Galaxy Research abbassa le probabilità di approvazione al 50%
Galaxy Research — il braccio di ricerca di Galaxy Digital — ha ridotto le proprie stime di approvazione del CLARITY Act dal 60% al 50%. La revisione al ribasso, annunciata il 26 giugno 2026, è firmata da Alex Thorn, Head of Research di Galaxy Digital, e punta il dito sul calendario del Senato americano: il tempo disponibile per portare il disegno di legge al voto si sta esaurendo rapidamente, con il recess estivo in arrivo a fine luglio.
Il CLARITY Act è la proposta legislativa più ambiziosa mai arrivata così vicino all’approvazione per regolamentare il mercato delle criptovalute negli Stati Uniti. Per Bitcoin, il disegno di legge contiene il Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA): una clausola che proteggerebbe gli sviluppatori di software Bitcoin dall’essere classificati come operatori di trasmissione di denaro.
Secondo Thorn, il problema principale non è il contenuto della legge, ma la scarsità di tempo utile. «Il tempo scarseggia rapidamente», ha scritto il ricercatore, indicando nella fine di luglio la finestra critica entro cui la leadership del Senato deve annunciare una data di votazione.
Iter legislativo: dove si trova oggi il CLARITY Act
Il CLARITY Act ha superato il 14 maggio 2026 la Senate Banking Committee con un voto di 15 a 9 — una maggioranza solida ma non unanime. Da quella data, il disegno di legge si trova nella fase di fusione tra le bozze della Banking Committee e della Agriculture Committee, ma nessun testo unificato è stato ancora pubblicato.
| Fase | Data | Risultato |
|---|---|---|
| Approvazione Senate Banking Committee | 14 maggio 2026 | 15-9 a favore |
| Odds Galaxy Research | Inizio giugno 2026 | 60% |
| Odds Galaxy Research (revisione) | 26 giugno 2026 | 50% |
| Recess estivo Senato USA | Fine luglio 2026 | Deadline critica |
| Finestra alternativa | Settembre 2026 | Complicata da midterm |
Il disegno di legge occupa la posizione numero 423 nel calendario del Senato, in competizione con priorità legislative di alto profilo: la legge FISA 702 (sorveglianza nazionale), il National Defense Authorization Act e un pacchetto sulla politica abitativa. «Il floor time è la risorsa più scarsa del Senato in questo momento», ha osservato Thorn.
Gli ostacoli che restano aperti
Thorn ha chiarito che il ribasso delle odds non dipende da problemi di merito, ma da fattori procedurali e politici. «I lavori a livello di staff sono costruttivi e le riunioni private sono positive, ma non equivalgono a una data di voto programmata», ha scritto il ricercatore.
Restano aperti almeno tre nodi sostanziali. Il primo riguarda i conflitti di interesse: l’emendamento Van Hollen — presentato per escludere certi soggetti dalla definizione di digital commodity — è stato respinto in committee con 11 voti contro 13, ma i sostenitori potrebbero ripresentarlo sul floor. Il secondo nodo riguarda le protezioni per gli sviluppatori Bitcoin contenute nel BRCA, avversate da associazioni di polizia e procuratori (oltre 70.000 secondo i report) che temono un indebolimento degli strumenti di indagine. Il terzo nodo riguarda i senatori con posizioni condizionali: Ruben Gallego e Cory Booker hanno espresso sostegno di massima, ma con riserve specifiche su alcuni articoli.
Come già riportato da BitcoinLive24, il fronte delle opposizioni si era ampliato nelle settimane precedenti con l’ingresso di 82 leader cattolici e quattro associazioni di polizia tra i contrari al BRCA.
Cosa significa per Bitcoin e il settore crypto
Il CLARITY Act stabilisce una distinzione netta tra asset classificabili come commodity digitali (sotto la giurisdizione CFTC) e quelli classificabili come security (sotto SEC). Bitcoin ricade quasi certamente nella categoria commodity, il che renderebbe il suo mercato regolamentato dalla CFTC con standard meno onerosi rispetto ai titoli finanziari tradizionali.
Per gli sviluppatori, il BRCA è altrettanto critico. Senza quella clausola, chi scrive software di custodia, portafogli o protocolli potrebbe essere equiparato a un operatore di money transmission — con obblighi di licenza e compliance che renderebbero lo sviluppo open source sostanzialmente impossibile negli Stati Uniti.
Un fallimento della legge entro la fine dell’estate allontanerebbe la certezza normativa a dopo le elezioni di midterm 2026, complicando ulteriormente l’iter. Se invece l’accordo venisse trovato entro luglio, il voto potrebbe avvenire in settembre, prima delle elezioni.
Il precedente: la Camera approvò con 294 voti
Il percorso del CLARITY Act ha radici nell’FIT21, il cui equivalente alla Camera dei Rappresentanti era passato con un voto bipartisan di 294 a 134 — una delle maggioranze più ampie mai registrate su un disegno di legge crypto. Il Senato, tradizionalmente più lento e frazionato, ha mostrato progressi significativi con la commissione ma non ha ancora fissato una data.
La revisione di Galaxy Research arriva in un momento in cui l’industria guarda con preoccupazione crescente all’orologio parlamentare. Seguiamo gli sviluppi in tempo reale su BitcoinLive24 — sezione Geopolitica.
Conclusione
Galaxy Research stima ora al 50% le probabilità che il CLARITY Act superi il voto al Senato entro il recess estivo. Il dato non riflette un deterioramento del merito della proposta, ma la crescente pressione del calendario parlamentare: poche settimane, molte leggi in coda, nessuna data di voto ancora programmata. Per Bitcoin e il settore crypto americano, l’estate 2026 potrebbe essere decisiva.
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FAQ — Domande frequenti
Cos’è il CLARITY Act?
Il CLARITY Act è un disegno di legge americano che definisce la giurisdizione regolamentare per le criptovalute, distinguendo tra digital commodity (CFTC) e security (SEC). Include il BRCA, che protegge gli sviluppatori Bitcoin dall’essere classificati come trasmettitori di denaro.
Perché Galaxy Research ha rivisto le probabilità al 50%?
Alex Thorn di Galaxy Research ha tagliato le odds dal 60% al 50% per ragioni di calendario, non di contenuto. Il Senato ha poche settimane prima del recess estivo e il testo unificato non è ancora stato pubblicato. La scarsità di floor time è il fattore determinante.
Cosa succede se il CLARITY Act non passa entro agosto?
Se il Senato non trova accordo entro luglio, la finestra successiva si apre a settembre — ma sarà complicata dalle campagne per le elezioni di midterm 2026. Un rinvio prolungato manterrebbe il settore Bitcoin in uno stato di incertezza normativa che frena gli investimenti istituzionali.
Il CLARITY Act è importante per Bitcoin?
Sì. Il disegno di legge classifica Bitcoin come commodity digitale sotto la CFTC, con standard regolamentari più chiari rispetto all’attuale zona grigia. Il BRCA protegge inoltre gli sviluppatori di software Bitcoin da obblighi di licenza che potrebbero ostacolare lo sviluppo open source.
Quando è previsto il voto al Senato?
Nessuna data è stata ancora programmata al 27 giugno 2026. Secondo Galaxy Research, la leadership del Senato deve annunciare una data entro fine luglio per mantenere aperta la possibilità di un voto prima del recess estivo. In assenza di annunci, la finestra alternativa è settembre 2026.
