Metaplanet, la seconda società quotata al mondo per Bitcoin in tesoreria, chiude i primi nove mesi del 2026 con una perdita netta di circa 170 milioni di dollari (27,16 miliardi di yen). Il risultato è trascinato da due voci legate al Bitcoin: la vendita di 10.000 BTC effettuata nel trimestre e il calo di valore delle monete ancora in portafoglio. I ricavi e il risultato operativo crescono, ma non bastano a compensare le perdite. Lo riporta CoinTelegraph, che ha letto i dati trimestrali della società.
Cosa è successo
Nei primi nove mesi del 2026 la società giapponese ha registrato una perdita netta di 27,16 miliardi di yen, contro un utile di 13,53 miliardi nello stesso periodo del 2025. Le voci che pesano di più sono due:
- Perdita sulla vendita di Bitcoin: 19,17 miliardi di yen (circa 119,8 milioni di dollari).
- Svalutazione delle monete detenute: 8,04 miliardi di yen (circa 50,3 milioni di dollari), dovuta al calo del prezzo del BTC.
La vendita è stata un’operazione di dimostrazione. Metaplanet ha ceduto 10.000 BTC per 124,7 miliardi di yen, tenendo la liquidità in cassa, in stablecoin e in altri asset liquidi. Poi ha riacquistato 11.000 BTC per 149,9 miliardi di yen, pagando in media il 9,3% in più per moneta. Secondo la società, l’obiettivo era mostrare a rating agency e obbligazionisti che può trasformare rapidamente il Bitcoin in contanti per far fronte agli impegni finanziari. Le detenzioni a fine settembre sono salite netto di mille monete, a 44.000 BTC.
I numeri del trimestre
La tabella riassume i dati principali dei primi nove mesi del 2026, convertiti in dollari secondo i tassi indicati dalla fonte.
| Voce | Valore | Variazione o nota |
|---|---|---|
| Perdita netta (9 mesi 2026) | 27,16 mld yen (circa 170 milioni $) | Utile di 13,53 mld yen nel 2025 |
| Perdita sulla vendita di BTC | 19,17 mld yen (circa 119,8 milioni $) | Vendita di 10.000 BTC |
| Svalutazione BTC in portafoglio | 8,04 mld yen (circa 50,3 milioni $) | Effetto del calo di prezzo |
| Ricavi (9 mesi) | 5,9 mld yen (circa 36,9 milioni $) | +30,5% su base annua |
| Risultato operativo (9 mesi) | 3,48 mld yen (circa 21,8 milioni $) | +26,5% su base annua |
| Previsione ricavi 2026 | 6,5 mld yen (circa 40,6 milioni $) | Taglio dai 16 mld yen precedenti |
| Debito sulla linea di credito garantita da BTC | 649,5 milioni $ a fine settembre | 414 milioni $ a fine giugno |
| Oneri finanziari trimestrali | 1,36 mld yen (circa 8,5 milioni $) | +56% sul trimestre precedente |
Il dato che merita più attenzione è il debito. La linea di credito garantita dai Bitcoin è cresciuta di oltre 235 milioni di dollari in un trimestre. Gli interessi sono saliti del 56%. Metaplanet dice di aver finanziato gli acquisti dal secondo trimestre con il credito, con le obbligazioni, con l’esercizio di diritti di sottoscrizione azionaria e con i ricavi del business di opzioni su Bitcoin.
Perché è importante per il mercato
Il caso Metaplanet mostra come le società che tengono Bitcoin in bilancio siano esposte a due rischi insieme: il prezzo dell’asset e il costo del debito contratto per comprarlo. Quando il BTC scende, la svalutazione entra nei conti. Quando il credito cresce, anche gli interessi pesano. Già a ottobre The Block aveva riportato che Metaplanet aveva venduto 10.000 BTC nel terzo trimestre per riacquistarne 11.000 con l’obiettivo di dimostrare la propria liquidità. I conti trimestrali mostrano ora il costo di quell’operazione.
Non è un caso isolato. Nelle ultime settimane altre società della stessa categoria hanno ridotto le posizioni, come Keel, che ha venduto l’intera tesoreria, e Core Scientific, che ha ceduto 3.374 BTC in nove mesi. Il quadro è quello di un settore che, con il prezzo sotto pressione, cerca liquidità invece di accumulare.
Cosa significa per gli investitori
Per chi segue il mercato azionario, il dato chiave è la combinazione tra perdita contabile e debito in crescita. Un utile o una perdita sulla carta non coincidono con la liquidità reale, e il Bitcoin in bilancio può essere usato come garanzia. Quando il valore della garanzia scende, la pressione sulle linee di credito cresce.
Il quadro si complica con le ricadute indirette. Secondo CoinTelegraph, l’indice MSCI ha confermato che Strategy, Metaplanet e Upexi saranno rimosse dai propri indici azionari alla chiusura del 30 novembre. I fondi che replicano quegli indici potrebbero vendere le azioni, e JPMorgan stima per la sola Strategy una pressione di vendita di circa 2,8 miliardi di dollari. Il mercato, nel frattempo, scambiava intorno a 68.600 dollari per il BTC secondo CoinGecko al momento della stesura.
Prospettive
Gli scenari dipendono da due variabili. La prima è il prezzo del Bitcoin nei prossimi trimestri: se resta sotto i livelli d’acquisto recenti, altre svalutazioni sono probabili. La seconda è la capacità di Metaplanet di rifinanziare il debito a condizioni sostenibili. Se la società riuscirà a ridurre gli oneri finanziari, il bilancio potrebbe stabilizzarsi. Se il credito continuerà a crescere mentre il prezzo scende, il margine di manovra si riduce. Nessuno dei due scenari è certo: il bilancio del quarto trimestre dirà molto di più.
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Domande frequenti
Quanto ha perso Metaplanet nei primi nove mesi del 2026?
Metaplanet ha registrato una perdita netta di circa 170 milioni di dollari, pari a 27,16 miliardi di yen, nei primi nove mesi del 2026. Il dato contrasta con l’utile di 84,6 milioni di dollari dello stesso periodo del 2025.
Perché Metaplanet ha venduto 10.000 Bitcoin?
Secondo la società, la vendita serviva a dimostrare a rating agency e obbligazionisti che può convertire rapidamente il BTC in contanti. Metaplanet ha poi riacquistato 11.000 BTC nello stesso trimestre.
La perdita di Metaplanet dipende solo dal prezzo del Bitcoin?
No. Una parte della perdita deriva dalla vendita, che ha generato un risultato negativo di circa 119,8 milioni di dollari. Il resto è svalutazione, legata al calo del prezzo, e oneri finanziari, cresciuti del 56% sul trimestre precedente.
Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. Le informazioni riportate si basano su fonti pubbliche e sui dati disponibili al momento della pubblicazione.
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