Capital B, la prima Bitcoin Treasury Company quotata in Europa, ha acquistato 376 BTC per 25,3 milioni di euro, portando le riserve complessive a 3.521 bitcoin. Si tratta del maggiore acquisto della societa’ dal settembre 2025, finanziato con una raccolta di capitale da 28,7 milioni di euro sottoscritta da investitori istituzionali e dal cypherpunk Adam Back. L’operazione, annunciata il 7 settembre 2026, conferma la ripresa degli acquisti corporate di Bitcoin in Europa in un momento di afflussi record verso gli ETF spot.
I Dettagli dell’Operazione
Capital B (Euronext Growth Paris, ticker ALCPB) ha comunicato nel comunicato ufficiale del 7 settembre di aver acquistato 376 BTC per un controvalore di 25,3 milioni di euro, pari a circa 67.287 euro per bitcoin al prezzo dell’operazione odierna.
Il dato va distinto dal prezzo medio di carico storico dell’intero portafoglio, pari a 87.878 euro per bitcoin: la differenza riflette gli acquisti effettuati nei mesi in cui Bitcoin trattava su livelli piu’ alti, prima della correzione che nel 2026 lo ha riportato attorno ai 79.000 dollari (al momento della stesura).
Il finanziamento e’ arrivato da due operazioni distinte: un aumento di capitale di tipo “ATM” (emissione continua di nuove azioni sul mercato, dosata nel tempo) con il fondo TOBAM da 1,44 milioni di euro, e un collocamento privato da 28,7 milioni di euro in azioni abbinate a warrant, le cosiddette ABSA (titoli che danno anche il diritto di sottoscrivere altre azioni a un prezzo fisso), gia’ annunciato in due tranche il 28 agosto e il 2 settembre.
Tra i sottoscrittori figurano ancora una volta TOBAM e Adam Back, ideatore di Hashcash e fondatore di Blockstream. The Block sottolinea che si tratta del maggiore acquisto della societa’ da settembre 2025.
| Metrica | Valore |
|---|---|
| BTC acquistati (7 settembre) | 376 BTC |
| Controvalore acquisto | 25,3 milioni di euro |
| Riserve totali Capital B | 3.521 BTC |
| Valore di carico totale | 309,4 milioni di euro |
| Prezzo medio storico | 87.878 euro/BTC |
| BTC Yield YTD | 2,17% |
| BTC Gain YTD | 61,3 BTC (4,2 milioni di euro) |
Chi e’ Capital B e il Suo Ruolo nel Mercato Bitcoin
Capital B SA (ISIN FR0011053636) si definisce la “prima Bitcoin Treasury Company d’Europa”: una societa’ quotata che ha convertito parte della propria tesoreria in Bitcoin secondo una strategia dichiarata di crescita dei “bitcoin per azione” nel tempo, sul modello reso celebre da Strategy (ex MicroStrategy) negli Stati Uniti. Oltre alla tesoreria BTC, il gruppo controlla controllate attive in data intelligence, intelligenza artificiale e consulenza su tecnologie decentralizzate.
L’azionariato racconta un’altra parte della storia: Blockstream Capital Partners, il veicolo legato ad Adam Back, detiene il 18,77% del capitale (31,70% su base pienamente diluita) — piu’ della quota personale di Back stesso, ferma al 17,64% (14,68% diluito). Una concentrazione che lega strettamente le sorti di Capital B al network dei primi sostenitori tecnici di Bitcoin.
L’Impatto sul Mercato
Da inizio anno Capital B ha generato un “BTC Yield” del 2,17% (0,31% nel trimestre), la metrica con cui le treasury company misurano la crescita dei bitcoin posseduti per azione — un “BTC Gain” di 61,3 BTC pari a 4,2 milioni di euro nel 2026. Numeri modesti se confrontati con i giganti americani del settore, ma rilevanti per il mercato azionario europeo, dove le societa’ con tesoreria in Bitcoin restano una minoranza.
Un elemento da monitorare e’ il concambio azionario: l’8 settembre 2026, il giorno dopo l’annuncio, Capital B eseguira’ un raggruppamento azionario 10 a 1. Restano inoltre in circolazione warrant che, se tutti esercitati, potrebbero generare fino a 185,3 milioni di euro di nuova raccolta a prezzi scaglionati tra 7,50 e 12,70 euro per azione post-raggruppamento — una potenziale ulteriore fonte di capitale per accumulare altro Bitcoin.
Il Contesto di Settore
L’acquisto di Capital B arriva in una settimana in cui gli ETF spot Bitcoin quotati negli Stati Uniti hanno raccolto 987 milioni di dollari di afflussi netti, con iShares Bitcoin Trust di BlackRock responsabile da solo di circa il 70% del totale, come raccontato da BitcoinLive24. Il ritorno della domanda istituzionale si riflette anche sul lato corporate: Capital B aveva gia’ raccolto 21 milioni di euro a fine agosto e 7,6 milioni a inizio settembre per la propria tesoreria.
Il modello delle Bitcoin Treasury Company resta pero’ concentrato quasi interamente negli Stati Uniti: in Europa, dove il regolamento MiCA (le regole UE sui mercati delle cripto-attivita’) impone requisiti di trasparenza piu’ stringenti sugli emittenti quotati, Capital B rimane tra i pochi esempi di societa’ che dichiara esplicitamente Bitcoin come asset di riserva strategico.
Cosa Significa per il Futuro
Se la strategia di Capital B seguira’ lo schema gia’ visto tra agosto e settembre — raccolta di capitale seguita a stretto giro da un acquisto di BTC — nei prossimi mesi la societa’ potrebbe continuare ad ampliare le riserve, specie se i warrant in circolazione verranno esercitati. Il vero banco di prova restera’ la capacita’ di mantenere il BTC Yield positivo anche in una fase di mercato piu’ debole, evitando che nuove emissioni di azioni diluiscano gli azionisti piu’ velocemente di quanto crescano le riserve in Bitcoin per titolo.
Per restare aggiornati in tempo reale su ogni mossa delle Bitcoin Treasury Company, scarica l’app BitcoinLive24.
FAQ
Cos’e’ Capital B?
Capital B e’ una societa’ francese quotata su Euronext Growth Paris che si descrive come la prima Bitcoin Treasury Company d’Europa, con una parte del bilancio investita stabilmente in Bitcoin.
Quanti Bitcoin possiede in totale Capital B?
Al 7 settembre 2026 Capital B detiene 3.521 BTC, per un valore di carico complessivo di 309,4 milioni di euro a un prezzo medio storico di 87.878 euro per bitcoin.
Come ha finanziato l’acquisto di 376 BTC?
Con un collocamento privato di azioni con warrant da 28,7 milioni di euro, sottoscritto da investitori istituzionali tra cui TOBAM e Adam Back, oltre a un piccolo aumento di capitale ATM da 1,44 milioni di euro.
E’ un segnale per altri investitori istituzionali?
Si’, e’ un segnale di ritorno della domanda istituzionale: l’acquisto si inserisce in una settimana di afflussi record per gli ETF spot Bitcoin USA (987 milioni di dollari) e conferma che anche in Europa un piccolo gruppo di societa’ quotate continua ad accumulare Bitcoin in tesoreria nonostante la volatilita’ del prezzo.
Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.
