Il SOPR (Spent Output Profit Ratio, l’indicatore on-chain di CryptoQuant che misura se le monete spostate su Bitcoin vengono vendute in profitto o in perdita rispetto al prezzo d’acquisto) resta sopra la soglia di pareggio 1.0 da tre settimane consecutive, dal 19 agosto 2026: la striscia più lunga del 2026. Il segnale arriva mentre Bitcoin (BTC) tratta intorno a $78.300, e riaccende il dibattito tra chi legge l’inizio di una fase rialzista e chi, come l’analista David Puell di ARK Invest, invita alla cautela. BitcoinLive24 analizza cosa dice davvero l’indicatore e quali livelli tecnici tenere d’occhio.
Situazione Attuale del Mercato
Bitcoin quota circa $78.300-78.400 al momento della stesura, con una variazione di circa -0,6% nelle ultime 24 ore secondo CoinGecko. Il prezzo si muove in un range locale che diverse testate internazionali collocano “intorno a $80.000”, zona che BTC ha testato e perso più volte nelle ultime due settimane, come raccontato anche nella nostra analisi sul supporto a $78.300 sotto test. Le ultime settimane sono state comunque tutt’altro che piatte: il 25 agosto la leva sui derivati crypto era crollata al 12% dopo un rally del 22%, e il giorno successivo l’RSI (Relative Strength Index, indicatore di momentum che segnala ipercomprato sopra quota 70) aveva toccato 80. La tenuta del SOPR va quindi letta come lo sviluppo più recente di un mercato che ha già cambiato regime più volte in poche settimane.
| Metrica | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Prezzo BTC/USD | ~$78.300 (-0,6% 24h) | CoinGecko |
| SOPR (Spent Output Profit Ratio) | 1,002 | CryptoQuant |
| Soglia di pareggio SOPR | 1,0 | CryptoQuant |
| Durata streak sopra pareggio | 3 settimane (dal 19 agosto 2026) | CryptoQuant |
Cosa Dice il SOPR: l’Analisi degli Indicatori On-Chain
Il SOPR confronta il prezzo a cui una moneta viene spesa on-chain con il prezzo a cui era stata acquisita in precedenza: un valore sopra 1 significa che, in media, chi sposta bitcoin in quel momento lo sta facendo in profitto. Dal 19 agosto 2026 il SOPR di Bitcoin, calcolato da CryptoQuant, non è mai tornato sotto quota 1,0, restando fermo a 1,002: la fase di permanenza sopra pareggio più lunga registrata nel 2026.
La suite di analisi on-chain Checkonchain ha affiancato il dato con lo STH-SOPR (SOPR calcolato solo sulle coin detenute da meno di 155 giorni, quindi più sensibile ai movimenti degli investitori di breve termine), utile per capire se il sostegno al prezzo viene dai trader recenti o dai detentori di lungo periodo — lo stesso tema affrontato nella nostra analisi sugli short-term holder in profitto di inizio settembre. A fine agosto Ki Young Ju, CEO di CryptoQuant, si era spinto oltre, dichiarando il bear market già “finito” sulla base del Bull/Bear Market Cycle Indicator proprietario della piattaforma — pur segnalando che restano dubbi sulla liquidità di mercato sufficiente a sostenere un cambio di trend macro. Una lettura comunque più netta di quella, più prudente, di Puell riportata più avanti in questo articolo.
Livelli Chiave di Supporto e Resistenza
Con BTC che si muove tra $78.000 e $80.000, la mappa dei livelli tracciata dalla nostra copertura delle ultime settimane resta il riferimento più concreto per capire dove si gioca la prossima mossa.
| Livello | Tipo | Significato |
|---|---|---|
| $83.000 | Resistenza | Livello difeso dalle vendite delle balene, come riportato nella nostra analisi del 7 settembre |
| $80.000 | Resistenza psicologica / range locale | Soglia più volte testata e persa nelle ultime due settimane |
| $78.300 | Supporto in test | Prezzo corrente, zona di equilibrio tra compratori e venditori |
| $76.000 | Supporto strutturale | Area difesa prima dei dati sul lavoro USA, secondo la nostra analisi del 31 agosto |
La Struttura del Ciclo: Recupero o Pausa nel Bear Market?
Gli analisti che seguono il SOPR notano che la sua struttura attuale — brevi discese sotto pareggio seguite da rapidi recuperi — ricorda gli schemi tipici delle prime fasi dei mercati rialzisti. Come sintetizzato nel commento ripreso da CoinTelegraph: “nei mercati rialzisti, le brevi discese sotto pareggio tendono a trasformarsi in occasioni di acquisto sui ribassi; la struttura attuale inizia a somigliare a quei recuperi da inizio bull market”. Non si tratta però di un pattern grafico di prezzo (testa-spalle, triangoli), ma di una lettura comportamentale basata sul modo in cui il mercato reagisce ai minimi locali del SOPR. La differenza è rilevante per chi segue Bitcoin: l’analisi tecnica classica guarda la forma del grafico dei prezzi, mentre l’analisi on-chain guarda il comportamento reale dei portafogli che muovono le monete. I due approcci non sono in competizione, e in questo caso raccontano storie compatibili — un mercato che assorbe le vendite senza cedere sotto pareggio — ma partono da dataset diversi: candele di prezzo da un lato, transazioni verificabili sulla blockchain dall’altro.
Scenario Bull vs Bear
Scenario rialzista: se il SOPR resta sopra 1,0 e lo STH-SOPR conferma che anche i detentori di breve termine restano in profitto, il mercato potrebbe aver messo alle spalle la fase ribassista, con BTC che punterebbe a riconquistare stabilmente l’area $80.000-83.000.
Scenario ribassista: David Puell (ARK Invest, creatore del Puell Multiple, indicatore di valutazione di BTC basato sui ricavi dei miner), intervistato da CryptoQuant il 4 settembre, ha avvertito che servono più conferme prima di dare per acquisito un minimo di ciclo: secondo Puell, Bitcoin potrebbe ancora segnare nuovi minimi macro in questo ciclo nonostante la tenuta del SOPR. Nelle sue stesse parole, l’analista classifica ancora l’attuale fase come un “downside risk” (rischio di ulteriore ribasso), e pone una condizione precisa perché cambi idea: non basta che il SOPR resti sopra pareggio, serve anche che il prezzo disegni una serie di massimi e minimi crescenti sul grafico, il classico segnale tecnico di un’inversione di trend confermata.
Cosa Significa per gli Investitori
Il SOPR sopra pareggio da tre settimane è un segnale incoraggiante ma non una conferma definitiva: misura il comportamento aggregato di chi muove bitcoin on-chain, non anticipa da solo l’andamento futuro del prezzo. Un valore stabile intorno a 1,002, e non molto più alto, indica inoltre che il mercato non sta realizzando profitti euforici: i venditori escono in pareggio o con margini minimi, non con guadagni eccezionali che tipicamente anticipano un’ondata di vendite. Chi segue Bitcoin dovrebbe incrociare questo dato con i livelli di supporto/resistenza indicati sopra e con l’evoluzione dello STH-SOPR nei prossimi giorni, prima di trarre conclusioni operative: un ritorno sotto 1,0 interromperebbe la striscia e rimetterebbe in discussione la lettura rialzista. BitcoinLive24 continuerà a monitorare l’indicatore: per ricevere un aggiornamento in tempo reale ogni volta che Bitcoin rompe un livello chiave, scarica l’app BitcoinLive24.
Domande Frequenti
Cos’è il SOPR di Bitcoin?
Il SOPR (Spent Output Profit Ratio) è un indicatore on-chain di CryptoQuant che confronta il prezzo a cui una moneta viene spesa con il prezzo a cui era stata acquisita, indicando se il mercato sta realizzando profitti o perdite. Il termine “spent output” indica l’unità di bitcoin (UTXO) che viene mossa da un indirizzo all’altro: ogni volta che questo accade, l’indicatore registra se quel movimento avviene sopra o sotto il prezzo di costo originale.
Perché un SOPR sopra 1 è considerato un segnale rialzista?
Un valore sopra 1 significa che, in media, le coin vengono vendute a un prezzo superiore a quello di acquisto: un mercato che regge sopra questa soglia per settimane suggerisce che i venditori non sono sotto pressione di perdita.
Da quando il SOPR di Bitcoin è sopra la soglia di pareggio?
Dal 19 agosto 2026, per un totale di tre settimane consecutive: la striscia più lunga registrata nel 2026 secondo i dati CryptoQuant.
Cosa pensa David Puell del recupero attuale?
Puell, creatore del Puell Multiple e analista di ARK Invest, ritiene che servano più conferme prima di considerare chiuso il mercato ribassista: non esclude nuovi minimi macro in questo ciclo.
Quali livelli di prezzo Bitcoin tenere d’occhio ora?
Sul fronte del supporto, $78.300 e $76.000; sul fronte della resistenza, $80.000 e $83.000, come indicato nella tabella sopra.
Disclaimer: questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I dati di prezzo e gli indicatori on-chain citati sono aggiornati al momento della stesura e possono cambiare rapidamente.
