{"id":6261,"date":"2026-10-16T00:04:14","date_gmt":"2026-10-16T00:04:14","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/"},"modified":"2026-10-16T00:04:14","modified_gmt":"2026-10-16T00:04:14","slug":"msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/","title":{"rendered":"MSCI Approva le Regole: Strategy e Metaplanet a Rischio Esclusione"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>MSCI ha deciso di adottare le nuove regole sulle societ\u00e0 \u00abnon operative\u00bb, e Strategy (MSTR) rischia di uscire dai suoi indici.<\/strong> Secondo <a href=\"https:\/\/www.theblock.co\/news\/business\/2026-10-15-msci-rules-could-exclude-strategy-mstr-from-indexes-418729\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">The Block<\/a>, la metodologia entra in vigore con la revisione di novembre e sostituisce le restrizioni provvisorie mirate alle aziende con asset digitali pari ad almeno il 50% del totale attivo. Una simulazione di MSCI su dati di maggio 2026 indicava Strategy, Metaplanet e Yellow Cake tra le esclusioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per i lettori di BitcoinLive24 la notizia pesa perch\u00e9 riguarda Strategy, che nella sua lettera a MSCI si definisce la pi\u00f9 grande \u00abBitcoin treasury company\u00bb al mondo. L&#8217;elenco definitivo delle aziende coinvolte sar\u00e0 pubblicato l&#8217;11 novembre, secondo The Block e <a href=\"https:\/\/thedefiant.io\/converge\/tradfi-and-fintech\/msci-adopts-rules-putting-strategy-and-metaplanet-at-risk-of-index-removal\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">The Defiant<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#Cosa_ha_deciso_MSCI\" >Cosa ha deciso MSCI<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#I_numeri_della_simulazione_di_MSCI\" >I numeri della simulazione di MSCI<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#Come_funziona_il_test_cinque_rapporti_ne_bastano_quattro\" >Come funziona il test: cinque rapporti, ne bastano quattro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#La_posizione_di_Strategy\" >La posizione di Strategy<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#Il_precedente_la_proposta_ritirata_a_fine_2025\" >Il precedente: la proposta ritirata a fine 2025<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#Cosa_aspettarsi_l11_novembre\" >Cosa aspettarsi l&#8217;11 novembre<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-regole-strategy-metaplanet-esclusione\/#Domande_frequenti\" >Domande frequenti<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_ha_deciso_MSCI\"><\/span>Cosa ha deciso MSCI<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI, fornitore di indici azionari globali, user\u00e0 due controlli per stabilire se una societ\u00e0 \u00e8 \u00aboperativa\u00bb: una soglia sugli asset operativi e cinque rapporti finanziari. Lo riferisce The Block: i correttivi (buffer) si applicano sia alle soglie sia ai tempi di rimozione e, secondo MSCI, servono a \u00abridurre il turnover\u00bb degli indici.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per le aziende non ancora in indice, la bozza in consultazione considerava solo l&#8217;ultimo bilancio. Secondo The Block, la regola finale \u00e8 asimmetrica: sono ineleggibili se falliscono il controllo in uno dei due ultimi bilanci annuali, mentre quelle gi\u00e0 presenti vengono rimosse solo se falliscono in entrambi. MSCI pu\u00f2 usare anche l&#8217;ultimo bilancio intermedio, se disponibile.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_numeri_della_simulazione_di_MSCI\"><\/span>I numeri della simulazione di MSCI<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel documento di consultazione, MSCI ha applicato il test all&#8217;indice MSCI ACWI IMI con dati a maggio 2026: il risultato erano tre esclusioni e tre societ\u00e0 in una nuova \u00ablista di osservazione\u00bb pubblica. Le tabelle sono nel <a href=\"https:\/\/www.msci.com\/downloads\/documents\/indexes\/consultations\/equity\/Consultation%20on%20Eligibility%20of%20Non-Operating%20Companies%20for%20the%20%20MSCI%20Global%20Investable%20Market%20Indexes.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">documento di consultazione MSCI<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><div style=\"overflow-x:auto\"><table>\n<thead><tr><th>Societ\u00e0<\/th><th>Paese<\/th><th>Esito nella simulazione di maggio 2026<\/th><th>Capitalizzazione flottante (milioni di $)<\/th><\/tr><\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Strategy<\/td><td>Stati Uniti<\/td><td>Esclusione<\/td><td>23.931<\/td><\/tr>\n<tr><td>Yellow Cake<\/td><td>Regno Unito<\/td><td>Esclusione<\/td><td>1.807<\/td><\/tr>\n<tr><td>Metaplanet<\/td><td>Giappone<\/td><td>Esclusione<\/td><td>654<\/td><\/tr>\n<tr><td>Center Laboratories<\/td><td>Taiwan<\/td><td>Lista di osservazione<\/td><td>673<\/td><\/tr>\n<tr><td>Lydia Holding<\/td><td>Turchia<\/td><td>Lista di osservazione<\/td><td>319<\/td><\/tr>\n<tr><td>SharpLink<\/td><td>Stati Uniti<\/td><td>Lista di osservazione<\/td><td>165<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fonte: <a href=\"https:\/\/www.msci.com\/downloads\/documents\/indexes\/consultations\/equity\/Consultation%20on%20Eligibility%20of%20Non-Operating%20Companies%20for%20the%20%20MSCI%20Global%20Investable%20Market%20Indexes.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">consultazione MSCI sulle societ\u00e0 non operative<\/a>. Si tratta di una simulazione su dati di maggio, non dell&#8217;elenco definitivo, atteso l&#8217;11 novembre. Il testo definitivo della decisione non era consultabile al momento della stesura: soglie e meccanismi descritti sotto sono quelli della consultazione, e le regole finali, come mostra la persistenza qui sopra, possono differire dalla bozza.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Come_funziona_il_test_cinque_rapporti_ne_bastano_quattro\"><\/span>Come funziona il test: cinque rapporti, ne bastano quattro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella proposta, una societ\u00e0 supera il primo controllo se gli asset operativi superano il 50% del totale attivo. Chi non lo supera viene valutato su cinque rapporti finanziari e risulta ineleggibile se ne fallisce almeno quattro. I cinque sono: intensit\u00e0 degli asset operativi, intensit\u00e0 delle spese, flusso di cassa operativo, peso delle variazioni di fair value e dipendenza da capitale esterno.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per le societ\u00e0 gi\u00e0 in indice la proposta prevedeva soglie meno severe: ad esempio l&#8217;intensit\u00e0 degli asset operativi scatta sotto il 10% invece che sotto il 20%, mentre una nota della stessa tabella precisa che il test sulla dipendenza dal capitale si applica in modo identico a societ\u00e0 in indice e non. Una societ\u00e0 che fallisce solo sull&#8217;ultimo bilancio entra nella lista di osservazione e viene rimossa se fallisce anche l&#8217;anno dopo, come descritto nella <a href=\"https:\/\/www.msci.com\/downloads\/documents\/indexes\/consultations\/equity\/Consultation%20on%20Eligibility%20of%20Non-Operating%20Companies%20for%20the%20%20MSCI%20Global%20Investable%20Market%20Indexes.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">consultazione<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"La_posizione_di_Strategy\"><\/span>La posizione di Strategy<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy ha attaccato la proposta in una <a href=\"https:\/\/assets.contentstack.io\/v3\/assets\/bltf8d808d9b8cebd37\/blt0bd55e19ee9f779f\/6a95b24a3481c27fa68ae18f\/strategy-msci-second-consultation-response-letter_08-31-2026.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">lettera al comitato indici di MSCI del 31 agosto<\/a>, definendola \u00abdiscriminatoria, arbitraria\u00bb e sbagliata nell&#8217;impostazione. Nella lettera la societ\u00e0 sostiene che MSCI non definisca mai i termini \u00aboperativo\u00bb e \u00abnon operativo\u00bb e che, se adottata, la regola non avrebbe effetti significativi sulla sua attivit\u00e0 ma danneggerebbe la reputazione di MSCI come fornitore neutrale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Strategy scrive inoltre di impiegare circa 1.500 persone e di riportare l&#8217;attivit\u00e0 in bitcoin come segmento operativo, con utili e perdite su bitcoin contabilizzati come costi operativi, in base ai principi contabili USA. Sono affermazioni della societ\u00e0, non valutazioni di MSCI. La lettera \u00e8 firmata dal presidente esecutivo Michael Saylor e dal CEO Phong Le.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_precedente_la_proposta_ritirata_a_fine_2025\"><\/span>Il precedente: la proposta ritirata a fine 2025<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella stessa lettera Strategy ricorda che MSCI aveva gi\u00e0 proposto, a fine 2025, di escludere le societ\u00e0 con asset digitali pari o superiori al 50% del totale attivo, per poi ritirare l&#8217;idea poche settimane dopo. BitcoinLive24 aveva seguito la nuova consultazione quando il <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/msci-strategy-metaplanet-bpi-regola\/\">think tank Bitcoin Policy Institute aveva contestato la regola<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chi segue le tesorerie aziendali in bitcoin pu\u00f2 confrontare il quadro con gli ultimi movimenti di <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-250-bitcoin-riacquisto-strc\/\">Strategy, che ha acquistato 250 bitcoin<\/a> e con il <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/metaplanet-bond-convertibile-52-miliardi-yen\/\">bond da 52 miliardi di yen emesso da Metaplanet<\/a>. Per restare aggiornato sulle prossime tappe, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app di BitcoinLive24<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_aspettarsi_l11_novembre\"><\/span>Cosa aspettarsi l&#8217;11 novembre<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La prossima tappa verificabile \u00e8 l&#8217;11 novembre, quando MSCI pubblicher\u00e0 l&#8217;elenco definitivo delle societ\u00e0 coinvolte, secondo The Block e The Defiant. Sar\u00e0 quella data a dire se Strategy, Metaplanet e le altre societ\u00e0 indicate nella simulazione di maggio avranno lo stesso esito. Fino ad allora la simulazione resta un&#8217;indicazione, non un verdetto.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_frequenti\"><\/span>Domande frequenti<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Cosa ha deciso MSCI sulle societ\u00e0 non operative?<\/h3>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI adotta una metodologia basata su un controllo sugli asset operativi e su cinque rapporti finanziari, in vigore con la revisione di novembre 2026, secondo The Block.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Strategy uscir\u00e0 davvero dagli indici MSCI?<\/h3>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non \u00e8 ancora deciso: nella simulazione di maggio 2026, fatta con le regole della bozza, Strategy risultava tra le tre esclusioni, ma l&#8217;elenco definitivo sar\u00e0 pubblicato l&#8217;11 novembre.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quali aziende rischiano oltre a Strategy?<\/h3>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nella simulazione MSCI erano a rischio di esclusione Metaplanet e Yellow Cake, mentre SharpLink, Center Laboratories e Lydia Holding risultavano in lista di osservazione.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quando entreranno in vigore le nuove regole?<\/h3>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">MSCI prevede l&#8217;applicazione con la revisione degli indici di novembre 2026, con l&#8217;annuncio dell&#8217;elenco definitivo l&#8217;11 novembre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Gli investimenti in azioni e criptovalute comportano rischi.<\/em><\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>MSCI adotta le regole sulle societ\u00e0 non operative: Strategy e Metaplanet a rischio esclusione. 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