{"id":907,"date":"2026-04-14T11:36:49","date_gmt":"2026-04-14T11:36:49","guid":{"rendered":"https:\/\/news.bitcoinlive24.com\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/"},"modified":"2026-04-14T11:36:49","modified_gmt":"2026-04-14T11:36:49","slug":"capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/","title":{"rendered":"Capital B Espande il Tesoro Bitcoin a 2.925 BTC con Bond e Equity"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Capital B, societ\u00e0 europea quotata in borsa specializzata nella gestione di un <strong>Bitcoin treasury<\/strong> (riserva aziendale in Bitcoin), ha comunicato di detenere ora <strong>2.925 BTC<\/strong> con un valore di acquisizione complessivo di <strong>269,4 milioni di euro<\/strong>. L\u2019espansione \u00e8 avvenuta attraverso la conversione di obbligazioni convertibili, un aumento di capitale e nuovi acquisti diretti di Bitcoin, segnando un ulteriore passo nella strategia di accumulazione della societ\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_82_2 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-transparent ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#Il_Modello_Bitcoin_Treasury_Europeo_di_Capital_B\" >Il Modello Bitcoin Treasury Europeo di Capital B<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#I_Numeri_del_Tesoro_Rendimento_BTC_e_Costo_Medio\" >I Numeri del Tesoro: Rendimento BTC e Costo Medio<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#Conversioni_Bond_e_Aumento_di_Capitale_La_Struttura_Finanziaria\" >Conversioni Bond e Aumento di Capitale: La Struttura Finanziaria<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#Gli_Investitori_Istituzionali_Blockstream_e_UTXO_Management\" >Gli Investitori Istituzionali: Blockstream e UTXO Management<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#60_BTC_Operativi_Una_Riserva_Separata_dal_Tesoro\" >60 BTC Operativi: Una Riserva Separata dal Tesoro<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#Conclusione_LEuropa_Costruisce_il_Proprio_Modello_Strategy\" >Conclusione: L\u2019Europa Costruisce il Proprio Modello Strategy<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/capital-b-bitcoin-treasury-2925-btc-europa\/#FAQ_%E2%80%94_Capital_B_e_il_Bitcoin_Treasury\" >FAQ \u2014 Capital B e il Bitcoin Treasury<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_Modello_Bitcoin_Treasury_Europeo_di_Capital_B\"><\/span>Il Modello Bitcoin Treasury Europeo di Capital B<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Capital B si posiziona come una delle poche <em>Bitcoin Treasury Company<\/em> quotate in Europa, replicando il modello reso celebre negli Stati Uniti da Strategy (ex MicroStrategy). La logica \u00e8 semplice: raccogliere capitali sui mercati finanziari \u2014 tramite bond convertibili, aumenti di capitale e warrants \u2014 per acquistare e detenere Bitcoin come principale riserva di valore aziendale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A differenza dei fondi ETF che comprano Bitcoin per conto terzi, Capital B detiene direttamente i Bitcoin nel proprio bilancio. Questo crea un\u2019esposizione diretta per gli azionisti, che beneficiano (o subiscono) le variazioni del prezzo di BTC tramite le azioni della societ\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La metrica centrale del modello \u00e8 i <strong>satoshi per azione<\/strong> (1 BTC = 100 milioni di satoshi): al momento la societ\u00e0 conta <strong>730 satoshi per azione completamente diluita<\/strong>, un indicatore che misura quant\u2019\u00e8 il Bitcoin che &#8220;tocca&#8221; a ogni azionista potenziale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_Numeri_del_Tesoro_Rendimento_BTC_e_Costo_Medio\"><\/span>I Numeri del Tesoro: Rendimento BTC e Costo Medio<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al momento della stesura, Capital B detiene <strong>2.925 BTC<\/strong>, acquistati a un costo medio di <strong>\u20ac92.096 per Bitcoin<\/strong>. L\u2019ultimo acquisto comunicato riguarda <strong>37 BTC<\/strong> per un valore di \u20ac2,3 milioni, a un prezzo di riferimento di <strong>\u20ac60.892 per coin<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table><thead><tr><th>Metrica<\/th><th>Valore<\/th><\/tr><\/thead><tbody><tr><td>Bitcoin totali detenuti<\/td><td>2.925 BTC<\/td><\/tr><tr><td>Valore di acquisizione<\/td><td>\u20ac269,4 milioni<\/td><\/tr><tr><td>Costo medio per BTC<\/td><td>\u20ac92.096<\/td><\/tr><tr><td>Ultimo acquisto<\/td><td>37 BTC a \u20ac60.892\/BTC<\/td><\/tr><tr><td>BTC Yield YTD (2026)<\/td><td>+1,25%<\/td><\/tr><tr><td>BTC Gain YTD<\/td><td>+35,3 BTC (+\u20ac2,2M)<\/td><\/tr><tr><td>Satoshi per azione diluita<\/td><td>730 sat\/azione<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il <em>BTC Yield<\/em> \u00e8 un indicatore proprietario che misura la crescita del numero di Bitcoin per azione nel tempo. Dall\u2019inizio dell\u2019anno, Capital B ha aumentato i propri BTC per azione dell\u2019<strong>1,25%<\/strong>, con un guadagno netto di 35,3 Bitcoin equivalenti a circa \u20ac2,2 milioni.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Su base trimestrale, il BTC Yield \u00e8 dello <strong>0,53%<\/strong> con un guadagno di 15,2 BTC e un euro gain di \u20ac0,9 milioni. Questi numeri indicano che la diluizione azionaria \u00e8 compensata dall\u2019acquisto di nuovi Bitcoin a prezzi inferiori alla media di portafoglio.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conversioni_Bond_e_Aumento_di_Capitale_La_Struttura_Finanziaria\"><\/span>Conversioni Bond e Aumento di Capitale: La Struttura Finanziaria<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019espansione del tesoro \u00e8 stata finanziata attraverso la conversione di obbligazioni convertibili (denominate <em>OCA B-01<\/em>) in azioni ordinarie. Blockstream Capital Partners ha convertito <strong>17.897.600 OCA B-01<\/strong> in 32.900.000 nuove azioni, mentre UTXO Management ha convertito <strong>2.020.372 OCA B-01<\/strong> in 3.713.919 azioni, a un prezzo di conversione di <strong>\u20ac0,544<\/strong>. In totale sono state emesse <strong>36.613.919 nuove azioni<\/strong> tramite compensazione del debito.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>Blockstream Capital Partners: 4.700.000 nuove azioni a \u20ac0,544 \u2192 \u20ac2,56 milioni cash<\/li><li>UTXO Management: 530.559 nuove azioni \u2192 \u20ac0,29 milioni cash<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il capitale azionario emesso di Capital B \u00e8 ora di <strong>272.210.021 azioni<\/strong>, mentre la base completamente diluita (includendo convertibili, warrants e piani di azioni gratuite) raggiunge <strong>397.622.899 azioni<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Gli_Investitori_Istituzionali_Blockstream_e_UTXO_Management\"><\/span>Gli Investitori Istituzionali: Blockstream e UTXO Management<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Due nomi spiccano tra i soci chiave di Capital B: <strong>Blockstream Capital Partners<\/strong> e <strong>UTXO Management<\/strong>. Blockstream \u00e8 una delle pi\u00f9 note societ\u00e0 di infrastruttura Bitcoin al mondo, fondata da Adam Back (il cypherpunk citato nel whitepaper originale di Satoshi Nakamoto). UTXO Management \u00e8 invece specializzato nell\u2019investimento in aziende con esposizione diretta a Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A marzo 2026, Capital B aveva gi\u00e0 completato un <strong>aumento di capitale da \u20ac3 milioni<\/strong> supportato da TOBAM e UTXO Management, mirato all\u2019acquisto di circa 36 BTC aggiuntivi \u2014 portando il totale stimato a circa 2.880 BTC, poi superato con il recente aggiornamento.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"60_BTC_Operativi_Una_Riserva_Separata_dal_Tesoro\"><\/span>60 BTC Operativi: Una Riserva Separata dal Tesoro<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un dettaglio interessante riguarda la distinzione tra i Bitcoin del tesoro e un ulteriore <strong>60 BTC detenuti per esigenze operative<\/strong>. La societ\u00e0 gestisce quindi due portafogli separati: uno strategico (immobilizzato a lungo termine) e uno operativo (liquidit\u00e0 per le necessit\u00e0 correnti). Questa segregazione segnala una maturit\u00e0 operativa nella gestione delle riserve in BTC.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Conclusione_LEuropa_Costruisce_il_Proprio_Modello_Strategy\"><\/span>Conclusione: L\u2019Europa Costruisce il Proprio Modello Strategy<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con quasi <strong>2.925 BTC in bilancio<\/strong> e una struttura finanziaria sofisticata, Capital B sta costruendo mattone su mattone la propria esposizione a Bitcoin. Il modello della <em>Bitcoin corporate treasury<\/em>, fino a poco fa quasi esclusivamente statunitense, sta attecchendo in Europa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per chi segue le notizie aziendali su Bitcoin su <strong>BitcoinLive24<\/strong>, Capital B \u00e8 un caso di studio europeo da tenere d\u2019occhio. Abbiamo recentemente analizzato <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/strategy-compra-330-milioni-bitcoin-btc\/\">come Strategy abbia acquistato 330 milioni di dollari in Bitcoin<\/a>, confermando che questa strategia si sta globalizzando. Tutti gli <a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/category\/aziendali\/\">aggiornamenti aziendali Bitcoin<\/a> sono su bitcoinlive24.com\/news.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Per restare aggiornato in tempo reale, <strong><a href=\"https:\/\/bitcoinlive24.com\">Scarica l\u2019app BitcoinLive24<\/a><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><span class=\"ez-toc-section\" id=\"FAQ_%E2%80%94_Capital_B_e_il_Bitcoin_Treasury\"><\/span>FAQ \u2014 Capital B e il Bitcoin Treasury<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n\n\n\n<div itemscope itemtype=\"https:\/\/schema.org\/FAQPage\"><div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\"><h3 itemprop=\"name\">Cos\u2019\u00e8 Capital B?<\/h3><div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\"><p itemprop=\"text\">Capital B \u00e8 una societ\u00e0 europea quotata in borsa che detiene Bitcoin come principale riserva aziendale, sul modello di Strategy negli USA.<\/p><\/div><\/div><div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\"><h3 itemprop=\"name\">Quanti Bitcoin detiene Capital B?<\/h3><div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\"><p itemprop=\"text\">2.925 BTC con un valore di acquisizione di \u20ac269,4 milioni, a un costo medio di \u20ac92.096 per Bitcoin.<\/p><\/div><\/div><div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\"><h3 itemprop=\"name\">Cos\u2019\u00e8 il BTC Yield?<\/h3><div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\"><p itemprop=\"text\">Misura la crescita percentuale del numero di Bitcoin detenuti per azione nel tempo, non un rendimento in euro.<\/p><\/div><\/div><div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\"><h3 itemprop=\"name\">Chi sono i principali investitori di Capital B?<\/h3><div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\"><p itemprop=\"text\">Blockstream Capital Partners e UTXO Management, entrambi specializzati in investimenti nel settore Bitcoin.<\/p><\/div><\/div><div itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\"><h3 itemprop=\"name\">Cosa si intende per satoshi per azione?<\/h3><div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\"><p itemprop=\"text\">Il numero di satoshi attribuibile a ciascuna azione su base completamente diluita. Capital B riporta 730 satoshi per azione diluita.<\/p><\/div><\/div><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Disclaimer: Questo articolo \u00e8 redatto a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni si riferiscono al momento della stesura.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fonte: <a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/news\/capital-b-buys-more-bitcoin\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">Bitcoin Magazine<\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Capital B, societ\u00e0 europea quotata in borsa specializzata nella gestione di un Bitcoin treasury (riserva aziendale in Bitcoin), ha comunicato di detenere ora 2.925 BTC&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[609],"tags":[],"class_list":["post-907","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-aziendali"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/907","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=907"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/907\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=907"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=907"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bitcoinlive24.com\/news\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=907"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}