La media mobile a 50 settimane di Bitcoin è tornata al centro del dibattito: secondo Galaxy Research, il prezzo ha chiuso cinque settimane consecutive sopra questa linea (76.540$ al 18 ottobre) dopo 44 settimane passate sotto, e questo dato indicherebbe che il mercato ribassista è finito a giugno. Il report, firmato da Alex Thorn e inviato ai clienti il 22 ottobre 2026, è stato ripreso il 26 ottobre da The Block e Decrypt. BitcoinLive24 ha rifatto il calcolo della media sui prezzi giornalieri: il risultato è in linea con quello di Galaxy (76.507$ contro 76.540$).
Che cosa dice il report di Galaxy sulla fine del mercato ribassista
Nel suo report del 22 ottobre Galaxy scrive che Bitcoin quotava 81.391$, il 35% sotto il massimo di ottobre 2025 e il 39% sopra il minimo del 30 giugno 2026 (58.525$). La conclusione della società è netta: «we believe now is an attractive time to buy and hold bitcoin». È un’opinione di parte, e va letta come tale: nelle note legali del report Galaxy avverte di poter detenere interessi finanziari negli asset citati.
Il report poggia su quattro argomenti: tecnico (medie mobili e giorni dal halving), posizionamento (chi ha venduto e chi no), fondamentale (debito e deficit USA) e sentiment (l’attenzione si è spostata su «blockchain, non bitcoin»). In questo articolo ci concentriamo sui primi due, che si possono misurare con dati di mercato. Il tema dei cicli è già stato trattato nell’analisi sul minimo di luglio e le elezioni di metà mandato.
| Indicatore | Valore secondo Galaxy | Data o riferimento |
|---|---|---|
| Prezzo di Bitcoin | 81.391$ | 22 ottobre 2026 |
| Distanza dal massimo di ottobre 2025 | -35% | 22 ottobre 2026 |
| Distanza dal minimo del 30 giugno | +39% | minimo a 58.525$ |
| Media mobile a 50 settimane | 76.540$ | settimana al 18 ottobre |
| Chiusure settimanali consecutive sopra la media | 5 | dalla settimana al 20 settembre |
| Settimane trascorse sotto la media | 44 | da novembre 2025 |
| Calo massimo del ciclo | -53% | contro -77% / -93% dei cicli passati |
Fonte: Galaxy Research, 22 ottobre 2026.
Media mobile a 50 settimane: cos’è e perché Galaxy la usa
La media mobile a 50 settimane (il prezzo medio delle ultime 50 chiusure settimanali) è, nella lettura di Galaxy, il «soffitto» dei mercati ribassisti, mentre la media a 200 settimane ne è il «pavimento». Nel ciclo attuale il prezzo l’ha persa nella settimana al 16 novembre 2025 ed è rimasto sotto per 44 settimane, fino alla chiusura del 20 settembre 2026.
Secondo Galaxy il pavimento ha tenuto, anche se la peggior chiusura settimanale di giugno è stata il 4,7% sotto la media a 200 settimane, contro l’1,4% del 2015, il 2,8% del 2018 e il 32% del 2022. Il confronto suggerisce che questa volta il prezzo non è sceso in profondità sotto la linea storica di supporto.
La nostra verifica: abbiamo ricostruito le chiusure settimanali (domenica, ore 00:00 UTC) dalla serie giornaliera di Blockchain.com e calcolato la media a 50 settimane. Risulta 76.507$ al 18 ottobre (Galaxy: 76.540$), con cinque chiusure consecutive sopra la media dal 20 settembre. Le chiusure consecutive sotto la media vanno dal 16 novembre 2025 al 13 settembre, cioè 44 come per Galaxy (45 contando anche il 9 novembre, che nei nostri dati è sotto la media dello 0,5%). L’ultima chiusura disponibile, quella del 25 ottobre, è 80.772$ contro una media di 76.077$, cioè il 6,2% sopra. Le piccole differenze dipendono dall’orario di rilevazione del prezzo.
I precedenti: che cosa è successo dopo ogni recupero dal 2011
Galaxy ha contato 13 recuperi della media a 50 settimane dal 2011. I quattro avvenuti dopo almeno 20 settimane sotto la linea non hanno mai chiuso, nell’anno successivo, più dell’8,4% sotto il livello di recupero, e a un anno di distanza il prezzo era più alto del 1.497%, 128%, 55% e 142%. I nove recuperi dopo fasi più brevi (14 settimane o meno) hanno visto sette casi con un calo oltre il 25% entro un anno.
| Gruppo di recuperi | Numero di casi | Che cosa è successo nell’anno successivo |
|---|---|---|
| Dopo 20 settimane o più sotto la media | 4 | Mai oltre -8,4% dal livello di recupero; +1.497%, +128%, +55%, +142% a un anno |
| Dopo 14 settimane o meno sotto la media | 9 | In 7 casi calo superiore al 25% entro un anno |
Fonte: Galaxy Research. Il recupero di settembre 2026 ha chiuso una fase di 44 settimane.
Il campione è di soli quattro episodi, quindi non è una legge: Galaxy stessa indica nel «tripwire» il livello che smentirebbe la tesi. Sul fronte opposto, quello dell’ampiezza dei movimenti di breve periodo, abbiamo misurato la volatilità di Bitcoin al 38%.
Cicli di halving e profondità del ribasso
Galaxy ricorda che nei tre cicli completati il minimo è arrivato a 777, 889 e 912 giorni dal halving. Il minimo di chiusura del ciclo attuale è caduto al giorno 802, e il 22 ottobre era il giorno 916: oltre la finestra in cui hanno toccato il fondo tutti i cicli precedenti. Il calo dal massimo, -53%, è il più contenuto mai registrato, contro il -93%, -85%, -84% e -77% dei ribassi passati.
Anche il rapporto tra capitalizzazione di mercato e valore realizzato (market value to realized value, cioè il prezzo rispetto al costo medio di acquisto di tutte le monete) è sceso solo fino a 1,10, mentre nei tre cicli precedenti era arrivato a 0,56, 0,69 e 0,75. In pratica, per Galaxy la rete nel suo complesso non è mai andata in perdita sul costo medio di acquisto.
Livelli chiave: costo medio, media a 50 settimane e minimo di giugno
| Livello | Ruolo | Significato secondo Galaxy (ruolo di supporto = nostra lettura) |
|---|---|---|
| 81.391$ | Prezzo di riferimento | Prezzo spot alle 19:51 UTC del 22 ottobre |
| 76.540$ | Tripwire (ex soffitto, media a 50 settimane) | Una chiusura settimanale sotto, non recuperata entro un mese, farebbe fallire il recupero |
| 74.811$ | Supporto (costo medio dei detentori a breve termine) | Costo medio delle monete che hanno trainato il rialzo da 58.525$; i detentori sono in profitto del 9% circa |
| 58.525$ | Supporto (minimo del 30 giugno) | Minimo del ciclo secondo Galaxy |
Fonte: Galaxy Research. Il rapporto SOPR (spent output profit ratio, che misura il profitto delle monete spostate) è 1,009: nessuna ondata di prese di profitto.
Il livello di 76.540$ è quello che Galaxy chiama «tripwire»: il prezzo era del 6% sopra quel livello al momento del report. Al momento della stesura, secondo CoinGecko, Bitcoin quota circa 79.500$, quindi più vicino alla soglia rispetto al 22 ottobre.
Chi ha venduto e chi no: posizionamento e flussi
Secondo Galaxy i venditori sono in gran parte usciti: i basis trader e i «macro tourist», che erano long fino al massimo di ottobre 2025, hanno ridotto l’esposizione a ETF e future di oltre la metà. Nei dati CFTC (Commodity Futures Trading Commission) sui future CME, la posizione netta lunga dei gestori di asset è passata da 43.300 BTC, nella settimana del massimo, a 18.400 BTC (-57%). La posizione netta corta dei fondi con leva, che rappresenta la gamba future dell’operazione di arbitraggio contro gli ETF spot, è scesa da 71.400 a 30.600 BTC, e l’open interest in dollari è calato del 51%.
Il rendimento di questa operazione (la «base», cioè il premio del future sul prezzo spot) è sceso dal 7,9% annualizzato nei 30 giorni fino al massimo al 4,8% nei 30 giorni fino al 21 ottobre. Galaxy vede in questo il motivo per cui i desk multi-strategia hanno lasciato il mercato.
Anche le vendite di monete ferme da almeno cinque anni rallentano: 67.000 BTC al mese nel 2024, 47.000 nel 2025 e 34.000 nel 2026 (circa metà del ritmo del 2024), per un totale di 1,11 milioni di BTC dall’ottobre 2024, in gran parte assorbiti da ETF spot e società con Bitcoin in tesoreria. Gli ETF spot americani hanno aggiunto 87.000 BTC dal minimo di giugno. Per i flussi più recenti dei fondi, si veda l’articolo sul deflusso da 636 milioni dagli ETF Bitcoin.
Scenario favorevole e scenario sfavorevole: cosa cambierebbe la tesi
In sintesi, lo scenario favorevole che emerge dal report è che il prezzo resti sopra la media a 50 settimane e la fase di accumulazione prosegua; Thorn scrive che Bitcoin «has proven its ability to run to at least $125k». Per tornare al massimo servirebbe un rialzo del 53% dai livelli del report. Galaxy non indica un obiettivo di prezzo con una data.
Lo scenario sfavorevole è definito dalla stessa Galaxy con quattro condizioni che cambierebbero la sua opinione:
- una chiusura settimanale sotto la media a 50 settimane (76.540$) non recuperata entro un mese;
- le riserve degli ETF che scendono sotto il minimo del 13 luglio, pari a 1,22 milioni di BTC;
- un percorso credibile e datato verso un computer quantistico in grado di rompere la crittografia di Bitcoin;
- un consolidamento fiscale negli Stati Uniti.
Galaxy considera il quadro macro un elemento a favore: il debito federale USA è a 40,44 trilioni di dollari, il deficit fiscale 2026 è 1,99 trilioni e il rendimento del Treasury a 10 anni ha toccato il 5,31% il 5 ottobre, il livello più alto dal 2007. Sono dati che il report usa a sostegno della tesi della svalutazione monetaria, non un parere di BitcoinLive24.
Cosa significa per chi segue il mercato
Il report di Galaxy è una lettura costruita su regolarità storiche poco numerose e su un’opinione dichiarata da un operatore del settore, non una previsione. I dati verificabili sono tre: la media a 50 settimane è stata recuperata a settembre, il prezzo è rimasto sopra per cinque settimane (sei con la chiusura del 25 ottobre secondo il nostro calcolo) e il livello da osservare è 76.540$. I numeri sul posizionamento istituzionale, invece, provengono dal solo report di Galaxy e non li abbiamo ricalcolati.
Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria: le regolarità storiche non garantiscono risultati futuri e i livelli indicati non sono previsioni di prezzo.
Domande frequenti sulla media mobile a 50 settimane di Bitcoin
Che cos’è la media mobile a 50 settimane?
È la media delle ultime 50 chiusure settimanali del prezzo. Galaxy la considera il «soffitto» dei mercati ribassisti di Bitcoin: in tutti i ribassi conclusi dal 2011 il primo recupero sostenuto è avvenuto dopo il minimo, un fatto che si legge solo a posteriori.
Quanto è sopra la media a 50 settimane il prezzo di Bitcoin?
Secondo il nostro calcolo sui dati di Blockchain.com, la chiusura settimanale del 25 ottobre 2026 è 80.772$, il 6,2% sopra la media di 76.077$. Galaxy indica 76.540$ per la settimana al 18 ottobre.
Galaxy dice che il mercato ribassista è finito?
Sì, secondo il report del 22 ottobre il mercato ribassista è terminato a giugno e Bitcoin è in fase di accumulazione. È la tesi di Galaxy, che nelle note legali avverte di poter detenere interessi finanziari negli asset citati, e non un dato certo.
Che cosa farebbe fallire la tesi di Galaxy?
Una chiusura settimanale sotto 76.540$ non recuperata entro un mese. Galaxy cita anche gli ETF sotto 1,22 milioni di BTC, un percorso credibile verso il calcolo quantistico e un consolidamento fiscale USA.
Quanti precedenti ha questa regolarità?
Quattro: i recuperi dopo almeno 20 settimane sotto la media dal 2011. È un campione molto piccolo e va letto con cautela.
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