_significa_per_chi_segue_Bitcoin\" >Cosa significa per chi segue Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Prospettive_cosa_osservare_nelle_prossime_settimane\" >Prospettive: cosa osservare nelle prossime settimane<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-faq-crypto-clarity-act-fallito\/#Domande_frequenti\" >Domande frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"SEC_FAQ_crypto_cosa_e_stato_aggiornato_il_28_settembre\"><\/span>SEC FAQ crypto: cosa \u00e8 stato aggiornato il 28 settembre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il documento \u00e8 una raccolta di risposte del personale della Divisione Corporation Finance, non della Commissione. La SEC precisa che le FAQ &#8220;non hanno forza o effetto di legge, non modificano la legge applicabile e non creano nuovi obblighi&#8221;, come si legge nella <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/about\/divisions-offices\/division-corporation-finance\/faqs-crypto-assets\" target=\"_blank\" rel=\"dofollow noopener\">pagina ufficiale<\/a>. Le risposte si appoggiano all&#8217;Interpretive Release (documento interpretativo) pubblicato dalla Commissione il 17 marzo 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La modifica del 28 settembre riguarda una sola risposta, la 2.5 sui programmi di riacquisto (buyback) di token. Secondo la SEC, il testo \u00e8 stato aggiornato &#8220;per aggiungere &#8216;e non ha una parte centrale'&#8221; alla condizione che rende il buyback non assimilabile a una promessa di gestione. Ora la condizione richiede due elementi insieme: un sistema crypto funzionante e l&#8217;assenza di una parte centrale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Buyback_di_token_quando_non_ce_promessa_di_gestione\"><\/span>Buyback di token: quando non c&#8217;\u00e8 promessa di gestione<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il criterio di fondo \u00e8 il test di Howey (il metodo con cui la giurisprudenza statunitense stabilisce se un&#8217;operazione \u00e8 un contratto di investimento). Un&#8217;operazione ricade nel test quando chi compra si aspetta un profitto dagli sforzi manageriali essenziali di qualcun altro. La risposta 2.5 dice che, se il sistema \u00e8 funzionante e senza parte centrale, l&#8217;annuncio di un buyback di un asset crypto non titolo &#8220;non costituirebbe una rappresentazione o promessa&#8221; di sforzi manageriali essenziali.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La stessa risposta indica il caso opposto: se il sistema non \u00e8 funzionante, l&#8217;annuncio potrebbe diventare una promessa di questo tipo quando l&#8217;emittente presenta il buyback come fonte di rendimento per i detentori. Il perimetro \u00e8 quindi stretto e dipende dal modo in cui l&#8217;emittente comunica l&#8217;operazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La risposta 2.4 va nella stessa direzione: una volta che un sistema funzionante non ha parte centrale, le dichiarazioni dell&#8217;emittente &#8220;probabilmente non creerebbero un nuovo contratto di investimento&#8221;, perch\u00e9 nessuno ha il controllo per incidere sul successo o sul fallimento del sistema.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Staking_receipt_token_marketing_e_aggiornamenti_software\"><\/span>Staking receipt token, marketing e aggiornamenti software<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le FAQ toccano anche altri temi tecnici. La risposta 1.2 spiega che uno staking receipt token (un token-ricevuta che certifica la propriet\u00e0 di un asset messo in staking) \u00e8, nelle circostanze descritte, uno &#8220;strumento digitale&#8221; perch\u00e9 documenta la propriet\u00e0 dell&#8217;asset sottostante. Pu\u00f2 invece essere classificato come digital commodity, cio\u00e8 bene digitale assimilabile a una materia prima, se \u00e8 emesso da un provider di liquid staking basato su protocollo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sul marketing, la risposta 2.1 stabilisce che promuovere l&#8217;utilit\u00e0 e le capacit\u00e0 attuali di un sistema crypto &#8220;probabilmente non&#8221; equivale, di per s\u00e9, a promettere sforzi manageriali essenziali. Lo stesso vale per dichiarazioni aspirazionali generiche sull&#8217;utilit\u00e0 futura, purch\u00e9 non promuovano la possibilit\u00e0 di un profitto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La risposta 2.3 sostiene che, dopo che un sistema \u00e8 diventato funzionante, i servizi per proteggerlo, mantenerlo, migliorarlo o favorire l&#8217;effetto rete, anche finanziando progetti di sviluppo, non comportano sforzi manageriali essenziali. La SEC rimanda alla proposta Regulation Crypto Assets del 18 agosto 2026, di cui <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/sec-reg-crypto-startup-bitcoin-2026\/\">BitcoinLive24 ha gi\u00e0 parlato<\/a> a proposito del fundraising delle startup.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Tema delle FAQ<\/th><th>Risposta<\/th><th>Cosa dice la SEC<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Buyback di token<\/td><td>2.5 (aggiornata il 28 settembre)<\/td><td>Nessuna promessa di gestione se il sistema \u00e8 funzionante e senza parte centrale<\/td><\/tr><tr><td>Dichiarazioni dell&#8217;emittente<\/td><td>2.4<\/td><td>Probabilmente nessun nuovo contratto di investimento senza parte centrale<\/td><\/tr><tr><td>Staking receipt token<\/td><td>1.2<\/td><td>Strumento digitale; pu\u00f2 essere digital commodity se emesso da un liquid staking provider basato su protocollo<\/td><\/tr><tr><td>Marketing dell&#8217;utilit\u00e0 attuale<\/td><td>2.1<\/td><td>Probabilmente non \u00e8 una promessa di sforzi manageriali essenziali<\/td><\/tr><tr><td>Manutenzione e sviluppo<\/td><td>2.3<\/td><td>Non sono sforzi manageriali essenziali dopo la piena funzionalit\u00e0<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_contesto_il_CLARITY_Act_bloccato_al_Senato\"><\/span>Il contesto: il CLARITY Act bloccato al Senato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le FAQ arrivano dopo il 15 settembre, quando il Senato ha votato contro l&#8217;avanzamento del CLARITY Act, il disegno di legge sulla struttura del mercato crypto. Secondo <a href=\"https:\/\/www.cnbc.com\/2026\/09\/15\/senate-cloture-vote-on-clarity-act-fails-dealing-regulatory-setback-to-crypto-industry.html\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">CNBC<\/a>, il voto procedurale \u00e8 rimasto lontano dai 60 voti necessari e la senatrice Cynthia Lummis, tra i principali sostenitori del testo, ha detto ai giornalisti che &#8220;\u00e8 finita&#8221; se il voto fosse fallito.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sempre secondo CNBC, quel giorno il prezzo di Bitcoin risultava in calo del 3%, mentre le azioni di Coinbase e Circle scendevano dell&#8217;8% e del 10%. La testata aggiunge che gran parte del settore si \u00e8 rassegnata all&#8217;ipotesi che lo slancio normativo debba nascere fuori dal Congresso e che le elezioni di met\u00e0 mandato, previste a sette settimane da quel voto, complicano un nuovo tentativo. Della vicenda avevamo gi\u00e0 scritto in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/clarity-act-morte-graham-senato\/\">CLARITY Act: la Morte di Graham Cambia i Numeri al Senato<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cointelegraph riferisce che il presidente della SEC Paul Atkins e quello della CFTC Michael Selig hanno segnalato che le due agenzie affronteranno la regolamentazione crypto anche senza una legge del Congresso. La CFTC aveva pubblicato indicazioni analoghe la settimana precedente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_significa_per_chi_segue_Bitcoin\"><\/span>Cosa significa per chi segue Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il documento non nomina mai Bitcoin: la parola non compare nella pagina della SEC. Le risposte riguardano infatti token con un emittente, buyback, staking e promesse di marketing. Il legame con Bitcoin \u00e8 indiretto: il quadro normativo statunitense continua a essere costruito da linee guida delle agenzie e non da una legge. Per il settore, come nota CNBC, lo slancio normativo dovr\u00e0 arrivare da agenzie come la SEC e non dal Congresso.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le linee guida del personale restano modificabili in qualsiasi momento: la stessa risposta 2.5 \u00e8 stata cambiata in tre giorni. Cointelegraph ricorda inoltre che la commissaria Hester Peirce, in carica da otto anni, ha annunciato le dimissioni dal 2 ottobre, come spiegato in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/hester-peirce-sec-partenza-regolamentazione\/\">Hester Peirce Lascia la SEC<\/a>. Con la sua uscita la guida dell&#8217;agenzia resterebbe ad Atkins e al commissario Mark Uyeda, entrambi repubblicani, e al momento, scrive la testata, il presidente Donald Trump non ha annunciato sostituti n\u00e9 per Peirce n\u00e9 per i due seggi democratici.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Prospettive_cosa_osservare_nelle_prossime_settimane\"><\/span>Prospettive: cosa osservare nelle prossime settimane<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Restano da seguire tre elementi: eventuali nuove revisioni delle FAQ, la nomina dei sostituti in seno alla SEC e la possibilit\u00e0 che il CLARITY Act torni in Senato dopo le elezioni. BitcoinLive24 continuer\u00e0 a monitorare i documenti ufficiali. Queste informazioni hanno scopo informativo e non costituiscono consulenza finanziaria o legale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/strong> per ricevere una notifica quando cambia il quadro normativo: <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">bitcoinlive24.com<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_frequenti\"><\/span>Domande frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Che cosa ha cambiato la SEC nelle FAQ del 28 settembre?<\/strong><br>Ha modificato la risposta 2.5 sui buyback di token, aggiungendo la condizione &#8220;e non ha una parte centrale&#8221;. La versione originale era del 25 settembre 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Le FAQ della SEC sono una legge?<\/strong><br>No. La SEC scrive che rappresentano il punto di vista del personale della Divisione Corporation Finance e non hanno forza di legge n\u00e9 creano nuovi obblighi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Le FAQ riguardano Bitcoin?<\/strong><br>Non direttamente: il documento non cita Bitcoin. Tratta token con emittente, buyback, staking receipt token e comunicazioni di marketing.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Perch\u00e9 la SEC \u00e8 intervenuta dopo il CLARITY Act?<\/strong><br>Il Senato non ha raggiunto i 60 voti necessari il 15 settembre, secondo CNBC, e i vertici di SEC e CFTC hanno indicato che le agenzie agiranno anche senza una legge.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quando lascia la SEC Hester Peirce?<\/strong><br>Secondo Cointelegraph, la commissaria ha annunciato le dimissioni con effetto dal 2 ottobre 2026.<\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La SEC ha aggiornato il 28 settembre le FAQ sulle crypto dopo il voto fallito sul CLARITY Act: buyback, staking receipt token e limiti del test di Howey.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":1853,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[608],"tags":[],"class_list":["post-6012","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-novita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6012","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6012"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6012\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1853"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6012"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6012"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6012"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}