Il MVRV Z-Score di Bitcoin (indicatore on-chain calcolato da CryptoQuant, piattaforma di analytics blockchain, che confronta il valore di mercato di Bitcoin con il suo “valore realizzato”, cioè il prezzo medio a cui ogni bitcoin è stato effettivamente spostato l’ultima volta) è sceso a 0,42, ben sotto la media storica di 1,7. Il minimo di questo ciclo, 0,185, è stato toccato il 30 giugno 2026. Al momento della stesura Bitcoin scambia intorno ai $65.000, in un range di consolidamento tra $64.000 e $66.000 dopo un calo cumulato del 15% negli ultimi tre mesi.
MVRV Z-Score e Prezzo: la Situazione Attuale del Mercato
Bitcoin ha perso il 15% del proprio valore negli ultimi tre mesi, restando compresso in un range di consolidamento tra $64.000 e $66.000 da diverse settimane, secondo i dati elaborati da CryptoQuant e ripresi da KuCoin. Nella notte tra il 27 e il 28 luglio il prezzo è sceso di un ulteriore 2% dopo la chiusura dei mercati USA, mentre in Asia il Kospi coreano ha registrato un crollo del 10%, secondo quanto riportato da CoinDesk. Il quadro macro resta teso anche per la vendita di titoli tecnologici legati all’intelligenza artificiale, tra cui Nvidia, secondo un secondo articolo di CoinDesk.
| Metrica | Valore | Fonte |
|---|---|---|
| Prezzo attuale (circa) | $65.000 | CoinDesk, 27 lug 2026 |
| Variazione ultime 24h | -2% | CoinDesk |
| Range di consolidamento (settimane) | $64.000 – $66.000 | CryptoQuant/KuCoin |
| Calo cumulato (3 mesi) | -15% | CryptoQuant/KuCoin |
La settimana è resa ancora più delicata dalla riunione della Federal Reserve, il cui esito potrebbe determinare se Bitcoin riuscirà a rompere al rialzo il range attuale o se tornerà a testare i minimi di giugno, secondo gli analisti citati da CoinDesk.
MVRV Z-Score: Analisi degli Indicatori On-Chain
Il MVRV Z-Score rimane sotto la propria media storica da 30 giorni consecutivi, un periodo di sottovalutazione prolungata piuttosto raro nella storia recente di Bitcoin, secondo i dati elaborati da CryptoQuant. L’indicatore si costruisce confrontando il valore di mercato (prezzo corrente moltiplicato per le monete in circolazione) con il valore realizzato (il prezzo medio a cui ogni bitcoin è stato spostato l’ultima volta), per poi normalizzare la differenza sulla deviazione standard storica.
Le perdite realizzate on-chain (cioè le vendite in perdita registrate sulla blockchain) hanno toccato circa 8,5 miliardi di dollari a giugno 2026, per poi scendere a circa 3 miliardi di dollari a metà luglio — un segnale di attenuazione della pressione di vendita, secondo i dati CryptoQuant ripresi da KuCoin. Nell’ultima settimana il PnL realizzato netto (differenza tra profitti e perdite effettivamente registrati on-chain) è tornato positivo, con una lettura di circa 239 milioni di dollari, dopo un picco di 400-500 milioni di dollari nei giorni precedenti.
Il mercato non ha però ancora mostrato una vera e propria capitolazione — un’ondata di vendite in perdita così ampia da segnare tipicamente un minimo di ciclo — secondo l’analisi ripresa da KuCoin.
Livelli Chiave di Supporto e Resistenza
Il range $64.000-$66.000 concentra da settimane sia la difesa dei ribassisti sia il tentativo dei rialzisti di riportare il MVRV Z-Score verso la propria media storica di 1,7, secondo i dati CryptoQuant ripresi da KuCoin.
| Livello | Tipo | Significato |
|---|---|---|
| $66.000 | Resistenza | Tetto del range di consolidamento delle ultime settimane |
| $64.000 | Supporto | Base del range, difesa più volte nelle ultime settimane |
| Minimi di giugno 2026 | Supporto strutturale | Punto in cui il MVRV Z-Score ha toccato 0,185, il minimo di questo ciclo |
| 1,7 (soglia MVRV Z-Score) | “Resistenza di valore” | Media storica dell’indicatore: sopra questa soglia Bitcoin rientra in un’area di valutazione equa |
Scenario di Recupero vs Scenario di Ulteriore Debolezza
Un recupero del MVRV Z-Score verso la propria media storica di 1,7 segnalerebbe un miglioramento delle condizioni di valutazione di Bitcoin, secondo l’analisi ripresa da KuCoin. In questo scenario, un ritorno sopra i $66.000 aprirebbe la strada a un test dei massimi precedenti, complice anche un esito favorevole della riunione della Federal Reserve di questa settimana, secondo CoinDesk.
Al contrario, una rottura sotto il minimo di 0,185 toccato il 30 giugno, con lo Z-Score che entra in territorio negativo, indicherebbe un ulteriore deterioramento prima che si possa formare un minimo di ciclo, secondo la stessa analisi. Sul grafico dei prezzi, questo si tradurrebbe in una rottura sotto i $64.000 e un nuovo test dei minimi di giugno.
Perché Gli Analisti Guardano Ancora a Questo Indicatore
Il MVRV Z-Score confronta il valore di mercato di Bitcoin con il suo valore realizzato, un angolo di analisi che permette di capire se l’asset sta scambiando sopra o sotto il proprio “prezzo equo” storico, secondo la definizione ripresa da KuCoin. A differenza del prezzo puro, l’indicatore tiene conto di quanto gli attuali detentori hanno effettivamente pagato in media per le proprie monete, offrendo un termometro della redditività aggregata del mercato.
Letture storicamente basse dello Z-Score non garantiscono un rimbalzo immediato, ma indicano che il rapporto tra prezzo di mercato e costo medio degli investitori si trova in una fascia che, in cicli precedenti, ha spesso preceduto fasi di accumulo. Per questo l’indicatore resta uno dei più seguiti dagli analisti on-chain nelle fasi di mercato laterale come quella attuale.
Cosa Significa per gli Investitori
Un MVRV Z-Score ai minimi storici non è una garanzia di rimbalzo, ma segnala che il divario tra prezzo di mercato e costo medio di acquisto degli holder si trova in una fascia storicamente associata a fasi di fondo di ciclo, non di euforia. Chi segue Bitcoin su BitcoinLive24 sa che questo tipo di indicatore va sempre incrociato con altri segnali on-chain e con il contesto macro, come la riunione della Federal Reserve di questa settimana.
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Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria. I dati riportati sono aggiornati al momento della stesura e possono variare rapidamente; verifica sempre le fonti primarie prima di prendere qualsiasi decisione.
FAQ
Cos’è il MVRV Z-Score di Bitcoin?
Il MVRV Z-Score è un indicatore on-chain che misura la deviazione tra il valore di mercato di Bitcoin e il suo valore realizzato, normalizzata sulla volatilità storica. Un valore basso, vicino o sotto lo zero come l’attuale 0,42, indica storicamente sottovalutazione; un valore molto sopra la media storica di 1,7 indica invece surriscaldamento del mercato.
Perché il MVRV Z-Score di Bitcoin è sceso a 0,42?
Perché il prezzo di Bitcoin è calato del 15% negli ultimi tre mesi mentre il valore realizzato (il costo medio di acquisto degli holder) è rimasto relativamente più stabile, ampliando lo scarto negativo tra i due valori, secondo i dati di CryptoQuant.
Un MVRV Z-Score basso significa che Bitcoin toccherà presto un minimo di ciclo?
Non necessariamente: un valore basso indica una condizione storica di sottovalutazione, ma il mercato non ha ancora mostrato capitolazione — un’ondata di vendite in perdita che tipicamente accompagna i minimi di ciclo — secondo l’analisi ripresa da KuCoin.
Cosa indica la soglia di 1,7 nel MVRV Z-Score?
È la media storica dell’indicatore: un ritorno di Bitcoin sopra questa soglia segnalerebbe il rientro in un’area di valutazione equa rispetto al proprio passato.
Quando si è verificato il minimo più recente del MVRV Z-Score?
Il 30 giugno 2026, quando l’indicatore ha toccato 0,185, la lettura più bassa registrata in questo ciclo, secondo i dati CryptoQuant.
