Il 20 ottobre 2026 la FINMA, l’autorità svizzera di vigilanza sui mercati finanziari, ha approvato per la prima volta un ETF Bitcoin per investitori retail che investe direttamente in Bitcoin, come si legge nel suo comunicato ufficiale. Un ETF (exchange-traded fund) è un fondo quotato in borsa che si compra e si vende come un’azione. Per i risparmiatori svizzeri è il passaggio da prodotti di borsa legati a Bitcoin a un fondo vero e proprio, secondo il diritto svizzero.
Il comunicato non indica però chi gestirà il fondo, né il nome, il ticker o la data di debutto: sono i dettagli da seguire nei prossimi giorni.
Il traguardo: primo ETF Bitcoin retail approvato in Svizzera
Secondo la FINMA, il fondo è un fondo negoziato in borsa per investitori retail che investe direttamente in Bitcoin e rientra nella categoria degli “altri fondi per investimenti alternativi” con rischio particolare (comunicato FINMA, 20 ottobre 2026). La FINMA afferma di aver rilevato un crescente interesse per gli investimenti in criptovalute, in particolare in Bitcoin.
Nel testo ufficiale non compaiono gestore, nome del fondo, borsa di quotazione, commissioni o custode. La FINMA precisa solo che altri fornitori hanno già presentato o annunciato richieste per ETF su Bitcoin. The Block riferisce che un portavoce dell’autorità ha rifiutato di identificare il fondo, spiegando che la FINMA non fornisce informazioni su singoli istituti.
Cosa cambia rispetto agli ETP già quotati a Zurigo
La Svizzera non era priva di prodotti su Bitcoin. Il 14 agosto 2025 SIX Swiss Exchange ha annunciato l’ingresso di iShares come nuovo emittente con l’iShares Bitcoin ETP, coperto da bitcoin in cold storage (conservazione offline delle chiavi) presso Coinbase Custody International Limited e negoziato in franchi svizzeri, come spiega il comunicato SIX.
Nello stesso documento SIX riporta che nei primi sette mesi del 2025 i 194 ETP crypto quotati hanno generato un controvalore scambiato di 2,3 miliardi di franchi su 116.000 operazioni, il 44,5% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Bitcoin guidava per volumi con il 36,1%, davanti a Solana con il 23,0%.
La differenza è soprattutto giuridica. Gli ETP (exchange-traded product) vengono offerti come prodotti strutturati: la guida FINMA 01/2026 ne tratta nel capitolo sull’offerta ai sensi della legge sui servizi finanziari (LSF). The Block precisa che sono titoli di debito e non fondi di investimento. Il nuovo prodotto, invece, è un fondo secondo il diritto svizzero.
Come funziona: custodia, diversificazione e tutele
Un fondo deve di norma diversificare, cioè non concentrare tutto il patrimonio su un solo titolo, un po’ come non mettere tutte le uova nello stesso paniere. Per questo ETF la FINMA ha concesso una deroga alle regole sulla ripartizione dei rischi, motivandola con la lunga storia di scambi di Bitcoin e con i volumi particolarmente elevati rispetto alle altre criptovalute.
Sulla custodia, la guida FINMA del 12 gennaio 2026 stabilisce che gli investimenti diretti in asset crypto nei patrimoni collettivi svizzeri devono, in linea generale, essere custoditi presso una banca depositaria svizzera. La custodia può essere delegata a un terzo soggetto a vigilanza equivalente, a condizione che esistano norme equivalenti di protezione in caso di fallimento (FINMA, guida 01/2026, sezione 3.3).
Il comunicato aggiunge che gli istituti vigilati devono ridurre i rischi operativi e di custodia secondo quella guida, e che l’applicazione delle regole di condotta della LSF al momento della vendita contribuisce, secondo la FINMA, a un livello di protezione degli investitori più alto rispetto all’investimento diretto in criptovalute. I rischi devono inoltre essere evidenziati e spiegati con chiarezza nei documenti del fondo (comunicato FINMA).
Chi ne beneficia: l’accesso regolamentato per il risparmiatore
Per un risparmiatore retail la novità è l’accesso a Bitcoin tramite uno strumento regolamentato. La FINMA ricorda agli istituti vigilati che, nell’offrire strumenti basati su criptovalute, devono rispettare le regole di condotta della LSF: avvertenze chiare su volatilità e rischio di perdita e valutazione dell’adeguatezza.
Il precedente più vicino è del 2021: la FINMA aveva autorizzato il Crypto Market Index Fund, riservato a investitori qualificati e investito principalmente in criptovalute (comunicato FINMA, 29 settembre 2021). Il fondo approvato nel 2026 si rivolge invece al pubblico retail e investe direttamente in Bitcoin.
Il quadro generale: da fondo per qualificati a fondo per tutti
La tabella riassume le tappe ufficiali della regolamentazione svizzera dei prodotti su Bitcoin citate in questo articolo.
| Data | Evento | Fonte |
|---|---|---|
| 29 settembre 2021 | Approvato il Crypto Market Index Fund, riservato a investitori qualificati | FINMA |
| 14 agosto 2025 | SIX annuncia iShares come nuovo emittente con l’iShares Bitcoin ETP; 194 ETP crypto sulla piattaforma | SIX Swiss Exchange |
| 12 gennaio 2026 | Guida FINMA 01/2026 sulla custodia di asset crypto | FINMA |
| 20 ottobre 2026 | Approvato il primo ETF retail che investe direttamente in Bitcoin | FINMA |
Il tema dell’accesso regolamentato a Bitcoin attraversa l’Europa e non solo. BitcoinLive24 ha già raccontato il trading di Bitcoin nell’app delle Sparkassen tedesche, la preparazione della custodia di Bitcoin di Deutsche Bank e le regole thailandesi per gli ETF su Bitcoin ed Ether.
Rischi e prossimi passi
La FINMA è netta sui rischi: il rischio di mercato legato a Bitcoin “resta molto elevato” anche attraverso un ETF approvato e, data l’elevata volatilità, il capitale investito può perdere una parte significativa del suo valore. L’autorità invita a tenerne conto nella scelta dell’importo investito (comunicato FINMA).
Restano aperti gli elementi concreti del prodotto: gestore, nome, ticker, borsa di quotazione, commissioni e data di lancio non sono stati comunicati. Va seguito anche l’esito delle altre richieste di ETF su Bitcoin che, secondo la FINMA, sono già state presentate o annunciate. Cointelegraph riporta la stessa approvazione. Per l’ecosistema Bitcoin è un passo significativo sul piano dell’accesso regolamentato, anche se i dettagli che contano devono ancora arrivare. Per seguire gli sviluppi in tempo reale, scarica l’app di BitcoinLive24.
Domande frequenti
Cos’è un ETF Bitcoin approvato dalla FINMA?
È un fondo quotato in borsa, destinato anche agli investitori retail, che investe direttamente in Bitcoin. Secondo la FINMA rientra negli “altri fondi per investimenti alternativi” con rischio particolare ai sensi del diritto svizzero.
Che differenza c’è con gli ETP su Bitcoin già quotati in Svizzera?
Gli ETP sono offerti come prodotti strutturati e, secondo The Block, sono titoli di debito; il nuovo prodotto è invece un fondo di investimento ai sensi del diritto svizzero, con regole proprie su custodia e documentazione.
Quale fondo è stato approvato e quando si potrà comprare?
Il comunicato della FINMA non lo dice: gestore, nome, ticker, borsa e data di lancio non sono stati resi noti. L’autorità precisa che altri fornitori hanno presentato o annunciato richieste analoghe.
Quali sono i rischi principali?
La FINMA indica un rischio di mercato molto elevato: per l’alta volatilità di Bitcoin il capitale investito può perdere una parte significativa del suo valore, anche passando da un ETF approvato.
