La società francese Capital B (Euronext Growth Paris: ALCPB) ha annunciato il 2 settembre 2026 una nuova raccolta di capitale da 7,6 milioni di euro, interamente sottoscritta dall’imprenditore Adam Back, per finanziare ulteriori acquisti di Bitcoin. È la seconda operazione in una settimana dopo i 21 milioni di euro raccolti il 28 agosto, e porta la quota di Back nel capitale ordinario al 17,77%.
I Numeri della Seconda Raccolta in Una Settimana
Secondo il comunicato ufficiale diffuso a Puteaux, l’operazione consiste nell’emissione di 13.181.030 azioni con warrant allegati (ABSA, “Actions à Bons de Souscription d’Actions”, uno strumento francese che abbina un’azione a diritti di sottoscrizione futuri) al prezzo di 0,58 euro per unità, per una raccolta lorda di 7,6 milioni di euro (7,3 milioni netti dopo le commissioni). Ogni ABSA porta con sé quattro warrant su tre tranche, con prezzi di esercizio crescenti: 0,75 euro per i warrant 2026-06, 0,98 euro per i 2026-07 e 1,27 euro per i 2026-08.
La logica dello strumento è graduale: Capital B incassa subito i 7,6 milioni dalla vendita delle azioni, ma l’eventuale incasso aggiuntivo di 49,4 milioni dipende dal fatto che il titolo superi, in tre finestre temporali successive, prezzi di esercizio via via più alti. È un meccanismo che lega la capacità di raccolta futura alla fiducia del mercato nel titolo stesso, invece di diluire subito tutti gli azionisti in un’unica emissione.
Se tutti i warrant venissero esercitati, Capital B potrebbe incassare fino a 49,4 milioni di euro aggiuntivi tramite l’emissione di altre 52,7 milioni di azioni. È una struttura pensata per finanziare gli acquisti di Bitcoin in più fasi, senza diluire il capitale in un colpo solo.
Adam Back Sottoscrive Tutto: la Quota Sale al 17,77%
Adam Back, informatico britannico noto per aver inventato Hashcash (il meccanismo di proof-of-work citato da Satoshi Nakamoto nel whitepaper di Bitcoin) e per guidare l’azienda Blockstream, ha sottoscritto l’intera operazione. Dopo il regolamento, la sua quota sale al 17,77% su base ordinaria e al 14,76% su base pienamente diluita. In caso di esercizio completo di tutti i warrant, la partecipazione potrebbe arrivare al 27,80% ordinario e al 23,36% diluito.
Il quadro azionario che emerge dopo l’operazione, secondo i dati raccolti da CryptoTimes, vede Blockstream Capital Partners al 18,91%, Adam Back al 17,77%, il management al 5,59%, il fondo TOBAM al 3,18% e il resto in mano a pubblico e investitori istituzionali.
| Voce | Dettaglio |
|---|---|
| Raccolta lorda | €7,6 milioni |
| Prezzo per ABSA | €0,58 |
| Unità emesse | 13.181.030 |
| Raccolta potenziale (warrant esercitati) | +€49,4 milioni |
| Quota Adam Back post-operazione | 17,77% ordinario |
| Quota Adam Back a esercizio pieno | 27,80% ordinario |
Verso 3.521 Bitcoin: la Strategia di Accumulo di Capital B
Capital B possiede oggi 3.145 BTC, un controvalore di circa 242 milioni di dollari al prezzo di riferimento di 76.959 dollari per Bitcoin, secondo quanto riportato da Bitcoin Magazine. I proventi della raccolta, uniti alla liquidità operativa, potrebbero finanziare l’acquisto di altri 376 BTC, portando il totale potenziale a 3.521 BTC.
Il ritmo delle operazioni è serrato: la società aveva già acquistato 192 BTC per 13 milioni di euro nel maggio 2026, e ora incatena due raccolte di capitale in appena una settimana. Bitcoin Magazine colloca l’azienda al 26° posto tra le società quotate con le maggiori riserve di Bitcoin al mondo, un ranking comunque destinato a muoversi rapidamente man mano che nuove aziende annunciano acquisti simili.
L’Europa Rincorre le Bitcoin Treasury Company Americane
Capital B si presenta come la prima “bitcoin treasury company” quotata in Europa, un modello reso popolare negli Stati Uniti da Strategy (ex MicroStrategy) di Michael Saylor, che detiene oltre 845.000 BTC. Come BitcoinLive24 ha raccontato analizzando il premio mNAV di Strategy, le società che accumulano Bitcoin in bilancio vivono di due leve: il prezzo dell’asset e la capacità di raccogliere nuovo capitale a condizioni favorevoli per comprarne altro.
La differenza principale rispetto al modello americano è la scala: mentre Strategy si finanzia con miliardi di dollari in obbligazioni convertibili e azioni privilegiate, Capital B opera con round europei nell’ordine delle decine di milioni di euro, spesso legati a un singolo investitore strategico come Adam Back. È un approccio più simile a un venture-round ripetuto nel tempo che a un’emissione di mercato su larga scala.
Cosa Aspettarsi Ora
Con due raccolte in sette giorni, Capital B segnala l’intenzione di accelerare l’accumulo prima possibile, approfittando della disponibilità di Adam Back a finanziare l’operazione senza intermediari bancari. Il vero test resta la conversione dei warrant: se gli 0,75-1,27 euro di prezzo di esercizio verranno raggiunti dal titolo, i restanti 49,4 milioni di euro potrebbero materializzarsi nei prossimi mesi e spingere le riserve di Bitcoin della società ben oltre i 3.521 BTC pianificati.
Al momento della stesura Bitcoin tratta intorno ai 77.000 dollari, un livello che BitcoinLive24 ha già descritto come tenuta psicologica nei giorni scorsi: per Capital B, ogni variazione di prezzo incide direttamente sul valore delle riserve appena rafforzate. Un eventuale ritorno sopra gli 80.000 dollari, soglia superata per la prima volta ad agosto secondo i dati citati da Bitcoin Magazine, renderebbe più facile per il titolo raggiungere i prezzi di esercizio dei warrant e sbloccare la seconda tranche di capitale.
Domande Frequenti
Cos’è Capital B? È una società francese quotata su Euronext Growth Paris (ticker ALCPB) che si definisce la prima “bitcoin treasury company” europea, cioè un’azienda che detiene Bitcoin come principale riserva di bilancio.
Quanto ha raccolto Capital B il 2 settembre 2026? 7,6 milioni di euro lordi (7,3 milioni netti) tramite l’emissione di 13.181.030 azioni con warrant, interamente sottoscritte da Adam Back.
Quanti Bitcoin possiede Capital B? Attualmente 3.145 BTC; con i proventi della nuova raccolta la società punta a raggiungere 3.521 BTC.
Chi è Adam Back? È l’inventore di Hashcash, il sistema di proof-of-work citato nel whitepaper di Bitcoin, e guida l’azienda Blockstream; dopo questa operazione la sua quota in Capital B sale al 17,77%.
Capital B è la prima bitcoin treasury company in Europa? Secondo il suo stesso posizionamento sì: è la prima società quotata europea a dichiarare esplicitamente Bitcoin come riserva di tesoreria principale, sul modello di Strategy negli Stati Uniti.
Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. I dati su prezzi, quote azionarie e riserve di Bitcoin sono riferiti al momento della stesura e possono cambiare rapidamente.
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