Il Bureau of Labor Statistics (BLS, l’ufficio statistico del Dipartimento del Lavoro USA) ha pubblicato mercoledì 12 agosto il CPI USA di luglio: inflazione headline al 3,4% annuo e core al 2,5%, entrambi in linea con le attese degli economisti. Bitcoin non ha reagito con un rally nonostante il dato “pulito”: secondo CoinGecko il prezzo resta intorno ai $63.400.
Gli operatori guardano ora al dato sui prezzi alla produzione (PPI) di giovedì per capire se la Fed avrà margine per una pausa a settembre.
Cosa Dice il CPI USA di Luglio
Il CPI-U (indice dei prezzi al consumo per i consumatori urbani) è salito dello 0,1% su base mensile destagionalizzata a luglio, dopo il calo dello 0,4% di giugno. Su base annua, l’indice generale ha rallentato al 3,4% da 3,5% di giugno, mentre il core (esclusi energia e alimentari) è sceso al 2,5% dal 2,6%.
| Voce CPI | Var. mensile (lug) | Var. annua (lug) | Var. annua (giu) |
|---|---|---|---|
| Indice generale | +0,1% | +3,4% | +3,5% |
| Core (no energia/alimentari) | +0,2% | +2,5% | +2,6% |
| Energia | -1,5% | +14,7% | n/d |
| Alimentari | +0,1% | +3,0% | n/d |
| Abitazione (shelter) | +0,1% | +3,2% | n/d |
Secondo il comunicato ufficiale del BLS, la componente abitazione (shelter) da sola spiega circa due terzi dell’aumento mensile dell’indice generale, mentre l’energia è scesa dell’1,5% nel mese pur restando in forte rialzo (+14,7%) sui dodici mesi per effetto base. Il dato è stato diffuso sotto embargo fino alle 8:30 ET (comunicato USDL-26-1378).
Perché la Fed è al Centro dell’Attenzione
Le stime di mercato sulle prossime mosse della Federal Reserve divergono a seconda della fonte e dell’orario di rilevazione dello stesso strumento. Poco dopo la pubblicazione del CPI, CoinDesk riportava che il CME FedWatch Tool (lo strumento del CME Group che stima le probabilità implicite nei future sui Fed Funds) assegnava il 44% di probabilità a un rialzo dei tassi a settembre, in calo dal 48% pre-dato e dal 54% di una settimana prima.
Ore più tardi, CoinTelegraph citava lo stesso strumento con una lettura diversa: 60% di probabilità che la Fed mantenga i tassi fermi al 3,50-3,75% a settembre, contro appena il 30% di un mese fa. Le due cifre misurano scenari diversi (rialzo contro status quo) rilevati in momenti diversi della giornata di trading, ma indicano la stessa direzione: il mercato riduce le probabilità di un’ulteriore stretta monetaria.
“L’assenza di una sorpresa inflazionistica al rialzo rimuove una delle maggiori minacce immediate agli asset rischiosi”, ha commentato Daniela Hathorn, senior market analyst di Capital.com, secondo CoinDesk. Sulla stessa linea Fabian Dori, CIO di Sygnum Bank (banca svizzera specializzata in asset digitali), citato da CoinTelegraph: il CPI in linea con le attese unito ai dati deboli sul lavoro sostiene “un raffreddamento graduale, senza spavento da recessione né una nuova ripulitura hawkish”.
Sul fronte obbligazionario, il rendimento del Treasury a 2 anni è sceso al 4,19% (-3,6 punti base) e quello a 10 anni al 4,66% (-3 punti base), entrambi già sotto pressione ribassista prima della pubblicazione del dato.
Bitcoin Dopo il CPI USA: Cosa Cambia per gli Investitori
Bitcoin ha ceduto terreno all’apertura di Wall Street nonostante il CPI “pulito”, scivolando sotto i $63.500. La resistenza tra $65.000 e $65.500 è stata testata sei volte tra il 5 e il 10 agosto senza mai cedere, e Bitcoin non chiude sopra quella soglia dal 26 luglio, secondo l’analisi di mercato ripresa da CoinTelegraph.
L’analista Rekt Capital ha segnalato che i rimbalzi sul supporto dei $63.000 si stanno progressivamente indebolendo: dal 6,27% al 5,83%, poi 3,18% e infine 1,15% nell’ultimo test. “A un certo punto i rimbalzi diventeranno così deboli che il pavimento cederà”, ha avvertito, sempre secondo CoinTelegraph.
Sul mercato delle opzioni, Andrei Grachev, managing partner di DWF Labs (market maker specializzato in criptovalute), osserva che permane un “premio significativo per la protezione” sugli strike ribassisti a $60.000, in attesa di verificare se il dato PPI di giovedì ridurrà quella copertura.
Prossimi Catalizzatori
Il prossimo appuntamento macro rilevante per Bitcoin è il Producer Price Index (PPI) di giovedì, che misura l’inflazione dal lato dei produttori e viene spesso letto insieme al CPI per valutare le pressioni sui prezzi lungo la catena di fornitura. Un PPI altrettanto contenuto rafforzerebbe la narrativa di un rallentamento inflazionistico “senza sorprese”, mentre un dato più caldo potrebbe rimettere in discussione le probabilità di pausa Fed appena riviste al rialzo.
Chi segue l’evoluzione di questi dati macro e il loro impatto su Bitcoin può leggere anche il nostro approfondimento su come Bitcoin aveva reagito al CPI di giugno e sulla recente riunione Fed di fine luglio, quando il FOMC aveva lasciato i tassi invariati con voto diviso. Per restare aggiornati in tempo reale su ogni sviluppo, scarica l’app BitcoinLive24 su bitcoinlive24.com.
Domande Frequenti
Cos’è il CPI e perché muove il prezzo di Bitcoin?
Il CPI (Consumer Price Index) misura la variazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti e guida le decisioni sui tassi della Federal Reserve. Quando l’inflazione rallenta, aumentano le probabilità che la Fed mantenga o tagli i tassi, una condizione storicamente favorevole per asset a rischio come Bitcoin.
Qual è la probabilità che la Fed tagli o mantenga i tassi a settembre?
Le stime divergono secondo la fonte: il CME FedWatch Tool, citato da CoinDesk poco dopo il CPI, indicava un 44% di probabilità di rialzo (in calo dal 54% di una settimana prima); lo stesso strumento, citato ore dopo da CoinTelegraph, indicava un 60% di probabilità di tassi fermi al 3,50-3,75% (dal 30% di un mese fa). Entrambe le letture puntano verso una minore probabilità di ulteriori strette.
A che livello è il prezzo di Bitcoin e quali soglie monitorare?
Al momento della stesura Bitcoin quota circa $63.400 secondo CoinGecko. Il supporto a $63.000 mostra rimbalzi via via più deboli, mentre la resistenza $65.000-65.500 non viene superata in chiusura giornaliera dal 26 luglio.
