Core Scientific (Nasdaq: CORZ, operatore statunitense di data center per l’intelligenza artificiale, nato come miner di Bitcoin) ha venduto 3.374 Bitcoin nei primi nove mesi del 2026 per 286,8 milioni di dollari e a fine settembre ne conservava soltanto 32. Lo indica il rapporto trimestrale (10-Q) depositato alla SEC il 5 novembre, insieme al comunicato sui risultati del terzo trimestre. Bitcoin Magazine ha titolato che la società uscirà dal mining entro fine anno: i documenti ufficiali sono però più sfumati, come spieghiamo sotto.
I numeri: da 2.537 a 32 Bitcoin in nove mesi
Core Scientific aveva 2.537 Bitcoin in bilancio al 31 dicembre 2025, valutati 222 milioni di dollari, e 32 al 30 settembre 2026, valutati 2,7 milioni, secondo il 10-Q. Nel periodo ha estratto circa 869 Bitcoin e ne ha venduti 3.374, per 286,8 milioni di dollari, destinati a finanziare le spese in conto capitale e altre esigenze di cassa. I conti tornano: 2.537 più 869 meno 3.374 fa 32.
| Voce (10-Q, 30 settembre 2026) | Valore |
|---|---|
| Bitcoin in bilancio al 31 dicembre 2025 | 2.537 BTC (222 milioni $) |
| Bitcoin estratti nei nove mesi | ~869 BTC |
| Bitcoin venduti nei nove mesi | 3.374 BTC (incasso 286,8 milioni $) |
| Bitcoin in bilancio al 30 settembre 2026 | 32 BTC (2,7 milioni $) |
| Prezzo medio di vendita implicito (calcolo BitcoinLive24) | ~85.000 $ per BTC |
Fonte: 10-Q di Core Scientific, sezione sulle vendite di asset digitali; il prezzo medio si ottiene dividendo l’incasso per i Bitcoin venduti.
Il prezzo medio implicito di circa 85.000 dollari (calcolo nostro) va letto con cautela: il documento non indica data e prezzo di ogni singola vendita. Per confronto, Bitcoin è sceso intorno ai 76.000 dollari il 5 novembre, secondo CoinDesk.
Il mining vale ormai il 7,5% dei ricavi di Core Scientific
I ricavi da mining per conto proprio sono stati di 12,3 milioni di dollari nel terzo trimestre 2026, contro 57,4 milioni dello stesso periodo del 2025, secondo il 10-Q. Il documento attribuisce il calo a una riduzione del 66% dei Bitcoin estratti e a un prezzo medio di Bitcoin inferiore del 38%. Nei nove mesi i ricavi da self-mining sono 63,9 milioni, contro 187,0 milioni.
Il costo di quell’attività supera ormai i ricavi: nel terzo trimestre il costo del self-mining è 19,8 milioni di dollari a fronte di 12,3 milioni di ricavi, cioè una differenza negativa di circa 7,5 milioni (calcolo nostro sui dati del 10-Q). Nei nove mesi il confronto è 100,6 contro 63,9 milioni. Il mining in proprio, per questa società, oggi non si ripaga.
I ricavi da hosting per terzi, cioè l’ospitare macchine di altri miner, sono 5,2 milioni nel trimestre contro 8,7 di un anno fa. Sommati al self-mining (5,3% dei ricavi), il mining pesa circa il 7,5% dei 232,9 milioni di ricavi totali: 17,4 milioni, ossia 12,263 più 5,171 (calcolo nostro sul 10-Q).
Uscita dal mining: cosa dicono davvero i documenti
Il 10-Q afferma che le attività di hosting per terzi dovrebbero concludersi entro il 31 dicembre 2026, mentre la società continua a ridurre il self-mining, che oggi gira in due strutture. Il documento non fissa però una data per la fine del mining in proprio. Il comunicato, nella descrizione aziendale, parla di una società «in fase di riconversione» degli impianti di mining rimasti verso la colocation «nella misura in cui le circostanze lo consentano».
Bitcoin Magazine, nel sommario dell’articolo, scrive invece che Core Scientific completerà la chiusura del mining nel quarto trimestre e entrerà nel 2027 come puro operatore di colocation per l’AI. È una lettura plausibile, ma la scadenza al 31 dicembre è esplicita nel 10-Q solo per l’hosting. Per questo parliamo di uscita in corso e non di chiusura già decisa per il self-mining.
Sul fronte dei costi della transizione, il 10-Q riporta nei nove mesi una svalutazione di 266,5 milioni di dollari su immobili e macchinari e una perdita di 41,9 milioni per la chiusura del contratto di fornitura di macchine con Block e Proto Global, motivata dalla fine degli obblighi di mining residui.
Colocation: 215,4 milioni di ricavi e un solo grande cliente
I ricavi da colocation, cioè l’affitto di spazio, energia e raffreddamento per carichi di lavoro AI, sono saliti a 215,4 milioni di dollari nel terzo trimestre, da 136,7 del secondo e 15,0 di un anno prima, secondo il comunicato. Il segmento vale circa il 92,5% dei ricavi totali di 232,9 milioni (calcolo nostro). La capacità già in fatturazione è di 485 megawatt (MW), oltre 700 milioni di dollari annui di ricavi da colocation in termini medi annualizzati, sempre secondo la società.
Il rovescio della medaglia è la concentrazione: il 10-Q precisa che la colocation deriva interamente da un cliente, CoreWeave (fornitore di calcolo ad alte prestazioni), che pesa circa l’84% dei ricavi totali dei nove mesi. A luglio la società ha annunciato un secondo accordo con AMD e un partner «neocloud» per circa 530 MW su cinque siti, con durata di 15 anni; i ricavi di questo contratto sono attesi a partire dal 2027, in più fasi.
| Indicatore | Terzo trim. 2026 | Terzo trim. 2025 |
|---|---|---|
| Ricavi da colocation | 215,4 milioni $ | 15,0 milioni $ |
| Ricavi da self-mining | 12,3 milioni $ | 57,4 milioni $ |
| Ricavi da hosting mining | 5,2 milioni $ | 8,7 milioni $ |
| Ricavi totali | 232,9 milioni $ | 81,1 milioni $ |
Fonte: conto economico del 10-Q e comunicato sui risultati di Core Scientific, trimestri chiusi il 30 settembre.
Utile da 1,2 miliardi: attenzione alla voce non monetaria
Il comunicato riporta un utile netto di 1,18 miliardi di dollari nel trimestre, ma precisa che deriva da un guadagno non monetario sul valore equo dei warrant (diritti di sottoscrizione azionaria), legato all’andamento del titolo. Il dato più vicino all’attività operativa è l’EBITDA rettificato, che il comunicato indica a 133,6 milioni di dollari, con margine del 57%, contro 41,1 milioni del trimestre precedente. Nello stesso trimestre le spese in conto capitale sono state di 985,1 milioni.
Al 30 settembre la cassa era di 803,9 milioni di dollari, più 201,7 milioni di liquidità vincolata a breve, secondo il 10-Q. Secondo il comunicato, la voce «liquidità e DSRA» (cassa, asset digitali, linee disponibili e conti di riserva sul debito) è scesa a 1.744,2 milioni da 2.601,1 del trimestre precedente; il comunicato non ne indica la causa, ma nello stesso trimestre le spese in conto capitale sono state di 985,1 milioni.
Il contesto: i miner vendono Bitcoin per finanziare l’AI
Il caso di Core Scientific si aggiunge a quelli di Riot Platforms, che ha venduto 20.264 Bitcoin e firmato un contratto di locazione per l’AI da circa 28 miliardi, come abbiamo ricostruito su BitcoinLive24, e di Keel Infrastructure, che ha ceduto l’intera tesoreria da 2.520 BTC. Il fabbisogno di capitali dei miner per i data center è un tema che seguiamo da ottobre. Le tre operazioni non sono comparabili tra loro: cambiano i periodi, le scale e le motivazioni dichiarate.
Cosa osservare nei prossimi mesi
Tre elementi chiariranno la direzione: se Core Scientific fisserà una data per la fine del self-mining, il ritmo con cui i 590 MW affittati a CoreWeave passeranno in fatturazione e l’avvio dei primi ricavi dal contratto con AMD nel 2027. Per Bitcoin, la quantità di coin ceduta dalla società è ormai marginale: restano 32 BTC. Il segnale è un altro, ed è la conferma di un settore in cui il mining pesa sempre meno nei bilanci di chi lo ha fatto crescere.
Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria: i dati passati non garantiscono i risultati futuri.
Domande frequenti su Core Scientific e Bitcoin
Quanti Bitcoin ha venduto Core Scientific nel 2026?
3.374 Bitcoin nei primi nove mesi, per 286,8 milioni di dollari, secondo il 10-Q depositato il 5 novembre. A fine settembre ne restavano 32.
Core Scientific smette di fare mining?
Il 10-Q prevede la fine dell’hosting per terzi entro il 31 dicembre 2026 e un graduale abbandono del self-mining, senza una data precisa. Bitcoin Magazine parla di uscita entro fine anno.
Quanto pesa il mining sui ricavi di Core Scientific?
Circa il 7,5% nel terzo trimestre 2026 tra self-mining e hosting (17,4 milioni su 232,9, ossia 12,263 più 5,171), mentre la colocation vale circa il 92,5% (calcolo BitcoinLive24 sul 10-Q).
Chi è il principale cliente di Core Scientific?
CoreWeave, che secondo il 10-Q pesa circa l’84% dei ricavi dei primi nove mesi del 2026 e rappresenta l’intera colocation attuale.
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