Nel 2026 il rendimento di Bitcoin segna un modesto -9%. Ma togliendo dal calendario le sue 10 sedute migliori, lo stesso anno si trasforma in una perdita del -40%. È il dato al centro di un’analisi storica pubblicata da CoinDesk il 5 settembre 2026, che ripercorre il comportamento di Bitcoin dal 2010 a oggi per spiegare perché comprare e tenere (buy and hold) batte quasi sempre il tentativo di anticipare il mercato.
Il 2026 Senza i Giorni Migliori: da -9% a -40%
Secondo l’analista Omkar Godbole, co-managing editor del team Markets di CoinDesk, il 2026 di Bitcoin è un anno “mediocre” più che disastroso: un calo del 9% da inizio anno, in linea con una fase di consolidamento dopo mesi di volatilità. Il quadro cambia radicalmente se si isolano le giornate a maggior rialzo.
Rimuovendo le 5 sedute con la performance migliore dell’anno, il rendimento 2026 scende a -36%. Rimuovendo le 10 sedute migliori, la perdita arriva al -40%, secondo l’elaborazione di Godbole su dati di prezzo giornalieri riportata da CoinDesk (fonte primaria, link in fondo all’articolo).
Dal 2010 a Oggi: una Concentrazione Costante
L’analisi CoinDesk estende il confronto all’intera storia di Bitcoin, dai primi scambi del 2010 quando l’asset valeva pochi centesimi di dollaro. La conclusione è che la grande maggioranza dei rendimenti annuali si concentra in una frazione minima delle sedute di trading disponibili nell’anno (circa 365).
Questa concentrazione non è un’anomalia recente: secondo lo studio, la quota di rendimento imputabile alle sedute migliori si è mantenuta sostanzialmente stabile tra il 2023 e il 2026, attorno a circa un terzo della performance annua complessiva. È un tratto strutturale della volatilità di Bitcoin, non un evento isolato del 2026.
| Periodo | Rendimento buy-and-hold | Rendimento senza le sedute migliori | Sedute rimosse | Fonte |
|---|---|---|---|---|
| 2026 (YTD) | -9% | -36% | 5 | CoinDesk / Godbole |
| 2026 (YTD) | -9% | -40% | 10 | CoinDesk / Godbole |
| Mediana 2020-2025 | +90% | -25% | 10 all’anno | Analisi David Eng / Yahoo Finance |
| 2022 | -64% | -85% | 10 | Analisi David Eng / Yahoo Finance |
Perché il Market Timing Fallisce su Bitcoin
Il motivo tecnico è la natura “esplosiva” dei movimenti di Bitcoin: i rally più ampi tendono a concentrarsi in poche sedute imprevedibili, spesso subito dopo fasi di ribasso o incertezza — quando la maggior parte degli investitori è già uscita dal mercato per paura. Chi vende durante il calo rischia sistematicamente di non essere presente quando arriva il rimbalzo che genera la maggior parte del rendimento annuo.
Questo comportamento è diverso, per intensità, da quello dei mercati azionari tradizionali. Un fenomeno simile esiste anche per l’S&P 500 — dove secondo una ricerca di JPMorgan Asset Management perdere i 10 giorni migliori in 20 anni dimezza circa i rendimenti finali — ma su Bitcoin l’effetto è amplificato dalla volatilità strutturalmente più alta dell’asset.
Un Secondo Studio Conferma il Pattern
Un’analisi indipendente firmata dal ricercatore David Eng, pubblicata a fine maggio 2026 e ripresa da Yahoo Finance, aveva già documentato lo stesso fenomeno su un periodo diverso: il quinquennio 2020-2025. Il rendimento mediano annuo buy-and-hold di Bitcoin in quel periodo è stato del +90%; togliendo le 10 sedute migliori di ciascun anno, la mediana crolla a -25%, una differenza di 115 punti percentuali.
Nel dettaglio annuale, Eng calcola che nel 2022 (l’anno del crollo di FTX) chi ha perso le 10 sedute migliori ha chiuso a -85%, contro il -64% di chi è rimasto investito. Nel 2024, trainato dall’approvazione degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti, il rendimento buy-and-hold è stato del +121%. Il 2025 si è invece chiuso a -6%, il primo anno post-halving nella storia di Bitcoin a terminare in negativo. “Non vieni pagato per la previsione. Vieni pagato per essere presente”, ha scritto Eng nella sua analisi.
Cosa Significa per Chi Investe in Bitcoin
Il dato non implica che ogni strategia di trading attivo sia perdente, ma quantifica un rischio concreto: provare a “entrare e uscire” da Bitcoin in base a previsioni di breve termine espone a un costo-opportunità enorme se si sbaglia anche solo una manciata di sedute. Per chi segue l’evoluzione dei mercati, può essere utile confrontare questo pattern con altri segnali tecnici recenti, come il golden cross osservato a inizio settembre o i dati on-chain sulla quota di short-term holder in profitto pubblicati da BitcoinLive24 nei giorni scorsi.
Anche la correlazione tra Bitcoin e oro ai massimi degli ultimi 6 anni, analizzata di recente su BitcoinLive24, si inserisce nello stesso filone: capire la struttura statistica dei rendimenti aiuta più di un singolo segnale di prezzo isolato.
Disclaimer: questo articolo ha finalità informativa e non costituisce consulenza finanziaria. I rendimenti passati non garantiscono risultati futuri.
Domande Frequenti
Cosa significa “buy and hold” per Bitcoin?
Buy and hold è una strategia che consiste nel comprare Bitcoin e mantenerlo nel tempo senza cercare di anticipare i movimenti di breve periodo, evitando così il rischio di perdere le sedute a maggior rialzo.
Perché il 2026 di Bitcoin passa da -9% a -40% senza i giorni migliori?
Perché gran parte del rendimento annuo di Bitcoin si concentra in pochissime sedute di forte rialzo: rimuovendo anche solo 5-10 di queste giornate, il bilancio dell’anno cambia radicalmente, secondo l’analisi di Omkar Godbole su CoinDesk.
Il fenomeno riguarda solo Bitcoin?
No, un effetto simile esiste anche sull’indice S&P 500 secondo JPMorgan Asset Management, ma su Bitcoin l’impatto è più marcato per via della volatilità strutturalmente più alta dell’asset.
Cosa ha mostrato lo studio di David Eng sul periodo 2020-2025?
Ha mostrato che il rendimento mediano annuo di Bitcoin passa da +90% (buy and hold) a -25% se si escludono le 10 sedute migliori di ogni anno, con punte come il 2022 (-64% contro -85%).
Cosa cambia in pratica per chi investe in Bitcoin?
Il dato suggerisce che tentare di “cronometrare” il mercato aumenta il rischio di perdere le giornate che generano la maggior parte del rendimento, un fattore da considerare insieme ad altri segnali tecnici e on-chain monitorati da BitcoinLive24.
Fonti: CoinDesk, analisi di Omkar Godbole (5 settembre 2026); Yahoo Finance, analisi di David Eng (maggio 2026).
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