{"id":6385,"date":"2026-11-06T16:05:24","date_gmt":"2026-11-06T16:05:24","guid":{"rendered":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/"},"modified":"2026-11-06T16:05:24","modified_gmt":"2026-11-06T16:05:24","slug":"regola-dol-401k-crypto-casa-bianca","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/","title":{"rendered":"401(k) e crypto: la regola finale del DOL \u00e8 alla Casa Bianca"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La <strong>regola del Dipartimento del Lavoro sui 401(k)<\/strong>, i piani pensionistici a contribuzione definita americani, \u00e8 arrivata alla revisione finale della Casa Bianca. Secondo l\u2019elenco delle pratiche in esame dell\u2019<a href=\"https:\/\/www.reginfo.gov\/public\/do\/eoReviewSearch\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OIRA su reginfo.gov<\/a>, l\u2019Employee Benefits Security Administration (EBSA) l\u2019ha inviata il 5 novembre 2026 come regola finale. \u00c8 il testo che, partendo dalla proposta di marzo, definirebbe come i fiduciari dei piani possono valutare investimenti alternativi, tra cui i veicoli che investono in asset digitali. Il testo finale non \u00e8 ancora pubblico: nulla cambia, per ora, nei piani dei lavoratori.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_89 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Il_traguardo_la_regola_finale_e_allOIRA\" >Il traguardo: la regola finale \u00e8 all\u2019OIRA<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Come_funziona_una_safe_harbor_basata_sul_processo\" >Come funziona: una safe harbor basata sul processo<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Dove_entrano_le_crypto_e_Bitcoin\" >Dove entrano le crypto, e Bitcoin<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Chi_ne_beneficia_e_quanto_e_grande_il_mercato\" >Chi ne beneficia, e quanto \u00e8 grande il mercato<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Il_quadro_generale_unaltra_porta_istituzionale\" >Il quadro generale: un\u2019altra porta istituzionale<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Sfide_e_prossimi_passi\" >Sfide e prossimi passi<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/regola-dol-401k-crypto-casa-bianca\/#Domande_frequenti_sulla_regola_DOL_sui_401k\" >Domande frequenti sulla regola DOL sui 401(k)<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_traguardo_la_regola_finale_e_allOIRA\"><\/span>Il traguardo: la regola finale \u00e8 all\u2019OIRA<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La pratica compare tra quelle in attesa di revisione con il titolo \u00abFiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives\u00bb, numero di identificazione RIN 1210-AC38, data di ricezione 5 novembre 2026. L\u2019<a href=\"https:\/\/www.reginfo.gov\/public\/do\/eoReviewSearch\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">elenco OIRA<\/a> la classifica come \u00abeconomicamente rilevante\u00bb e indica \u00abNone\u00bb alla voce scadenza legale: non c\u2019\u00e8 un termine fissato per concludere la revisione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019OIRA (Office of Information and Regulatory Affairs) \u00e8 l\u2019ufficio della Casa Bianca che esamina le regole pi\u00f9 rilevanti prima della pubblicazione. <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/dol-rule-crypto-401k-white-house-review\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitcoin Magazine<\/a> la descrive come un passaggio procedurale che di solito precede la pubblicazione. <a href=\"https:\/\/thedefiant.io\/converge\/regulation\/crypto-401-k-rule-enters-final-white-house-review\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">The Defiant<\/a> presenta la proposta come una safe harbor (tutela legale) basata sul processo decisionale per chi sceglie gli investimenti.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Come_funziona_una_safe_harbor_basata_sul_processo\"><\/span>Come funziona: una safe harbor basata sul processo<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La proposta, pubblicata nel <a href=\"https:\/\/www.federalregister.gov\/documents\/2026\/03\/31\/2026-06178\/fiduciary-duties-in-selecting-designated-investment-alternatives\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Federal Register il 31 marzo 2026<\/a> (91 FR 16088), chiarisce il dovere di prudenza previsto dall\u2019ERISA, la legge federale del 1974 sui fondi pensione, per chi sceglie le alternative di investimento di un piano. Attua la sezione 3(c) dell\u2019ordine esecutivo 14330, \u00abDemocratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors\u00bb, firmato il 7 agosto 2025. I commenti si sono chiusi il 1\u00b0 giugno 2026.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019idea \u00e8 che, se il fiduciario (il soggetto che sceglie le opzioni del menu del piano) segue il processo descritto dalla regola, il suo giudizio sui singoli fattori si presume ragionevole e merita \u00absignificativa deferenza\u00bb. Il testo proposto elenca sei fattori su cui basare la valutazione.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Fattore<\/th><th>Cosa deve valutare il fiduciario (proposta del 31 marzo)<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Performance<\/td><td>Rendimenti attesi corretti per il rischio, su un orizzonte adeguato, al netto di commissioni e spese, rispetto a un numero ragionevole di alternative simili<\/td><\/tr><tr><td>Commissioni<\/td><td>Che costi e spese siano adeguati, tenendo conto dei rendimenti attesi e di ogni altro valore offerto dall\u2019investimento<\/td><\/tr><tr><td>Liquidit\u00e0<\/td><td>Che l\u2019investimento abbia liquidit\u00e0 sufficiente per le esigenze del piano e dei singoli partecipanti<\/td><\/tr><tr><td>Valutazione<\/td><td>Che esistano misure adeguate per valutarlo in modo tempestivo e accurato<\/td><\/tr><tr><td>Benchmark<\/td><td>Il confronto con un parametro di riferimento significativo<\/td><\/tr><tr><td>Complessit\u00e0<\/td><td>Se il fiduciario ha competenze e capacit\u00e0 per comprenderlo, o deve rivolgersi a un consulente qualificato<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: proposta del Dipartimento del Lavoro, Federal Register, 31 marzo 2026, paragrafi (g)-(l).<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Dove_entrano_le_crypto_e_Bitcoin\"><\/span>Dove entrano le crypto, e Bitcoin<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Secondo il testo del <a href=\"https:\/\/www.federalregister.gov\/documents\/2026\/03\/31\/2026-06178\/fiduciary-duties-in-selecting-designated-investment-alternatives\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Federal Register<\/a>, l\u2019ordine esecutivo 14330 include tra gli asset alternativi le \u00abholdings in actively managed investment vehicles that are investing in digital assets\u00bb, cio\u00e8 le quote di veicoli a gestione attiva che investono in asset digitali. Per il Dipartimento non esiste una regola \u00abper se\u00bb: n\u00e9 un divieto n\u00e9 un\u2019approvazione automatica per questi veicoli. Nella stessa sezione si legge che il Dipartimento \u00e8 tornato alla posizione storicamente neutrale sul tema, dopo aver ritirato il 28 maggio 2025 la comunicazione del 2022 che invitava i fiduciari a usare \u00abextreme care\u00bb prima di aggiungere una crypto al menu.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il documento definisce gli asset digitali come una nuova forma di investimento che comprende le criptovalute \u00absuch as Bitcoin and other tokens\u00bb, cio\u00e8 come Bitcoin e altri token. Non \u00e8 quindi una regola scritta per Bitcoin: riguarda un insieme ampio di asset (private equity, immobiliare, materie prime, infrastrutture) e non obbliga nessun piano a offrire crypto, come sottolinea anche <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/dol-rule-crypto-401k-white-house-review\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Bitcoin Magazine<\/a>. Ridurrebbe, semmai, il rischio di contenzioso per i datori di lavoro che decidono di farlo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Chi_ne_beneficia_e_quanto_e_grande_il_mercato\"><\/span>Chi ne beneficia, e quanto \u00e8 grande il mercato<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel 2023 c\u2019erano circa 721.000 piani individuali a gestione dei partecipanti, con circa 118 milioni di partecipanti e oltre 8,8 trilioni di dollari di patrimonio, secondo le tabulazioni EBSA riportate nel <a href=\"https:\/\/www.federalregister.gov\/documents\/2026\/03\/31\/2026-06178\/fiduciary-duties-in-selecting-designated-investment-alternatives\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Federal Register<\/a>. Sono cifre del 2023, non attuali: servono a dare la scala del mercato in cui la regola opererebbe.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><thead><tr><th>Dato<\/th><th>Valore<\/th><th>Fonte e periodo<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Piani individuali a gestione dei partecipanti<\/td><td>circa 721.000<\/td><td>EBSA, dati 2023<\/td><\/tr><tr><td>Partecipanti totali<\/td><td>circa 118 milioni<\/td><td>EBSA, dati 2023<\/td><\/tr><tr><td>Patrimonio dei piani<\/td><td>oltre 8,8 trilioni di dollari<\/td><td>EBSA, dati 2023<\/td><\/tr><tr><td>Piani coinvolti ogni anno da fondi target date con alternativi<\/td><td>circa 47.333<\/td><td>Stima DOL, proposta di marzo 2026<\/td><\/tr><tr><td>Flussi annui verso quei fondi<\/td><td>circa 178 miliardi di dollari e 4,5 milioni di partecipanti<\/td><td>Stima DOL, proposta di marzo 2026<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: Federal Register, 31 marzo 2026, analisi d\u2019impatto. Le stime del Dipartimento sono estrapolate dai dati dei grandi piani 401(k).<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le cifre del Dipartimento riguardano i fondi \u00abtarget date\u00bb (fondi che cambiano composizione con l\u2019avvicinarsi della pensione) con una quota di investimenti alternativi. Sono previsioni dell\u2019agenzia, non flussi misurati verso le crypto.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_quadro_generale_unaltra_porta_istituzionale\"><\/span>Il quadro generale: un\u2019altra porta istituzionale<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per Bitcoin la regola si inserisce nel filone dell\u2019accesso tramite strumenti regolamentati. Sul fronte dei fondi quotati, i flussi restano volatili: abbiamo raccontato come <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-ibit-deflusso-405-milioni\/\">IBIT abbia registrato un deflusso da 405 milioni<\/a>, mentre altrove nascono nuovi prodotti, come il <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/etf-bitcoin-svizzero-bbit-bit-asset-management\/\">primo ETF Bitcoin svizzero<\/a>. Sul fronte normativo, la partita americana passa anche dal Congresso, come spieghiamo nell\u2019articolo su <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/midterm-usa-clarity-act-bitcoin\/\">midterm USA e CLARITY Act<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nulla indica che la regola, se pubblicata, porterebbe a flussi verso Bitcoin: dipenderebbe da cosa i fiduciari decidono di inserire nei menu, e dal loro processo di valutazione.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Sfide_e_prossimi_passi\"><\/span>Sfide e prossimi passi<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Restano tre incognite, tutte non indicate nelle fonti consultate: il testo finale della regola, l\u2019eventuale modifica dei sei fattori dopo i commenti e la data di pubblicazione. Nell\u2019elenco OIRA non risulta una scadenza legale. Anche dopo la pubblicazione, ogni datore di lavoro dovrebbe comunque decidere se aggiungere questi investimenti al proprio piano: il percorso di adozione concreta resta lungo e incerto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo articolo non \u00e8 una consulenza finanziaria o previdenziale. Per seguire la regolamentazione in tempo reale con BitcoinLive24, <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">scarica l\u2019app BitcoinLive24<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Domande_frequenti_sulla_regola_DOL_sui_401k\"><\/span>Domande frequenti sulla regola DOL sui 401(k)<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Che cos\u2019\u00e8 un piano 401(k)?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c8 un piano pensionistico americano a contribuzione definita, offerto dal datore di lavoro: il lavoratore versa una parte dello stipendio e sceglie tra le opzioni di investimento del menu del piano. Secondo le tabulazioni EBSA del 2023, i piani individuali a gestione dei partecipanti coprono circa 118 milioni di partecipanti.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La regola obbliga i piani a offrire Bitcoin?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. La proposta del 31 marzo 2026 introduce una safe harbor basata sul processo per chi sceglie le alternative di investimento, e non impone investimenti specifici. Il Dipartimento del Lavoro scrive di non approvare n\u00e9 sconsigliare l\u2019inclusione di crypto nei menu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">A che punto \u00e8 la regola?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La regola finale \u00e8 stata ricevuta dall\u2019OIRA il 5 novembre 2026 ed \u00e8 in attesa di revisione. Non c\u2019\u00e8 una scadenza legale per concluderla e il testo finale non \u00e8 ancora pubblico.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Che cosa significa \u00absafe harbor\u00bb?<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Significa \u00abporto sicuro\u00bb: un fiduciario che segue il processo descritto nella regola vede la propria scelta presunta ragionevole, e questo riduce il rischio di cause per violazione del dovere di prudenza.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La regola finale del Dipartimento del Lavoro sui piani 401(k) \u00e8 alla revisione della Casa Bianca: sei fattori, asset alternativi e crypto.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6143,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[611],"tags":[],"class_list":["post-6385","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-crescita"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6385","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6385"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6385\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6143"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6385"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6385"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6385"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}