{"id":6276,"date":"2026-10-20T00:03:52","date_gmt":"2026-10-20T00:03:52","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/"},"modified":"2026-10-20T00:03:52","modified_gmt":"2026-10-20T00:03:52","slug":"blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/","title":{"rendered":"PBIT: BlackRock Deposita un ETF Bitcoin con Protezione sui Ribassi"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>BlackRock<\/strong> (gestore dell&#8217;ETF spot IBIT) ha depositato alla SEC il 19 ottobre 2026 la richiesta di un nuovo <strong>ETF Bitcoin con protezione sui ribassi<\/strong>: l&#8217;iShares Bitcoin Managed Protection ETF, ticker <strong>PBIT<\/strong>. Secondo il <a href=\"https:\/\/www.sec.gov\/Archives\/edgar\/data\/1100663\/000119312526425335\/d144515d485apos.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">documento depositato su EDGAR<\/a>, il fondo non detiene bitcoin ma opzioni call legate a IBIT, con l&#8217;obiettivo di limitare le perdite in cambio di un tetto ai guadagni.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il prospetto \u00e8 ancora preliminare: commissioni e data di lancio sono lasciate in bianco. BitcoinLive24 ricostruisce come funziona la struttura, quali sono i numeri indicati e che cosa non \u00e8 ancora noto.<\/p>\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#PBIT_cosa_ha_depositato_BlackRock_alla_SEC\" >PBIT: cosa ha depositato BlackRock alla SEC<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#PBIT_usa_tre_tranche_di_opzioni_per_limitare_le_perdite\" >PBIT usa tre tranche di opzioni per limitare le perdite<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#PBIT_parte_da_una_perdita_massima_di_circa_il_10_per_tranche\" >PBIT parte da una perdita massima di circa il 10% per tranche<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#Nel_prospetto_di_PBIT_mancano_ancora_commissioni_e_data_di_lancio\" >Nel prospetto di PBIT mancano ancora commissioni e data di lancio<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#Perche_PBIT_conta_per_il_mercato_degli_ETF_Bitcoin\" >Perch\u00e9 PBIT conta per il mercato degli ETF Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/blackrock-pbit-etf-bitcoin-protezione\/#Domande_frequenti_su_PBIT\" >Domande frequenti su PBIT<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"PBIT_cosa_ha_depositato_BlackRock_alla_SEC\"><\/span>PBIT: cosa ha depositato BlackRock alla SEC<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">BlackRock ha presentato il 19 ottobre 2026 un emendamento al registro di iShares Trust (modulo 485APOS, numero 2.895) per creare PBIT, un fondo quotato gestito da BlackRock Fund Advisors. L&#8217;obiettivo dichiarato \u00e8 &#8220;fornire esposizione al rialzo a IBIT e\/o a un&#8217;esposizione simile a bitcoin fino a un limite approssimativo, cercando di offrire un certo livello di protezione dal ribasso&#8221;. La notizia \u00e8 stata riportata anche da <a href=\"https:\/\/financefeeds.com\/blackrock-files-for-ishares-bitcoin-managed-protect-etf-with-downside-buffer\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">FinanceFeeds<\/a> e da <a href=\"https:\/\/cryptobriefing.com\/blackrock-files-bitcoin-managed-protection-etf\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto Briefing<\/a>.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-table\"><table>\n<thead><tr><th>Voce<\/th><th>Cosa dice il documento<\/th><\/tr><\/thead>\n<tbody>\n<tr><td>Nome e ticker<\/td><td>iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT)<\/td><\/tr>\n<tr><td>Veicolo<\/td><td>iShares Trust, gestito da BlackRock Fund Advisors<\/td><\/tr>\n<tr><td>Data del deposito<\/td><td>19 ottobre 2026 (modulo 485APOS)<\/td><\/tr>\n<tr><td>Esposizione<\/td><td>Opzioni call su IBIT e\/o esposizione simile; nessun investimento diretto in bitcoin o in ETP su bitcoin<\/td><\/tr>\n<tr><td>Struttura<\/td><td>In genere tre tranche sovrapposte di call spread; tipicamente ogni mese una scade e ne viene aggiunta una nuova<\/td><\/tr>\n<tr><td>Protezione iniziale per tranche<\/td><td>Circa 90% del valore di riferimento, cio\u00e8 perdita massima iniziale di circa 10% prima dei costi<\/td><\/tr>\n<tr><td>Limite ai guadagni<\/td><td>Dato dalle call vendute, senza valore fisso nel prospetto<\/td><\/tr>\n<tr><td>Commissione di gestione<\/td><td>Non indicata (campo vuoto)<\/td><\/tr>\n<tr><td>Efficacia richiesta<\/td><td>75 giorni dopo il deposito<\/td><\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table><\/figure>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"PBIT_usa_tre_tranche_di_opzioni_per_limitare_le_perdite\"><\/span>PBIT usa tre tranche di opzioni per limitare le perdite<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il fondo di BlackRock tiene in genere in portafoglio tre tranche di call spread, cio\u00e8 coppie di opzioni sulla stessa attivit\u00e0 con strike diversi, come descritto nel prospetto. In ogni tranche acquista opzioni call &#8220;in the money&#8221; (con prezzo di esercizio inferiore al valore di riferimento all&#8217;inizio del periodo) e ne vende altre &#8220;out of the money&#8221; (con prezzo di esercizio superiore). Le opzioni comprate fanno partecipare il fondo alla performance di IBIT, mentre quelle vendute riducono il costo, ma limitano il guadagno oltre il loro strike.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tranche sono sfalsate: secondo il documento, di norma ogni mese ne scade una e ne viene aggiunta una nuova, anche se il fondo ha &#8220;ampia discrezionalit\u00e0&#8221; nel tenerne di pi\u00f9 o di meno. Una parte del patrimonio resta in liquidit\u00e0, fondi monetari, titoli di Stato a breve e obbligazioni societarie a breve di qualit\u00e0 elevata: gli interessi servono a coprire in parte il costo delle opzioni.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per le opzioni il prospetto prevede soprattutto le FLEX Options, contratti personalizzabili garantiti dall&#8217;Options Clearing Corporation, e consente anche opzioni standard quotate. Il fondo prevede di strutturare ogni tranche in modo che l&#8217;eventuale importo dovuto sulle opzioni vendute sia coperto da quanto incassa su quelle acquistate, ma il prospetto precisa che non c&#8217;\u00e8 garanzia che sia cos\u00ec in ogni condizione di mercato.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"PBIT_parte_da_una_perdita_massima_di_circa_il_10_per_tranche\"><\/span>PBIT parte da una perdita massima di circa il 10% per tranche<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il livello di protezione iniziale di ogni tranche \u00e8 fissato in genere a circa il 90% del valore di riferimento, il che porta la perdita massima iniziale a circa il 10% (chiamata &#8220;Floor&#8221; nel prospetto), prima di commissioni e spese.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non \u00e8 per\u00f2 una garanzia sul fondo intero: il documento precisa che, avendo pi\u00f9 tranche sovrapposte, PBIT non offre un Floor n\u00e9 un tetto ai guadagni fissi, e che il risultato non coincide con quello di una singola tranche tenuta fino alla scadenza.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ci sono altri limiti scritti nel testo. Se il valore di riferimento sale dopo l&#8217;avvio di una tranche, la perdita potenziale misurata dal livello corrente supera il Floor. Il fondo pu\u00f2 inoltre cambiare i livelli di protezione di una o pi\u00f9 tranche in qualsiasi momento, e i periodi di forte volatilit\u00e0 &#8220;possono ridurre in modo significativo&#8221; sia la partecipazione ai rialzi sia la protezione. Il prospetto avverte che gli investitori possono perdere tutto o parte del capitale.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In termini semplici, e solo come esempio illustrativo di BitcoinLive24: se il valore di riferimento fosse 100 all&#8217;avvio di una tranche con protezione iniziale fissata al 90%, il Floor, cio\u00e8 la perdita iniziale massima di quella tranche, sarebbe di circa 10 punti, prima dei costi. Il tetto ai guadagni dipende invece dalle opzioni vendute, fissate alle condizioni di mercato del momento.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Nel_prospetto_di_PBIT_mancano_ancora_commissioni_e_data_di_lancio\"><\/span>Nel prospetto di PBIT mancano ancora commissioni e data di lancio<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il prospetto di PBIT lascia in bianco la commissione di gestione, le spese totali annue e il costo d&#8217;esempio a uno e tre anni. Resta vuota anche la data del prospetto, riportata solo come &#8220;2027&#8221;. Il modulo chiede l&#8217;efficacia 75 giorni dopo il deposito, cio\u00e8, secondo il calcolo di BitcoinLive24, intorno al 2 gennaio 2027. La SEC non ha per\u00f2 approvato n\u00e9 respinto i titoli, come ricorda il prospetto.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tra i dati gi\u00e0 presenti figurano i tre gestori del portafoglio, tutti indicati in carica dal 2026: Erin Armstrong, Kyle McClements e Richard Mejzak. Il documento classifica inoltre il fondo come &#8220;non diversificato&#8221; e spiega che l&#8217;uso di opzioni su IBIT pu\u00f2 aumentare gli asset di IBIT e quindi, indirettamente, le commissioni incassate da BlackRock Fund Advisors e dalle societ\u00e0 affiliate.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Perche_PBIT_conta_per_il_mercato_degli_ETF_Bitcoin\"><\/span>Perch\u00e9 PBIT conta per il mercato degli ETF Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">PBIT sarebbe il secondo prodotto di BlackRock costruito sulle opzioni attorno a IBIT, dopo l&#8217;iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), lanciato a giugno 2026 e basato sulla vendita di call, secondo <a href=\"https:\/\/cryptobriefing.com\/blackrock-files-bitcoin-managed-protection-etf\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto Briefing<\/a>. Sempre secondo la testata, gli ETF su asset digitali di BlackRock valevano circa 80 miliardi di dollari nel terzo trimestre 2026.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il peso di IBIT tra gli ETF su bitcoin \u00e8 gi\u00e0 al centro dell&#8217;attenzione: ne abbiamo scritto in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/afflussi-etf-bitcoin-ibit-basis-trade\/\">Afflussi ETF Bitcoin: IBIT pesa il 53%, ma la domanda \u00e8 chiara?<\/a>. Sul clima dei flussi di questi giorni, si veda <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-deflussi-settimana-229-milioni\/\">ETF Bitcoin, deflussi per 229 milioni: seconda settimana in rosso<\/a>. Nel prospetto non compaiono stime di domanda n\u00e9 una data di quotazione.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per seguire gli sviluppi del deposito e i prossimi aggiornamenti sugli ETF, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a>.<\/p>\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_frequenti_su_PBIT\"><\/span>Domande frequenti su PBIT<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Che cos&#8217;\u00e8 PBIT di BlackRock?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">PBIT \u00e8 l&#8217;iShares Bitcoin Managed Protection ETF, un fondo depositato alla SEC il 19 ottobre 2026 che combina opzioni call su IBIT e investimenti a breve termine per offrire esposizione al bitcoin con un certo livello di protezione. Non \u00e8 ancora quotato e il prospetto \u00e8 preliminare.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">PBIT detiene bitcoin?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No, il prospetto afferma che il fondo non investe direttamente in bitcoin n\u00e9 in prodotti negoziati in borsa su bitcoin. L&#8217;esposizione passa dalle opzioni su IBIT o su un&#8217;esposizione simile.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto protegge PBIT dai ribassi?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ogni tranche parte in genere con una perdita massima iniziale di circa il 10%, prima dei costi, ma il fondo non garantisce un Floor fisso e pu\u00f2 cambiare i livelli. Gli investitori possono perdere parte o tutto il capitale.<\/p>\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanto coster\u00e0 e quando parte PBIT?<\/h3>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Non \u00e8 ancora noto: commissioni e data di lancio sono vuote nel prospetto. Il modulo prevede l&#8217;efficacia dopo 75 giorni dal deposito, ma la SEC non ha approvato i titoli.<\/p>\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. I dati provengono dal prospetto preliminare depositato da BlackRock alla SEC e da fonti pubbliche; verifica sempre le fonti primarie prima di prendere decisioni.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BlackRock ha depositato alla SEC PBIT, un ETF legato a IBIT con opzioni call: perdita iniziale massima di circa il 10% per tranche, commissioni ancora in bianco.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6112,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[608],"tags":[],"class_list":["post-6276","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-novita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6276","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6276"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6276\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6112"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6276"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6276"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6276"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}