Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha approvato il 1° ottobre 2026 l’erogazione di circa 138 milioni di dollari a El Salvador, pur riconoscendo che il Paese non aveva rispettato un criterio di performance legato all’accumulo di Bitcoin. Secondo crypto.news, il Board esecutivo del Fondo ha concesso una deroga (waiver, cioè la rinuncia formale a sanzionare l’inadempienza) in cambio di nuovi impegni. Per Bitcoin il passaggio conta perché un programma FMI condiziona ora per iscritto il modo in cui uno Stato può acquisire la criptovaluta.
Cosa è Successo: il Board dell’FMI Approva i Fondi e Deroga il Criterio
L’FMI ha approvato il 1° ottobre 2026 un esborso immediato di 101,96 milioni di Diritti Speciali di Prelievo (DSP, l’unità di conto del Fondo basata su un paniere di valute), pari a circa 138 milioni di dollari, a conclusione della seconda e della terza revisione del programma EFF (comunicato FMI n. 26/316) (Extended Fund Facility, il meccanismo di finanziamento a medio termine). Lo riportano The Crypto Times e Cryptonomist, che concordano su importo e data. Bloomberg, citata da crypto.news, indica invece 139 milioni di dollari; le fonti non spiegano la differenza.
Il programma, approvato a febbraio 2025, vale circa 1,4 miliardi di dollari (1,03 miliardi di DSP) su 40 mesi. Il Board ha concesso deroghe per “certain missed performance criteria”, tra cui uno “related to Bitcoin accumulation”, sulla base di “strong corrective measures and renewed commitments”, come riporta The Crypto Times citando il comunicato del Fondo. In pratica: El Salvador ha mancato un obiettivo, ma l’FMI ha scelto di non fermare i fondi.
Secondo crypto.news, l’FMI afferma che la documentazione fornita dal governo mostra come il Bitcoin aggiunto alla riserva derivi da donazioni private, senza uso di risorse pubbliche. Le stesse fonti precisano però che identità dei donatori e singoli importi non sono stati resi pubblici. È un dettaglio chiave: l’FMI accetta la documentazione, ma l’opinione pubblica non può verificarla in modo indipendente.
Il Contesto Geopolitico: un Piccolo Paese tra Washington e Bitcoin
El Salvador (Paese centroamericano guidato da Nayib Bukele) ha adottato Bitcoin come moneta a corso legale nel 2021 (lo raccontiamo nell’approfondimento sui cinque anni dal lancio) e dal 2025 è anche un debitore sotto programma FMI. Il Fondo, secondo crypto.news, chiede ora che l’esposizione residua dello Stato sia completamente dismessa (“fully unwound”). Nel nostro articolo del 4 settembre su El Salvador, FMI e donazioni private avevamo raccontato la fase precedente, l’accordo tecnico (staff-level agreement) che richiedeva proprio il via libera del Board.
Il via libera è arrivato e con il Board la deroga diventa formale: il Fondo riconosce un criterio non rispettato e lo copre. Sul piano economico, secondo i dati citati da Cryptonomist, la crescita del PIL è stata del 3,9% nel 2025 e le proiezioni indicano il 4,5% nel 2026.
Le Conseguenze per Bitcoin: Stop all’Accumulo, Chivo ai Privati
El Salvador non dovrebbe più accumulare Bitcoin oltre le donazioni già documentate: il programma prevede che “no additional Bitcoin accumulation” avvenga al di fuori di quelle, secondo il testo riportato da The Crypto Times.
Il secondo punto riguarda Chivo, il portafoglio digitale pubblico del Paese. Secondo The Crypto Times, il Fondo indica che “majority ownership and operational control of Chivo have been transferred to a private operator”, mentre il governo mantiene una quota di minoranza e le responsabilità di custodia. Sempre secondo crypto.news, l’FMI vuole che l’esposizione residua dello Stato sia “fully unwound”, cioè completamente dismessa.
Il terzo punto è regolamentare: il Fondo chiede “stronger regulation, supervision and governance of crypto-asset providers” e una migliore trasparenza sulle criptovalute detenute dal settore pubblico. La tabella riassume come cambia il quadro rispetto alla fase di settembre.
| Aspetto | Accordo tecnico (3 settembre 2026) | Via libera del Board (1 ottobre 2026) |
|---|---|---|
| Stato dell’intesa | Subordinata all’approvazione del Board | Approvata, esborso immediato |
| Importo | Circa 140 milioni di dollari | 101,96 milioni di DSP (circa 138 milioni di dollari) |
| Criterio sul Bitcoin | Donazioni private documentate | Inadempienza riconosciuta e derogata |
| Nuovo accumulo | Non previsto oltre le donazioni | Non previsto oltre le donazioni documentate |
| Chivo | Controllo a un operatore privato | Maggioranza e controllo operativo al privato, quota di minoranza allo Stato |
Le Reazioni: Nessuna Dichiarazione dal Governo nelle Fonti Consultate
Le tre testate consultate riportano il contenuto della decisione senza attribuire dichiarazioni ufficiali al governo salvadoregno o a singoli membri del Board. Secondo quanto The Crypto Times riporta del comunicato del Fondo, la linea resta quella già nota: nessuna ulteriore accumulazione oltre le donazioni documentate e meno Stato nell’infrastruttura Bitcoin. Il comunicato originale dell’FMI non era consultabile al momento della stesura. Il punto che resta aperto è la quantità di Bitcoin detenuta dallo Stato: i testi consultati non riportano un aggiornamento della quantità, quindi la trasparenza chiesta dal Fondo riguarda soprattutto come vengono comunicate le riserve.
Prospettive e Scenari: Tre Strade per il Programma FMI
Il programma da 40 mesi prevede altre revisioni, quindi il dossier non è chiuso. Tre scenari sono possibili; nessuna fonte indica quale prevarrà.
- Continuità: le donazioni private restano l’unico canale e le revisioni successive procedono senza nuove deroghe, con Chivo gestito dal privato.
- Nuovo attrito: se emergessero acquisti non coperti da donazioni documentate, il Fondo potrebbe tornare a contestare il criterio e a rallentare gli esborsi.
- Più trasparenza: la richiesta di maggiore disclosure sulle riserve pubbliche potrebbe portare a un reporting più dettagliato, utile per capire quanta parte del patrimonio dello Stato è in Bitcoin.
Per chi segue l’adozione di Bitcoin a livello statale, il messaggio è che un programma FMI non vieta di detenere Bitcoin, ma ne condiziona il modo di acquisirlo. Un approccio diverso, quello fiscale, è al centro del caso dei Paesi Bassi e della tassa sulle plusvalenze dal 2028. Per ricevere le notizie su regolamentazione e governi in tempo reale, scarica l’app BitcoinLive24.
Domande Frequenti su El Salvador e l’FMI
Cosa ha deciso l’FMI il 1° ottobre 2026?
Il Board dell’FMI ha approvato un esborso di 101,96 milioni di DSP (circa 138 milioni di dollari) a El Salvador, concedendo una deroga per alcuni criteri di performance mancati, tra cui uno legato all’accumulo di Bitcoin.
El Salvador può ancora comprare Bitcoin?
Secondo il testo riportato da The Crypto Times, non è previsto alcun ulteriore accumulo oltre le donazioni già documentate, quindi gli acquisti pubblici restano di fatto esclusi mentre il programma è in corso.
Che cosa succede al wallet Chivo?
La proprietà di maggioranza e il controllo operativo sono passati a un operatore privato, mentre il governo conserva una quota di minoranza e le responsabilità di custodia.
Da dove arrivano i Bitcoin aggiunti alla riserva?
Da donazioni private, senza uso di risorse pubbliche, secondo la documentazione citata dall’FMI e riportata da crypto.news; identità dei donatori e importi non sono stati resi pubblici.
Quali sono i prossimi passi?
Il Fondo chiede regole più forti su vigilanza e governance dei fornitori di servizi crypto e maggiore trasparenza sulle criptovalute detenute dal settore pubblico, da verificare nelle prossime revisioni del programma.
