I flussi in entrata verso i fondi che investono in Bitcoin e altri digital asset sono rimbalzati a 1 miliardo di dollari nella settimana terminata il 4 settembre 2026, dopo che le dichiarazioni hawkish del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh avevano innescato un deflusso immediato di 100 milioni di dollari. Lo rivela l’ultimo market update di CoinShares (societa’ di gestione patrimoniale europea specializzata in asset digitali), firmato dal responsabile della ricerca James Butterfill. Il rimbalzo arriva mentre Bitcoin oscilla vicino a quota $80.000 e il mercato prezza circa due terzi di probabilita’ di un rialzo dei tassi al meeting Fed del 16 settembre.
Il deflusso lampo dopo Warsh, poi il rimbalzo
Venerdi’ scorso, subito dopo l’intervento di Warsh che i mercati hanno interpretato come un segnale di linea dura sui tassi, circa 100 milioni di dollari sono usciti dai prodotti di investimento in asset digitali (ETF, ETP e fondi simili). Nei giorni successivi la tendenza si e’ capovolta: secondo CoinShares, i flussi netti della settimana in corso hanno raggiunto 1 miliardo di dollari, contro i 2 miliardi della settimana precedente e i 2,9 miliardi di due settimane fa, il dato settimanale piu’ alto dell’anno.
Il catalizzatore individuato da CoinShares e’ un mix di preoccupazioni rinnovate sulla sostenibilita’ fiscale degli Stati Uniti e sulla decisione del Tesoro USA di aumentare gli acquisti di debito pubblico a lunga scadenza. In questo contesto Bitcoin e’ passato dai minimi di circa $60.000 fino agli alti $70.000, toccando brevemente $80.100 dopo i successivi commenti piu’ concilianti del governatore Fed Christopher Waller.
Flussi settimanali fondi digital asset: il confronto
| Periodo | Flusso netto | Nota |
|---|---|---|
| Due settimane fa | +$2,9 miliardi | Massimo settimanale dell’anno |
| Settimana scorsa | +$2,0 miliardi | Trend ancora positivo |
| Venerdi’ (post-Warsh) | -$100 milioni | Reazione immediata hawkish |
| Settimana in corso (al 4 set) | +$1,0 miliardo | Rimbalzo dopo Waller |
Fonte: CoinShares Market Update, 4 settembre 2026.
“Non stanno uscendo dall’asset class”: la tesi di Butterfill
James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares, ha sintetizzato il fenomeno con una frase diventata rapidamente citata dagli operatori: “Bitcoin sta negoziando il sentiero dei tassi, non sta uscendo dall’asset class”. Secondo Butterfill, il comportamento degli investitori istituzionali non riflette una fuga da Bitcoin, ma un continuo riposizionamento in base alle aspettative sulla politica monetaria della Fed.
Butterfill ha aggiunto che Bitcoin sta tornando a comportarsi come l’oro, ma che resta la Fed a fissare il tetto del rally, collocato al momento intorno a $80.000. Un tema che BitcoinLive24 aveva gia’ documentato con i 987 milioni di dollari di afflussi ETF della settimana precedente, guidati da BlackRock.
Waller, la disinflazione e il rendimento dei Treasury
Il cambio di narrativa e’ arrivato dal governatore Fed Christopher Waller, che ha respinto le letture piu’ aggressive dei commenti di Warsh, indicando segnali di disinflazione nei dati recenti. Waller ha detto di essere propenso a mantenere i tassi invariati a settembre se i prossimi dati sull’inflazione confermeranno la tendenza. Le sue parole hanno contribuito ad allentare i rendimenti dei Treasury USA, scesi al 4,7% sulla scadenza decennale, offrendo supporto a Bitcoin.
Il tema si inserisce in una sequenza gia’ seguita da vicino: a fine agosto BitcoinLive24 aveva raccontato l’apertura di Warsh a Jackson Hole verso possibili rialzi, il primo scossone da cui e’ partito il ciclo di deflusso-rimbalzo descritto oggi da CoinShares.
Cosa aspettarsi dal FOMC del 16 settembre
Il prossimo appuntamento decisivo e’ la riunione del FOMC (Federal Open Market Committee, il comitato della Fed che fissa i tassi d’interesse USA) del 16 settembre 2026. Al momento della stesura Bitcoin viene scambiato a circa $79.300, in calo di circa l’1% nelle ultime 24 ore secondo CoinGecko, mentre gli operatori continuano a monitorare ogni segnale in arrivo dai membri del board Fed prima del voto.
Per chi vuole seguire in tempo reale l’evoluzione dei flussi istituzionali e delle prossime mosse della Fed su Bitcoin, l’app di BitcoinLive24 invia una notifica push ad ogni sviluppo rilevante: scarica l’app BitcoinLive24.
Domande Frequenti
Perche’ i fondi Bitcoin hanno registrato prima un deflusso e poi un rimbalzo?
Il deflusso di 100 milioni di dollari e’ scattato subito dopo i commenti hawkish del presidente Fed Kevin Warsh, letti dal mercato come un segnale di possibile rialzo dei tassi. Il rimbalzo a 1 miliardo di dollari e’ arrivato pochi giorni dopo, quando il governatore Christopher Waller ha riportato l’attenzione su segnali di disinflazione.
Chi e’ James Butterfill?
James Butterfill e’ il responsabile della ricerca (Head of Research) di CoinShares, societa’ di gestione patrimoniale europea specializzata in prodotti di investimento su asset digitali, che pubblica ogni settimana un report sui flussi dei fondi crypto.
Gli investitori istituzionali stanno abbandonando Bitcoin?
No. Secondo i dati CoinShares, i flussi netti settimanali restano ampiamente positivi (+$1 miliardo nell’ultima settimana rilevata). Il deflusso di venerdi’ e’ stato descritto da Butterfill come un riposizionamento tattico legato alle aspettative sui tassi, non come un’uscita strutturale dall’asset class.
Quando decide la Fed sui tassi a settembre 2026?
Il FOMC si riunisce il 16 settembre 2026. Al momento del report CoinShares, il mercato prezzava circa due terzi di probabilita’ di un rialzo dei tassi in quella sede.
A che prezzo tratta Bitcoin in questo momento?
Al momento della stesura Bitcoin quota circa $79.300, dopo aver toccato brevemente $80.100 nei giorni precedenti secondo i dati citati da CoinShares.
