Block, la società di Jack Dorsey che controlla Cash App e Square, ha raggiunto a ottobre un accordo di principio con il Dipartimento di Giustizia USA (DOJ) che prevede un pagamento netto di circa 764 milioni di dollari, secondo il rapporto trimestrale 10-Q di Block depositato alla SEC del 3 novembre. Nella lettera agli azionisti del terzo trimestre diffusa lo stesso giorno, il profitto lordo dell’area Bitcoin è sceso del 50%, da 104 a 52 milioni di dollari. In bilancio restano circa 9.237 Bitcoin, rivalutati di 229,7 milioni nel trimestre.
Block e il DOJ: circa 764 milioni netti per chiudere l’inchiesta antiriciclaggio
Il 10-Q descrive un accordo di principio, raggiunto a ottobre 2026, da formalizzare con un deferred prosecution agreement (DPA, accordo che sospende l’azione penale). Il DOJ rinvierebbe per tre anni un’imputazione per non aver mantenuto un programma antiriciclaggio efficace, in violazione del Bank Secrecy Act, la legge USA sui controlli contro il riciclaggio. Se Block rispetterà gli obblighi, il DOJ chiederà l’archiviazione definitiva dell’accusa.
Sul piano economico, il DPA dovrebbe prevedere una componente monetaria lorda di circa 964 milioni di dollari e un pagamento netto di circa 764 milioni, grazie al credito per precedenti risoluzioni con altre autorità. Block ha già accantonato 764 milioni al 30 settembre 2026. Il documento precisa che l’intesa resta soggetta a un accordo finale tra le parti e all’approvazione di un tribunale, e che la società non può garantire che arrivi alle condizioni descritte.
Le testate riportano cifre diverse nei titoli, ma non si contraddicono: CoinDesk parla di 764 milioni, The Defiant di 964 milioni. Sono rispettivamente il netto e il lordo dello stesso accordo. CoinDesk ricorda inoltre che le verifiche sono iniziate dopo un rapporto di Hindenburg Research del marzo 2023, che Block ha definito «inaccurate and misleading».
Secondo il 10-Q, la SEC ha comunicato a marzo 2026 di aver chiuso la propria indagine senza raccomandare azioni di enforcement. Nello stesso mese il DOJ ha presentato a Block i termini di una possibile soluzione. Il 10-Q descrive l’accusa come mancato mantenimento di un programma antiriciclaggio efficace, senza limitarla a un singolo prodotto.
Il profitto lordo Bitcoin di Block scende a 52 milioni: meno 50% in un anno
Nella lettera agli azionisti del terzo trimestre Block indica un profitto lordo dell’ecosistema Bitcoin di 52 milioni di dollari nel terzo trimestre 2026, contro 104 milioni dello stesso periodo del 2025. La società attribuisce il calo «principalmente» alla decisione strategica di ridurre la commissione applicata su alcune transazioni in Bitcoin su Cash App.
L’ecosistema Bitcoin di Block, spiega la stessa lettera, comprende gli acquisti di Bitcoin dei clienti su Cash App, Proto e le commissioni di prelievo. Trattandosi di acquisti dei clienti e commissioni di prelievo, il profitto dipende dal margine applicato e non dal prezzo del Bitcoin: è una lettura nostra.
| Trimestre | Profitto lordo Bitcoin (milioni di dollari) | Variazione annua |
|---|---|---|
| Q3 2025 | 104 | +8% |
| Q4 2025 | 118 | +10% |
| Q1 2026 | 68 | -26% |
| Q2 2026 | 72 | -31% |
| Q3 2026 | 52 | -50% |
Fonte: lettera agli azionisti Q3 2026 di Block.
Il ridimensionamento è visibile anche nei ricavi. Il 10-Q riporta ricavi dell’ecosistema Bitcoin per 1.804 milioni di dollari, contro 2.021 milioni del terzo trimestre 2025, con costi (cioè il Bitcoin acquistato) a 1.752 milioni contro 1.917 milioni. Dai nostri calcoli sui dati del 10-Q, il margine lordo scende dal 5,1% al 2,9% dei ricavi. Sui nove mesi il profitto lordo Bitcoin è di circa 193 milioni, contro circa 301 milioni (-36%).
Il peso relativo è sempre più contenuto: l’area Bitcoin vale circa il 27% dei ricavi trimestrali di Block (1.804 su 6.719 milioni) ma solo l’1,6% del profitto lordo totale (52 su 3.235 milioni), secondo i nostri calcoli sui dati del 10-Q.
Cash App e Square trainano i conti: profitto lordo totale a 3,24 miliardi
Il gruppo cresce altrove. La lettera agli azionisti indica un profitto lordo totale di 3,24 miliardi di dollari nel terzo trimestre (+22%), con Cash App a 2,07 miliardi (+27%) e Square a 1,16 miliardi (+14%). L’utile operativo è di 428 milioni di dollari. Il 10-Q attribuisce la crescita di Cash App a prodotti come Cash App Borrow, Afterpay Post-Purchase e Cash App Card.
| Categoria | Profitto lordo Q3 2026 (milioni di dollari) | Variazione annua |
|---|---|---|
| Commerce enablement | 1.851 | +19% |
| Financial solutions | 1.332 | +32% |
| Bitcoin ecosystem | 52 | -50% |
| Totale Block | 3.235 | +22% |
Fonte: lettera agli azionisti Q3 2026 di Block. Le categorie possono non sommare esattamente per arrotondamenti.
La stessa lettera descrive Bitcoin e stablecoin come un fattore abilitante dell’espansione di Cash App. Il profitto lordo del gruppo, nel trimestre, arriva però soprattutto da pagamenti e credito, non dalla compravendita di Bitcoin.
Block detiene circa 9.237 Bitcoin: la rivalutazione vale 229,7 milioni
Il 10-Q mostra anche l’esposizione diretta di Block al prezzo di Bitcoin. Al 30 settembre 2026 la società deteneva circa 9.237 Bitcoin a scopo di investimento di lungo periodo, con un valore equo di 771,9 milioni di dollari e un costo storico di 318,6 milioni. A fine 2025 erano circa 8.883, per un valore di 777,5 milioni.
| Data | Bitcoin detenuti | Valore (milioni di dollari) | Rivalutazione del trimestre (milioni di dollari) |
|---|---|---|---|
| 31 dicembre 2025 | 8.883 | 777,5 | – |
| 31 marzo 2026 | 9.032 | 617,3 | -172,8 |
| 30 giugno 2026 | 9.117 | 533,9 | -88,5 |
| 30 settembre 2026 | 9.237 | 771,9 | +229,7 |
Fonte: nota 11 del 10-Q di Block. Il valore è quello di bilancio a fine periodo.
Nel terzo trimestre la rivalutazione di +229,7 milioni ha più che compensato le perdite dei primi due, e il saldo dei nove mesi resta una perdita di 31,6 milioni. Dai nostri calcoli, il valore di bilancio equivale a circa 83.600$ per Bitcoin al 30 settembre. Nei nove mesi Block ne ha aggiunti circa 354.
L’utile netto del trimestre è di 564 milioni di dollari, contro 462 milioni del terzo trimestre 2025, ma comprende la rivalutazione di 229,7 milioni. Le due esposizioni di Block al Bitcoin sono diverse: il profitto lordo dipende dalle commissioni, la rivalutazione dal prezzo.
Cosa osservare dopo l’accordo con il DOJ
Restano tre passaggi. Il primo è la firma dell’accordo definitivo e l’approvazione del tribunale, che il 10-Q indica come condizioni non ancora soddisfatte. Il secondo è se nel quarto trimestre le commissioni ridotte su Cash App continueranno a comprimere il profitto Bitcoin. Il terzo è se Block continuerà ad aggiungere Bitcoin al bilancio, come ha fatto in ciascuno dei tre trimestri.
Sul fronte delle aziende con Bitcoin in bilancio, su BitcoinLive24 abbiamo raccontato anche Strategy, che ha ripreso gli acquisti con 811 Bitcoin e Tether, che dichiara 150.000 Bitcoin. Il tema dei controlli antiriciclaggio è centrale nel settore: lo mostra il caso dei fondi rubati a Binance mescolati nei coinjoin.
Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria: i dati passati non garantiscono i risultati futuri.
Domande frequenti su Block, il DOJ e Bitcoin
Quanto pagherà Block al Dipartimento di Giustizia USA?
Circa 764 milioni di dollari netti, su una componente lorda di circa 964 milioni, secondo il 10-Q di Block. La differenza è il credito per precedenti risoluzioni con altre autorità. L’accordo è ancora di principio.
Perché il profitto Bitcoin di Block è sceso del 50%?
Nel terzo trimestre 2026 è sceso a 52 milioni di dollari da 104. Block lo attribuisce principalmente alla scelta di ridurre la commissione su alcune transazioni in Bitcoin su Cash App.
Quanti Bitcoin possiede Block?
Circa 9.237 Bitcoin a scopo di investimento al 30 settembre 2026, con un valore di bilancio di 771,9 milioni di dollari, secondo il 10-Q. A parte, Block custodisce Bitcoin per conto di clienti e partner commerciali, che ne restano proprietari, secondo il 10-Q.
L’accordo di Block con il DOJ è definitivo?
No. Il 10-Q lo descrive come accordo di principio, soggetto a un’intesa finale e all’approvazione di un tribunale. Block avverte di non poter garantirne la conclusione alle condizioni descritte.
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