American Bitcoin Corp. (Nasdaq: ABTC), la piattaforma di accumulo Bitcoin controllata a maggioranza da Hut 8 Corp. e cofondata da Eric Trump e Donald Trump Jr., ha comunicato il 3 agosto 2026 i risultati del secondo trimestre 2026. L’azienda ha minato un record di 932 Bitcoin, il massimo trimestrale dal lancio del business nel marzo 2025, e ha portato la riserva strategica a 8.002 BTC. Nonostante questo, il bilancio GAAP (i principi contabili statunitensi) chiude con una perdita netta di 57,2 milioni di dollari, in miglioramento rispetto agli 81,8 milioni del primo trimestre.
Cosa Dice il Comunicato SEC
Il documento depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) mostra ricavi da mining per 67,0 milioni di dollari nel secondo trimestre, in crescita dell’8% rispetto ai 62,1 milioni del primo. La produzione è salita da 817 a 932 BTC (+14%), ma il ricavo medio per Bitcoin minato è sceso da circa 76.000 a 71.900 dollari, un calo del 5% legato al prezzo di Bitcoin nel periodo.
Il costo di mining per Bitcoin prodotto è rimasto sostanzialmente stabile, da 36.200 a 36.500 dollari, mentre le spese generali e amministrative sono salite da 6,9 a 7,7 milioni di dollari, restando all’11% circa dei ricavi. Dai dati contabili del comunicato si ricava un margine lordo mining sceso dal 52,3% del primo trimestre al 49,2% del secondo.
Perché la Perdita Non Viene dal Mining
La voce che pesa di più sul conto economico è la “perdita su asset digitali”: 71,2 milioni di dollari nel secondo trimestre, comunque in calo rispetto ai 117,2 milioni del primo. Si tratta di una svalutazione contabile non monetaria, imposta dalle regole FASB (Financial Accounting Standards Board, l’ente USA che fissa i principi contabili) che dal 2025 obbligano le aziende a valutare le riserve di Bitcoin al prezzo di mercato (fair value) a ogni chiusura di trimestre.
Quando il prezzo di Bitcoin scende, l’azienda deve registrare una perdita contabile anche se non ha venduto un solo BTC. Secondo il comunicato, nel trimestre chiuso al 30 giugno 2026 il prezzo di Bitcoin è sceso di circa il 12%, contro il 22% del trimestre precedente: un calo minore spiega perché la svalutazione si sia quasi dimezzata pur avendo l’azienda più Bitcoin in cassa. L’utile ante imposte è passato da -80,8 a -55,7 milioni di dollari, e l’EBITDA rettificato (l’indicatore che esclude ammortamenti, imposte e voci non ricorrenti) è migliorato da -91,3 a -45,0 milioni.
La regola contabile non riguarda solo American Bitcoin: dal 2025 lo stesso principio del fair value si applica a tutte le società quotate negli Stati Uniti che detengono Bitcoin in bilancio, dai miner alle treasury company. Prima della riforma, le aziende potevano registrare solo le svalutazioni e mai i guadagni non realizzati; oggi il valore di mercato, in entrambe le direzioni, passa direttamente nel conto economico trimestrale. È il motivo per cui trimestri di ribasso del prezzo di Bitcoin producono perdite GAAP diffuse nel settore, indipendentemente dalla redditività operativa del mining.
I Numeri del Trimestre a Confronto
| Indicatore | Q1 2026 | Q2 2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi mining | 62,1 mln $ | 67,0 mln $ | +8% |
| Bitcoin minati | 817 BTC | 932 BTC | +14% |
| Perdita netta GAAP | 81,8 mln $ | 57,2 mln $ | -30% |
| EBITDA rettificato | -91,3 mln $ | -45,0 mln $ | +51% |
| Riserva Bitcoin | 7.021 BTC | 8.002 BTC | +14% |
| Satoshi per azione | 9.943 | 10.989 | +11% |
| Costo mining per BTC | 36.200 $ | 36.500 $ | +1% |
Cosa Significa per gli Investitori
La metrica su cui l’azienda insiste, i satoshi per azione (la quota di Bitcoin attribuibile a ogni singola azione), è salita dell’11%: la riserva è cresciuta del 14% mentre le azioni in circolazione sono aumentate solo del 3%, anche per effetto del raggruppamento azionario 1-a-15 effettuato il 2 luglio 2026. Il titolo ABTC aveva perso oltre il 95% dal massimo prima di quell’operazione, come raccontato da BitcoinLive24. Secondo crypto.news, il titolo ha chiuso venerdì scorso a 5,52 dollari, in calo del 6,4%.
Va inoltre considerato che circa 3.090 dei 8.002 Bitcoin in riserva, quasi il 39% del totale, sono impegnati come garanzia negli accordi con il produttore di macchine Bitmain per l’acquisto di nuovi miner: non sono quindi liberamente disponibili. La flotta operativa ha raggiunto 58.999 miner per 25 exahash al secondo (EH/s, l’unità che misura la potenza di calcolo dedicata al mining), su un totale di proprietà di 89.242 macchine e 28,1 EH/s.
Prospettive
Il CEO Mike Ho ha definito American Bitcoin “un business operativo” che genera Bitcoin attraverso l’infrastruttura di mining piuttosto che limitarsi a detenerlo in bilancio, aggiungendo che l’azienda punta a far crescere i satoshi per azione a ogni trimestre. Eric Trump, co-fondatore e Chief Strategy Officer, ha invece rivendicato l’obiettivo di una “crescita incessante, trimestre dopo trimestre”, ricordando che la società è passata da zero a oltre 8.000 BTC in poco più di un anno di attività.
Il nodo resta la dipendenza dal prezzo di Bitcoin: finché le regole FASB imporranno la valutazione trimestrale a mercato, ogni ribasso del prezzo continuerà a generare perdite contabili GAAP anche a fronte di una produzione mineraria in utile operativo. Per approfondire il contesto societario, BitcoinLive24 aveva seguito anche il primo superamento simbolico di quota 8.000 BTC a inizio luglio, prima ancora della chiusura formale del trimestre.
Domande Frequenti
Perché American Bitcoin ha perso 57 milioni di dollari se ha minato un record di Bitcoin?
La perdita non deriva dall’attività di mining, che ha un margine lordo del 49,2%, ma da una svalutazione contabile non monetaria di 71,2 milioni di dollari sul valore di mercato delle riserve Bitcoin, imposta dalle regole FASB sul fair value.
Cosa sono i “satoshi per azione”?
È la quantità di Bitcoin (espressa in satoshi, l’unità più piccola in cui è divisibile un Bitcoin) attribuibile a ogni singola azione della società. Per American Bitcoin è salita dell’11% nel trimestre, da 9.943 a 10.989 satoshi per azione.
Quanti Bitcoin possiede oggi American Bitcoin?
Al 30 giugno 2026 la riserva era di 8.002 BTC, di cui circa 3.090 impegnati come garanzia in accordi con Bitmain per l’acquisto di nuovi miner.
Chi controlla American Bitcoin?
La società è controllata a maggioranza da Hut 8 Corp. Tra i co-fondatori figurano Eric Trump, che ricopre il ruolo di Chief Strategy Officer, e Donald Trump Jr.
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