{"id":6305,"date":"2026-10-24T19:03:48","date_gmt":"2026-10-24T19:03:48","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/"},"modified":"2026-10-24T19:03:48","modified_gmt":"2026-10-24T19:03:48","slug":"fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/","title":{"rendered":"Fidelity: le azioni privilegiate hanno finanziato 136.000 Bitcoin"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Fidelity Digital Assets<\/strong> stima che le azioni privilegiate perpetue legate a Bitcoin abbiano finanziato l&#8217;acquisto di <strong>135.979 BTC<\/strong> al 5 ottobre 2026, oltre lo 0,5% dell&#8217;offerta massima. Il dato \u00e8 nel rapporto del 20 ottobre dell&#8217;analista Zack Wainwright, ripreso da <a href=\"https:\/\/bitbo.io\/news\/fidelity-perpetual-preferred-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitbo<\/a> e <a href=\"https:\/\/crypto.news\/fidelity-says-preferred-stock-funded-135979-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto News<\/a>; il 24 ottobre <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/business\/2026\/10\/24\/strategy-strive-face-balancing-act-between-bitcoin-buying-and-preferred-stock-dividends\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">CoinDesk<\/a> ha raccolto i pareri degli analisti sul rischio opposto: i dividendi da pagare possono frenare i nuovi acquisti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le azioni privilegiate perpetue (<em>perpetual preferred<\/em>: titoli a met\u00e0 tra azioni e obbligazioni, con cedola periodica, senza scadenza e senza diritto di voto) sono lo strumento con cui <strong>Strategy<\/strong> e <strong>Strive<\/strong> raccolgono capitale per comprare Bitcoin. <strong>BitcoinLive24<\/strong> riassume cosa dice Fidelity e dove, secondo gli esperti, il meccanismo si inceppa.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_89 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#Azioni_privilegiate_e_Bitcoin_i_numeri_del_rapporto_Fidelity\" >Azioni privilegiate e Bitcoin: i numeri del rapporto Fidelity<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#Come_funziona_il_modello_la_cedola_deve_battere_il_rialzo\" >Come funziona il modello: la cedola deve battere il rialzo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#I_dividendi_contro_gli_acquisti_il_nodo_per_Strategy_e_Strive\" >I dividendi contro gli acquisti: il nodo per Strategy e Strive<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#ETF_e_privilegiati_due_tipi_di_domanda_a_confronto\" >ETF e privilegiati: due tipi di domanda a confronto<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#Cosa_significa_per_il_mercato\" >Cosa significa per il mercato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/fidelity-azioni-privilegiate-bitcoin-136000\/#Domande_frequenti_sulle_azioni_privilegiate_legate_a_Bitcoin\" >Domande frequenti sulle azioni privilegiate legate a Bitcoin<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Azioni_privilegiate_e_Bitcoin_i_numeri_del_rapporto_Fidelity\"><\/span>Azioni privilegiate e Bitcoin: i numeri del rapporto Fidelity<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo <a href=\"https:\/\/bitbo.io\/news\/fidelity-perpetual-preferred-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitbo<\/a>, il totale di 135.979 BTC supera lo 0,5% dell&#8217;offerta di Bitcoin. Il flusso non \u00e8 stato regolare: l&#8217;emissione avrebbe finanziato oltre 22.000 BTC a marzo 2026 e pi\u00f9 di 48.000 ad aprile, di cui quasi 30.000 in una sola settimana, e quasi altri 25.000 a maggio, con pi\u00f9 di 7 miliardi di dollari raccolti nei tre mesi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fidelity mette il dato in prospettiva con i fondi quotati: gli ETP spot su Bitcoin (prodotti negoziati in Borsa che replicano il prezzo) hanno accumulato 888.185 BTC nel loro primo anno, molto pi\u00f9 dei titoli privilegiati. Un confronto semplice, calcolato da BitcoinLive24 sui due totali, d\u00e0 un rapporto di circa il 15%, ma si tratta di periodi di durata diversa.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Indicatore<\/th><th>Dato<\/th><th>Fonte<\/th><\/tr><\/thead><tbody>\n<tr><td>Bitcoin finanziati da azioni privilegiate (al 5 ottobre)<\/td><td>135.979 BTC<\/td><td>Fidelity, via Bitbo e Crypto News<\/td><\/tr>\n<tr><td>Raccolta marzo-maggio 2026<\/td><td>oltre 7 miliardi di dollari, pi\u00f9 di 95.000 BTC<\/td><td>Fidelity, via Bitbo e Crypto News<\/td><\/tr>\n<tr><td>Dimensione del mercato dei privilegiati legati a Bitcoin<\/td><td>circa 12 miliardi di dollari<\/td><td>Fidelity, via Bitbo e CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>Mercato obbligazionario globale<\/td><td>circa 150.000 miliardi di dollari<\/td><td>Fidelity, via Bitbo e CoinDesk<\/td><\/tr>\n<tr><td>ETP spot su Bitcoin, primo anno<\/td><td>888.185 BTC<\/td><td>Fidelity, via Bitbo e Crypto News<\/td><\/tr>\n<tr><td>Afflussi netti cumulati degli ETF spot USA<\/td><td>circa 57 miliardi di dollari, asset per circa 106 miliardi<\/td><td>CoinShares, via CoinDesk<\/td><\/tr>\n<\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Come_funziona_il_modello_la_cedola_deve_battere_il_rialzo\"><\/span>Come funziona il modello: la cedola deve battere il rialzo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wainwright riassume il modello cos\u00ec, nelle parole riportate da <a href=\"https:\/\/bitbo.io\/news\/fidelity-perpetual-preferred-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitbo<\/a>: emettere un privilegiato perpetuo con un rendimento attraente per raccogliere capitale, con l&#8217;unico scopo di accumulare Bitcoin. E precisa, citato da <a href=\"https:\/\/crypto.news\/fidelity-says-preferred-stock-funded-135979-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto News<\/a>: \u00abper gli emittenti, la strategia funziona solo se l&#8217;apprezzamento dell&#8217;asset sottostante supera il costo del rendimento\u00bb (traduzione dall&#8217;inglese).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per Fidelity il successo dei prodotti indica una domanda significativa di un investimento a reddito fisso e ad alto rendimento con un&#8217;esposizione a Bitcoin. Con circa 12 miliardi di dollari su un mercato obbligazionario da circa 150.000 miliardi, scrive il rapporto citato da <a href=\"https:\/\/bitbo.io\/news\/fidelity-perpetual-preferred-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitbo<\/a>, resta un margine di crescita molto ampio. Lo stesso rapporto ricorda che quasi il 96% dei Bitcoin \u00e8 gi\u00e0 stato emesso e che il prossimo halving (dimezzamento del compenso dei miner) \u00e8 a meno di due anni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche per gli analisti sentiti da CoinDesk il canale \u00e8 nuovo. Mark Palmer di StoneX osserva che i privilegiati perpetui hanno portato Bitcoin agli investitori che cercano reddito, un gruppo che gli ETF non avevano raggiunto. Ryan Rasmussen, responsabile ricerca di Bitwise, si aspetta che gli ETF restino la fonte di domanda maggiore, con i privilegiati come secondo sostegno rivolto a un pubblico diverso.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_dividendi_contro_gli_acquisti_il_nodo_per_Strategy_e_Strive\"><\/span>I dividendi contro gli acquisti: il nodo per Strategy e Strive<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il rovescio \u00e8 il costo. James Butterfill, responsabile ricerca di CoinShares, ha ricordato a CoinDesk che il solo STRC, il titolo di Strategy con dividendo variabile oggi intorno al 12%, ha raccolto 7,5 miliardi di dollari nel 2026 fino a fine luglio, e che quella raccolta comporta una cedola ricorrente. Pi\u00f9 azioni in circolazione significano dividendi pi\u00f9 alti da pagare.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per Palmer di StoneX, citato da <a href=\"https:\/\/www.coindesk.com\/business\/2026\/10\/24\/strategy-strive-face-balancing-act-between-bitcoin-buying-and-preferred-stock-dividends\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">CoinDesk<\/a>, la domanda di questi titoli \u00e8 \u00abriflessiva\u00bb: gli acquisti finanziati dai privilegiati dipendono dal fatto che il prezzo resti vicino al valore nominale. Sotto quel livello, secondo Butterfill, nuove emissioni diventano meno convenienti e le societ\u00e0 possono preferire il riacquisto dei titoli. Alex Blume, fondatore di Two Prime, ha citato come segnale di volatilit\u00e0 la breve discesa di STRC nell&#8217;area dei 70 dollari a fine giugno; oggi, riferisce CoinDesk, un titolo privilegiato di Strategy (la testata non precisa quale) tratta intorno a 99,40 dollari.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il riacquisto \u00e8 gi\u00e0 in corso. Butterfill ricorda che l&#8217;ultimo aggiornamento settimanale di Strategy riportava 193 milioni di dollari spesi per riacquistare STRC contro l&#8217;acquisto di soli 267 Bitcoin, e che l&#8217;autorizzazione al riacquisto \u00e8 salita a 3 miliardi (ne abbiamo scritto in <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-267-bitcoin-buyback-strc\/\">Strategy compra 267 Bitcoin e alza il buyback STRC a 3 miliardi<\/a>). I riacquisti, ha detto, possono ridurre i dividendi futuri ma competono con gli acquisti di Bitcoin per lo stesso capitale. Sempre secondo Butterfill, Strategy ha gi\u00e0 venduto una parte dei suoi Bitcoin per pagare i dividendi dei privilegiati. Sul calendario delle cedole leggi i <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-dividendi-giornalieri-strc\/\">dividendi giornalieri su STRC<\/a>; sul fronte Strive, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strive-sats-630-milioni-prezzo-90\/\">Strive prezza SATS a 90 dollari<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"ETF_e_privilegiati_due_tipi_di_domanda_a_confronto\"><\/span>ETF e privilegiati: due tipi di domanda a confronto<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Butterfill spiega a CoinDesk la differenza strutturale: la creazione netta di quote di ETF aumenta i Bitcoin detenuti dai fondi, mentre l&#8217;emissione di privilegiati lascia alla dirigenza discrezionalit\u00e0 su come spendere il ricavato. I rimborsi di un ETF possono invertire la domanda, ma non lasciano alcun impegno a pagare dividendi. Gli ETF spot USA hanno raccolto circa 57 miliardi di dollari di afflussi netti cumulati e gestiscono circa 106 miliardi di asset.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il quadro che ne esce \u00e8 ciclico: secondo Butterfill i privilegiati amplificano il ciclo, sostenendo gli acquisti quando le condizioni di finanziamento sono favorevoli e perdendo forza quando il sentiment peggiora. Fidelity, secondo <a href=\"https:\/\/crypto.news\/fidelity-says-preferred-stock-funded-135979-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto News<\/a>, collega il successo del modello sia alla performance di lungo periodo di Bitcoin sia alla solidit\u00e0 finanziaria degli emittenti; la testata aggiunge che, secondo le indicazioni generali di Fidelity per gli investitori, chi detiene un privilegiato affronta rischi di emittente, di tassi e di liquidit\u00e0 diversi da chi possiede Bitcoin direttamente.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_significa_per_il_mercato\"><\/span>Cosa significa per il mercato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il rapporto non indica una scadenza n\u00e9 un esito certo, ma fissa il criterio per giudicare questi strumenti: secondo Fidelity la strategia funziona solo finch\u00e9 l&#8217;apprezzamento di Bitcoin supera il costo del rendimento. Per Butterfill, citato da {CD}, dividendi, riacquisti e acquisti di Bitcoin competono per lo stesso capitale, e le societ\u00e0 possono trovarsi a doverli bilanciare quando il prezzo dei titoli scende sotto il valore nominale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_frequenti_sulle_azioni_privilegiate_legate_a_Bitcoin\"><\/span>Domande frequenti sulle azioni privilegiate legate a Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Che cosa sono le azioni privilegiate perpetue?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sono titoli che stanno tra obbligazioni e azioni ordinarie, con cedola periodica, senza scadenza e senza diritto di voto, come descrive CoinDesk. Strategy e Strive le usano per raccogliere capitale da destinare all&#8217;acquisto di Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Quanti Bitcoin hanno finanziato?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fidelity Digital Assets stima 135.979 BTC al 5 ottobre 2026, oltre lo 0,5% dell&#8217;offerta massima, secondo <a href=\"https:\/\/bitbo.io\/news\/fidelity-perpetual-preferred-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitbo<\/a> e <a href=\"https:\/\/crypto.news\/fidelity-says-preferred-stock-funded-135979-bitcoin\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Crypto News<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i dividendi possono limitare gli acquisti?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Perch\u00e9 con pi\u00f9 azioni in circolazione crescono i dividendi da pagare e, secondo Butterfill citato da CoinDesk, sotto il valore nominale le societ\u00e0 possono preferire il riacquisto dei titoli all&#8217;acquisto di Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Sono un&#8217;alternativa agli ETF?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In genere no: secondo Bitwise, citata da CoinDesk, i privilegiati sono un sostegno complementare agli ETF, che restano la fonte di domanda maggiore, perch\u00e9 si rivolgono a investitori in cerca di reddito.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria: i titoli privilegiati comportano rischi di emittente, liquidit\u00e0 e tassi.<\/em> <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l&#8217;app BitcoinLive24<\/a> per ricevere avvisi sulle notizie che contano.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Fidelity Digital Assets stima che le azioni privilegiate perpetue legate a Bitcoin abbiano finanziato l&#8217;acquisto di 135.979 BTC al 5 ottobre 2026, oltre lo 0,5%&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6132,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-6305","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6305","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6305"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6305\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6132"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6305"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6305"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6305"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}