Kraken (piattaforma di scambio crypto con base in Wyoming) ha lanciato il 16 luglio 2026 opzioni su Bitcoin ed Ether regolate interamente in dollari, disponibili su Kraken Pro tramite richiesta di quotazione (RFQ, un modello in cui il prezzo viene negoziato direttamente con un market maker anziché su un order book pubblico). L’azienda dichiara di voler colmare un problema di design, non di domanda, nel mercato delle opzioni crypto — storicamente dominato da Deribit e CME Group. I nuovi contratti, in stile europeo e senza necessità di collaterale in criptovalute, puntano ad attrarre trader istituzionali e professionali.
Come Funzionano le Nuove Opzioni di Kraken
Secondo l’annuncio ufficiale di Kraken, i contratti sono in stile europeo (esercitabili solo alla scadenza, a differenza dello stile americano che permette l’esercizio in qualsiasi momento) e cash-settled: premio, profitti/perdite e regolamento finale sono denominati interamente in dollari, senza bisogno di gestire Bitcoin o Ether come collaterale diretto. Sono disponibili scadenze settimanali, mensili, trimestrali e semestrali fin dal lancio, su coppie XBT/USD ed ETH/USD.
Il margine di portafoglio (portfolio margin, un sistema che calcola i requisiti di garanzia sull’esposizione netta complessiva anziché posizione per posizione) è attivo di default per tutti i clienti idonei, e le posizioni in compensazione riducono ulteriormente il collaterale richiesto. Kraken accetta oltre 30 valute diverse come garanzia, attingendo allo stesso pool multi-collaterale già usato per i derivati esistenti sulla piattaforma.
| Caratteristica | Dettaglio | Fonte |
|---|---|---|
| Data di lancio | 16 luglio 2026 | Kraken |
| Asset disponibili | Bitcoin (BTC) ed Ether (ETH) | Kraken |
| Tipo di contratto | Stile europeo, cash-settled in USD | Kraken |
| Scadenze | Settimanali, mensili, trimestrali, semestrali | Kraken |
| Collaterale accettato | Oltre 30 valute diverse | Kraken |
| Accesso iniziale | RFQ per clienti professionali/istituzionali | Kraken |
| Aree escluse al lancio | Europa, Nord America, Australia | Kraken |
Perché Kraken Sfida Deribit e CME Group
“Il divario nelle opzioni crypto non è la domanda, è il design”, ha dichiarato Alexia Theodorou, direttrice dei derivati di Kraken, secondo CoinDesk. Per l’azienda, il mercato delle opzioni crypto è rimasto sottosviluppato perché i prodotti esistenti — tra cui quelli di Deribit, storico leader del settore, e CME Group, principale piazza regolamentata statunitense — sono stati costruiti soprattutto per una fascia istituzionale ristretta, lasciando i trader retail a rifugiarsi nei future perpetui piuttosto che nelle opzioni.
L’accesso iniziale ai nuovi contratti Kraken è riservato a clienti professionali e istituzionali idonei tramite RFQ, con esclusione di Europa, Nord America e Australia. Un rollout europeo è previsto nella seconda metà del 2026, subordinato a conferma normativa da parte delle autorità competenti.
I Numeri del Mercato dei Derivati Crypto
Il lancio arriva in un momento di forte attività per il trading di derivati crypto: a giugno 2026 i volumi spot sugli exchange centralizzati hanno raggiunto 1,11 trilioni $ (+15,3% su base mensile), mentre i volumi dei future perpetui su asset del mondo reale (RWA, real world assets) hanno toccato un record di 311 miliardi $, secondo i dati riportati da CoinDesk. Al momento della stesura, Bitcoin viene scambiato a circa 64.501$ (+0,30% nelle ultime 24 ore).
Nonostante questi volumi, le opzioni restano un segmento relativamente piccolo rispetto a spot e future perpetui — proprio il divario che Kraken dichiara di voler colmare abbassando le barriere strutturali d’ingresso al prodotto, invece di puntare su nuova domanda non ancora espressa.
Cosa Significa per gli Investitori
Per i trader istituzionali, la struttura USD-settled elimina la necessità di gestire wallet e collaterale in Bitcoin o Ether per operare in opzioni, un ostacolo operativo che finora ha scoraggiato molti desk tradizionali abituati a lavorare solo in dollari. Il margine di portafoglio attivo di default può inoltre ridurre il capitale immobilizzato rispetto a piattaforme dove ogni posizione richiede garanzie separate.
Per ora l’accesso resta riservato a clienti professionali fuori da Europa, Nord America e Australia: i trader retail italiani non potranno operare direttamente sui nuovi contratti fino a un eventuale rollout europeo, la cui tempistica dipende dalle autorità di regolamentazione. Ricordiamo che anche il mercato delle opzioni su ETF Bitcoin regolamentati ha visto un’espansione recente, segno di un interesse istituzionale crescente verso questi strumenti derivati.
Prospettive Future
Kraken ha dichiarato di voler ampliare l’offerta con un order book pubblico, maggiore disponibilità geografica e supporto per asset aggiuntivi oltre a Bitcoin ed Ether. La priorità dichiarata resta l’espansione in Europa nella seconda metà del 2026. Se il prodotto riuscirà davvero a intercettare la domanda retail rimasta finora ai margini del mercato opzioni — come già osservato su altri strumenti derivati legati a Bitcoin — lo si capirà nei prossimi mesi, quando saranno disponibili i primi dati di volume sui nuovi contratti.
Domande Frequenti
Cosa sono le opzioni Bitcoin USD-settled di Kraken?
Sono contratti opzione in stile europeo su Bitcoin ed Ether, lanciati da Kraken il 16 luglio 2026, con premio, profitti/perdite e regolamento finale denominati interamente in dollari anziché in criptovalute. Sono disponibili su Kraken Pro con scadenze settimanali, mensili, trimestrali e semestrali.
Quando saranno disponibili le opzioni di Kraken in Europa?
Kraken prevede un rollout europeo nella seconda metà del 2026, ma la tempistica esatta resta subordinata a conferma normativa da parte delle autorità competenti, secondo quanto dichiarato dall’azienda.
In cosa si differenziano dalle opzioni di Deribit e CME Group?
La differenza principale è il regolamento: i contratti Kraken sono interamente in dollari e non richiedono di detenere o gestire Bitcoin/Ether come collaterale, mentre altre piattaforme richiedono spesso garanzie in criptovaluta. Kraken accetta inoltre oltre 30 valute diverse come collaterale tramite un margine di portafoglio unico.
Chi può accedere oggi alle nuove opzioni Kraken?
Al lancio l’accesso è riservato a clienti professionali e istituzionali idonei tramite richiesta di quotazione (RFQ), con esclusione geografica di Europa, Nord America e Australia. Un ampliamento dell’accesso, incluso un order book pubblico, è tra i piani dichiarati da Kraken.
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Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.
