Alpha Modus Holdings (Nasdaq: AMOD), società quotata di intelligenza artificiale per il retail, ha chiuso il 30 settembre 2026 un’operazione con cui ha ricevuto 3.170 bitcoin in cambio di 51.621.560 azioni di Classe A e di altrettanti warrant. Secondo l’8-K depositato alla SEC, a quella data i bitcoin valevano oltre 250 milioni di dollari. Servono anche a riportare la società in regola con i requisiti di patrimonio del Nasdaq, e il deposito S-3 del 13 ottobre mostra quanto l’operazione pesi sul capitale.
La vicenda è tornata in primo piano il 22 ottobre con un articolo di The Defiant, ma i fatti si ricostruiscono dai documenti della società: l’8-K di chiusura, il comunicato del 27 agosto e il prospetto S-3. Una sintesi dell’operazione è disponibile anche su Panabee.
Come funziona lo scambio: 3.170 bitcoin contro azioni e warrant
Il 26 agosto 2026 Alpha Modus ha firmato un contratto di acquisto titoli con investitori non statunitensi. Secondo l’8-K del 1° ottobre, la società si impegnava a emettere 51.621.560 azioni di Classe A più altrettanti warrant (diritti di acquistare azioni a un prezzo prefissato, qui 4,36 dollari l’una), con un prezzo complessivo costituito da 3.170 bitcoin.
Il 30 settembre l’operazione si è chiusa. Gli investitori hanno consegnato i 3.170 bitcoin alla custodia e al controllo di AMOD Tech Pte. Ltd., una controllata interamente posseduta e appena costituita a Singapore. Alla stessa data, riferisce l’8-K, il valore era superiore a 250 milioni di dollari, sulla base di un prezzo di riferimento di circa 83.612,20 dollari per bitcoin.
| Voce | Dato | Fonte |
|---|---|---|
| Bitcoin ricevuti | 3.170 BTC | 8-K, 1° ottobre |
| Azioni di Classe A emesse | 51.621.560 | 8-K, 1° ottobre |
| Warrant emessi | 51.621.560, prezzo d’esercizio 4,36 $ | 8-K, 1° ottobre |
| Prezzo BTC di riferimento (30 set) | circa 83.612,20 $ | 8-K, 1° ottobre |
| Valore BTC indicato dalla società | oltre 250 milioni di $ | 8-K, 1° ottobre |
| Valutazione nel comunicato di agosto | 71.000 $ per BTC | Comunicato, 27 agosto |
| Durata e limiti dei warrant | 2 anni, solo pagamento in contanti, limite di possesso del 19,99% per singolo titolare | S-3, 13 ottobre |
Il comunicato di agosto valutava i bitcoin a 71.000 dollari l’uno, un prezzo più basso di quello di chiusura (circa 83.612 dollari). Per questo la cifra dell’operazione cambia a seconda della data: più di 200 milioni di dollari nell’annuncio, oltre 250 milioni al momento della consegna.
I numeri che i titoli non mostrano: diluizione e prezzo per azione
Il prospetto S-3 indica 57.515.785 azioni in circolazione al 9 ottobre 2026. Su questa base le 51.621.560 azioni emesse nell’operazione pesano circa il 90% del totale (calcolo di BitcoinLive24 sui dati della società). In altre parole, gli azionisti precedenti sono passati a una quota di circa un decimo.
Dividendo i 3.170 bitcoin valutati a 71.000 dollari (circa 225 milioni) per le azioni emesse si ottiene 4,36 dollari, un valore pari al prezzo d’esercizio dei warrant (osservazione di BitcoinLive24, non dichiarata dalla società). Lo stesso prospetto riporta però un ultimo prezzo di Borsa di 2,19 dollari il 9 ottobre: circa la metà. Con quel prezzo la capitalizzazione è di circa 126 milioni di dollari, meno del valore dei bitcoin in portafoglio (confronto tra date diverse, 9 ottobre contro 30 settembre).
Nessun warrant era stato ancora esercitato alla data del prospetto. Con un prezzo d’esercizio pari al doppio di quello di mercato, l’esercizio ha senso solo se il titolo sale in modo marcato.
Perché c’entra il Nasdaq: la società doveva tornare in regola
Nel comunicato di agosto la società indicava tra gli obiettivi quello di colmare la carenza di patrimonio netto segnalata dal Nasdaq. Come ricorda l’8-K, il 6 aprile 2026 il Nasdaq aveva notificato che la società non rispettava né il minimo di utile netto di 500.000 dollari, né il valore di mercato alternativo di 35 milioni, né il patrimonio netto minimo di 2,5 milioni. Con i bitcoin, la società ritiene di avere un patrimonio netto ben superiore a 200 milioni di dollari.
Il 1° ottobre il Nasdaq ha comunicato che la società rispetta la regola 5550(b)(1), come riferito nell’8-K del 2 ottobre. Il Nasdaq ha però avvertito che, se il prossimo rapporto periodico non mostrerà la conformità, la società potrebbe essere soggetta a delisting, cioè all’esclusione dalla Borsa. La società dice di aspettarsi di dimostrare la conformità.
Cosa succede ora: rivendita delle azioni e prossimo rapporto
Il 13 ottobre Alpha Modus ha depositato il S-3 per la rivendita di 103.243.120 azioni: le 51.621.560 già emesse e le 51.621.560 sottostanti ai warrant. I venditori sono dieci investitori, e la società non incassa nulla dalle vendite. Il documento avverte che la rivendita, decisa dagli investitori per tempi e quantità, può far scendere il prezzo del titolo.
Secondo l’8-K del 15 ottobre, il 6 ottobre la società ha poi saldato per intero il finanziamento “Secured Pre-Paid Purchase” con Streeterville Capital e ha chiuso il relativo contratto, ritenendolo non più necessario. Se i warrant venissero esercitati tutti per cassa al prezzo di 4,36 dollari, la società incasserebbe teoricamente circa 225 milioni di dollari (calcolo BitcoinLive24).
Il contesto: bitcoin nei bilanci delle società quotate
L’operazione si inserisce in un filone in cui società quotate ricevono bitcoin direttamente anziché comprarli sul mercato. Un caso comparabile è quello di Super League, raccontato nell’articolo Super League Approva Metaplanet: 2.100 Bitcoin per Superplanet. Il caso Alpha Modus si distingue perché la società, secondo il proprio comunicato, mantiene l’attività nell’intelligenza artificiale e, secondo il comunicato, i bitcoin servono a rafforzare lo stato patrimoniale.
Per un confronto con un’altra tesoreria quotata in bitcoin si veda l’articolo Strive Supera MARA: 35.595 Bitcoin e Quarto Posto. A BitcoinLive24 seguiamo questi movimenti perché mostrano come il bitcoin entri nei bilanci per ragioni molto diverse.
Conclusione: un bilancio con più bitcoin e più azioni
Nel breve periodo il test sarà il prossimo rapporto periodico, che dovrà confermare il patrimonio netto richiesto dal Nasdaq. Restano da vedere il comportamento del titolo con la rivendita proposta nell’S-3, se e quando sarà dichiarato efficace, e l’eventuale esercizio dei warrant. Per seguire le società quotate che detengono Bitcoin, scarica l’app BitcoinLive24.
Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.
Domande frequenti su Alpha Modus e i 3.170 bitcoin
Che cosa ha ricevuto Alpha Modus?
Ha ricevuto 3.170 bitcoin, consegnati il 30 settembre 2026 a una controllata di Singapore, in cambio di 51.621.560 azioni di Classe A e di altrettanti warrant. Lo riporta l’8-K della società.
Quanto valgono i bitcoin di Alpha Modus?
Oltre 250 milioni di dollari al prezzo di riferimento di circa 83.612,20 dollari del 30 settembre, secondo la società. Nel comunicato di agosto erano valutati 71.000 dollari l’uno, per un totale di circa 225 milioni.
Perché Alpha Modus ha fatto questa operazione?
Secondo il comunicato del 27 agosto, per colmare la carenza di patrimonio netto segnalata dal Nasdaq. Il 1° ottobre il Nasdaq ha indicato che la società rispetta la regola, ma deve confermarlo nel prossimo rapporto periodico, come riferito nell’8-K del 2 ottobre.
Gli azionisti vengono diluiti?
Sì: le nuove azioni sono circa il 90% di quelle in circolazione al 9 ottobre (calcolo su dati del prospetto S-3), e i warrant potrebbero aggiungerne altre 51.621.560 se esercitati.
